Finans ve endüstriyel grup. Mali ve endüstriyel gruplar: Rusya deneyimi

Gorzhankina S.V.

Piyasa koşullarında finansal-endüstriyel komplekslerin oluşması kaçınılmazdır. Yaratılış, kompozisyon ve yapı mekanizmaları, farklı ekonomik gelişme düzeylerine, ticarileşme derecesine ve finansal, hisse senedi ve emtia piyasalarının durumuna bağlı olarak farklı olabilir. Rus özellikleri geçmişteki büyük ölçekli özelleştirme, önceki ekonomik bağların yıkılması, enflasyon ve yatırım kriziyle bağlantılı.

Mali sermayenin endüstriyel sermaye ile birleşmesi ve bu temelde mali ve endüstriyel birliklerin oluşumu, modern sanayileşmiş bir ekonominin nesnel istikrarlı eğilimlerini yansıtmaktadır. Ana sermaye türlerinin karşılıklı bağımlılığı öyle bir düzeye ulaştı ki, hem özerk varlıkları mümkün olmuyor, hem de hareketlerinde onu düzenleyen birleşik örgütsel merkezler yaratmaya çalışıyorlar.

Oldukça gelişmiş ülkelerin büyük çoğunluğunun ekonomisi, finansal sanayi gruplarının - ulusötesi şirketlerin - analoglarından oluşur. Büyük finansal ve endüstriyel komplekslerin oluşumu, büyük ölçekli faaliyetlerin yürütülmesi ihtiyacı ile ilişkilidir. bilimsel araştırma ve gelişmeler, teknolojik potansiyelin daha iyi kullanılması, endüstriyel işbirliğinin genişletilmesi ve iş koşullarındaki keskin dalgalanmalara dayanma arzusu.

Finansal ve endüstriyel gruplar, endüstriyel işletmeleri, bankaları, ticari firmaları, sigorta, emeklilik, yatırım ve diğer şirketleri kapsayan, evrensel, çeşitlendirilmiş komplekslerdir. Finansal, kredi, malzeme ve teknik kaynaklara garantili erişimin yanı sıra sermayenin en güvenilir ve karlı yerleştirilmesini sağlarlar.

Bugün dünya, finansal ve endüstriyel grupların oluşturulması ve geliştirilmesi konusunda geniş bir deneyim biriktirmiştir; bunların oluşumuna yönelik birçok yaklaşım, birleşmeden ek rekabet avantajları elde etmeyi mümkün kılan çok çeşitli organizasyonel formlar biçiminde geliştirilmiştir. endüstriyel ve mali sermaye. Onların çerçevesinde bir birleşme var endüstriyel Girişimcilik ortak ekonomik faaliyetlerin yürütülmesi amacıyla aralarında ekonomik ve finansal karşılıklı bağımlılık ilişkileri, iş bölümü ve koordinasyonun kurulması temelinde finansal kuruluşlarla.

Karar almadaki esneklik ve ortak çabaların koordinasyonu, gruba dahil işletmeler arasındaki bağların istikrarlı ve uzun vadeli yapısıyla birleştiğinde, FIG'lere büyük avantajlar sağlıyor. Kendilerini öncelikle aşağıdaki olasılıklarda gösterirler:

• pazarın gelecekteki durumunu öngörme ve önceden belirleme becerisine ilişkin uzun vadeli stratejinizi uygulamak;
• ortak üretim ve ekonomik faaliyetler düzenlemek, ortak araştırma ve üretim programları yürütmek;
• uzmanlaşmayı derinleştirmek ve işbirliği bağlarını geliştirmek, ilgili maliyetlerden tasarruf etmek için tedarik ve satış alanında işbirliği yapmak;
• üretim entegrasyonu sırasında kurumsal eylemlerin tutarlılığını artırmak;
• Ar-Ge'yi finanse etmek ve elde edilen sonuçları derhal üretime uygulamak;
• yatırımcıların çemberini genişletmek, finansal kurumlarla ilişkileri güçlendirmek;
• yatırım kaynaklarını birleştirmek;
• yatırım kaynaklarını yeniden dağıtmak, onları en karlı ve karlı alanlara yoğunlaştırmak karlıdır;
• vergi yükümlülükleri açısından da dahil olmak üzere maddi ve mali akışları optimize etmek;
• Transfer fiyatları, fiyatları farklılaştırmanıza, piyasa koşullarındaki dalgalanmalardan kaynaklanan kayıpları azaltmanıza olanak tanıyan büyük ölçekli üretim sayesinde maliyetlerden tasarruf edin;
• ticari krediler, bonolar vb. kullanımı yoluyla işletme sermayesi ihtiyacını azaltmak;
• iç ve dış pazarlarda iş imajını geliştirmek.

Rus ekonomisinin büyük, dikey olarak bütünleşmiş ve aynı zamanda çeşitlendirilmiş sanayi birliklerine olan ihtiyacı 60'lı yıllarda ortaya çıkmaya başladı. Birçok Sovyet uzmanı, departmanlardaki ayrılığın üstesinden gelmek ve büyük ekonomik ve teknolojik komplekslerin koordineli çalışmasını organize etmek için çok çaba harcadı. Ekonomik konseylerle yapılan deneyi hatırlamak yeterli. Daha sonra, bilimsel ve üretim birlikleri (NPO'lar), tüm Birlik sanayi birlikleri (VPO), ticaret ve sanayi birlikleri (TPO), Devlet Tarımsal Sanayi Birliği'ne kadar tarımsal sanayi kompleksleri (APC) ve bölgesel üretim birlikleri oluşturuldu.

Yüksek düzeyde bütünleşmiş sektörler arası birlikler yaratma sorunu 1993'te yeniden gündeme geldi. Bu dönemde, endüstriyel yönetimin sektörel yapısının yıkımı fiilen tamamlanmış ve bu da birçok türde teknolojik açıdan karmaşık ürün üreten işletmelerin üretim faaliyetlerinin koordinasyonunun zayıflamasına yol açmıştır.

Büyük sanayi komplekslerinin parçalanmasına fiili olarak odaklanılmasıyla bağlantılı olarak işletmeler, öncelikle çoğu sanayideki ürün tüketicilerinin ödeme güçlüğü, azalan yatırım faaliyetleri, mütevazı bütçe finansmanından fazlası ve yetersiz bütçe finansmanı ile bağlantılı olarak hemen kontrol edilebilirlik ve finansman sorunlarıyla karşılaştı. işletme sermayesi.

Pek çok araştırmacı, bu sorunların çözümünü, değişen derecelerde teknolojik bağlantılara sahip özelleştirilmiş işletmeleri birleştiren ve finansal ve endüstriyel entegrasyon sürecini, endüstriyel sermayenin finansal sermayeyle birleştirilmesi sürecini somutlaştıran yeni organizasyonel ve ekonomik yapıların oluşumunda gördü. faydalı temel. Bu biçimlerin avantajı, üretimi geliştirme ve verimliliği artırma konusundaki stratejik sorunları artık yalnızca kredi bazında değil, anonim ortak kuruluş temelinde çözme fırsatıdır.

Rusya'nın spesifik koşullarında, finansal sanayi gruplarının oluşumu, dünya pazarlarında rekabet gücünün artırılmasının yanı sıra birçok iç krizle mücadele ve reform sorununu da çözebilir. Resmi belgelerde ve bireysel araştırmacıların çalışmalarında önerilen sorun grupları önemli ölçüde farklılık göstermektedir, ancak bunlar aşağıdaki gibi gruplandırılabilir:

• ulusal ekonominin düzenlenmesinin güçlendirilmesi ve hükümet programlarının uygulanmasının kolaylaştırılması;
• ekonomik ilişkilerin istikrara kavuşturulması ve iç rekabet ortamının yaratılması temelinde üretimdeki düşüşe karşı koymak;
• yerli üretimin iç ve dış pazarlarda rekabet gücünün arttırılması;
• teknolojik açıdan ilgili işletmeler arasında karşılıklı anlaşmaları kolaylaştırarak parasal istikrarın teşvik edilmesi ve ödeme yapılmama dalgalarının hafifletilmesi;
• küçük ve orta ölçekli işletmelere destek;
• yatırım süreçlerinin yeniden canlandırılması;
• yapısal yeniden yapılanmanın başlatılması, ülkenin bilimsel ve teknik potansiyelindeki düşüşün durdurulması;
• devletin savunma kabiliyetini korurken aynı zamanda askeri-endüstriyel kompleksin muazzam yeteneklerini kaybetmeden dönüşümünü teşvik etmek;
• işletmelerde ve üretim komplekslerinde devlet hisselerinin yönetimi;
• Tüm Rusya ve tüm Sovyet sonrası bölgedeki parçalanmış ekonomik alanın güçlendirilmesi.

Bir finansal-endüstriyel grup içerisinde, hem grubu oluşturan bireysel işletmelerin hem de bir bütün olarak finansal endüstriyel grubun verimliliğini artıran bir dizi faktör ve mekanizma uygulanabilir (Şekil 1).

Bir finansal sanayi grubunun parçası olan aynı teknolojik zincirdeki işletmeler transfer fiyatlandırması mekanizmasını kullanabilirler: tedarik edilen ürünler için birbirlerine ödeme yaparlar. Market fiyatları ancak daha düşük transfer fiyatlarıyla.

Ayrıca, KDV ödemelerinin bir tüzel kişiliğin (tedarikçinin başka bir tüzel kişiliğe) ürünlerinin satışının ara aşamalarından tüketiciye, bitmiş ürünlerin teknolojik satış zincirindeki son aşamaya kısmen veya tamamen aktarılması, işletme sermayesinde tasarruf sağlar. Bundan dolayı üretim verimliliği artar.

Rusya'daki finansal sanayi gruplarının genel gelişim ölçeği

Rusya'da mali ve endüstriyel grupların oluşumu, 5 Aralık 1993 tarih ve 2096 sayılı Rusya Federasyonu Cumhurbaşkanı Kararnamesi'nin "Rusya Federasyonu'nda mali ve endüstriyel grupların oluşturulması hakkında" kararnamesinin çıkmasıyla resmen başladı.

Şekil 1. Finansal sanayi grubunun işleyişinin şematik diyagramı

1 Mart 1998 tarihi itibariyle Devlet Siciline 74 finans ve sanayi grubu dahil edilmiştir. 9 ulusötesi. Gruplar 1.100'den fazla tüzel kişiyi içermektedir. 150'den fazla finans ve kredi kurumu. Kayıt aşamasında 8 finans ve sanayi grubu bulunmaktadır. Bugün finans ve sanayi grupları, 70 milyar rubleye yaklaşan yıllık üretim hacimleri sağlıyor. Finansal sanayi gruplarında toplam çalışan sayısı 4 milyonun üzerindedir. Uzmanların kriz öncesi tahminlerine göre, 1998 yılı sonuna kadar Rusya'da en az 100 finans ve sanayi derneğinin resmi olarak faaliyet göstermesi gerekiyordu.

Finansal endüstriyel gruplarda birleşin tüzel kişilerçeşitli örgütsel ve yasal biçimler ve mülkiyet biçimleri. Katılımcıların büyük çoğunluğu, dikey veya yatay entegrasyonun türüne göre birleşmiş, endüstri ve bölgesel bağlılık bakımından çeşitlilik gösteren özelleştirilmiş ve özel işletmelerden oluşmaktadır. Temel olarak, kayıtlı grupların faaliyetleri, Finansal Endüstriyel Grupların Oluşmasına Yardım Programı tarafından belirlenen önceliklere karşılık gelmektedir (bkz. Tablo 1).

tablo 1
Rusya'daki finansal sanayi gruplarının sanayi bağlantısı

Endüstri	Oluşturulan finansal endüstriyel grup sayısı	Oluşturulan mali ve endüstriyel grupların listesi
Metalurjik		“Nosta-Truby-Gas” (Novotroitsk Oren-
karmaşık		burg bölgesi), “Birleşik Madencilik
		metalurji şirketi” (Moskova),
		“Magnitogorsk Çeliği” (Magnitogorsk),
		“AtomRudMet” (Moskova), vb.
Minerallerin çıkarılması		“Uralların Mücevherleri” (Ekaterinburg),
fosiller		Doğu Sibirya Grubu” (Irkutsk),
		“Metal endüstrisi” (Voronej), “Kuz-
		bas" (Kemerovo), "Elbrus" (Moskova),
		“Rusya Elmas Birliği” (Moskova)
		“Neftekhimprom” (Moskova), “Uluslararası
petrokimya		nihai finans ve sanayi grubu
		“Slav kağıdı” (Moskova), “Volzhskaya
		şirketi" (Nizhny Novgorod), "Inter-
		Khimprom” (Moskova), “Konsorsiyum “Rusya-
		tekstil” (Moskova), “Interros”
		(Moskova), “Exohim” (Moskova), vb.
Tarımsal-endüstriyel		“Birleşik Endüstriyel-İnşaat-
karmaşık		naya şirketi" (Ryazan), "Birlik"
		(Perm), “Soyuzagroprom” (Voronej),
		“Belovskaya” (Belovo, Kemerovo bölgesi)
		şehvetli), “Tahıl-Un-Ekmek” (Moskova),
		“Kamenskaya tarımsal sanayi finansmanı
		grubu” (Kamenka, Penza bölgesi)
		Şti), “Rus Kürk Şirketi”
		(Moskova), “Vyatka-Les-Invest” (Kirov),
		“Merkez Bölge” (Ryazan), vb.
Makine Mühendisliği		“Kontur” (Novgorod), “Özel
		ulaştırma mühendisliği" (Moskova-
		VA), “Tyazhenergomash” (Moskova), “Rossa-
		Prim” (Ryazan), “Gormashinvest”
		(St. Petersburg), vb.
Araba-		“Nizhny Novgorod Otomobilleri” (Nizhny
yapı		Novgorod), “Volga-Kama mali-
		sanayi grubu" (Moskova), "Don-
		yatırım yap" (Rostov-na-Donu), "Sokol"
		(Voronej)
Uçak-		“Rusya Havacılık Konsorsiyumu”
yapı		(Moskova), “NK Motorları” (Samara),
		“Aviko-M” (Moskova), “Aerofin”
		(Moskova şehri)
Enstrümantasyon		“Ural Bitkiler” (Izhevsk), “Sibirya”
		(Novosibirsk), Prompribor (Moskova)
Gemi yapımı		“Yüksek Hızlı Filo” (Moskova), “Morskaya
		ekipman" (St. Petersburg), "Dalniy
		Doğu” (Vladivostok)
Hafif sanayi		“Soyuzprominvest” (Moskova), “Tekstil-
tembellik		“Yakovlevsky” (Ivanovo) tutan,
		“Rus Kürk Şirketi” (Moskova),
		“Rusya Tekstil Konsorsiyumu”
		(Moskova), “Trekhgorka” (Moskova)
Yapı sektörü		“Sreduralstroy” (Ekaterinburg), “Ros-
		Stro" (St. Petersburg), "Konut"
		(Moskova), vb.

Genel olarak, finansal sanayi gruplarının toplamı oldukça geniş bir çeşitlilik göstermektedir ve çok çeşitli sektörlerde 100'den fazla faaliyet alanını kapsamaktadır.

Deneyimlerin gösterdiği gibi finansal ve endüstriyel gruplar esasen uzun vadeli getirilere odaklanıyor. Ancak 1995-1997 sonuçları grupların üretim ve yatırımdaki düşüşe karşı koymada zaten önemli bir faktör haline geldiğini öne sürüyor. Böylece, Rusya Devlet İstatistik Komitesi'ne (Form 1-FIG) göre, 1996 yılında sunulan resmi olarak kayıtlı mali ve endüstriyel gruplar için, üretilen ürünlerin hacminde yüzde 2'lik bir artış, satışlarda ise yüzde 10'luk bir artış olmuştur. sevk edilen sanayi ürünlerinin hacmi, sermaye oluşturucu yatırımlarda yüzde 8'lik bir büyüme. Hacim göstergelerinin dinamikleri açısından en iyi gruplar “Nizhny Novgorod Otomobilleri”, “Birlik” (Tarımsal Sanayi Kompleksi), “Doğu Sibirya Grubu” (Yakıt ve Enerji Kompleksi ve Petrokimya) ve diğer birkaç gruptu. Özellikle dikkate değer olan, 1996'daki çabaları üretimde büyük ölçüde yüzde dörtlük bir artış sağlayan otomobil imalatı finans ve sanayi gruplarının endüstriyel gelişimine olan katkıdır. yolcu arabalarıülkede.

1995-1996 yılları arasında FIG Prompribor girişiminin kendi kaynakları pahasına. “Yeni nesil enerji ölçüm ve kontrol cihazlarının oluşturulması ve geliştirilmesi” programı çerçevesinde 10 yatırım projesini tamamladı endüstriyel üretim 1995–1997'de.”

İlk finansal ve endüstriyel grupların oluşturulmasından bu yana biriken deneyim, oluşum sürecindeki ana eğilimler hakkında ön sonuçlar çıkarmamıza olanak tanıyor.

Rusya ekonomisinin özelliklerine göre gruplar aşağıdaki kriterlere göre sınıflandırılabilir:

• yaratmanın yolu
• oluşumun başlatıcısı,
• örgütsel yapı,
• endüstriyel entegrasyon biçimi,
• faaliyet ölçeği.

Oluşturma yöntemine göre, şu anda faaliyet gösteren tüm Rus finans ve sanayi grupları (resmi kayıt prosedüründen geçmiş ve Rusya Federasyonu'nun 30 Ekim tarih ve 190-FZ sayılı “Finansal ve Endüstriyel Gruplar Hakkında” Federal Kanunu uyarınca oluşturulmuş) , 1995) şu şekilde ayrılabilir:

• yetkililerin (federal, bölgesel, şehir vb.; hükümetlerarası anlaşmalara dayanarak) kararıyla oluşturulan;
• inisiyatif esasına göre oluşturulmuştur (gönüllü esasa dayalı bir sözleşme süreci sonucunda; hisse bloklarının konsolidasyonuna ilişkin piyasa yöntemleri).

Pratikte bu yollar nadiren uygulanır. saf formu. Çoğu zaman, oluşturulan grupların her birinde çeşitli seçeneklerin kombinasyonları kullanılır. Son zamanlarda, FIG'ler öncelikle katılımcıların inisiyatifiyle varlıkların piyasa konsolidasyonu yoluyla yapılan bir anlaşmaya dayanarak oluşturulmuştur.

Federal yetkililerin kararıyla (Rusya Federasyonu Cumhurbaşkanı Kararı, Rusya Federasyonu Hükümeti Kararnamesi), aşağıdaki gruplar oluşturuldu: “Magnitorskaya çeliği” (27 Mayıs 1994 tarihli Rusya Federasyonu Cumhurbaşkanı Kararı) 1089); “Exohim” (6 Temmuz 1994 tarih ve 858-r tarihli Rusya Federasyonu Hükümeti Emri); “Volzhsko-Kama” (2 Kasım 1994 tarih ve 2057 sayılı Rusya Federasyonu Cumhurbaşkanı Kararı) vb.

Cumhuriyet ve bölgesel yönetimlerin kararıyla gruplar oluşturuldu: “Ural Bitkiler”, “Trans-Urallar” vb.

Örneğin belediye yetkililerinin kararıyla Trekhgorka finans ve sanayi grubu kuruldu (Moskova Belediye Başkanı'nın 30 Mayıs 1995 tarihli Emri).

Hükümetlerarası anlaşmalara dayanarak aşağıdaki gruplar kaydedildi: “Interros”, “Nizhny Novgorod Otomobilleri”, “Doğruluk”, “Aerofin”, “TaNACo” vb.

bağlı olarak yaradılışın başlatıcısından Tüm grubun etrafında kurulduğu konsolidasyon çekirdeğine göre, şu anda mevcut olan finansal ve endüstriyel gruplar şu şekilde ayrılabilir:

• bankacılık,
• Sanayi,
• ticaret

Merkez "bankacılık" FIG bir kredi ve finans kuruluşudur. Rus bankalarının sanayi kuruluşlarıyla işbirliği yapma arzusu, faaliyetlerini çeşitlendirme, yeni müşteri edinme, yatırım riskini azaltma arzusundan kaynaklanmaktadır. Günümüzde banka rekabeti endüstriyel kredilere kayıyor. Ayrıca sanayi şirketleri üzerindeki hissedar kontrolü, bankaların leasing, faktoring, sigorta ve diğer finansal hizmetler piyasalarındaki nüfuzunu genişletmesine olanak tanıyor. Bu tür mali sanayi grupları, içlerinde yer alan ve üretim işbirliği veya diğer ekonomik çıkarlar açısından birbirleriyle tamamen ilgisiz olabilen çok çeşitli işletmelerle ayırt edilir.

Ortaya çıkmanın ana koşulu "Sanayi" FIG, işletmeler grubunun ve bilimsel üretimin ve teknik gelişimin sağlanması ihtiyacıdır. araştırma kuruluşları Belirli ürünleri yaratmak ve yeni teknolojiler geliştirmek için teknolojik etkileşimde ortak çıkarları olan kişiler. Bu tür finansal sanayi grubunun "başlatıcıları" fabrikalardır (JSC "Nizhny Novgorod Automobiles" - FIG "Nizhny Novgorod Automobiles", Magnitogorsk Iron and Steel Works - FIG "Magnitogorsk Steel", JSC "VAZ" ve "KAMAZ" - " Volzhsko-Kama” ŞEKİL).

Bir finans ve sanayi grubunun üyeleri arasındaki işbirliği tedarik ve satış sektöründeki işbirliğine indirgenirse, o zaman lider pozisyonlar doğal olarak aşağıdaki kişiler tarafından işgal edilir: ticaretşirketler. Birçok emtia üreticisi, tedarik ve satış alanında oldukça büyük ve uzmanlaşmış işletmelerle yakın işbirliğine ihtiyaç duyulduğunun farkına varmıştır; bu, yalnızca üretim üzerinde değil aynı zamanda dağıtım döngüsü üzerinde de kontrol sağlayarak pazar üzerinde etkili bir etkiye sahip olmalarını sağlar.

“Yumuşak” (konsorsiyum, birleşme, birlik) ve “sert” (holding tipi) seçenekleri mümkündür örgütsel yapı mali ve endüstriyel gruplar. Bir finansal sanayi grubunun organizasyon yapısının türünün seçimi, gruptaki mülkiyet ilişkileri, katılımcıları arasındaki sermaye bağları, bir dizi sözleşmeye dayalı ve gayri resmi karşılıklı yükümlülükler, yaratılış hedefleri ve gelişme yönleri ile belirlenir.

Rus mali ve sanayi gruplarının faaliyetlerinin analizi, gruba katılan işletmeler arasındaki işbirliğinin örgütlenmesinin mali ve sanayi gruplarının zayıf noktalarından biri olmaya devam ettiğini gösterdi. Finansal endüstriyel grupların yönetiminin organizasyonuna ilişkin talepler, hem grubun gelişiminin yönetilebilirliği açısından hem de planlarının finansal güvenliği açısından ortaya çıkmaktadır.

Rusya Federasyonu “Finansal ve Endüstriyel Gruplar Hakkında” Kanunu uyarınca, finansal endüstriyel grupların mülklerinin entegrasyonu ve konsolidasyonu için aşağıdaki seçenekler mümkündür:

• bir holding şirketinin kurulması (ana ve bağlı ortaklıklar);
• bir finansal sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin bir anlaşmaya dayanan katılım sistemi.

Şimdiye kadarki en yaygın entegrasyon biçimi, sözleşmeye dayalı ilişkilerin geliştirilmesine dayalı "yumuşak" birliksel yapıların oluşmasıdır.

Her şeyden önce en hızlısı olarak kabul edilir ve ucuz yol ortak faaliyet olanaklarını test etmek. Ayrıca "yumuşak" formların çekiciliği, ilgili ürünlerin üreticileriyle birleşme motivasyonuyla ilişkilidir. Bu tür mali ve endüstriyel gruplar için grup oluşturulmasına ilişkin anlaşma, genel işleri merkez şirket tarafından yürütülen basit bir ortaklığın kuruluş sözleşmesinin bir türüdür.

Bir finansal-endüstriyel grubun işleyişinin temeli, her biri faaliyet alanlarından birinde işbirliği yapan katılımcıları kapsayan ortak faaliyetlere ilişkin bir anlaşmalar sistemi olabilir. Bu durumda merkez şirket tüm sözleşmeler kapsamındaki ortak faaliyetlerin kayıtlarını tutabilir.

Gerçekte, birçok Rus finans ve sanayi grubu aynı anda birden fazla sermaye konsolidasyon mekanizmasını kullanıyor: ortak bir anonim şirket kuruluyor, bazı grup üyeleri diğerlerinin sermayesine katılıyor ve krediler yoluyla sermaye yoğunlaşması sağlanıyor. Böylece finans ve sanayi grubu “Interros”ta, grubun kurduğu şirketin sermayesine en büyük payı (%12,9) sağlayan “INROSKapital” anonim şirketi, JSCB'nin %34,8 hissesine sahip oluyor” International Financial Company” ve aynı finans ve sanayi grubuna dahil olan JSC “Phosphorit”in %20,93 hissesi bulunmaktadır.

Bilgi kayıtlı sermaye Finansal sanayi grubunun merkez şirketinde çelişkili eğilimler var. Grup üyeleri, merkezi şirketin faaliyetleri üzerinde eşit etki ve bu bağlamda kayıtlı sermayeye katkı eşitliği için çaba gösterir. Bu arzu, özellikle, varlıkların büyüklüğü açısından işletmeler arasında önemli farklılıklar olması durumunda, merkezi şirketin kayıtlı sermayesine katkıların tüm veya neredeyse tüm kurucular için eşit olması durumunda belirgindir (FIG "Ural Plants", FIG "Rus Kürk Şirketi") "). Ancak mali sanayi grubu işletmelerinin, oluşturulan merkez şirketin sermayesine eşit katılımı henüz çıkarlarının yakınlaşması için güç ve ekonomik ön koşulları yaratmamaktadır. Aynı zamanda bireysel katılımcıların bu sermayedeki paylarında sıklıkla önemli bir dağılım söz konusudur. Bu durum yalnızca finansal yeteneklerindeki farklılıklarla açıklanamaz. Böylece Avtobank'ın FIG "Nizhny Novgorod Automobiles" merkezi şirketinin sermayesine katılımı yalnızca% 0,05'tir. Hisselerin dağılımı, gruptaki ekonomik rollerin hali hazırda belirlenmiş dağılımının tanınması veya finansal sanayi gruplarının müteakip dönüşümünün kaçınılmazlığı olarak değerlendirilebilir. Örneğin finans ve sanayi grubu Magnitogorsk Steel'de, merkez şirketin kayıtlı sermayesine katkısı %65,13 olan JSC Magnitogorsk Iron and Steel Works'ün rolü öne çıkıyor.

Çoğu Rus finans ve sanayi grubunun, bankacılık yapılarının grubun merkez şirketinin kayıtlı sermayesine oldukça mütevazı bir katılımıyla karakterize edilmesi dikkat çekicidir. Mali sanayi grubu "Svyatogor" için bu oran yüzde birden az, mali sanayi grubu "Nizhny Novgorod Automobiles" için ise %8,87'dir. Magnitogorsk Steel finans ve sanayi grubunda Promstroybank, merkezi şirket AvtoVAZbank'ın %4,2 hissesine - %2,1 - sahiptir.

Bir finansal sanayi grubunun merkezi şirketinin kayıtlı sermayesindeki kaynakların konsolidasyon ölçeği genellikle nispeten küçüktür. Çoğu durumda, merkezi şirket ekonomik ağırlık açısından kurucuların çoğuna göre daha düşüktür. Bu, finansal ve endüstriyel grubun gelişiminin kontrol edilebilirliğini etkiler.

Holding şirketleri gibi örgütsel birliklerin çekiciliği ise hâlâ düşük. Yurt içi ekonomideki gerçek holding yapıları farklı verimlilik göstermektedir. Bir finansal sanayi grubunun örgütlenme biçimi olarak bir holding, ana ve yan şirketlerin varlığını varsayar. Birincisi ikincinin sahibidir (kayıtlı sermayelerinde kontrol hissesine sahiptir). Böyle bir grup, satın alma (satın alma) veya yeni, bağımlı işletmelerin yaratılması yoluyla oluşturulur.

Bu tür bir finansal sanayi grubu oluşturmayı zorlaştıran ana nedenler arasında şunlar yer almaktadır:

• işbirliğine katılan işletmelerin hisselerini satın almak için yeterli öz sermayenin bulunmaması;
• “bağlı” veya bağımlı bir şirket olma konusundaki isteksizlik ve henüz yok edilmemiş, piyasada bağımsız olarak yer edinme umutları;
• varlıkların kaydı sırasında oldukça karmaşık bürokratik prosedürlerin varlığı; faaliyet alanlarına, pazar payına ilişkin kısıtlamalar.

Büyük bir genişlemeyle, bu tür finansal sanayi grupları, ana işletmenin diğer katılımcılarla olan güven ilişkilerine odaklanan ve devlet yönetim bloklarında yer alan “Ruskhim”, “Nosta-Truby-Gaz” gruplarını içerebilir. Gruba dahil olan işletmelerin hisseleri.

Mülkün emanet yönetimi (güven), bu durumdan çıkmanın en kabul edilebilir yolu olarak kabul edilmektedir. Ekonomik ciro sağlayacak paranın olmayışı ve en büyük ticari yapıların bile kaynaklarının tükenmesi, yatırım potansiyelini önemli ölçüde azaltmış ve doğrudan hisse alımı yoluyla ekonominin yapısını iyileştirme fırsatlarının tükenmesine yol açmıştır. Güven, yapıyı oluşturan şirketler adına önemli miktarda fon harcamadan büyük şirketlerin oluşumunu organize etmenize olanak tanır.

Finansal endüstriyel gruplar çerçevesinde yukarıdaki entegrasyon biçimlerinden birine veya diğerine yönelim, büyük ölçüde kompleksin seçilen hedef stratejisine bağlıdır. Deneyimler, kontrol edilebilirliği sağlamaya yönelik "daha yumuşak" yöntemlerin, bir işi etkili bir şekilde yürütme yeteneklerini tükettiğinde, bunların yerini daha sert ve kalıcı olanların aldığını göstermektedir. Bu nedenle yakın gelecekte holding yapılarının sayısında kademeli bir artış beklemek için nedenler var.

FIG'ler değişebilir endüstriyel entegrasyon biçimleriyle: dikey, yatay ve konglomeralar. Dikey Şekiller- bunlar, katılımcı işletmelerin bir tür ürün ürettiği, üretimine farklı aşamalarda katıldığı derneklerdir. Bunun bir örneği FIG "Tula Sanayicisi", "Metal Endüstrisi", "Magnitogorsk Çelik", "Nosta-Truby-Gaz" vb.'dir. Özellikle FIG "Tula Sanayicisi"nde gruptaki lider konum JSC tarafından işgal edilmektedir. "Tulachermet". Gruba katılan hemen hemen tüm sanayi kuruluşları ya ürünlerini tedarik ediyor ya da ondan hammadde alıyor, sipariş ve kaynak alışverişinde bulunuyor. Tulachermet aynı zamanda Yubskomet ve Tula Sanayici Bankası gibi işletmelerin ana grup içi hissedar kontrol merkezi olarak da hareket ediyor. FIG “Metalloindustry”, demir cevherinin çıkarılması ve zenginleştirilmesinden mühendislik ürünlerinin üretimine kadar tüm zinciri birleştiren dikey olarak entegre bir yapıdır.

Yatay mali ve endüstriyel gruplar, katılımcı işletmelerin aynı aşamalarda üretim gerçekleştirdiği veya aynı ürünleri ürettiği gruplardır. Bu tür aşağıdaki finansal ve endüstriyel grupları içerir: “Prompribor”, “Exohim”, “Doğu Sibirya Grubu” vb. Finansal ve endüstriyel grup “Prompribor”, teknolojik süreçleri izlemek ve düzenlemek ve muhasebe yapmak için araçlar üreten en büyük 16 işletmeyi içerir. enerji kaynakları. Bunlar arasında: Saransk Instrument-Making Plant JSC, MZTA JSC ve MZEP JSC (Moskova), vb.

Aynı zamanda, bu tür bir entegrasyonun en sıkı şekilde Tekel Karşıtı Politika ve Yeni Ekonomik Yapıların Desteklenmesi Devlet Komitesi tarafından kontrol edildiğini belirtmekte fayda var: dernekler (büyük anonim şirketler, finansal sanayi grupları) %35'ten fazlasını işgal ediyor Belirli mal gruplarına yönelik federal veya yerel pazar, bu departmanın incelemesini ve onayını geçmekte büyük zorluk çekiyor.

Oldukça çeşitliliğe sahip finansal ve endüstriyel gruplar (veya holdingler), doğrudan ilgisiz birkaç sektörü içeren gruplardır. Her şeyden önce, ekonominin çeşitli sektörlerinde faaliyet gösteren aşağıdaki işletmeleri içeren Interros finans ve sanayi grubu buna dahildir: RAO Norilsk Nickel, JSC Kuznetsk Metalurji Fabrikası, JSC Novokuznetsk Alüminyum Fabrikası (metalurji), JSC LOMO (optik), JSC Khimvolokno, JSC Fosfor ( kimyasal endüstri), devlet kuruluşu “Oktyabrskaya Demiryolu" (Ulaşım).

Mali ve endüstriyel gruplar sınıflandırılabilir faaliyet ölçeğine göre bölgesel, bölgelerarası ve ulusötesi olarak ayrılır.

Bölgesel nitelikteki mali ve endüstriyel grupların oluşumuna yönelik eğilim, yerel yürütme otoriteleri tarafından aktif olarak desteklenmekte ve onlar tarafından bir yandan bölgelerin merkezle ilişkilerdeki konumlarını güçlendirmenin bir yolu olarak, diğer yandan da onlar tarafından değerlendirilmektedir. diğeri bölgesel ekonomik ve sosyal sorunları çözmenin bir yolu olarak. Yerel yönetimler, finansal sanayi gruplarının oluşumunu, istihdamın sürdürülmesi ve çevre sorunlarının çözülmesi gibi öncelikli görevleri dikkate alarak, teknolojik olarak birbirine bağlı işletmelerin yapısal olarak yeniden yapılandırılmasını sağlayan büyük bölgesel programlarla ilişkilendirmektedir. Bölgesel grupların oluşumundaki en büyük olumlu deneyim Tula ve Ryazan'da birikmiştir.

Bölgeler arası işbirliği, örneğin finans ve sanayi grubu “Birlik” için tipiktir. FIG, Ural ve Sibirya bölgelerinin pazarını yüksek kaliteli ve ucuz gıda ürünleriyle doyurmak, bu alanda ithalat ikamesini sağlamak ve işletmelerin radikal teknik yeniden teçhizatını sağlamak için hedeflerini belirliyor Gıda endüstrisi. Bu bağlamda, grubun üyeleri arasında tarımsal hammaddelerin tedarikini, bunların işlenmesini ve gıda endüstrisinin teknolojik yeniden ekipmanını sağlayan işletmeler bulunmaktadır. FIG'in özel bir özelliği, tarımsal sanayi kompleksi için teknolojik ekipman üreten yüksek teknolojili savunma kuruluşu Mashinostroitel'in (Perm) yapısına dahil edilmesidir.

Bölgelerarası mali ve endüstriyel gruplar arasında ayrıca Birleşik Madencilik ve Metalurji Şirketi, Sibirya-Ural Alüminyum, Doğu Sibirya Grubu vb. yer almaktadır. Birleşik Madencilik ve Metalurji Şirketi mali ve sanayi grubu içinde dikey entegrasyonu sağlayan işletmeler arasında karşılıklı yarar sağlayan işbirliği bağları bulunmaktadır: madencilik ve kömür ve madencilik hammaddelerinin birincil işlenmesinden çelik üretimine, nihai metal ürünlere, bunların nakliyesine ve satışına kadar. Hammadde işletmelerinin metalurji tesislerine yakın konumu ve grubun liman üyesi Nakhodka Deniz Ticaret Limanı OJSC'nin coğrafi olarak avantajlı konumu (çünkü Güneydoğu ve Orta Asya ülkeleri demirli metallerde en aktif yabancı ortaklardır) pazar) grubun önemli avantajlarıdır.

Aynı zamanda, üyeleri BDT üye devletlerinin yetkisi altındaki tüzel kişileri de içeren ulusötesi mali ve endüstriyel gruplar, varlıklarını daha aktif bir şekilde tanıtıyorlar.

Bir dizi egemen devletin oluşumuna yol açan SSCB'nin çöküşü, önceki ekonomik bağların kopmasına, yerleşik işbirliği ilişkilerinin bozulmasına ve bunun sonucunda yeni ekonominin belirli sektörlerinin felce uğramasına yol açtı. bağımsız devletler BDT üyesi ülkeler, uluslararası finans ve sanayi birliklerinin kurulması yoluyla iş bağlantılarını yeniden kurmaya çalışıyor.

Şu anda bu türden 9 grup bulunmaktadır: “Interros” (Rusya, Kazakistan), “Nizhny Novgorod Otomobilleri” (Rusya, Belarus, Ukrayna, Kırgızistan, Tacikistan, Moldova, Letonya), “Doğruluk” (Rusya, Belarus, Ukrayna), “ Ulusötesi Alüminyum Şirketi (Rusya, Ukrayna), Sibirya Alüminyum (Rusya, Kazakistan), Aerofin vb.

Buradaki bir örnek elbette, katılımcılarının seçimi Ukrayna, Belarus, Kırgızistan ve Letonya'daki işletmelerle işbirliği bağlarına odaklanan Nizhny Novgorod Automobiles finans ve sanayi grubudur. Böylece, RAF JSC (Elagva, Letonya), GAZ JSC'den (Nizhny Novgorod, Rusya Federasyonu) 77 pozisyon bitmiş parça ve montaj aldı. Ukraynalı katılımcılar (PO Belotserkovshchina ve Chernigov Fabrikası) GAZ JSC'ye lastik ve tahrik milleri sağlıyor. Şasilerini JSC “GAZ”dan alan JSC “Kırgız Otomobil Montaj Fabrikası” (Bişkek, Kırgızistan), finansal sanayi gruplarının ihtiyaçlarına yönelik soğutma radyatörleri tedarik ediyor.

Finansal endüstriyel grupların değerlendirilmesine ölçeklerini değerlendirme perspektifinden yaklaşırsak: endüstriyel üretim hacmi, çalışan sayısı vb., o zaman gruplar büyük, orta ve küçük olarak ayrılabilir.

Bugün en büyük grupların en az 10'u ülke ekonomisinin “lokomotifi” olma fırsatına sahip. Bunlar “Nizhny Novgorod Otomobilleri”, “Metal Endüstrisi”, “Magnitogorsk Çelik”, “Volzhsko-Kama” vb.

Açık bir teknolojik işbirliğine ve Magnitogorsk Iron and Steel Works JSC'nin şahsında açık bir lidere sahip olan Magnitogorsk Steel finans ve sanayi grubu çerçevesinde, 18 işletmeyi 260 binden fazla kişiden oluşan bir işgücüyle birleştirmek mümkün oldu, sabit varlıkları 5072 milyar ruble ve ticari çıktı hacmi 3,3 trilyon rubleyi aşıyor. FIG'in önde gelen yatırım projesi, MMK JSC'de yılda 5 milyon ton sıcak haddelenmiş ve 2 milyon ton soğuk haddelenmiş çelik sac üretimi için bir kompleksin devreye alınmasıdır. Bu ürünler hem iç hem de dış pazara (yıllık sırasıyla 1.400 bin ton ve 600 bin ton) tedarik edilecek.

En büyük kayıtlı finansal sanayi grupları arasında, otomobil üretim birlikleri AvtoVAZ JSC ve KamAZ JSC'yi içeren Volzhsko-Kamaskaya'yı not etmek mümkün değil. Toplam çalışan sayısı 231 bin kişiye ulaşıyor. Finansal sanayi grubu çerçevesinde bir dizi gelecek vaat eden yatırım projesi hayata geçiriliyor. JSC AvtoVAZ, VAZ 2110, 2114, 2123 yakıt tasarruflu otomobiller üretiyor. Dizel binek otomobillerin üretimi için bir programın ana hatları çizildi. JSC KamAZ, 8-12 ton taşıma kapasiteli üç dingilli traktörler ve 16-20 ton taşıma kapasiteli karayolu trenleri için güç ünitelerinin modernizasyonuna yönelik bir programa sahiptir. Oka otomobillerinin üretimi engelliler de dahil olmak üzere genişliyor.

Rus finans ve sanayi gruplarının faaliyetlerinin sonuçları, şu konulardan bahsetmemize olanak sağlıyor: pozitif etki Finansal ve endüstriyel sermayenin sadece makro düzeyde değil mikro düzeyde de entegrasyonu. Halihazırda faaliyet gösteren grupların yarısından fazlası, ekonominin tüm sektörlerini etkisi altına alan kaos denizinde “istikrar adaları” olarak adlandırılabilir. Yalnızca 15 finansal sanayi grubunun verilerine göre, 1997 yılında üretim hacimleri yüzde 5, satılan ürün hacimleri yüzde 40, ihracat yüzde 28, yatırımlar ise yüzde 250 arttı. FIG portföyü, toplam finansmanı 65 trilyon ruble olan 200'ün üzerinde yatırım projesini içermektedir.

Finansal sanayi gruplarının işleyişiyle ilgili sorunlar

Finansal olarak elde edilen bazı sonuçlara rağmen endüstri grupları ve buna ilişkin yapılan mevzuat çalışmaları nedeniyle bunların oluşumu ciddi sorunlar ve zorluklarla karşı karşıyadır.

Finansal sanayi gruplarının oluşumu ve işleyişiyle ilgili mevcut sorunlar arasında şunları vurgulayabiliriz: genel ekonomik, yasama, organizasyonel, finansal.

Genel ekonomik zorluklar ortadadır. Çoğu üreticinin zor mali ve ekonomik durumu, yatırım faaliyetlerindeki düşüş, hükümet desteğinin eksikliği ve vergi politikasının esnek olmaması ile ilgilidir.

Birçok kişi hızlı bir yasal çözüm talep ediyor Yasal sorunlar. Finansal sanayi gruplarının hukuki niteliğinin açık bir şekilde düzenlenmesine ihtiyaç vardır. ana rol Bir grup kurulduğunda, hukuki statüsü belirsiz olan, oluşturulmasına ilişkin anlaşmaya göre görevlendirilir. Bazı uzmanlar bu anlaşmayı Medeni Kanun'da kesin olarak tanımlanan basit bir ortaklık anlaşması kapsamına almaktadır. Bu anlaşma kapsamında bir grup kişi, kâr elde etmek ve/veya başka bir hukuki amaç gütmek amacıyla tüzel kişilik oluşturmadan, katkılarını bir havuzda toplamayı ve birlikte hareket etmeyi taahhüt eder. Ve finansal sanayi grupları yasasında, sözleşmeye dayalı ilişkiler açıkça yeni bir tüzel kişiliğin (merkezi şirket) oluşumuyla bağlantılıdır.

Bir finansal sanayi grubunun tescili için belgelerin hazırlanması prosedürünün de açıklığa kavuşturulması gerekmektedir: grup üyelerinin halihazırda kayıtlı bir merkezi şirketle bir anlaşma imzalaması veya önce bir anlaşma imzalaması ve ardından anlaşmanın uygulanmasının bir parçası olarak bir merkezi şirket kurması gerekir.

Mali Sanayi Grupları Kanunu, holding ilkesine göre bir grup oluşumu hariç, her durumda bir mali sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin bir anlaşmanın yapılmasını öngörmektedir.

Finansal sanayi gruplarında yönetim kararlarının alınmasına ilişkin mekanizma konusu yeterince çözülmemiştir. Mali-endüstriyel grubun yönetim fonksiyonları, Guvernörler Kurulu ve mali-endüstriyel grubun faaliyetlerinin sürekli yönetimi için oluşturulan merkez şirket tarafından yerine getirilir. Bu organların her birinin karar alma şekli farklıdır. Merkez şirketin anonim şirket şeklinde kurulması ve bu nedenle “On” kanununa tabi olması halinde anonim şirketler ah”, kararlar merkez şirketin Hissedarlar Genel Kurulu tarafından alınır. Guvernörler Kurulunda kararlar şu prensibe göre alınır: Yönetim Kurulunun bir üyesi - her birine bir oy Genel toplantı merkezi şirket - oylama adi hisse blokları halinde yapılır.

Bankaların birden fazla finansal sanayi grubuna katılımına ilişkin kısıtlama halihazırda Devlet Duması tarafından gözden geçiriliyor ve belki de finans ve kredi kuruluşlarının birden fazla gruba katılmasına izin verilecek.

Finans ve sanayi grubunun faaliyetleri sonucunda merkez şirketin yükümlülüklerinden katılımcıların müşterek sorumluluğuna ilişkin madde detaylandırma ve açıklama gerektirmektedir. Müşterek sorumluluk kişinin tüm malvarlığıyla yükümlü olmasını gerektirdiğinden ve bir finansal sanayi grubuna katılım her işletme için varlıklarının yalnızca bir kısmıyla sınırlandırılabildiğinden, her birinin sorumluluğunu toplam varlıklar içindeki payı ile sınırlamak daha mantıklı olacaktır. finansal sanayi grubu programının uygulanması için oluşturulmuştur. Kanun, sözleşmede yalnızca müşterek ve müteselsil sorumluluğun yerine getirilmesinin ayrıntılarını belirlemenize izin verir. Bu durum, bir grup oluştururken potansiyel katılımcıların doğal ihtiyatlılığına yol açmaktadır.

Finansal-endüstriyel grupların faaliyetleri için varlıkları ayırma ve birleştirme yöntemleri de düzenlemelerle düzenlenmemektedir: bunun uygulanan belirli programlar çerçevesinde nasıl yapılacağı, bu aktarımın güven anlaşmaları kapsamında mı yoksa başka bir şekilde mi gerçekleştirileceği. yol vb.

Hükümet emirlerinin işletmeler arasında dağıtılması, finansman prosedürü ve emrin yerine getirilmesine ilişkin sorumluluk için açık bir mekanizmanın geliştirilmesi önemlidir.

Devlet desteğinin yasal çerçevesine gelince, finansal sanayi gruplarının oluşturulması ve işletilmesine yönelik teşvikler seti esas olarak kağıt üzerinde sunulmaktadır (öncelikle Finansal Sanayi Grupları Kanununun 15. Maddesinde) ve mevcut özellikleriyle çok az bağlantısı vardır. birleşik kurumsal faaliyetleri yönetme mekanizması.

Organizasyonel nitelikteki sorunlara, her şeyden önce, finansal sanayi gruplarının yönetimine yönelik organizasyon yapılarının gelişmemiş olması; merkezi şirketin düzenleyici yetkilerinin olmaması; Grubun iç cirosu ile ilgili maliyetlerin yüksek payı.

Mali-endüstriyel grupların işleyişindeki mali zorluklar arasında, her şeyden önce, Rus ticari bankalarının kendi sermayeleriyle değerlendirilen ve onlara sanayiye önemli miktarlarda yatırım yapma fırsatı vermeyen düşük potansiyelinden bahsetmek gerekir. Olumlu ekonomik koşullarla bile siyasi durumlar Rus bankaları üretimin yatırım ihtiyaçlarını %10'dan fazla karşılayamayacak. Devlet garantisi olmadan gerçekleştirilemeyecek olan yabancı yatırımı çekme ihtiyacının nedeni budur.

Yerleşik finansal sanayi gruplarının başarılı bir şekilde gelişmesi ve yeni işlevsel mali sanayi gruplarının ortaya çıkması için, ilgili yasama ve yürütme otoritelerinin ortak çabaları, bilimsel merkezler ve yukarıdaki sorunları çözmek için kurumsal uzmanlar.

Ekonomik olarak gelişmiş ülkelerde, ekonomide hakim konumları işgal edenler büyük ulusal ve ulusötesi şirketler (TNC'ler), finansal ve endüstriyel gruplardır (FIG'ler) ve gerçekten bilgi yoğun endüstriler esas olarak en büyük şirketler tarafından temsil edilir.

Finansal sanayi grupları, yeni bir teknolojik zincire, tek dengeli bir üretim sistemine dayanan, yenilikçi, kendini geliştiren bir yapı olarak yaratılmıştır. Bir finansal sanayi grubu için tek bir inovasyon ürününün pratik kullanımının temeli bir inovasyon projesidir.

Rusya Federasyonu'nun 30 Kasım 1995 tarihli ve 190-FZ sayılı “finansal ve endüstriyel gruplara ilişkin Federal Kanunu”, finansal ve endüstriyel grupları, maddi ve maddi olmayan varlıklarını tamamen veya kısmen birleştirerek ana bağlı ortaklıklar olarak faaliyet gösteren bir dizi tüzel kişilik olarak tanımlar ( katılım sistemi) rekabet gücünü artırmayı ve mal ve hizmet pazarlarını genişletmeyi, üretim verimliliğini arttırmayı ve yaratmayı amaçlayan yatırım ve diğer proje ve programların uygulanması için teknolojik veya ekonomik entegrasyon amacıyla finansal sanayi gruplarının oluşturulmasına ilişkin anlaşmaya dayalı olarak yeni işler.

2096 sayılı Rusya Federasyonu Cumhurbaşkanı Kararnamesi uyarınca, finansal sanayi grupları üç ana yolla oluşturulabilir:

1) gönüllü olarak, açık bir anonim şirket kurarak, hisse bloklarını grup üyelerinden birine bir vakfa devrederek veya grup katılımcılarından birinin diğer katılımcıların hisse bloklarını satın alarak; bu durumda grup esas olarak özel mülkiyetteki işletmelerden ve finansal kuruluşlardan oluşur;

2) grubun üyelerinin devlete ait işletmeler ve federal bütçeden finanse edilen kurum ve kuruluşlar olması durumunda Rusya Federasyonu Hükümeti'nin kararı ile;

3) hükümetlerarası anlaşmalar temelinde.

Rusya Federasyonu Hükümeti kararıyla finansal sanayi gruplarının oluşturulmasına yönelik projeler, Ekonomi Bakanlığı, Maliye Bakanlığı ve Tekel Karşıtı Komite tarafından yürütülen zorunlu incelemeye tabidir. Finansal sanayi gruplarının oluşturulmasına yönelik başvurular, onları Rusya Federasyonu'nun mali sanayi grupları siciline kaydeden Goskomprom'a sunulur.

En ciddi kısıtlamalar gönüllülük esasına dayalı olarak oluşturulan FS için sağlanmaktadır. Bu kısıtlamalardan bazıları doğası gereği mutlaktır (sert), diğerleri ise devlet kurumlarıyla koordinasyonu gerektirir (yumuşak kısıtlamalar). En katı gereklilikler, grup üyelerinin hisselerinin karşılıklı mülkiyetine ilişkin yasakları, devlet mülkiyetinin payı %25'i aşıyorsa sermayenin gönüllü olarak birleştirilmesine, finansal ve endüstriyel finansal holding, kredi ve finans ve yatırım gruplarına katılıma ilişkin yasakları içerir. kurumlar (her kurum, gruptaki herhangi bir işletmenin hisselerinin %10'undan fazlasını ve grup işletmelerinin mevduat-hisseleri varlıklarının %10'undan fazlasını olamaz) ve diğer bazı dernek türlerini kapsar.

“Kuruluş Sırasında Oluşturulan Holding Şirketlerine İlişkin Geçici Yönetmelik” uyarınca devlet işletmeleri"Anonim şirketler", sermayesinin %50'sinden fazlasını diğer ihraççıların menkul kıymetlerinden ve diğer finansal varlıklardan oluşan, Batı'da holding şirketi olarak anlaşılan şeye yakın bir finans şirketidir.

Yumuşak sınırlar şu şekilde ayarlanmıştır:

25 binden fazla çalışanı olan ve ayrıca cumhuriyetçi veya yerel pazarda hakim konumda olan bir finansal sanayi grubuna giriş, 20'den fazla katılımcıdan oluşan ve toplam istihdamı 100 binden fazla olan bir grup oluşturulması kişiler, bir finansal endüstriyel grup tarafından diğer FIG'e dahil olan işletmelerin hisselerinin satın alınması için (bu adımlar Devlet Sanayi Komitesi, Devlet Mülkiyet Komitesi ve Tekel Karşıtı Komite ile ve ayrıca bu bölgelerin yetkilileri ile koordine edilmelidir. FIG'e katılan işletmelerin bulunduğu yer);

toplam üretimde savunma siparişlerinin önemli bir payına sahip bir işletme grubuna katılmak (buna Savunma Bakanlığı ve Ekonomi Bakanlığı'nın onayı ile izin verilir);

bir grup devlete ait işletmenin yanı sıra federal bütçeden finanse edilen kurum ve kuruluşlara katılım (hükümetin veya yetkili bir organın onayı gereklidir).

Finansal sanayi gruplarını örgütlemenin iki yolu vardır: gönüllü ve direktif, ancak Rusya Federasyonu "Finansal ve Endüstriyel Gruplar Hakkında" Federal Yasasında böyle bir bölüm yoktur. Kanun, finansal sanayi gruplarının iki ana örgütlenme biçimine dayanmaktadır: holding ve katılım sistemi. Tutma Bir organizasyon biçimi olarak, bir finansal endüstriyel grup, birincisinin ikincisinde kontrol hissesine sahip olduğu ana ve yan şirketlerin varlığını varsayar; böyle bir finansal endüstriyel grup, yeni yan kuruluşların satın alınması veya oluşturulması yoluyla yaratılır. Holding formundaki FIG'ler arasında MENATEP, Rusya'nın RAO UES, Gazprom, Interros-Mikrodin derneği bulunmaktadır.

Katılım sistemi Bir organizasyon biçimi olarak, bir finansal sanayi grubu, gruba üye olan şirketlerin sermayesinin ortaya çıkmasını (hisselerin çapraz mülkiyeti) varsayar. Yukarıda bahsi geçen Kanun, bu mali-endüstriyel grup biçimini, sermayenin gönüllü olarak (bir mali-endüstriyel grup oluşturulmasına ilişkin bir anlaşma imzalanarak) veya zorla tamamen veya kısmen konsolidasyonu olarak yorumlamaktadır. Bu durumda, katılımcıları arasında yapılan anlaşmaya göre mülk ve geliri elden çıkaran ve her türlü hukuki işlemi yürüten merkezi bir şirket kurulmalıdır. Gerçek finansal sanayi grupları katılım sistemine dayanmaktadır.

Yurt içi ekonomi koşullarında, devlet mülkiyeti temelinde finansal sanayi gruplarının oluşturulmasına yönelik yönlendirici yöntem büyük önem taşımaktadır. Mali sanayi gruplarına ilişkin düzenleme ve bunların oluşturulma prosedürü, grup üyelerinin bileşiminin yalnızca eyalet federal işletmelerinin yanı sıra finanse edilen kurum ve kuruluşlardan oluştuğu durumlarda, hükümetin kararıyla mali sanayi grupları oluşturma olasılığını sağlar. devlet bütçesinden. Bazı durumlarda, Rusya Federasyonu Cumhurbaşkanı Kararnamesi temelinde bir finansal sanayi grubunun oluşturulması öngörülmektedir. Böylece, 28 Ekim 1994 tarih ve 2023 sayılı Cumhurbaşkanlığı Kararnamesi “Finansal ve endüstriyel grup Interros temelinde finansal ve endüstriyel grupların oluşturulması ve faaliyetlerine yönelik devlet desteği önlemlerinin geliştirilmesine ilişkin” Interros finans ve sanayi grubunun oluşturulmasını onayladı. Hem devlet hem de devlet dışı işletmeleri ve kuruluşları içeren sanayi grubu. 2 Kasım 1994 tarih ve 2057 sayılı Cumhurbaşkanlığı Kararnamesi “AvtoVAZ ve KamAZ anonim şirketlerinin katılımıyla bir mali ve sınai grup oluşturulmasına ilişkin”, bu anonim şirketlerin katılımıyla bir mali ve sınai grup oluşturulmasını onayladı .

Önceki mevzuattan farklı olarak kanun, FIG'lerin organizasyonel ve hukuki şekli alanında herhangi bir kısıtlama getirmemektedir. Tüm katılımcılar, kamu ve dini kuruluşlar dışında, yabancılar da dahil olmak üzere hem ticari hem de kar amacı gütmeyen kuruluşlar olabilir. Katılımcılar arasında yatırım kurumları, devlet dışı emeklilik ve diğer fonlar ile sigorta kuruluşları yer alabilir. Önemli olan tek şey, mal ve hizmet üretiminde faaliyet gösteren finansal sanayi kuruluşları grubunun yanı sıra bankalar ve diğer kredi kuruluşlarının katılımcıları arasında gerekli mevcudiyettir.

Grubun ana yapıyı oluşturan unsurları şunlardır:

finansal sanayi gruplarının faaliyetlerini yürütmek için varlıkları birleştirme ihtiyacı;

bir mali sanayi grubunun katılımcılarını konsolide bir vergi mükellefleri grubu olarak tanıma imkanı ve bunun sonucunda mali sanayi grubunun serbest (konsolide) muhasebe, raporlama ve bilançosunu sürdürme imkanı;

finansal-endüstriyel grup katılımcılarının, finansal-endüstriyel grubun merkez şirketinin gruba katılması sonucu ortaya çıkan yükümlülüklerine ilişkin müşterek sorumluluğu.

Gruplar, sermayeyi Rusya'ya özgü büyük ölçekli endüstriyel tiranlıkla birleştirmenin örgütsel bir biçimini temsil ediyor. Temel özellik, gruplarda finansal kaynakların çekiciliğinin, iç pazardaki kendi paylarının sağlamlaştırılmasını ve genişletilmesini ve ayrıca dünya pazarına aktif tanıtımı sağlayan alanlarda yoğunlaşma süreciyle birleştirilmesidir.

Bir finansal sanayi grubu oluştururken, yalnızca üye işletmelerinin birbirlerine karşılıklı yardım etme olasılığı artmakla kalmaz, aynı zamanda başlangıç ​​\u200b\u200bsermayesini artırmanın temelini oluşturan faaliyet alanını da önemli ölçüde genişletme olasılığı artar. Finansal sanayi grupları sayesinde, yalnızca işletmelerin gelişen pazar koşullarında hayatta kalması için değil, aynı zamanda daha da gelişmesi için de güçlü bir maddi, finansal ve bilimsel temel oluşturulabilir. Modern ekonomik koşullarda bireysel işletmeler sürekli güncelliğini yitiren sistemlerini güncelleyememektedir. üretim varlıkları. Entegre yapılarda birleşerek bu fırsatı yakalıyorlar. İşletmelerin üretim, ürün satışı, bakımı ve bilimsel ve teknik gelişiminin hızlandırılması olanakları da önemli ölçüde genişlemektedir.

Bir finansal sanayi grubu yaratmanın önemli hedefleri şunlardır:

mali akışların yönetimi ve kontrolü;

genişletilmiş üremenin güçlü kaynaklarının elde edilmesi;

kendi üretiminin verimliliğini arttırmak;

üretimin dış pazara aktif tanıtıma yönlendirilmesi;

yalnızca bireysel işletmelerin değil, aynı zamanda tüm teknolojik bağlantıların dış pazarla ticaret cirosuyla bağlantısı.

Finansal sanayi gruplarının oluşumu yüksek ekonomik gelişme potansiyeline sahiptir. Makroekonomik açıdan bakıldığında, finansal sanayi gruplarının oluşturulması, örgütlenmesi ve işleyişi bir dizi sorunu çözme fırsatı sağlar:

yatırım kaynaklarının ekonomik kalkınmanın öncelikli alanlarında yoğunlaşması ve grubun mali kuruluşlarında biriken nispeten ucuz mali kaynakların elde edilmesi;

sanayiye, araştırma ve geliştirmeye (Ar-Ge) finansal kaynak sağlanması, bilimsel ve teknolojik ilerlemenin hızlandırılması;

Ürünlerin ihracat potansiyelini ve rekabet gücünü artırmak yerli üretici;

endüstride ilerici yapısal değişikliklerin uygulanması;

uzun vadeli ekonomik bağların oluşumu;

yatırım ortamının iyileştirilmesi ve üretimin istikrara kavuşturulması;

risk azaltma;

Koruma ve amaçlanan kullanım garantisi ile finansal kaynakların uzun vadeli olarak yönlendirilmesi.

Mevcut Rusya Federasyonu Finansal sanayi grupları aslında 1991-1994'te oluşmaya başladı. ve çeşitli şekillerde yaratıldılar:

eskiye dayanan organizasyon Devlet kurumları daha sonra üretimin geliştirilmesi ve çeşitlendirilmesi ile (RAO Gazprom) -

büyük işletmelerin kendi bankalarının, araştırma enstitülerinin, ticari misyonlarının (VAZ) kurulması;

İlgilendiği işletmelerin (MENATEP, Rosprom) hisselerini kontrol eden ticari bir banka tarafından hedeflenen satın alma.

Mali sanayi gruplarının çoğu, çeşitli mülkiyet biçimlerine sahip büyük işletmeler tarafından ticari bankaların kurulması yoluyla oluşturulmuştur. Aynı zamanda kurucular bir dizi hedefi takip etti:

yüksek getirili fonlara yatırım yapmak;

kontrollü bir bankaya yatırılan kendi işletme sermayesinin kaybı riskinin azaltılması, bunların etkin kullanımı, şeffaf bir nakit akışı yapısı oluşturarak paranın askıda kalmasına karşı koruma;

banka aracılığıyla finansal piyasalara erişim yoluyla kurucuların faaliyetlerini finanse etme olanağının elde edilmesi.

Rus bankaları yatırımcı olarak hareket ettikleri durumlarda yüksek düzeydeki riskleri azaltmak için azami tedbirleri aldılar. Teminat açık artırmaları sonucunda, en büyük bankalardan bazıları özelleştirilmiş petrol üretimi, petrol rafinerisi, telekomünikasyon, altyapı ve imalat işletmelerinde kontrol veya “blokaj” hisseleri satın aldı.

Böylece bankalar bir takım önemli sorunları çözdüler: İşletmelerden şirket fonları çektiler ve kaynak tabanlarını genişlettiler, yöneticilerini yönetim organlarına dahil ederek operasyonel riskleri azalttılar; ürünler ağırlıklı olarak ihracata yönelik olduğundan döviz risklerinin azalması; aslında sabit varlıklar teminat görevi gördüğü için kredi risklerini ortadan kaldırdı; Finansal sanayi gruplarının oluşturulduğu sektörlerdeki işletmelerin ürünlerinin (petrol üretimi ve rafinaj ürünleri, telekomünikasyon hizmetleri, ulaştırma hizmetleri vb.) fiyat belirleyici olması nedeniyle enflasyon risklerinin azalması. Rus finans ve sanayi gruplarının bir özelliği, ortaklık ve hiyerarşi özelliklerini birleştiren, yaratımlarının karma doğasıdır. Ortaklığa dayalı FIG'ler, mali ve ekonomik faaliyetlerde bulunmayan, kar amacı gütmeyen bir dernek şeklinde merkezi bir şirketin oluşturulmasıyla karakterize edilir. İşletme varlıklarının birleşmesi, mülkiyetin merkezi şirkete devredilmesine gerek kalmadan ortak faaliyetleri çerçevesinde gerçekleşir. Çoğu zaman bunlar, her katılımcının mülkünü veya bir kısmını ortak mülkiyete devrettiği ve sözleşmenin feshinden sonra onu geri aldığı ortak faaliyetlere ilişkin anlaşmalardır. Bu nedenle, böyle bir ilişki kural olarak geçicidir ve belirli bir programın uygulanması için kullanılır. Hiyerarşiye dayalı bir finansal sanayi grubu için varlıkları birleştirmenin ana yolu, katılımcı işletmelerin hisselerini merkezi bir şirkette birleştirmektir. Bunun sonucunda “ana şirket – yan kuruluş” sistemi kuruluyor. Rusya'da mali ve endüstriyel grupların çoğu tam olarak bu prensibe göre oluşturulmuştur ve aslında bir endişe kaynağıdır. Ancak endişe, finansal ve endüstriyel gruptan farklıdır. Bu konuda yönetim, departmanları yapısal değişiklikler yapmaya zorluyor ve finansal sanayi gruplarında görevler, teşvik edici motivasyon mekanizmaları sistemi aracılığıyla çözülüyor.

FIG'lerin sınıflandırması tabloda verilmiştir. 4.3.

Finansal sanayi gruplarının yapısı büyük ölçüde yatay, dikey veya karma prensip üzerine kurulabilen entegrasyonun niteliğine göre belirlenir. Yatay (endüstri) entegrasyon ilkesi, küçük veya orta yenilik döngüsüne sahip işletmelerin desteklenmesi ve teknolojik potansiyellerinin hayata geçirilmesi, bilimsel gelişmelerin uygulanmasının hızlandırılması konusunda etkilidir. Bu şekilde oluşturulan finansal sanayi grupları, sanayilerin yenilikçi potansiyelinin hayata geçirilmesinde önemli bir rol oynamaktadır. Bir örnek, kimya ve ormancılık endüstrilerinde oluşturulan finansal sanayi gruplarıdır. İkinci - yine yatay - tip
zarafet, kural olarak, örneğin otomotiv ve havacılık endüstrilerindeki işletmeler gibi konveyör üretimi temelinde, esas olarak bağımsız olarak aynı türe kadar uzanır. Bu tür işletmelerin katılımıyla finansal-endüstriyel grupların oluşturulması, onlara dış pazardaki konumlarını güçlendirme fırsatı sağlar, ancak böyle bir birlik, iç pazarda tekelciliğin artmasına yol açabilir, bu nedenle bu tür finansal-endüstriyel gruplar uygundur. bu ürünlerin tüm ana üreticilerini içeriyorsa veya görev, ürünlerde inovasyon döngüsünü sağlamaksa.

Şekil sınıflandırması
Sermayenin kökenine göre: 1. Tek anonim şirket olarak ortaya çıkan ve kendi bankalarını kuran eski sektörel bakanlıklar ve büyük devlet birlikleri 2. Eski ekonomik bağları yeniden kurmak veya sürdürmek isteyen, normal arzı güvence altına alan, dolayısıyla ortak şirketlere sahip holding şirketleri kuran sanayi işletmeleri Bir kredi ve finans kurumunun varlığı 3. Büyük bankalar, kendilerini kredi ve finansal işlemlerle sınırlamadan, eski devlet yapılarını ve özel şirketleri birleştirerek finansal sanayi gruplarının başlatıcıları olarak hareket ederler.	Sermaye entegrasyonuna göre: 1. Yatay entegre gruplar 2. Dikey entegre gruplar 3. Çeşitlendirilmiş finansal ve endüstriyel gruplar
Bölgesel bazda: 1.Bölgesel gruplar 2.ulusal gruplar 3.Uluslararası gruplar (uluslararası)	Meşruiyete dayalı: 1. Resmi (resmi olarak kayıtlı) 2. Gayri resmi (resmi statüsü olmayan)

Dikey entegrasyon, teknolojik zincir boyunca birbirine bağlı ve çeşitli sektörlere ait işletmeleri birleştirir. Bu tür finans ve sanayi gruplarında sadece yüksek teknolojili ürünlerin piyasaya sürülmesinin hızlandırılması değil, aynı zamanda aksam ve yedek parça üreten işletmelerin teknolojik seviyesinin yükseltilmesi ve işletmeler arasında teknolojik alışverişin gerçekleştirilmesi, aksaklıkları önleyecektir. ürün için bileşenlerin tedarikinde.

Bir sonraki ilişki türü yatay dikey entegrasyonun birleşimidir. Bu tür finansal ve endüstriyel gruplarda, karmaşık bir yüksek teknoloji ürünü yaratmak için inovasyon döngüsünü sağlama görevleri genellikle çözülmektedir.

Başlangıçta ekonomik olarak gelişmiş ülkelerdeki FIG'ler (genellikle teknolojik olarak birbirine bağlı işletmelerden oluşur, yani yatay ve dikey entegrasyona dayalı FIG'ler. Ancak zamanla, çeşitli sektörlerden işletmelerin FIG'ler halinde birleştirilmesiyle çeşitlendirmeye dayalı entegrasyon tipik hale geldi. bir şirketin başka bir şirket tarafından birleşmesine veya satın alınmasına dayanmaktadır.Örneğin, İngiltere'deki önde gelen 100 sanayi firmasından oluşan grupta 96, Almanya'da - 78, İtalya'da - 90 çeşitlendirilmiştir. Rusya bir istisna değildi. Bir örnek Interros'tur. -Üyeleri JSC Kuznetsk Metallurgical plant", JSC "Irgiz", JSC "Novokuznetsk Aluminium Plant", JSC "INROS Capital", JSC "Raznotrade", JSC "Roskhlebprodukt", JSC "Soyuzplodimport", VTF olan Mikrodin finans ve sanayi grubu "Energia", JSC "Fosforit", "Norilsk Nikel" Endişesi ", JSCB "Uluslararası Finans Şirketi", CB ONEXIM, JSC "Khimvolokno", JSC "Azot", VO "Tyazh-Promexport", VEO "Soyuzpromexport" vb. Bununla birlikte, dünya deneyiminin gösterdiği gibi, en işlevsel finansal sanayi grupları, stratejik hammaddelerde değil, bilgi yoğun endüstrilerde çeşitlendirme entegrasyonuna dayanmaktadır; çünkü bu finansal sanayi gruplarının ana hedefi, yenilikçi potansiyelin geliştirilmesi, yeni ürünlerin üretilmesidir. yüksek kaliteli ürünler ve bunlarla dünya pazarında bir atılım.

Rusya'da finansal sanayi grupları oluşturma süreci iki ana yönde ilerlemektedir:

1) ağırlıklı olarak belirli bir tür ürünün üretilmesi amacıyla kurulmuş bir dernek;

2) endüstri türüne göre finansal sanayi gruplarının oluşumu.

Birinci türe göre bir mali-endüstriyel grup oluştururken, dezavantaj, piyasa koşullarındaki olumsuz değişikliklerin bir sonucu olarak grubun olası kırılganlığıdır; piyasadaki rekabet, özellikle mali-endüstriyel grubu bunun dışına itebilir. merkez şirketi için. Aynı zamanda finansal sanayi gruplarının faaliyetleri dışında bağımsızlığa sahip olan ve bunu sürdürme olanağına sahip olan diğer katılımcıların da piyasa koşullarındaki dalgalanmalara karşı daha dayanıklı olduğu ortaya çıkıyor. Ancak herhangi bir katılımcının bağımsızlığı, merkez şirketin yükümlülüklerine ilişkin müşterek sorumluluk ilkesi nedeniyle önemli ölçüde sınırlandırılmıştır. İkinci türe göre bir finansal sanayi grubu oluştururken, yönetim merkezi tarafından karar verme sorunu ortaya çıkar; tüm katılımcıların etkileşimini senkronize etme sorunu. Ayrıca bu prensibin uygulanması piyasada daha fazla istikrara olanak sağlar. Belirli bir finansal sanayi grubunun oluşumu her iki yönü de birleştirebilir.

Finansal-endüstriyel grupların oluşturulması ve işletilmesi deneyimi üzerine yapılan bir araştırma, dernekler içinde yenilikçi süreçlerin geliştirilmesi için, bilimsel ve teknolojik gelişmenin sürdürülmesi ve geliştirilmesi konularıyla ilgilenen araştırma ve teknoloji merkezleri şeklinde özel yenilikçi yapıların oluşturulması gerektiğini göstermektedir. Finansal-endüstriyel gruba dahil olan işletme ve kuruluşların teknik potansiyeli Piyasa rekabeti koşullarında şirket içi bilimsel araştırma geliştirmelerinin yüksek verimliliğine katkıda bulunurlar ve inovasyon birimlerinin doğrudan dahil olması nedeniyle bağımsız araştırma kuruluşlarının geliştirmelerine göre bazı avantajlara sahiptirler. ihtiyaçlarını iyi bildikleri, organizasyonlarına yönelik yeniliklerin üretilmesi ve uygulanmasında.

Finansal sanayi gruplarının oluşturulması, ekonominin yapısal olarak yeniden yapılandırılması ve ulusal ekonominin ekonomik büyümeye katkıda bulunabilecek alanlarının desteklenmesi ihtiyacı ile ilişkilidir. Bu organizasyon yapısı endüstriyel işletmeleri, bankaları ve ticari kuruluşları bir araya getirmektedir. Finansal ve endüstriyel grupların karakteristik özelliği, bağımsız, kendini geliştiren organizasyonlar olarak faaliyet göstermeleridir.

Finansal ve endüstriyel gruplar oluşturma ilkelerini ele alalım. Uygulanması birçok işlemi gerektiren (toplama, birincil hammaddelerin işlenmesi, nihai ürünlerin imalatı) belirli bir üretim teknolojisi olsun. Teknolojinin bir sahibi var. Nihai sonucu elde etmek için teknolojinin üretime dahil edilmesi gerekir.

Görev, tek bir teknolojik döngüye (teknolojik zincir - TC) bağlı bir grup işletme oluşturmaktan kaynaklanmaktadır. Zincir, finans ve sanayi grubunun yönetim şirketi tarafından oluşturulur.

Teknolojik zincirin oluşturulması aşağıdaki aşamaları içerir:

amacın tanımlanması (strateji);

teknoloji çalışması;

imalat şirketlerinin seçimi (yükleniciler);

tasarım;

bir finansman kaynağının seçilmesi;

sonuçların kontrolü.

Öncelikle teknolojik zincirin amacı belirlenir. Karşı tarafları seçmek için, finansal endüstri grubundaki her potansiyel katılımcının işleyişi hakkında bilgi edinmek ve analiz etmek gerekir. Bu bilgiler şunları içermelidir: karşı tarafın yönetimi hakkında bilgi; ürün yelpazesi; önceki dört çeyreğe ait mali tablolar; varlıkların yapısı ve yükümlülüklerin yapısı; ekipman durumu verileri; kadın alışveriş merkezlerinde kullanılabilecek, karşı taraftan gelen ürünlerin teknolojik üretim döngüsünün süresine ilişkin göstergeler; alışveriş merkezi içerisinde kullanılabilecek ürünlerin fiyat yapısı; diğer işletmelerle olan bağlantılar hakkında bilgi.

İÇİNDE gerçek hayat Saf haliyle PPG'ler oldukça nadirdir. Uygulamada, planlı bir ekonominin, direktif-komuta yöntemleri tercihi ve buna eşlik eden pasif teslimiyetle bütünleşmesi kendini göstermektedir. Atalet, devletin mali sanayi gruplarına dahil olan işletmelerde kontrol hisselerini elinde tutması, bütçe finansmanı unsurları ve ayrıcalıkların dağıtımı ile artırılmaktadır. Bu, finansal sanayi gruplarının tüm yönetim sistemi ve özellikle işgücü kaynakları ve yatırımları üzerinde bir iz bırakıyor. Yönetimin ataletini hesaba katmadan, örneğin üretimdeki feci bir düşüşe rağmen yüksek düzeyde istihdamın korunmasını, tamamlananlar için kronik ödeme yapılmaması ile yeni hükümet siparişleri üzerinde çalışmayı vb. açıklamak zordur.

Ekonomi üzerindeki kontrol alanının yeni ticari kuruluşlar tarafından genişletilmesiyle birlikte, baskın eğilim, devlet tekelinin yerini ticari, sosyo-politik ve hükümet yapılarının etkileşimine dayalı çok merkezliliğin almasıdır. Merkez ile kontrol edilen çevre arasındaki etkileşim sorunu ortadan kalkmaz, ancak yeni hareket koşulları kazanır.

Büyük bir finansal ve endüstriyel grup, sosyal alanın önemli bir bölümünü temsil eder. Çoğu finansal sanayi grubu, birçok bölgeye dağılmış binlerce işçi ve çalışanı çalıştıran düzinelerce büyük işletmeden oluşur.

Rus mali sanayi grupları iki tür birlik ile karakterize edilir: holdingler ve üretim işbirliğine dayalı.

Konglomera tipi, ortak sermayeye katılım ve her büyümenin bağımlılığına dayanan, üretim işbirliği sistemi ile birbirine bağlı olmayan anonim şirketlerin birliği ile karakterize edilir. Bankalar bu gruplarda baskın bir rol oynamaktadır. MENATEP banka grubu dernek olarak hizmet verebilir.

İkinci tür, birleşmenin temeli olarak üretim işbirliği ve grubun diğer tüm unsurlarının (bankalar, sigorta şirketleri vb.) kendisine tabi kılınması ile karakterize edilir. Petrol üretimi ve petrol rafinaj endüstrilerindeki grupların çoğu bu türe aittir.

Kontrol sistemlerinde ve problem çözmede her iki ilişki türünün de hem ortak özellikleri hem de farklılıkları vardır.

Yeni Rus sistemleri yönetim, finansal endüstriyel gruplardaki (bireyler ve tüzel kişiler) katılımcıların yalnızca emek işbirliğindeki her bir katılımcının konumunun hiyerarşisi doğrultusunda değil, aynı zamanda maddi koşullar ve sonuçlara sahip olma çizgisi boyunca farklılaşmasıdır. üretim. Kısa sürede yeni kurulan anonim şirketlerin hisselerinin kontrolü birkaç gerçek ve tüzel kişinin eline geçti. Böylece, JSC Uralmash'ta hisselerin% 27'si Bioprocess adlı bir şirketin elindedir; JSC ZIL'de 265 hisse JSC Mikrodin vb.'ye aittir. Mali sanayi grubu işletmelerinde çalışanların çoğunluğunun ya hiç hissesi yoktur ya da birden fazla hissesi vardır, bu da onları fiilen hissedar yapmaz. Kayıtlı grupların neredeyse tamamında, oy kullanma hakkının bloklarının kontrolü devletin elinde kalıyor.

Mülkiyetin farklılaşmasıyla birlikte, kaçınılmaz olarak çıkarların ve bunların uygulanmasına yönelik fırsatların farklılaşması da ortaya çıkar. Yönetim sistemi, örtüşmeyen çıkarlara sahip sosyal grupları birleştirme göreviyle karşı karşıyadır. Bu olmadan grup etkili bir şekilde çalışamaz, ancak konsolidasyon çelişkilerin ortadan kaldırılması anlamına gelmez. Bu sorunun çözümü çok değişkenlidir.

Finansal sanayi grubuna katılmadan önce işletmelerin çoğu, ayrı sahip gruplarına ait olan anonim şirketlerdi. Bu işletmelerin grup içi yönetim sistemine sınırlı olarak dahil edilmesi, mülkiyet nesneleri olarak bunlar üzerinde merkezi kontrol temelinde mümkün hale gelir. Gerçek maliklerin yönetimi, finansal sektörün yönetim sisteminin bir parçası haline geliyor

Bugüne kadar gerçek finansal sanayi grupları için üç ana kontrol şeması oluşturulmuştur.

Birinci tür, merkezi yönetim bağlantısının holding şirketi olduğu finansal sanayi gruplarını içerir (Şekil 4.9).

Holding, kontrol hisselerini kendinde yoğunlaştırarak tüm grubun yönetim merkezi haline gelir. Böyle bir varlık, örneğin MENATEP Bank tarafından oluşturulan Rosprom şirketidir.

İkinci tür, mülkiyet merkezinin genellikle ticari bir banka olan bir finansal kurum olduğu grupları içerir (Şekil 4.10).

Hakim hissedar olarak bir bankanın sıradan bir holding şirketinden hiçbir farkı yoktur. Kural olarak, banka yapısında doğrudan bir mülk yönetim merkezinin işlevlerini yerine getiren bir holding departmanı bulunur. Gruptaki diğer tüm yönetim biçimleri bu temel üzerine inşa edilmiştir. Bir örnek, Rus Kredi Bankası holding şirketidir.

Üçüncü tür, katılımcıların sermayelerini tüketerek anonim şirket kurdukları grupları içermektedir (Şekil 4.11). Böyle bir şirket, işlevsel üretimin yanı sıra sıradan bir kurumsal yapıdan pratik olarak farklı değildir.

bölümler bankacılık kurumları, araştırma merkezleri vb.'dir. Bu tür dernekler arasında dev Rus Metalurji şirketi de yer alıyor. Mülk yönetimi, hissedarlar toplantısının, yönetim kurulunun, aygıtın, denetim komisyonunun vb. karmaşık etkileşimi yoluyla gerçekleştirilir. (Şekil 4.12).

Bazı mali ve endüstriyel gruplarda (Sokol, Antey, entegre petrol şirketleri vb.), kar dağıtımı, rezerv oluşumu vb. sorunları çözen gruplara dahil olan anonim şirketlerin temsilcileri olan yönetim kurulları oluşturulur. Pek çok holding tipi mali ve endüstriyel grupta konseyin işlevleri, bankanın yönetim kurulu ve holding bölümü tarafından yerine getirilir.

Devlet, hissedarlar ve yönetim kurulları toplantılarında ilgili departmanların temsilcilerinin çalışmaları aracılığıyla finansal sanayi gruplarının yönetimine katılır. Örneğin, petrol entegre şirketlerinin yönetim kurullarında Devlet Mülkiyet Komitesi, Tekel Karşıtı Komite ve Rusya Federasyonu Enerji Bakanlığı çalışanları bulunmaktadır.

Mülkiyetin merkezleri ve çevresi ile mülkiyetin elden çıkarılması arasındaki etkileşim, finansal endüstriyel grup yönetim sisteminin temel anlarından ilki haline gelir. Yönetimin temeli budur. fonksiyonel bölümler, amaç fonksiyonunu belirtir

grup stratejik ve operasyonel planlaması, kaynak tahsisi vb.

Yönetim sisteminde yer alan uzmanların teknik becerileri ve bilgileri teknolojik süreçler ve üretim işbirliği, mülkiyet sistemindeki konumlarına göre önceliklidir. Ancak şirket sahipleri ve yöneticileri de sermayeyi ve kişisel bağlılığı artırmak amacıyla teknik ve ekonomik yönetim sistemine tabi olma kriterine göre bir uzmanı değerlendirir.

Kişisel düşüncelere veya tercihlere dayalı bir yönetim sistemi oluşturmayı reddetmek, ancak yoğun rekabetin baskısı altında etkili bir şekilde çözülebilen zor bir görev olarak ortaya çıkıyor. İdeal çözüm henüz bir sorun bulunamadı. “Kayırmacılık” ve grupçuluğun tezahürleri hem Batı'da hem de Doğu'da görülüyor ve çoğu zaman şirketlerin ölümüne katkıda bulunuyor. Bunun için tam olarak neyin üreme alanı oluşturduğunu, gelişimlerini engelleyen güçlerin neler olduğunu, bunların üstesinden gelmeye hangi formların yardımcı olduğunu düşünmek önemlidir. Özellikle, uzman işe alım şirketlerinin, yönetim çalışmalarını değerlendirmek için bağımsız uzman gruplarının vb. yaygın olarak kullanılmasına dikkat edilmelidir.

Rus mali ve endüstriyel gruplarında, teknolojik süreçleri ve endüstriyel işbirliğini yönetmeye yönelik bir aygıtın oluşumu, düşük düzeyde rekabet, tamamlanmamış bir özelleştirme süreci ve toplumun her şeyi kapsayan kriminalizasyonu koşullarında meydana geliyor. Bu kaçınılmaz olarak finansal sanayi grubunun verimliliğini azaltacaktır.

Modern iç ekonomiyi istikrara kavuşturmanın, işletmelerin çalışmalarını güçlendirmenin ve gelişmelerinin anahtarı, ekonominin reel sektörüne yatırımdır. Ancak mali kaynaklar sınırlıdır. Ek olarak, Rus ekonomisinin paradoksu, Rus işletmelerinin nesnel olarak kronik bir işletme sermayesi sıkıntısı yaşarken, aynı zamanda benzer Batılı şirketlere göre daha fazla işletme sermayesine sahip olmasıdır. Böyle bir durumda, yeterli istikrar ve esnekliği sağlayan bir yönetim sistemi ile çeşitlendirilmiş yapıların oluşturulması ve etkin işleyişinin önemi artmaktadır. Günümüzde endüstriyel yeniden yapılanmanın en önemli unsurlarından biri finansal ve endüstriyel gruplardır.

İncirler, ekonominin reel sektöründeki yatırımların teşvik edilmesine önemli ölçüde katkıda bulunabilir. Birincisi, üretim ve finans kurumlarının tek bir grupta birleşmesi sayesinde yatırım faaliyetleri için finansal kaynak elde etmede istikrar yaratılmasını mümkün kılmaktadır. İkincisi, finansal sanayi grupları, tüm yeniden üretim süreçlerinin birliği ve birbirine bağlı olması nedeniyle üretime yapılan yatırımın etkinliğini sağlar. Finansal ve endüstriyel grupların oluşturulması, işletmelerin üretim ve pazarlama faaliyetlerini doğru ve karlı bir şekilde organize etmenin ve maksimum getiri elde etmenin yollarından biridir. mümkün olan en kısa sürede Açıkça oluşturulmuş bir sorumluluk dağılımı sistemi, katılımcılar arasındaki faaliyet alanları ve düzenli bir nakit akışı planı nedeniyle.

Finansal sanayi grubu çerçevesinde, üretim döngüsünün ilk finansmanından kârın alınmasına ve yeniden finansmanına kadar kapalı bir genişletilmiş üretim döngüsü oluşturulmaktadır. Grup üyeleri arasındaki mali bağların mekanizması, öncelikle, faaliyetleri istikrarın sağlanmasını ve grup içinde ve dış ortamda meydana gelen değişikliklere hızlı yanıt verilmesini mümkün kılan grubun mali kurumları tarafından belirlenir.

26. Soru

giriiş

Yönetim aygıtının çalışanlarının katıldığı iletişim süreçleri, yönetici ile astları arasında, aynı seviyedeki yöneticiler arasında, kuruluş ve kuruluş arasında hayati bağlantılardır. dış ortam. Günlük işlerde bir yönetici, üst düzey yöneticiler, astlar, aynı seviyedeki yöneticiler, müşteriler, tedarikçiler vb. gibi mevcut çeşitli kaynaklardan gelen bilgileri kullanmalıdır. Bir yöneticinin operasyonel faaliyetleri, karar verme faaliyetlerinden farklıdır. Bu iki temel faaliyet birbiriyle ilişkilidir ve kuruluş içinde işlenen ve iletilen bilgilere bağlıdır. İletişim süreçleri, yöneticilerin işlerini etkili bir şekilde yapmalarını ve hedeflerine ulaşmak için en uygun strateji hakkında kararlar almalarını sağlar.

İletişimÖrgütsel bir bağlamda insanlar arasındaki etkileşimleri içerir. Bireyler veya insan grupları arasında bilgi alışverişi ve bilgi aktarımı sürecidir.Örgütsel iletişim, yöneticilerin bilgi dağıtım sistemlerini geliştirme sürecidir. Büyük bir sayı Kuruluşun içindeki kişiler ve kuruluş dışındaki kişi ve kurumlar. Hizmet ediyor gerekli araç organizasyon birimlerinin faaliyetlerini koordine etmede, yönetimin her kademesinde gerekli bilgilerin elde edilmesini sağlar.

Makalemin amacı örgütsel iletişimin pratikte nasıl çalıştığını incelemektir.

Amaçlar, iletişimin organizasyondaki çalışanların faaliyetleriyle nasıl ilişkili olduğunu, organizasyonda oynadıkları rolü ve nasıl yönetilebileceğini incelemektir.

Makalemde Petrolesport OJSC adlı bir kuruluş örneğini kullanarak örgütsel iletişimi inceleyeceğim.

Makalemi yazmanın asıl zorluğu materyalin pratik kısmını çalışmaktır çünkü... Kendi şirketim hakkında yeterli bilgiye sahip değilim.

İletişimin önemi

İletişim yöneticiler için aşağıdaki nedenlerden dolayı önemlidir:

1) Yöneticiler zamanlarının çoğunu iletişime harcarlar. Birçok uzmana göre bu, yöneticilerin zamanının %75-95'ini alıyor. Bu nedenle bu tür faaliyetleri geliştirmeye ilgi duymalılar;

2) yönetim etkinliği için iletişim gereklidir;

3) liderin otoritesini savunmak ve iradesini ifade etmek için iletişim gereklidir;

4) iyi kurulmuş iletişimler kurumsal etkinliğin sağlanmasına katkıda bulunur. Bir kuruluş iletişimde etkiliyse diğer tüm faaliyetlerde etkilidir.

Bir grup veya kuruluştaki iletişimin dört ana işlevini bir bütün olarak ayırt etmek gelenekseldir: kontrol, motivasyon, duygusal ifade ve bilgi aktarımı. İletişim yardımı ile gerçekleştirilir kontrol Grup üyelerinin davranışları. Organizasyonlarda çalışanların uyması gereken bir hiyerarşi ve resmi bir itaat vardır. Örneğin bir çalışandan eylemlerini şirketin stratejisiyle uyumlu hale getirmesi istendiğinde iletişim, kontrol edici bir işlev görür. Aynı zamanda geliştirir motivasyon,Çalışanlara ne yapılması gerektiği, işin nasıl iyileştirilebileceği vb. konularda bilgi vermek.

Çoğu insan için işleri sosyal etkileşimin birincil kaynağıdır. Grup içinde gerçekleşen iletişim, grup üyelerinin olup bitenlere karşı tutumlarını ifade ettikleri bir mekanizmadır. Böylece iletişim teşvik eder duygusal ifadeçalışanların sosyal ihtiyaçlarını gerçekleştirmelerini sağlar. Karar verme sürecindeki rolüyle bağlantılı olan iletişimin işlevi de önemlidir. Bireylerin ve grupların karar vermeleri için ihtiyaç duydukları verileri sağlar. bilgi aktarımı

Benzensülfonilamid grubundan ilaçların analizi

Benzensülfonilamid grubundan ilaçların analizi. Kontrol ve analitik laboratuvarda tabletlerdeki sülfadimetoksin içeriği nitritometri ile belirlendi.

Alifatik karboksilik asitler ve hidroksi asitler, askorbik asit, alifatik amino asitler ve türevlerinin tuzları grubundan ilaçların analizi

FİNANS VE ENDÜSTRİYEL GRUP (FPG)

Ana ve yan şirketler olarak faaliyet gösteren veya maddi ve maddi olmayan varlıklarını teknolojik veya ekonomik entegrasyon amacıyla finansal sanayi gruplarının oluşturulmasına ilişkin bir anlaşma temelinde tamamen veya kısmen birleştiren (katılım sistemi) bir dizi tüzel kişi. rekabet gücünü artırmayı ve mal ve hizmet pazarlarını genişletmeyi, üretim verimliliğini artırmayı, yeni işler yaratmayı amaçlayan yatırım ve diğer proje ve programların uygulanması.

Rusya Federasyonu'ndaki ilk finansal sanayi gruplarının ortaya çıktığı yıl, büyük ölçekli özelleştirmenin zamanı olan 1994 olarak düşünülmelidir. Mevcut ekonomik bağları sürdürme ihtiyacı, belirli faaliyetleri yürütmek için sermaye ve işgücü kaynaklarının uzun vadeli bir havuzda toplanması, daha önce ilişkili olan örgütleri resmi olarak ayırma eğilimini bastırdı.

birinin çatısı üretim birliği hatta bir devlet teşebbüsü.

5 Aralık 1993 Rusya Federasyonu Başkanı, finansal sanayi gruplarına ilişkin Yönetmeliği ve bunların yaratılma prosedürünü onaylayan 2096 sayılı “Rusya Federasyonu'nda mali ve sanayi gruplarının oluşturulması hakkında” (şu anda yürürlükte değildir) Kararnameyi imzaladı. Yönetmelik'in 1. ve 2. maddelerine göre FIG'ler, Yönetmelik uyarınca tescil edilmiş, sermaye birleşimleri şu şekilde gerçekleştirilen bir grup işletme, kurum, kuruluş, kredi ve finans kurumu ve yatırım kuruluşu olarak kabul edildi. Yönetmeliğin öngördüğü şartlara göre. FIG katılımcıları, yabancılar da dahil olmak üzere herhangi bir tüzel kişi olabilir. Finansal endüstriyel gruplar şu şekilde oluşturulabilir: gönüllülük temelinde;

bir grup üyesi tarafından satın alınan diğer katılımcıların hisse bloklarının konsolidasyonu yoluyla; Bakanlar Kurulu kararıyla - Rusya Federasyonu Hükümeti;

hükümetlerarası anlaşmalara dayanmaktadır.

Finansal sanayi gruplarının oluşturulması ve faaliyetleri hükümetlerarası anlaşmalarla başladı. 28 Mart 1994 Moskova'da, Rusya Federasyonu Hükümeti ile Kazakistan Cumhuriyeti Hükümeti arasında Rusya-Kazak mali ve sanayi gruplarının oluşturulmasına ilişkin temel ilkelere ilişkin bir Anlaşma imzalandı; 9 Eylül 1994, Almatı - Rusya Federasyonu Hükümeti ile Kazakistan Cumhuriyeti Hükümeti arasında eyaletlerarası bir mali ve endüstriyel grubun oluşturulması vb. konusunda anlaşma.

Finansal sanayi gruplarının gönüllü olarak veya hisse bloklarının konsolidasyonu yoluyla oluşturulması şu şekilde gerçekleştirildi: grup üyeleri tarafından Rusya Federasyonu mevzuatında öngörülen şekilde açık tip bir anonim şirket kurulması; grup üyeleri tarafından gruba dahil olan işletmelerin ve finansal kurumların sahip oldukları hisse bloklarının grup üyelerinden birine güven yönetimine aktarılması; grup üyelerinden birinin diğer işletmelerdeki hisseleri satın alması, kurum ve kuruluşların gruba üye olması.

Bakanlar Kurulu - Rusya Federasyonu Hükümeti, Rusya Federasyonu'nun tekel karşıtı mevzuatını dikkate alarak, finansal sanayi gruplarının oluşumuna yol açan hisse bloklarının büyüklüğünü, güven yönetimine devredilmesini veya satın alınmasını belirledi.

Bir işletme, kurum veya kuruluş adına “Finansal Sanayi Grubu” ifadesinin kullanılmasına yalnızca bu grubun statüsünün Rusya Federasyonu Mali Sanayi Grupları Kaydına karşılık gelen bir girişle onaylanması durumunda izin verildi.

Finansal sanayi gruplarının oluşturulmasının bu aşamasının ayırt edici bir özelliği, bunların oluşturulmasına ilişkin bildirim prosedürüne uzman unsurunun dahil edilmesi olasılığıydı. FIG'in doğası gereği sıradan bir tüzel kişiler birliği olmasına rağmen, böyle bir kuruluş oluşturma olasılığı, Rusya Federasyonu Ekonomi Bakanlığı ve Maliye Bakanlığı tarafından oluşturulan bölümler arası bir uzman grubunun olumlu sonucuna bağlı hale getirilebilir. Rusya Federasyonu ve Devlet Tasdik Komisyonu.

Finansal-endüstriyel gruplar, Rusya Federasyonu'nun 30 Kasım 1995 tarihli ve 190-FZ sayılı “Finansal ve Endüstriyel Gruplara İlişkin Federal Kanunu” uyarınca yalnızca iki şekilde oluşturulabilir - ya her birinin hisselerini (hisselerini) satın alarak diğer, ana ve bağlı şirketler arasında bir ilişki sisteminin ortaya çıkmasına veya finansal sanayi grubunun yönetimi için özel bir anonim şirketin (merkez şirket) oluşturulmasına yol açacak bir oranda. İlk durumda, finansal sanayi grubunun katılımcıları ana ve yan şirketler, ikincisinde ise anonim şirket ve kurucularıdır. Merkez şirket, mali sanayi grubunun oluşturulmasından önce genel prosedüre uygun olarak oluşturulur ve tescil edilir.

Mali endüstriyel gruplar, kamu ve dini kuruluşlar (dernekler) hariç olmak üzere, yabancılar da dahil olmak üzere ticari ve kar amacı gütmeyen kuruluşları içerebilir; Ancak bir tüzel kişinin birden fazla mali ve endüstriyel gruba katılmasına izin verilmemektedir. Finansal sanayi grubunun katılımcıları arasında mal ve hizmet üretiminde faaliyet gösteren kuruluşların yanı sıra bankalar veya diğer kredi kuruluşları da bulunmalıdır. Yan işletme şirketleri ve işletmeler, yalnızca ana şirketleri (üniter kurucu işletme) ile birlikte bir finansal sanayi grubunun parçası olabilirler. FIG katılımcıları, katılımları FIG'deki yatırım sürecinin sağlanmasındaki rollerine göre belirlenen yatırım kurumları, devlet dışı emeklilik ve diğer fonlar, sigorta kuruluşları olabilir.

Bir finansal sanayi grubu oluşturan tüzel kişiler kümesi, Sanayi Bakanlığı'nın devlet tesciline ilişkin kararı ile bu statüyü kazanır. Devlet kaydı için, finansal-endüstriyel grubun merkezi şirketi (ve karşılıklı katılım yoluyla bir finansal-endüstriyel grup oluştururken - finansal-endüstriyel grubun katılımcıları) aşağıdaki belgeleri yetkili devlet organına sunar:

bir finansal sanayi grubunun oluşturulması için başvuru; mali ve endüstriyel grupların oluşturulmasına ilişkin anlaşma (ana ve yan şirketlerin oluşturduğu mali ve endüstriyel gruplar hariç); finansal sanayi grubunun merkezi şirketi de dahil olmak üzere katılımcıların her birinin tescil belgesinin, kurucu belgelerinin, hissedar kayıtlarının (JSC için) noter tasdikli kopyaları;

organizasyonel proje: yabancı katılımcıların noter tasdikli ve yasallaştırılmış kurucu belgeleri; HARİTA sonucu. Rusya Federasyonu Hükümeti sunulan belgelerin hazırlanmasına ilişkin ek gereklilikler belirleyebilir. Finansal sanayi gruplarının devlet tesciline ilişkin karar, sunulan belgelerin incelenmesine dayanarak verilir.

Bir mali sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin anlaşmada aşağıdakiler belirlenmelidir: mali sanayi grubunun adı; bir finansal sanayi grubunun merkez şirketini kurma prosedürü ve koşulları; Guvernörler kurulunun oluşumuna, yetki kapsamına ve faaliyetlerine ilişkin diğer koşullara ilişkin prosedür; finansal sanayi grubu katılımcılarının bileşiminde değişiklik yapma prosedürü; varlıkların birleştirilmesine ilişkin hacim, prosedür ve koşullar; katılımcıları birleştirmenin amacı; sözleşme süresi. Diğer koşullar, FIG'in amaç ve hedeflerine ve Rusya Federasyonu mevzuatına uygunluğa göre katılımcılar tarafından belirlenir.

Bir finansal sanayi grubunun organizasyonel projesi, merkez şirket tarafından yetkili devlet organına sunulan ve amaç ve hedefler, yatırım ve diğer proje ve programlar, beklenen ekonomik, sosyal ve diğer sonuçlar hakkında gerekli bilgileri içeren bir belge paketidir. mali sanayi grubunun yanı sıra kayıt konusunda karar vermek için gerekli diğer bilgiler.

Finansal Endüstriyel Grupların Devlet Sicili, finansal endüstriyel grupların devlet tescili hakkında gerekli bilgileri içeren birleşik bir veri bankasıdır. Bilgilerin bileşimi ve kaydın yapısı Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından belirlenir.

Bir mali sanayi grubunun işlerinin yönetimi ve yürütülmesi, ya Yönetim Kurulu (katılım sistemi aracılığıyla bir mali sanayi grubu oluştururken) ya da merkezi bir şirket tarafından gerçekleştirilir. Yönetim Kurulu, finansal sanayi grubunun tüm katılımcılarının temsilcilerinden oluşur. Konseye bir temsilcinin atanması, finansal sanayi grubu katılımcısının yetkili yönetim organının kararı ile gerçekleştirilir. Yönetim kurulunun yetkisi, finansal sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin anlaşma ile belirlenir.

Mali sanayi grubunun merkez şirketi, yetkisi dahilindeki konularda, anonim şirketlere ilişkin mevzuatta belirlenen şekilde kararlar alır.

Mal ve hizmet üretimiyle uğraşan mali sanayi gruplarının katılımcıları, konsolide bir vergi mükellefleri grubu olarak kabul edilebilir; aynı zamanda finansal sanayi gruplarının özet (konsolide) muhasebe, raporlama ve bilançolarını da tutabilirler; finansal sanayi grubunun faaliyetlerine katılım sonucu ortaya çıkan merkez şirketin yükümlülükleri için. katılımcıları müşterek sorumluluk taşır.

FIG'ler, Rusya Federasyonu Hükümeti'nin kararıyla ve özellikle aşağıdaki konularda, faaliyetleri için devlet desteğine güvenme hakkına sahiptir: a) FIG katılımcısının borcunun mahsup edilmesi. hisseleri, aynı finansal sanayi grubunun merkezi şirketi olan alıcı için yatırım yarışmaları (açık artırmalar) şartlarının öngördüğü yatırım miktarında yatırım yarışmalarında (açık artırmalarda) satılan; b) finansal-endüstriyel grubun katılımcılarına, alınan fonların finansal-endüstriyel grubun faaliyetleri için kullanılmasıyla ekipmanın amortisman şartlarını ve amortisman ücretlerinin birikimini bağımsız olarak belirleme hakkının verilmesi;

c) bu finansal-endüstriyel grubun katılımcılarının geçici olarak devlete tahsis edilen hisse bloklarının, bir finansal-endüstriyel grubun merkezi şirketinin güven yönetimine aktarılması: d) çeşitli yatırım türlerini çekmek için garantilerin sağlanması; e) mali sanayi grubu projelerinin uygulanması için yatırım kredileri ve diğer mali desteklerin sağlanması. Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşlarının devlet yetkilileri, kendi yetkileri dahilinde, finansal sanayi gruplarına ek faydalar ve garantiler sağlama hakkına sahiptir. Merkez Bankası, bir finansal sanayi grubuna katılan ve bu grupta yatırım faaliyetleri yürüten bankalara, yatırım faaliyetlerini artırmak amacıyla zorunlu karşılık oranlarında indirim ve diğer standartlarda değişiklik sağlayan faydalar sağlayabilir.

Bir mali sanayi grubu, tescil belgesinin süresinin dolduğu andan itibaren tasfiye edilmiş sayılır ve sicilden silinir. Bir finansal-endüstriyel grup aşağıdaki durumlarda tasfiye edilir: finansal-endüstriyel grubun tüm katılımcılarının faaliyetlerini sonlandırma kararı alması; bir finansal sanayi grubunun kurulmasına ilişkin anlaşmayı geçersiz kılan bir mahkeme kararının yürürlüğe girmesi; yasal olarak yürürlüğe giren bir mahkeme kararıyla kurulan bir finansal sanayi grubunun oluşturulması sırasında Rusya Federasyonu mevzuatının ihlali; bir finansal sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin anlaşmanın sona ermesi. mali-endüstriyel grubun katılımcıları tarafından uzatılmazsa: Rusya Federasyonu Hükümeti, faaliyetlerinin şartlara uymaması nedeniyle mali-endüstriyel grubun tescil belgesini feshetme kararı alır. oluşturulması ve organizasyonel proje konusunda anlaşma.

Bir finansal sanayi grubunun katılımcılarının, tasfiyesi durumunda bir mali sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin anlaşmayı yerine getirme yükümlülükleri geçerlidir, çünkü bu, Federal Kanun ve Rusya Federasyonu Medeni Kanunu ile çelişmemektedir. Belov V. A.

Avukat Ansiklopedisi. 2005 .

Diğer sözlüklerde "MALİ VE SANAYİ GRUP" un ne olduğuna bakın:

Ana ve bağlı şirketler olarak faaliyet gösteren veya maddi ve maddi olmayan varlıklarını teknolojik veya ticari amaçlarla bir finansal sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin bir anlaşma temelinde tamamen veya kısmen birleştiren bir dizi tüzel kişi. Finansal Sözlük

Finans ve endüstriyel grup- (İngiliz finans ve sanayi grubu) Rusya Federasyonu'nda, ana ve yan şirketler olarak faaliyet gösteren veya maddi ve maddi olmayan varlıklarını (katılım sistemi) bir anlaşma temelinde tamamen veya kısmen birleştiren bir dizi tüzel kişilik ... ... Hukuk Ansiklopedisi

Bkz. Finansal Endüstriyel Grup İş terimleri sözlüğü. Akademik.ru. 2001... İş terimleri sözlüğü

Bkz. FİNANSAL SANAYİ GRUBU. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Starodubtseva E.B.. Modern ekonomi sözlüğü. 2. baskı, rev. M.: INFRA M.479 s..1999 ... Ekonomik sözlük

Finans ve endüstriyel grup- ana ve yan şirket olarak faaliyet gösteren veya maddi ve maddi olmayan varlıklarını (katılım sistemi) aşağıdaki amaçlarla bir finansal sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin bir anlaşma temelinde tamamen veya kısmen birleştiren bir dizi tüzel kişi. .. Resmi terminoloji

Hukuk sözlüğü - Sanat uyarınca. 4 Haziran 1999 tarihli Mali Sanayi Grupları Kanunu'nun 2'si, bir mali sanayi grubu, bir kuruluş anlaşması temelinde ekonomik faaliyetler yürüten tüzel kişiliklerden (grup üyeleri) oluşan bir birlik olarak kabul edilir... ... Modern Medeni Hukukun Hukuk Sözlüğü

mali ve endüstriyel grup- (FIG) Rusya Federasyonu mevzuatına göre, ana ve yan şirket olarak faaliyet gösteren veya maddi ve maddi olmayan varlıklarını (katılım sistemi) oluşturulmasına ilişkin bir anlaşma temelinde tamamen veya kısmen birleştiren bir dizi tüzel kişi. a FIG (Federal Yasa ... ... Büyük hukuk sözlüğü

Finans ve endüstriyel grup- ana ve yan şirket olarak faaliyet gösteren veya maddi ve maddi olmayan varlıklarını (katılım sistemi) tamamen veya kısmen birleştiren bir dizi tüzel kişi, bir finansal sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin bir anlaşma temelinde ... İdari hukuk. Sözlük-referans kitap sesli kitap

Mali ve endüstriyel gruplar, ortak bir yönetim yapısı ve genellikle bir banka olan bir kredi kaynağı ile birleşmiş bir dizi işletmeden oluşur. Finansal endüstri grubuna dahil olan şirketlerin belirli bir endüstrinin çıkarlarını temsil etmesi zorunlu değildir. Piyasada farklı işlevler yerine getirerek farklı ürünler üretebilirler. Ancak tüm sermaye yatırımları tek kaynaktan yapılmaktadır. Buna ek olarak, finansal sanayi grupları, hisselerinin çoğunluğunun tüm şirketlerin kalkınma stratejisini belirleyen özel bir kişiye ait olduğu, bazen bir grup endişeden oluşur.

Görünür özerklik ve yapı

Resmi olarak hukuki açıdan bakıldığında bu tür işletmeler birbirlerinden özerk olarak faaliyet göstermektedir. Aynı zamanda dış yönetim ve finansmana sahip oldukları için eskiden “finansal-endüstriyel gruplar” dediğimiz şeyi oluşturuyorlar. Karakteristik olan, görünürdeki tüm özerkliğe rağmen şirketlerin, ekonomik gelirin büyümesine yönelik gerekliliklerle doğrudan ilgili olmayabilecek belirli bir görevi yerine getirmeye odaklanmasıdır. Finansal kapitalizasyon genellikle tamamen farklı kaynakların yoğunlaşması yoluyla gerçekleşir.

Finans ve endüstriyel gruplar hukuk, sigorta, finans şirketlerinin, çeşitli alternatif medya kaynaklarının ve elbette teknolojik üretim. Sahibinin biraz para kazanma konusundaki banal arzusu dışında ortak neleri olabilir? Açıkçası siyaset. Sadece belirli bir iş geliştirme düzeyinde, artık birikmiş sermayenin dokunulmazlığının korunmasına yönelik siyasi ve araçsal garantiler kadar hukuki ve hukuki değil. Bu da ancak sanayi, finans, bankacılık ve diğer sermaye türlerinin politik sermayeye yani iktidara dönüşmesiyle mümkün olabilir. Nitekim herhangi bir finans ve sanayi grubunun faaliyetleri böyle bir sorunu çözmeye yöneliktir.

• Endüstriyel finans ve endüstriyel gruplar, kaygı ilkesiyle faaliyet gösteren endüstriyel derneklerdir. Bu tür grupların aynı işletmenin avantajlarını içermesi nadir görülen bir durumdur.
• Klasik mali ve endüstriyel gruplar, sözleşmeye dayalı olarak oluşturulan ve temel birim olarak bir yönetim şirketi oluşturan derneklerdir. Finansal sanayi grubunun tüm yapısal birimleri önceki durumlarını koruyor

Rusya'daki mali ve endüstriyel gruplar

Prensip olarak, finansal sanayi grupları, 1993 yılının ikinci yarısında ilgili Rusya Federasyonu sayesinde ortaya çıkan tamamen Rus bir olgudur. Başlangıçta, bu tür gruplar oluşturarak devletin kendisini bir dizi kontrol edilemeyen ve kötü durumdan hızla kurtarabileceği varsayılmıştı. genel olarak kârsız Sovyet sonrası işletmeler ve bir şekilde sağlıksız, doğası gereği vahşi rekabeti düzene koyuyor. Bununla birlikte, finansal sanayi grupları oluşturma mekanizması, çeşitli pazar nişlerinde baskın bir konuma sahip olan süper oyuncuların ortaya çıkmasına neden olan "dostça entegrasyon" mekanizmalarının oluşumunu içermiyordu. Böylece kontrollü bir rekabet ortamı yerine, ekonominin tüm endüstrilerini ve sektörlerini kontrol eden toplam tekeller yaratıldı. Bu da şirketlerin devlet kurumlarının faaliyetlerine eşit derecede güçlü bir şekilde bağımlı olmasına yol açtı. Kendi siyasi projelerinin yaratılması sayesinde “gerekli” siyasi lobi faaliyetini yaratmaya başladılar.

Günümüzde sadece ülkemizde değil yurt dışında da finansal ve endüstriyel kuruluşlar arasındaki etkileşimi organize etmenin aktif olarak büyüyen biçimlerinden biri Finansal-Endüstriyel Gruplardır (FIG'ler).

Bir finansal sanayi grubunun faaliyetleri, katılımcılarının, ayrı varlıklar kullanırken grubun oluşturulması ve / veya organizasyon projesine ilişkin anlaşmaya uygun olarak yürüttükleri faaliyetlerdir.

Bir finansal-endüstriyel grubun katılımcıları, bir finansal-endüstriyel grubun oluşturulması, kendileri tarafından kurulan bir finansal-endüstriyel grubun merkezi şirketi veya finansal-endüstriyel grubu oluşturan ana ve yan şirketler hakkında bir anlaşma imzalayan tüzel kişilerdir. grup.

Mali endüstriyel gruplar, kamu ve dini kuruluşlar (dernekler) hariç olmak üzere, yabancılar da dahil olmak üzere ticari ve kar amacı gütmeyen kuruluşları içerebilir:

Devlet ve belediye üniter işletmeleri - mülk sahibi tarafından belirlenen şekilde ve şartlarda;

Bağlı ticari şirketler ve işletmeler - yalnızca ana şirketle birlikte (üniter kurucu işletme);

Finansal sanayi gruplarında katılımları yatırım sürecinin sağlanmasındaki rollerine göre belirlenen yatırım kurumları, devlet dışı emeklilik fonları, sigorta şirketleri.

Mali ve endüstriyel grupların karakteristik bir özelliği vardır: resmi olarak kurulmuş herhangi bir organizasyon yapısının bulunmaması.

Finansal sanayi gruplarının iç yapısının aşırı karmaşıklığı ve dallanıp budaklanması, muhasebeyi mümkün olduğunca karıştırma ve bu temelde vergi ödemelerini en aza indirme arzusunun yanı sıra, yatırım faaliyetlerine ilişkin kısıtlamalar da dahil olmak üzere mevcut devlet düzenleme gerekliliklerini aşma arzusundan kaynaklanmaktadır.

Bir finansal sanayi grubunun oluşumunun sadece finansal ve endüstriyel şirketlerin etkileşimini resmileştirmeye yönelik örgütsel ve yasal bir süreç olmadığı, aynı zamanda uzun süredir gelişen endüstriyel, ticari, finansal firmalar ve kuruluşlar arasındaki bağlantılar olduğu da vurgulanmalıdır. zaman aralığı. Bu bağlar, bir katılım sistemi (çapraz hissedarlık dahil), kişisel birlik, uzun vadeli kredi yükümlülükleri ve diğer bağımlılık biçimleri aracılığıyla oluşturulur.

Bir şirketin resmi olarak Devlet Siciline kayıtlı yalnızca bir finans ve sanayi grubuna katılmasına izin verilir. Bağlı ortaklıklar, yalnızca ana şirketleriyle birlikte finansal sanayi gruplarına girme hakkına sahiptir.

Kanunun anahtar kavramı, bir yatırım kurumu, ticari kuruluş, dernek veya birlik olabilen “finansal sanayi grubunun merkezi şirketi”dir.

Basit bir ortaklık çerçevesindeki ortak faaliyet, ortak işlerin yürütülmesiyle görevlendirilen bir katılımcının seçimini içerir, ancak tüm ortaklar bir katılımcıya güvenmeye hazır değildir. Bu durumda, bir yönetim kurulunun kontrol ettiği merkezi bir şirketin ortak kuruluşu daha uygundur.

Yönetim Kurulu grubun en üst yönetim organıdır. Katılımcılara kontrol olanağı sağlar. ortak faaliyetler ve tahsis edilen kaynakların kullanımı. Her üye yönetim kuruluna bir temsilci gönderir. Bu tür mali ve endüstriyel gruplar için grup oluşturulmasına ilişkin anlaşma, genel işleri merkez şirket tarafından yürütülen basit bir ortaklığın kuruluş sözleşmesinin bir türüdür. Özellikle, varlıkların birleştirilmesinin hacmini, usulünü ve koşullarını, ayrıca yönetim kurulunun oluşumuna ilişkin usulü, yetki kapsamını ve diğer faaliyet koşullarını belirler.

Merkez şirket, yasa veya anlaşmayla grubun işlerini yürütmeye yetkili kılınmıştır; bu nedenle, özellikle finansal sanayi grubunun konsolide muhasebesini, raporlamasını ve bilançosunu tutar, grubun faaliyetleri hakkında yıllık bir rapor hazırlar ve yürütür. Finansal sanayi grubunun katılımcılarının çıkarları doğrultusunda belirli bankacılık işlemlerinin gerçekleştirilmesi. Finansal-endüstriyel grubun faaliyetlerine katılımın bir sonucu olarak ortaya çıkan merkez şirketin yükümlülükleri için, katılımcılar, yerine getirilmesinin ayrıntıları grubun oluşturulmasına ilişkin anlaşma ile belirlenen müşterek sorumluluk taşırlar.

Konsolide bilanço tutma hakkı, merkez şirkete, mali kaynakları mali sanayi grubu katılımcıları arasında vergi mevzuatı açısından herhangi bir engel olmaksızın dağıtma yeteneği verir. Bu da merkez şirketinden finansal sanayi grupları içerisinde finansal kaynakların oluşumu ve dağıtımına yönelik bir kurum ve bir yatırım kurumu olarak bahsetmeyi mümkün kılmaktadır.

Bir finansal-endüstriyel grup katılımcısı tarafından, bir finansal-endüstriyel grubun yönetim kuruluna bir temsilcinin atanması, finansal-endüstriyel grup katılımcısının yetkili yönetim organının kararı ile gerçekleştirilir. FIG yönetim kurulunun yetkisi, FIG'in oluşturulmasına ilişkin anlaşma ile belirlenir.

Finansal sanayi grubunun katılımcıları arasında mal ve hizmet üretiminde faaliyet gösteren kuruluşların yanı sıra bankalar veya diğer kredi kuruluşları da bulunmalıdır. Mal ve hizmet üreten mali sanayi gruplarının katılımcıları, konsolide bir vergi mükellefi grubu olarak kabul edilebilir ve mali sanayi gruplarının konsolide muhasebe, raporlama ve bilançolarını tutabilirler ve ayrıca çapraz hisse sahibi olma hakkına da sahiptirler.

Katılımcıları arasında Bağımsız Devletler Topluluğu'na üye devletlerin yargı yetkisine tabi tüzel kişilerin bulunduğu, bu devletlerin topraklarında ayrı bölümleri bulunan veya kendi topraklarında sermaye yatırımı yapan FIG'ler şu şekilde tescil edilir: ulusötesi mali ve endüstriyel gruplar.

Hükümetlerarası bir anlaşmaya dayanarak ulusötesi bir mali-endüstriyel grup oluşturulursa, ona eyaletlerarası veya uluslararası bir mali-endüstriyel grup statüsü verilir.

Eyaletlerarası bir mali ve endüstriyel grubun katılımcıları için ulusal muamele, karşılıklılık esasına dayalı hükümetlerarası anlaşmalarla belirlenir. Makarova G.L. Finansal ve endüstriyel grupların organizasyonu. - M., 2003. - S. 120.

Gelişmekte olan finansal ve endüstriyel grupların yapısal unsurları

Özellikle yerli mali ve sanayi gruplarının ana unsurlarını vurgulamak için, mali sanayi gruplarının oluşumunda temel olan sermayenin mevcudiyeti gerçeği olduğundan, özel sermayelerin ne kadar büyük oluştuğunun izini sürmek gerekir.

Devlet gücünün ve mevzuatın zayıflığı, piyasa kurumlarının embriyonik durumu, özelleştirmenin ve ekonominin dışa açılmasının hızlı temposu ve nüfusun deneyimsizliği, büyük özel sermayenin kendiliğinden oluşması için verimli bir ortam yarattı. Kamu sektörü özel firmaların bir nevi kuluçka merkezi haline geldi. Devlet kaynaklarına ayrıcalıklı ve ayrıcalıklı erişim, büyük özel işletmelerin başarılı gelişimi için gerekli bir koşul haline geldi.

Bankacılık sektörü, yüksek hızda piyasa dönüşümleri ile karakterize edilmektedir. Ancak bankaların asıl gelişmesi 1992 yılındaki serbestleşmeyle ilişkilidir. Enflasyondan en çok bankacılık sektörü etkilendi. Durum, etkisiz ödeme sistemi, döviz piyasasının az gelişmişliği ve istikrarsız ruble döviz kuru nedeniyle daha da kötüleşti. Bankalar tüm bunları kendi çıkarlarına kullandı.

Büyük bankaların bankacılık sektörünün kendi içinde genişlemesi, bölgelerde sermaye bankaları ağlarının oluşması, finansal sanayi gruplarının mevcut gelişme aşamasının özelliklerinden biridir. Bankaların diğer ekonomik kuruluşlara göre daha nitelikli personele sahip olduğu da dikkate alınmalıdır. Bu, orta vadede büyüme fırsatı bulunan sektörlerden önemli bir pay almaya yönelik kendi yatırım stratejilerini oluşturmalarına olanak tanıyor.

Dolayısıyla, ortaya çıkan yerli mali ve endüstriyel grupların en önemli unsurlarından biri bankalardır.

Hızlı sermaye birikiminin ikinci alanı ticarettir. Ticaret işinin yüksek karlılığı, iç ve dünya fiyatlarının yapılarındaki büyük farklılıklarla ilişkilidir ve bu, bu alanda devlet tekelinin terk edilmesinin hemen ardından dış ticareti çok etkili hale getirmiştir.

Birçok durumda ticari yapılar finansal yapılardan daha önce ortaya çıktı ve finansal yapıların ana şirketleri olarak hareket etti. Ancak bankacılık sektörünün kârlılığı göz önüne alındığında, hemen hemen hepsi dikkat çekicidir. ticaret şirketleri sadece kendi bankalarını açmakla kalmamış, aynı zamanda kendi bankacılık faaliyetlerini de öncelikli gelişim alanı olarak görmektedir.

Buna karşılık bankalar, bağlı ortaklıklar kurarak doğrudan ticaret hizmetleri pazarına giriyor. Bankalar aynı zamanda büyük perakendecilerin hisselerini satın alma konusunda da aktif olarak yer almaktadır.

Dolayısıyla günümüz koşullarında bankalar ve ticaret şirketleri finansal sanayi gruplarının temel yapı oluşturucu unsurlarıdır. Grubun ana gelir kaynağı burasıdır (yeni pazarların geliştirilmesi de dahil olmak üzere gruba dahil diğer işletmeler lehine kısmen yeniden dağıtılabilir).

Ayrıca, modern yapı FIG'lerin kural olarak iki "standart" unsuru daha vardır - bir sigorta şirketi ve bir çek yatırım fonu. Enflasyon koşullarında ve toplumda sigorta hizmetlerinin tüketimine yönelik geleneklerin yokluğunda, sigortanın gelişimi talep kısıtlamalarıyla karşı karşıya kalmaktadır. Bununla birlikte, daha büyük yapılar içerisinde, sigorta şirketlerinin, finansal sanayi gruplarında çalışanlara yapılan nakit ödemelerde vergiden muaf artışlar (sigorta ödemeleri yoluyla) ve sermayenin yasal ihracatını (yurtdışında reasürans yoluyla) organize etmek de dahil olmak üzere son derece yararlı olduğu ortaya çıktı.

Günümüzde yatırım fonları, özelleştirme sırasında hisse bloklarının ve bireysel işletmelerin satın alınması açısından finansal sanayi gruplarının yatırım stratejisinin pratikte uygulanmasında önemli bir rol oynamaktadır.

Daha az bir ölçüde, örneğin emlak firmaları gibi dönüşümler, modern finansal sanayi gruplarının yapısında yaygındır. Nispeten yeni ve yoğunlaşacak bir trend, bireysel emeklilik fonlarının oluşumudur. Medvedev N.A. Finansal ve endüstriyel grupların oluşum ve gelişim yollarının sorunları / Medvedev N.A., Oblivin A.A. - M., 2000. - S. 204.

Yukarıdakilerin hepsine dayanarak, bir finansal-endüstriyel gruptaki katılımcıların çeşitli endüstriyel işletmeler, finansal kurumlar ve diğer tüzel kişiler olabileceği sonucuna varabiliriz. Ancak günümüzde mali sanayi gruplarının ana unsurları bankalar olduğundan, mali ve sanayi gruplarının oluşumunda ve gelişmesinde mali ve kredi kuruluşlarının rolünün daha detaylı yansıtılması gerekmektedir.

Finansal-endüstriyel gruplar, kurucularının tam olarak ne istediğine bağlı olarak aşağıdaki şekilde sınıflandırılabilir:

1. Birinci tür finansal sanayi grubu, güvenilir ve oldukça karlı bir fon yatırımıyla ilgilenen finansal kuruluşların inisiyatifiyle oluşturulabilir. Ticari, endüstriyel ve ulaştırma işletmelerinin paylarının kasıtlı olarak konsolidasyonu (doğrudan veya holding yapılarının oluşturulması yoluyla), finans şirketleri grubun çekirdeği haline gelir.

Bu tür mali sanayi grupları, içlerinde yer alan ve üretim işbirliği veya diğer ekonomik çıkarlar açısından birbirleriyle tamamen ilgisiz olabilen çok çeşitli işletmelerle ayırt edilir. Bu tür finansal sanayi grubu, finans ve kredi kuruluşlarının sermayelerinin çeşitlendirilmesi, değişen piyasa koşullarında güvenilirliğinin arttırılması sonucu ortaya çıkmaktadır. Günümüz koşullarında, bankaların sanayi işletmelerine, özellikle de büyük sanayi işletmelerine uzun vadeli yatırım yapmaktan kaçınması nedeniyle bu tür mali sanayi gruplarının oluşumu şüphelidir.

2. Belirli ürünlerin yaratılmasında ve yeni teknolojilerin geliştirilmesinde teknolojik etkileşimde ortak çıkarlara sahip bir grup endüstriyel işletme ve araştırma kuruluşunun üretimini ve teknik gelişimini sağlamak gerekirse, ikinci tür finansal sanayi grubu ortaya çıkabilir. .

Bu tür finansal sanayi grubunun organizatörleri sanayi kuruluşlarıdır, ancak bankalardan, sigortadan ve yatırım şirketlerinden sağlanabilecek yatırımlara ihtiyaçları vardır.

Finans ve kredi kuruluşları özellikle sanayiyi finanse etmek konusunda isteksiz olduklarından, sanayi kuruluşları kendi bankalarını kurmak zorunda kalıyor. Artık finansal sanayi grupları oluşturmak isteyen pek çok kişi, bu grupların bünyesinde yeni bankalar da kuracak. Bu bankalar genellikle düşük güçlüdür. Ek olarak, Rusya Federasyonu Merkez Bankası artık ticari bankalar için aşılması zor olan daha düşük bir kayıtlı sermaye limiti belirlemiştir.

Bu tür finansal sanayi grupları, özel işletmelerin çıkarlarına ve onların çalışmalarının gerçek piyasa koşullarına odaklanmaktadır.

3. Bu tür mali sanayi grubu, ekonomide kamu sektörünün oluşumunu teşvik etmek için tasarlanmıştır. Bu tür finansal sanayi gruplarının embriyoları halihazırda holding şirketleri şeklinde yaratılmıştır. Bunları finansal sanayi gruplarına dönüştürmek için, büyük bir finans ve kredi kuruluşunun bünyelerine dahil edilmesi gerekmektedir.

Bu finansal sanayi grupları, devlete ait veya kurumsallaşmış, ancak yüksek oranda federal mülkiyete sahip olan işletmelere odaklanmaktadır.

Bu tür, kendi topraklarında ve bölgelerinde bölgesel yönetimler oluşturmayı amaçlayan, hedeflerine ulaşmak için yeni bir yapısal form kullanmak isteyen finansal sanayi gruplarını içerir.

4. Bu türün hükümetlerarası anlaşmalar temelinde oluşturulması amaçlanmaktadır. Bu mali ve endüstriyel grupların iki özelliğe sahip olduğu varsayılmaktadır: Birincisi, hükümetlerarası anlaşmalar yoluyla çekilen yabancı sermayenin katılımıyla oluşturulmuştur. çeşitli formlar ikinci olarak, Rus mali sanayi grubu katılımcılarının listesi, Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından sermayesinde en az% 25 devlet mülkiyeti payına sahip işletmeler arasından belirlenmektedir. Ancak pek çok kişi, devlete ait işletmeler temelinde finansal sanayi gruplarının oluşturulmasının umut verici olduğunu düşünmüyor. Resmi ve gayri resmi mali ve endüstriyel gruplar arasında ayrım yapmak da gereklidir.

Endüstriyel FIG'lerin çoğu resmi olarak kayıtlıyken, bankacılık FIG'lerinin çoğu gayri resmidir.

Gayri resmi gruplarda entegrasyon çapraz sahipliğe dayalıyken, resmi olarak kayıtlı grupların üyelerinin faaliyetlerinin koordinasyonu uzun vadeli sözleşmeler yoluyla yürütülür. Resmi olarak kayıtlı gruplarda entegrasyon daha az derindir. Karşılıklı hisse değişimi yerine, resmi olarak kayıtlı mali ve endüstriyel grupların üyeleri, faaliyetlerini koordine etmelerine ve birbirlerinin ekonomik faaliyetlerinin sonuçlarından çıkar sağlamalarına yardımcı olan işbirliği anlaşmaları yaparlar.

Bugünkü istatistiklere göre finansal sanayi gruplarının oluşması nedeniyle sevk edilen ürünlerin hacimleri, ürün satışlarından elde edilen gelirler, bilanço karı ve karlılık artıyor.

Görünüşe göre bu, finansal sanayi grupları için resmi statü fikrinin verimliliğine işaret ediyor. Ancak bu statüyü alan yapıların çoğunluğu çerçevesinde sanayi ve banka sermayesinin entegrasyonunun bir beyan olmaktan çıkması için hala yapılması gereken çok şey var.

Finansal ve endüstriyel grupların faaliyetlerinde dünya deneyimi.

Piyasa odaklı bir finansal sistem, sermaye piyasasının yüksek düzeyde gelişimi ve çok çeşitli farklı finansal araçlarla karakterize edilir. Üstelik başlangıçta yüksek seviye Hisselerinin güvenilirliğinden şüphe duyulmayan sanayi şirketlerinin gelişimi, ek sermaye çekme sürecini büyük ölçüde kolaylaştırdı. Sanayi kuruluşları sermayelerini çoğunlukla yeni hisse ihracı yoluyla artırıyordu, dolayısıyla sabit sermayelerini artırmanın bir yolu olarak uzun vadeli borç vermeye neredeyse hiç ihtiyaç yoktu. Dolayısıyla mevcut koşullarda bankaların işlevleri, işletmelerin yönetimine doğrudan katılım olmaksızın, tasarruf biriktirmek, kısa vadeli kredi sağlamak ve dış piyasada menkul kıymetlerle işlem yapmakla sınırlıydı. Bir diğer ayırt edici özellik Piyasa odaklı bir finansal sistemde en büyük şirketlerde sermayenin önemli ölçüde dağılımı söz konusudur. Piyasa odaklı bir finansal sistemdeki tipik bir şirketin, her biri nispeten küçük bir kurumsal sermaye payına sahip olan birçok sahibi vardır. Sonuç olarak hiçbir pay sahibi grubu, şirketi yönetme konusunda özel hak iddiasında bulunamaz.

Ayrıca piyasa odaklı bir finansal sisteme sahip ülkelerdeki entegrasyon süreçleri, tekel karşıtı mevzuattan büyük ölçüde etkilenmiştir. Dolayısıyla Amerikan ekonomisinde tekel karşıtı yasalar yalnızca sanayi sermayesinin yoğunlaşmasını zorlaştırmakla kalmadı, aynı zamanda banka sermayesinin sanayi sermayesiyle birleşmesinin önünde ek engeller de yarattı.

Şimdi ABD kurumsal yapıları örneğini kullanarak organizasyon yapılarının ve yönetiminin karakteristik özelliklerini ele alacağız. Amerika Birleşik Devletleri'nde mevcut mali ve endüstriyel birlikler iki gruba ayrılabilir: birincisi bankaların hakim olduğu yapıları içerirken, işletmeler üzerindeki kontrol bankalar tarafından gerçekleştirilir (örneğin, Chase, Morgan, Mellon, Leeman-Goldman , Sax").

Bankacılık mali ve endüstriyel gruplarının organizasyon yapısı, merkezinde önde gelen bir ticari bankanın bulunduğu büyük oligopolistik firmaların yatay bir birliğidir. Çoğu durumda, bu gruplar benzer bir yaratılış ve gelişim geçmişine sahiptir ve aynı yapıya sahiptir.

Buna ek olarak, Amerika Birleşik Devletleri, hem sanayiye hem de finansal kurumlara nüfuz etmede faaliyeti ve sermaye ticaretini artırma eğilimiyle de karakterize edilmektedir. Ticari kaygılar, finansal ve endüstriyel gruplar olmasa da, kesinlikle çok önemli bir rol oynadıkları alt gruplar oluşturma yolunda ilerlemektedir.

ABD mali ve endüstriyel birliklerine ilişkin incelememizi sonlandırırken bir takım yorumlarda bulunmak gerekiyor.

Amerikan kurumsal iş modelinin karakteristik bir özelliği, ekonominin finans ve üretim sektörleri arasında katı bir ayrım ilkesidir; bu, son zamanlarda giderek daha fazla eleştiri nesnesi haline gelmiş olup, banka odaklı finansal yapıya sahip ülkelerin çok başarılı işleyişi gerçeğiyle çelişmektedir. sistemler.

Amerikan devletinin "antitröst yasalarına" aykırı olan ekonomi politikası, bankacılık yapılarının endüstriyel yapılar üzerindeki kontrolünün yayılmasını engellemekle kalmadı, hatta bu sürece katkıda bulundu.

Kıta Avrupası mali ve endüstriyel birlikleri

Finansal ve endüstriyel grupların toplam sayısı Federal Cumhuriyet Bugün Almanya'da genel ekonomik öneme sahip olanlar on kişiye ulaşmıyor. Önde gelen üç finansal endüstriyel gruba en büyük ulusal bankalar başkanlık ediyor: Deutsche Bank AG, Dresdner Bank AG ve Commerzbank AG. Ülke sermayesinin sırasıyla 1/3'ünü, 1/4'ünü ve 1/8'ini oluşturuyorlar.

Banka verilerine dayanarak oluşturulan finansal sanayi gruplarının çekirdeği, genellikle ekonominin diğer alanlarına nüfuz eden birkaç (3-5'ten 10'a kadar) bankacılık, sanayi, ticaret, sigorta ve ulaştırma tekellerinden oluşmaktadır.

Grubun tartışmasız merkezi olan ticari bankalar, kredi ve takas faaliyetlerini geniş bir hizmet yelpazesiyle birleştiren evrensel kredi ve finans kompleksleridir. Aslında Alman bankaları finansal “enerjinin” ana kaynağı ve “aktarıcısıdır”.

Endüstriyel işletmelerin üretim faaliyetleri esas olarak, büyük ve seri üretimin kullanımına dayalı olarak geliştirildiği belirli bir endüstriyi veya ekonominin alt sektörünü kapsamaktadır. yüksek teknoloji(öncelikle demir ve demir dışı metalurji; çelik, kimya ve elektrik endüstrileri; otomotiv ve makine mühendisliği). Faaliyetlerini tüm elektrik endüstrisini kapsayacak şekilde genişleten Siemens endişesi ve çelik endüstrisini kapsayan Thissen endişesi bunun istisnasıdır.

Buna karşılık, pek çok büyük ve orta ölçekli şirket nispeten istikrarlı bir çekirdek etrafında gruplanıyor ve çekirdeğe kıyasla oldukça amorf bir çevre oluşturuyor. Ortalama olarak, grubun ana holdingleri kendi hisselerine sahiptir ve yaklaşık 150 şirketin faaliyetlerini kontrol etmektedir.

Almanya'daki, ülkenin önde gelen bankalarının başkanlık ettiği en büyük üç mali sanayi grubuna ek olarak, bankacılık sermayesinin güç ve önem bakımından eşit sayıda temsilciye sahip olduğu ve sağlamlaştırıcı bağlantının bir sanayi birliği olduğu mali sanayi grupları da vardır (endişe) .

Ulusal bankacılık gruplarının yanı sıra bölgesel bankacılık grupları da Alman ekonomisinde özel bir konuma sahiptir. En dikkat çekici gelişme Bavyera'da görülüyor. Oldukça orta büyüklükteki Bavyera sanayi işletmeleri, yapısal unsurlar olan şirketlerin parçası olsalar bile geleneksel olarak Bavyera bankalarıyla bağlarını sürdürüyorlar. mali gruplar büyük Alman bankaları.

Fransa'da en yaygın olanı, en büyük endüstriyel kompleksler etrafında oluşturulan finans ve endüstriyel derneklerdir (örneğin, Elf Aquitane, Company Française de Petrole (petrokimya endüstrisi); Company Generale Electricité (elektronik ve elektrik mühendisliği) vb.) Tsvetkov V.A. Finansal ve endüstriyel gruplar: Deneyim ve beklentiler // Probl. tahmin. - 2000. - N 1. - S. 284.

Bu birliklerin endüstriyel bileşeni kural olarak tek bir bütündür. üretim açısından- teknolojik olarak birbirine bağlı işletmeler temelinde oluşturulmuştur. Gruplar birkaç düzineden birkaç yüze kadar yasal olarak bağımsız firmayı içerebilir. Gruplara ait bankacılık kurumları çoğunlukla grubun ana sanayi kuruluşları tarafından kontrol edilmektedir.

Fransa'da sanayi gruplarının yanı sıra ticaret grupları da yaygınlaştı. Büyük ticaret şirketleri (Cora, Intermarche, Oshan) başlangıçta yer aldı ve daha sonra bir dizi bankayı (Bank Accord, Bank Chabrier) kontrol ederek etkilerini Fransız ekonomisinin bazı sektörlerine genişletti.

İsveç'teki finans ve sanayi gruplarının karakteristik bir özelliği, büyük İsveçli işadamları ve finansörlerin aileleriyle ilişkili sanayi birliklerinin baskın olmasıdır. Genel olarak mali sanayi grubu verileri, Almanya'daki mali ve sanayi birliklerine benzer özellikler göstermektedir. Alman gruplarında olduğu gibi çapraz ortaklık yaygın olup %25'e kadar ulaşmaktadır.

İtalyan ekonomisinde bankacılık, finans ve sanayi grupları baskın bir konuma sahiptir. Her şeyden önce bu durum, sanayi kuruluşlarının ek hisse ihracı yoluyla sermaye artırımının beklenen sonuçlara yol açmamasından kaynaklanmaktadır. Bu nedenle İtalyan şirketleri, sermaye yatırımlarını artırmak için banka kredilerine başvurmak zorunda kaldı ve giderek kendilerine kredi veren bankalara daha bağımlı hale geldi.

Özel şirketlerin yanı sıra, devlet mali ve sanayi birliklerinin temelini oluşturan devlet mülkiyetindeki şirketler de Batı Avrupa ülkelerinde oldukça yaygınlaşmıştır.

Kontrol hisseleri devlet tarafından satın alınan çok sayıda özel anonim şirketin devlet mülkiyetini yönetmeye yönelik organizasyon yapısı, hükümetin ekonomik politikalarını ekonomik ve sosyal kalkınmanın çeşitli alanlarında tutarlı bir şekilde uygulamasına olanak tanıyan devlet holding şirketleridir.

Tüm devlet holding şirketleri devlet tarafından finanse edilir, alınan sermaye üzerinden faiz ödemekten muaftır ve yıllık kârın %65'i devlet hazinesine aktarılacak şekilde devlet garantili tahvil ihraç etme hakkına sahiptir. Kendi pazar stratejilerini geliştirmeleri için onlara daha fazla özerklik veriliyor.

Diğer ülkelerde faaliyet gösteren devlet mülkiyetinin yönetiminde yer alan bu tür yapılara örnek olarak, 1941'de Franco'nun kişisel girişimiyle kurulan, Batı Avrupa'nın en büyük devlet holdingi olan İspanya'daki Ulusal Sanayi Enstitüsü (INI) verilebilir. Fransa'da Renault'dur (Renault Fabrikaları Ulusal Müdürlüğü). Agafonov V.I. Büyük endüstriyel dernekler ve mali ve endüstriyel gruplar. - Kaluga, 2007. - S. 240.

Finansal ve endüstriyel grupların gelişiminde dünyayı ve ilk yurt içi deneyimi özetleyen bir dizi çalışmanın sonuçları şunu göstermektedir: Bu kadar büyük organizasyonel ve ekonomik yapıların büyük ölçekli oluşumu, ekonomiyi krizden çıkarmanın temel yönlerinden biridir. Krizi ortadan kaldırmak ve onu gerçekten piyasa bazında yeniden düzenlemek.

Şu anda ülkemizde mali ve endüstriyel grupların oluşumu ve faaliyetleri için nesnel koşullar ortaya çıkmıştır. Günümüz şartlarında mali ve sanayi gruplarının oluşması sanayi işletmelerinin ayakta kalabilmesinin yollarından biridir. Askeri-endüstriyel kompleksin şubelerindeki mali ve endüstriyel grupların faaliyetlerine büyük umutlar bağlanıyor.

Bugün ülkemiz, mali ve endüstriyel grupların oluşturulması için gerekli yasal çerçeveyi oluşturmuş olup, bunların faaliyetleri alanında halihazırda bir miktar deneyime sahiptir. Mali ve endüstriyel grupların devletin yardımıyla ülkedeki ekonomik durumun istikrara kavuşturulmasına yardımcı olacağını umuyoruz.

Ancak grupların oluşumu başka bir gönüllü kampanyaya dönüştürülemez ve bu biçim işletmelere dayatılamaz. Finansal sanayi gruplarının oluşumu ve bunların spesifik varyantlarının seçimi, işletmelerin kendi meselesidir.

Büyük şirketlerin ve finansal sanayi gruplarının olumsuz yönler ve eğilimler içermediğini söylemek yanlış olur. Ancak mesele şu ki, olumsuz potansiyeller içermeyen ideal toplumsal formlar hiçbir şekilde mevcut değildir. Bu nedenle, her şeyden önce, finansal ve endüstriyel grupların oluşumunun mevcut durumunda Rusya ekonomisine tam olarak ne verebileceğini ayık bir şekilde belirlemek önemlidir.

Ekonomi politikası alanında karar vermekten sorumlu olanlar, mali ve endüstriyel grupların faaliyetlerinin listelenen olumlu ve olumsuz sonuçlarını dikkate almalıdır. Şu ana kadar hükümet bu grupların gelişimini engellemedi (hatta teşvik etmedi). Finansal sanayi gruplarının üyelerine sağladığı faydalar göz önüne alındığında, bu yaklaşım tamamen haklı görülebilir. Ancak, FIG'lerin pazarın rekabetçiliği ve esnekliği üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olduğu unutulmamalıdır. ekonomik sistem Bunlar uzun vadeli ekonomik büyüme açısından anahtardır.