Rusya'daki mali ve endüstriyel gruplar (analitik inceleme)

Günümüzde sadece ülkemizde değil yurt dışında da finansal ve endüstriyel kuruluşlar arasındaki etkileşimi organize etmenin aktif olarak büyüyen biçimlerinden biri Finansal-Endüstriyel Gruplardır (FIG'ler).

Bir finansal sanayi grubunun faaliyetleri, katılımcılarının, ayrı varlıklar kullanırken grubun oluşturulması ve / veya organizasyon projesine ilişkin anlaşmaya uygun olarak yürüttükleri faaliyetlerdir.

Bir finansal-endüstriyel grubun katılımcıları, bir finansal-endüstriyel grubun oluşturulması, kendileri tarafından kurulan bir finansal-endüstriyel grubun merkezi şirketi veya finansal-endüstriyel grubu oluşturan ana ve yan şirketler hakkında bir anlaşma imzalayan tüzel kişilerdir. grup.

Mali endüstriyel gruplar, kamu ve dini kuruluşlar (dernekler) hariç olmak üzere, yabancılar da dahil olmak üzere ticari ve kar amacı gütmeyen kuruluşları içerebilir:

Devlet ve belediye üniter işletmeleri - mülk sahibi tarafından belirlenen şekilde ve şartlarda;

Bağlı ticari şirketler ve işletmeler - yalnızca ana şirketle birlikte (üniter kurucu işletme);

Yatırım kurumları, devlet dışı emeklilik fonları, Sigorta şirketleri Katılımı, finansal sanayi gruplarında yatırım sürecinin sağlanmasındaki rollerinden kaynaklanmaktadır.

Mali ve endüstriyel grupların karakteristik bir özelliği vardır: resmi olarak kurulmuş herhangi bir organizasyon yapısının bulunmaması.

Finansal sanayi gruplarının iç yapısının aşırı karmaşıklığı ve dallanıp budaklanması, muhasebeyi mümkün olduğunca karıştırma ve bu temelde vergi ödemelerini en aza indirme arzusunun yanı sıra, yatırım faaliyetlerine ilişkin kısıtlamalar da dahil olmak üzere mevcut devlet düzenleme gerekliliklerini aşma arzusundan kaynaklanmaktadır.

Bir finansal sanayi grubunun oluşumunun sadece finansal ve endüstriyel şirketlerin etkileşimini resmileştirmeye yönelik örgütsel ve yasal bir süreç olmadığı, aynı zamanda uzun süredir gelişen endüstriyel, ticari, finansal firmalar ve kuruluşlar arasındaki bağlantılar olduğu da vurgulanmalıdır. zaman aralığı. Bu bağlar, bir katılım sistemi (çapraz hissedarlık dahil), kişisel birlik, uzun vadeli kredi yükümlülükleri ve diğer bağımlılık biçimleri aracılığıyla oluşturulur.

Bir şirketin resmi olarak kayıtlı yalnızca bir finans ve sanayi grubuna katılmasına izin verilir. Devlet Sicili. Bağlı ortaklıklar, yalnızca ana şirketleriyle birlikte finansal sanayi gruplarına girme hakkına sahiptir.

Kanunun anahtar kavramı, bir yatırım kurumu, ticari kuruluş, dernek veya birlik olabilen “finansal sanayi grubunun merkezi şirketi”dir.

Basit bir ortaklık çerçevesindeki ortak faaliyet, ortak işlerin yürütülmesiyle görevlendirilen bir katılımcının seçimini içerir, ancak tüm ortaklar bir katılımcıya güvenmeye hazır değildir. Bu durumda, bir yönetim kurulunun kontrol ettiği merkezi bir şirketin ortak kuruluşu daha uygundur.

Yönetim Kurulu grubun en üst yönetim organıdır. Bu sayede katılımcıların ortak faaliyetler ve tahsis edilen kaynakların kullanımı üzerindeki kontrolü sağlanır. Her üye yönetim kuruluna bir temsilci gönderir. Bu tür mali ve endüstriyel gruplar için, grup oluşturulmasına ilişkin anlaşma bir nevi dernek mutabakatı Genel işleri merkezi bir şirket tarafından yürütülen basit ortaklıktır. Özellikle, varlıkların birleştirilmesinin hacmini, usulünü ve koşullarını, ayrıca yönetim kurulunun oluşumuna ilişkin usulü, yetki kapsamını ve diğer faaliyet koşullarını belirler.

Merkez şirket, yasa veya anlaşmayla grubun işlerini yürütmeye yetkili kılınmıştır; bu nedenle, özellikle finansal sanayi grubunun konsolide muhasebesini, raporlamasını ve bilançosunu tutar, grubun faaliyetleri hakkında yıllık bir rapor hazırlar ve yürütür. Finansal sanayi grubunun katılımcılarının çıkarları doğrultusunda belirli bankacılık işlemlerinin gerçekleştirilmesi. Finansal-endüstriyel grubun faaliyetlerine katılımın bir sonucu olarak ortaya çıkan merkez şirketin yükümlülükleri için, katılımcılar, yerine getirilmesinin ayrıntıları grubun oluşturulmasına ilişkin anlaşma ile belirlenen müşterek sorumluluk taşırlar.

Konsolide bilanço tutma hakkı, merkez şirkete, mali kaynakları mali sanayi grubu katılımcıları arasında vergi mevzuatı açısından herhangi bir engel olmaksızın dağıtma yeteneği verir. Bu da merkez şirketinden finansal sanayi grupları içerisinde finansal kaynakların oluşumu ve dağıtımına yönelik bir kurum ve bir yatırım kurumu olarak bahsetmeyi mümkün kılmaktadır.

Bir finansal-endüstriyel grup katılımcısı tarafından, bir finansal-endüstriyel grubun yönetim kuruluna bir temsilcinin atanması, finansal-endüstriyel grup katılımcısının yetkili yönetim organının kararı ile gerçekleştirilir. FIG yönetim kurulunun yetkisi, FIG'in oluşturulmasına ilişkin anlaşma ile belirlenir.

Finansal sanayi grubunun katılımcıları arasında mal ve hizmet üretiminde faaliyet gösteren kuruluşların yanı sıra bankalar veya diğer kredi kuruluşları da bulunmalıdır. Mal ve hizmet üreten mali sanayi gruplarının katılımcıları, konsolide bir vergi mükellefi grubu olarak kabul edilebilir ve mali sanayi gruplarının konsolide muhasebe, raporlama ve bilançolarını tutabilirler ve ayrıca çapraz hisse sahibi olma hakkına da sahiptirler.

Bağımsız Devletler Topluluğu'na üye devletlerin yargı yetkisi altındaki tüzel kişileri de içeren katılımcılar arasında FIG'ler, ayrı birimler Bu devletlerin topraklarında bulunan veya kendi topraklarında sermaye yatırımı yapanlar şu şekilde kayıtlıdır: ulusötesi mali ve endüstriyel gruplar.

Hükümetlerarası bir anlaşmaya dayanarak ulusötesi bir mali-endüstriyel grup oluşturulursa, ona eyaletlerarası veya uluslararası bir mali-endüstriyel grup statüsü verilir.

Eyaletlerarası bir mali ve endüstriyel grubun katılımcıları için ulusal muamele, karşılıklılık esasına dayalı hükümetlerarası anlaşmalarla belirlenir. Makarova G.L. Finansal ve endüstriyel grupların organizasyonu. - M., 2003. - S. 120.

Gelişmekte olan finansal ve endüstriyel grupların yapısal unsurları

Özellikle yerli mali ve sanayi gruplarının ana unsurlarını vurgulamak için, mali sanayi gruplarının oluşumunda temel olan sermayenin mevcudiyeti gerçeği olduğundan, özel sermayelerin ne kadar büyük oluştuğunun izini sürmek gerekir.

Devlet gücünün ve mevzuatın zayıflığı, piyasa kurumlarının embriyonik durumu, özelleştirmenin ve ekonominin dışa açılmasının hızlı temposu ve nüfusun deneyimsizliği, büyük özel sermayenin kendiliğinden oluşması için verimli bir ortam yarattı. Kamu sektörü özel firmaların bir nevi kuluçka merkezi haline geldi. Devlet kaynaklarına ayrıcalıklı ve ayrıcalıklı erişim, büyük özel işletmelerin başarılı gelişimi için gerekli bir koşul haline gelmiştir.

Bankacılık sektörü, yüksek hızda piyasa dönüşümleri ile karakterize edilmektedir. Ancak bankaların asıl gelişmesi 1992 yılındaki serbestleşmeyle ilişkilidir. Enflasyondan en çok bankacılık sektörü etkilendi. Durum, etkisiz ödeme sistemi, döviz piyasasının az gelişmişliği ve istikrarsız ruble döviz kuru nedeniyle daha da kötüleşti. Bankalar tüm bunları kendi çıkarlarına kullandı.

Büyük bankaların bankacılık sektörünün kendi içinde genişlemesi, bölgelerde sermaye bankaları ağlarının oluşması, finansal sanayi gruplarının mevcut gelişme aşamasının özelliklerinden biridir. Bankaların diğer ekonomik kuruluşlara göre daha nitelikli personele sahip olduğu da dikkate alınmalıdır. Bu, orta vadede büyüme fırsatı bulunan sektörlerden önemli bir pay almaya yönelik kendi yatırım stratejilerini oluşturmalarına olanak tanıyor.

Böylece, biri temel elementler Yükselen yerli mali ve endüstriyel gruplar bankalardır.

Hızlı sermaye birikiminin ikinci alanı ticarettir. Ticaret işinin yüksek karlılığı, iç ve dünya fiyatlarının yapılarındaki büyük farklılıklarla ilişkilidir ve bu, bu alanda devlet tekelinin terk edilmesinin hemen ardından dış ticareti çok etkili hale getirmiştir.

Birçok durumda ticari yapılar finansal yapılardan daha önce ortaya çıktı ve finansal yapıların ana şirketleri olarak hareket etti. Bununla birlikte, bankacılık sektörünün karlılığı göz önüne alındığında, neredeyse tüm önde gelen ticari şirketler yalnızca kendi bankalarını açmakla kalmamış, aynı zamanda kendi bankacılık faaliyetlerini de öncelikli bir gelişme alanı olarak görmektedir.

Buna karşılık bankalar, bağlı ortaklıklar kurarak doğrudan ticaret hizmetleri pazarına giriyor. Bankalar aynı zamanda büyük perakendecilerin hisselerini satın alma konusunda da aktif olarak yer almaktadır.

Dolayısıyla günümüz koşullarında bankalar ve ticaret şirketleri finansal sanayi gruplarının temel yapı oluşturucu unsurlarıdır. Grubun ana gelir kaynağı burasıdır (yeni pazarların geliştirilmesi de dahil olmak üzere gruba dahil diğer işletmeler lehine kısmen yeniden dağıtılabilir).

Ayrıca, modern yapı FIG'lerin kural olarak iki "standart" unsuru daha vardır - bir sigorta şirketi ve bir çek yatırım fonu. Enflasyon koşullarında ve toplumda sigorta hizmetlerinin tüketimine yönelik geleneklerin yokluğunda, sigortanın gelişimi talep kısıtlamalarıyla karşı karşıya kalmaktadır. Bununla birlikte, daha büyük yapılar içerisinde, sigorta şirketlerinin, finansal sanayi gruplarında çalışanlara yapılan nakit ödemelerde vergiden muaf artışlar (sigorta ödemeleri yoluyla) ve sermayenin yasal ihracatını (yurtdışında reasürans yoluyla) organize etmek de dahil olmak üzere son derece yararlı olduğu ortaya çıktı.

Günümüzde yatırım fonları, özelleştirme sırasında hisse bloklarının ve bireysel işletmelerin satın alınması açısından finansal sanayi gruplarının yatırım stratejisinin pratikte uygulanmasında önemli bir rol oynamaktadır.

Daha az bir ölçüde, örneğin emlak firmaları gibi dönüşümler, modern finansal sanayi gruplarının yapısında yaygındır. Nispeten yeni ve yoğunlaşacak bir trend, bireysel emeklilik fonlarının oluşumudur. Medvedev N.A. Finansal ve endüstriyel grupların oluşum ve gelişim yollarının sorunları / Medvedev N.A., Oblivin A.A. - M., 2000. - S. 204.

Yukarıdakilerin hepsine dayanarak, bir finansal-endüstriyel gruptaki katılımcıların çeşitli endüstriyel işletmeler, finansal kurumlar ve diğer tüzel kişiler olabileceği sonucuna varabiliriz. Ancak günümüzde mali sanayi gruplarının ana unsurları bankalar olduğundan, mali ve sanayi gruplarının oluşumunda ve gelişmesinde mali ve kredi kuruluşlarının rolünün daha detaylı yansıtılması gerekmektedir.

Finansal-endüstriyel gruplar, kurucularının tam olarak ne istediğine bağlı olarak aşağıdaki şekilde sınıflandırılabilir:

1. Birinci tür finansal sanayi grubu, güvenilir ve oldukça karlı bir fon yatırımıyla ilgilenen finansal kuruluşların inisiyatifiyle oluşturulabilir. Ticari, endüstriyel ve ulaştırma işletmelerinin paylarının kasıtlı olarak konsolidasyonu (doğrudan veya holding yapılarının oluşturulması yoluyla), finans şirketleri grubun çekirdeği haline gelir.

Bu tür mali sanayi grupları, içlerinde yer alan ve üretim işbirliği veya diğer ekonomik çıkarlar açısından birbirleriyle tamamen ilgisiz olabilen çok çeşitli işletmelerle ayırt edilir. Bu tür finansal sanayi grubu, finans ve kredi kuruluşlarının sermayelerinin çeşitlendirilmesi, değişen piyasa koşullarında güvenilirliğinin arttırılması sonucu ortaya çıkmaktadır. Günümüz koşullarında, bankaların sanayi işletmelerine, özellikle de büyük sanayi işletmelerine uzun vadeli yatırım yapmaktan kaçınması nedeniyle bu tür mali sanayi gruplarının oluşumu şüphelidir.

2. Belirli ürünlerin yaratılmasında ve yeni teknolojilerin geliştirilmesinde teknolojik etkileşimde ortak çıkarlara sahip bir grup endüstriyel işletme ve araştırma kuruluşunun üretimini ve teknik gelişimini sağlamak gerekirse, ikinci tür finansal sanayi grubu ortaya çıkabilir. .

Bu tür finansal sanayi grubunun organizatörleri sanayi kuruluşlarıdır, ancak bankalardan, sigortadan ve yatırım şirketlerinden sağlanabilecek yatırımlara ihtiyaçları vardır.

Finans ve kredi kuruluşları özellikle sanayiyi finanse etmek konusunda isteksiz olduklarından, sanayi kuruluşları kendi bankalarını kurmak zorunda kalıyor. Artık finansal sanayi grupları oluşturmak isteyen pek çok kişi, bu grupların bünyesinde yeni bankalar da kuracak. Bu bankalar genellikle düşük güçlüdür. Ek olarak, Rusya Federasyonu Merkez Bankası artık ticari bankalar için aşılması zor olan daha düşük bir kayıtlı sermaye limiti belirlemiştir.

Bu tür finansal sanayi grupları, özel işletmelerin çıkarlarına ve onların çalışmalarının gerçek piyasa koşullarına odaklanmaktadır.

3. Bu tür mali sanayi grubu, ekonomide kamu sektörünün oluşumunu teşvik etmek için tasarlanmıştır. Bu tür finansal sanayi gruplarının embriyoları halihazırda holding şirketleri şeklinde yaratılmıştır. Bunları finansal sanayi gruplarına dönüştürmek için, büyük bir finans ve kredi kuruluşunun bünyelerine dahil edilmesi gerekmektedir.

Bu finansal sanayi grupları, devlete ait veya kurumsallaşmış, ancak yüksek oranda federal mülkiyete sahip olan işletmelere odaklanmaktadır.

Bu tür, kendi topraklarında ve bölgelerinde bölgesel yönetimler oluşturmayı amaçlayan, hedeflerine ulaşmak için yeni bir yapısal form kullanmak isteyen finansal sanayi gruplarını içerir.

4. Bu türün hükümetlerarası anlaşmalar temelinde oluşturulması amaçlanmaktadır. Bu mali ve endüstriyel grupların iki özelliğe sahip olduğu varsayılmaktadır: Birincisi, hükümetlerarası anlaşmalar yoluyla çekilen yabancı sermayenin katılımıyla oluşturulmuştur. çeşitli formlar ikinci olarak, Rus mali sanayi grubu katılımcılarının listesi, Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından sermayesinde en az% 25 devlet mülkiyeti payına sahip işletmeler arasından belirlenmektedir. Ancak birçoğu, finansal endüstriyel grupların oluşturulmasını dikkate almıyor. devlet işletmeleri umut verici. Resmi ve gayri resmi mali ve endüstriyel gruplar arasında ayrım yapmak da gereklidir.

Endüstriyel FIG'lerin çoğu resmi olarak kayıtlıyken, bankacılık FIG'lerinin çoğu gayri resmidir.

Gayri resmi gruplarda entegrasyon çapraz sahipliğe dayalıyken, resmi olarak kayıtlı grupların üyelerinin faaliyetlerinin koordinasyonu uzun vadeli sözleşmeler yoluyla yürütülür. Resmi olarak kayıtlı gruplarda entegrasyon daha az derindir. Karşılıklı hisse değişimi yerine, resmi olarak kayıtlı mali ve endüstriyel grupların üyeleri, faaliyetlerini koordine etmelerine ve birbirlerinin ekonomik faaliyetlerinin sonuçlarından çıkar sağlamalarına yardımcı olan işbirliği anlaşmaları yaparlar.

Bugünkü istatistiklere göre finansal sanayi gruplarının oluşması nedeniyle sevk edilen ürünlerin hacimleri, ürün satışlarından elde edilen gelirler, bilanço karı ve karlılık artıyor.

Görünüşe göre bu, finansal sanayi grupları için resmi statü fikrinin verimliliğine işaret ediyor. Ancak bu statüyü alan yapıların çoğunluğu çerçevesinde sanayi ve banka sermayesinin entegrasyonunun bir beyan olmaktan çıkması için hala yapılması gereken çok şey var.

Finansal ve endüstriyel grupların faaliyetlerinde dünya deneyimi.

Piyasa odaklı bir finansal sistem, sermaye piyasasının yüksek düzeyde gelişimi ve çok çeşitli farklı finansal araçlarla karakterize edilir. Ayrıca, hisselerinin güvenilirliğinden şüphe duyulmayan sanayi şirketlerinin başlangıçta yüksek düzeydeki gelişimi, ek sermaye çekme sürecini büyük ölçüde kolaylaştırdı. Sanayi kuruluşları sermayelerini çoğunlukla yeni hisse ihracı yoluyla artırıyordu, dolayısıyla sabit sermayelerini artırmanın bir yolu olarak uzun vadeli borç vermeye neredeyse hiç ihtiyaç yoktu. Dolayısıyla mevcut koşullarda bankaların işlevleri, işletmelerin yönetimine doğrudan katılım olmaksızın, tasarruf biriktirmek, kısa vadeli kredi sağlamak ve dış piyasada menkul kıymetlerle işlem yapmakla sınırlıydı. Bir diğer ayırt edici özellik Piyasa odaklı bir finansal sistemde en büyük şirketlerde sermayenin önemli ölçüde dağılımı söz konusudur. Piyasa odaklı bir finansal sistemdeki tipik bir şirketin, her biri nispeten küçük bir kurumsal sermaye payına sahip olan birçok sahibi vardır. Sonuç olarak hiçbir pay sahibi grubu, şirketi yönetme konusunda özel hak iddiasında bulunamaz.

Ayrıca piyasa odaklı bir finansal sisteme sahip ülkelerdeki entegrasyon süreçleri, tekel karşıtı mevzuattan büyük ölçüde etkilenmiştir. Dolayısıyla Amerikan ekonomisinde tekel karşıtı yasalar yalnızca sanayi sermayesinin yoğunlaşmasını zorlaştırmakla kalmadı, aynı zamanda banka sermayesinin sanayi sermayesiyle birleşmesinin önünde ek engeller de yarattı.

Şimdi ABD kurumsal yapıları örneğini kullanarak şuna bakalım: özellikler organizasyon yapıları ve yönetimleri. Amerika Birleşik Devletleri'nde mevcut mali ve endüstriyel birlikler iki gruba ayrılabilir: birincisi bankaların hakim olduğu yapıları içerirken, işletmeler üzerindeki kontrol bankalar tarafından gerçekleştirilir (örneğin, Chase, Morgan, Mellon, Leeman-Goldman , Sax").

Bankacılık mali ve endüstriyel gruplarının organizasyon yapısı, merkezinde önde gelen bir ticari bankanın bulunduğu büyük oligopolistik firmaların yatay bir birliğidir. Çoğu durumda, bu gruplar benzer bir yaratılış ve gelişim geçmişine sahiptir ve aynı yapıya sahiptir.

Buna ek olarak, Amerika Birleşik Devletleri, hem sanayiye hem de finansal kurumlara nüfuz etmede faaliyeti ve sermaye ticaretini artırma eğilimiyle de karakterize edilmektedir. Ticari kaygılar, finansal ve endüstriyel gruplar olmasa da, kesinlikle çok önemli bir rol oynadıkları alt gruplar oluşturma yolunda ilerlemektedir.

ABD mali ve endüstriyel birliklerine ilişkin incelememizi sonlandırırken bir takım yorumlarda bulunmak gerekiyor.

Amerikan kurumsal iş modelinin karakteristik bir özelliği, ekonominin finans ve üretim sektörleri arasında katı bir ayrım ilkesidir; bu, son zamanlarda giderek daha fazla eleştiri nesnesi haline gelmiş olup, banka odaklı finansal yapıya sahip ülkelerin çok başarılı işleyişi gerçeğiyle çelişmektedir. sistemler.

Amerikan devletinin "antitröst yasalarına" aykırı olan ekonomi politikası, bankacılık yapılarının endüstriyel yapılar üzerindeki kontrolünün yayılmasını engellemekle kalmadı, hatta bu sürece katkıda bulundu.

Kıta Avrupası mali ve endüstriyel birlikleri

Bugün Federal Almanya Cumhuriyeti'nde genel ekonomik öneme sahip mali ve endüstriyel grupların toplam sayısı ona ulaşmıyor. Önde gelen üç finansal endüstriyel gruba en büyük ulusal bankalar başkanlık ediyor: Deutsche Bank AG, Dresdner Bank AG ve Commerzbank AG. Ülke sermayesinin sırasıyla 1/3'ünü, 1/4'ünü ve 1/8'ini oluşturuyorlar.

Banka verilerine dayanarak oluşturulan finansal sanayi gruplarının çekirdeği, genellikle ekonominin diğer alanlarına nüfuz eden birkaç (3-5'ten 10'a kadar) bankacılık, sanayi, ticaret, sigorta ve ulaştırma tekellerinden oluşmaktadır.

Grubun tartışmasız merkezi olan ticari bankalar, kredi ve takas faaliyetlerini geniş bir hizmet yelpazesiyle birleştiren evrensel kredi ve finans kompleksleridir. Aslında Alman bankaları finansal “enerjinin” ana kaynağı ve “aktarıcısıdır”.

Endüstriyel işletmelerin üretim faaliyetleri esas olarak, büyük ve seri üretimin kullanımına dayalı olarak geliştirildiği belirli bir endüstriyi veya ekonominin alt sektörünü kapsamaktadır. yüksek teknoloji(öncelikle demir ve demir dışı metalurji; çelik, kimya ve elektrik endüstrileri; otomotiv ve makine mühendisliği). Faaliyetlerini tüm elektrik endüstrisini kapsayacak şekilde genişleten Siemens endişesi ve çelik endüstrisini kapsayan Thissen endişesi bunun istisnasıdır.

Buna karşılık, pek çok büyük ve orta ölçekli şirket nispeten istikrarlı bir çekirdek etrafında gruplanıyor ve çekirdeğe kıyasla oldukça amorf bir çevre oluşturuyor. Ortalama olarak, grubun ana holdingleri kendi hisselerine sahiptir ve yaklaşık 150 şirketin faaliyetlerini kontrol etmektedir.

Almanya'daki, ülkenin önde gelen bankalarının başkanlık ettiği en büyük üç mali sanayi grubuna ek olarak, bankacılık sermayesinin güç ve önem bakımından eşit sayıda temsilciye sahip olduğu ve sağlamlaştırıcı bağlantının bir sanayi birliği olduğu mali sanayi grupları da vardır (endişe) .

Ulusal bankacılık gruplarının yanı sıra bölgesel bankacılık grupları da Alman ekonomisinde özel bir konuma sahiptir. En dikkat çekici gelişme Bavyera'da görülüyor. Oldukça orta büyüklükteki Bavyera sanayi işletmeleri, büyük Alman bankalarının mali gruplarının yapısal unsurları olan şirketlerin parçası olsalar bile, geleneksel olarak Bavyera bankalarıyla bağlarını sürdürüyorlar.

Fransa'da en yaygın olanı, en büyük endüstriyel kompleksler etrafında oluşturulan finans ve endüstriyel derneklerdir (örneğin, Elf Aquitane, Company Française de Petrole (petrokimya endüstrisi); Company Generale Electricité (elektronik ve elektrik mühendisliği) vb.) Tsvetkov V.A. Finansal ve endüstriyel gruplar: Deneyim ve beklentiler // Probl. tahmin. - 2000. - N 1. - S. 284.

Bu birliklerin endüstriyel bileşeni, kural olarak, teknolojik olarak birbirine bağlı işletmeler temelinde oluşturulan üretim açısından tek bir bütündür. Gruplar birkaç düzineden birkaç yüze kadar yasal olarak bağımsız firmayı içerebilir. Gruplara ait bankacılık kurumları çoğunlukla grubun ana sanayi kuruluşları tarafından kontrol edilmektedir.

Fransa'da sanayi gruplarının yanı sıra ticaret grupları da yaygınlaştı. Büyük ticaret şirketleri (Cora, Intermarche, Oshan) başlangıçta yer aldı ve daha sonra bir dizi bankayı (Bank Accord, Bank Chabrier) kontrol ederek etkilerini Fransız ekonomisinin bazı sektörlerine genişletti.

İsveç'teki finans ve sanayi gruplarının karakteristik bir özelliği, büyük İsveçli işadamları ve finansörlerin aileleriyle ilişkili sanayi birliklerinin baskın olmasıdır. Genel olarak mali sanayi grubu verileri, Almanya'daki mali ve sanayi birliklerine benzer özellikler göstermektedir. Alman gruplarında olduğu gibi çapraz ortaklık yaygın olup %25'e kadar ulaşmaktadır.

İtalyan ekonomisinde bankacılık, finans ve sanayi grupları baskın bir konuma sahiptir. Her şeyden önce bu durum, sanayi kuruluşlarının ek hisse ihracı yoluyla sermaye artırımının beklenen sonuçlara yol açmamasından kaynaklanmaktadır. Bu nedenle İtalyan şirketleri, sermaye yatırımlarını artırmak için banka kredilerine başvurmak zorunda kaldı ve giderek kendilerine kredi veren bankalara daha bağımlı hale geldi.

Özel şirketlerin yanı sıra, devlet mali ve sanayi birliklerinin temelini oluşturan devlet mülkiyetindeki şirketler de Batı Avrupa ülkelerinde oldukça yaygınlaşmıştır.

Kontrol hisseleri devlet tarafından satın alınan çok sayıda özel anonim şirketin devlet mülkiyetini yönetmeye yönelik organizasyon yapısı, hükümetin ekonomik politikalarını ekonomik ve sosyal kalkınmanın çeşitli alanlarında tutarlı bir şekilde uygulamasına olanak tanıyan devlet holding şirketleridir.

Tüm devlet holding şirketleri devlet tarafından finanse edilir, alınan sermaye üzerinden faiz ödemekten muaftır ve yıllık kârın %65'i devlet hazinesine aktarılacak şekilde devlet garantili tahvil ihraç etme hakkına sahiptir. Kendi pazar stratejilerini geliştirmeleri için onlara daha fazla özerklik veriliyor.

Diğer ülkelerde faaliyet gösteren devlet mülkiyetinin yönetimiyle ilgili bu tür yapılara örnek olarak, 1941'de Franco'nun kişisel girişimiyle kurulan, Batı Avrupa'nın en büyük devlet holdingi olan İspanya'daki Ulusal Sanayi Enstitüsü (INI) verilebilir. Fransa'da Renault'dur (Renault Fabrikaları Ulusal Müdürlüğü). Agafonov V.I. Büyük endüstriyel dernekler ve mali ve endüstriyel gruplar. - Kaluga, 2007. - S. 240.

Finansal ve endüstriyel grupların gelişiminde dünyayı ve ilk yurt içi deneyimi özetleyen bir dizi çalışmanın sonuçları şunu göstermektedir: Bu kadar büyük organizasyonel ve ekonomik yapıların büyük ölçekli oluşumu, ekonomiyi krizden çıkarmanın temel yönlerinden biridir. Krizi ortadan kaldırmak ve onu gerçekten piyasa bazında yeniden düzenlemek.

Şu anda ülkemizde mali ve endüstriyel grupların oluşumu ve faaliyetleri için nesnel koşullar ortaya çıkmıştır. Günümüz şartlarında mali ve sanayi gruplarının oluşması sanayi işletmelerinin ayakta kalabilmesinin yollarından biridir. Askeri-endüstriyel kompleksin şubelerindeki mali ve endüstriyel grupların faaliyetlerine büyük umutlar bağlanıyor.

Bugün ülkemiz, mali ve endüstriyel grupların oluşturulması için gerekli yasal çerçeveyi oluşturmuş olup, bunların faaliyetleri alanında halihazırda bir miktar deneyime sahiptir. Mali ve endüstriyel grupların devletin yardımıyla ülkedeki ekonomik durumun istikrara kavuşturulmasına yardımcı olacağını umuyoruz.

Ancak grupların oluşumu başka bir gönüllü kampanyaya dönüştürülemez ve bu biçim işletmelere dayatılamaz. Finansal sanayi gruplarının oluşumu ve bunların spesifik varyantlarının seçimi, işletmelerin kendi meselesidir.

Büyük şirketlerin ve finansal sanayi gruplarının bu kapsama girmediğini söylemek yanlış olur. olumsuz yönler ve trendler. Ancak mesele şu ki, olumsuz potansiyeller içermeyen ideal toplumsal formlar hiçbir şekilde mevcut değildir. Bu nedenle, her şeyden önce, finansal ve endüstriyel grupların oluşumunun mevcut durumunda Rusya ekonomisine tam olarak ne verebileceğini ayık bir şekilde belirlemek önemlidir.

Sahada karar vermekten sorumlu kişiler ekonomik politika mali ve endüstriyel grupların faaliyetlerinin listelenen olumlu ve olumsuz sonuçlarını dikkate almalıdır. Şu ana kadar hükümet bu grupların gelişimini engellemedi (hatta teşvik etmedi). Finansal sanayi gruplarının üyelerine sağladığı faydalar göz önüne alındığında, bu yaklaşım tamamen haklı görülebilir. Ancak, FIG'lerin pazarın rekabetçiliği ve esnekliği üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olduğu unutulmamalıdır. ekonomik sistem Bunlar uzun vadeli ekonomik büyüme açısından anahtardır.

BELARUS CUMHURİYETİ EĞİTİM BAKANLIĞI

"BELARUS DEVLET EKONOMİK ÜNİVERSİTESİ"

Sanayi İşletmeleri Ekonomisi Bölümü

Disiplin: Organizasyon Ekonomisi (işletme)

Konuyla ilgili: "Finansal ve endüstriyel gruplar"

Minsk 2015

1. Bir işletme birliği biçimi olarak finansal-endüstriyel grup (FIG)

2. Endüstriyel ve finansal sermayenin birleştirilmesi

3. Finansal endüstriyel grup katılımcılarının avantajları

4. FPG'nin Özellikleri

5. Belarus'ta finansal sanayi gruplarının oluşumunun önkoşulları

6. Belarus'taki finansal sanayi grupları

Kullanılan kaynakların listesi

Bir işletme birliği biçimi olarak finansal-endüstriyel grup (FIG)

Belarus Cumhuriyeti'nin 04.06.1999 tarih ve 265-Z sayılı "Finansal-Endüstriyel Gruplar Hakkında" Kanununa göre, finansal-endüstriyel grup, ekonomik faaliyetler yürüten tüzel kişiliklerden (grup üyeleri) oluşan bir dernektir. bir finansal-endüstriyel grubun oluşturulması konusunda anlaşma.

Mali ve endüstriyel grup, malların (işler, hizmetler) rekabet gücünü artırmayı ve satış pazarlarını genişletmeyi, üretim verimliliğini artırmayı ve yeni yaratmayı amaçlayan yatırım projelerinin ve programlarının uygulanması için katılımcılarının ekonomik entegrasyonunu sağlamak amacıyla oluşturulmuştur. Meslekler.

Mali ve endüstriyel grup tüzel kişilik değildir.

Ayrıca, üyeleri arasında tüzel kişilerin de bulunduğu, Belarus Cumhuriyeti'nde ikamet edenler ve ikamet etmeyenler olan ulusötesi bir finans ve sanayi grubu - bir mali ve sanayi grubu - diye bir kavram da var.

Sermayenin özünün analizi ve çalışmasının kurucuları, temel kavramlar modern teori Mali ve endüstriyel sermayenin entegrasyonu Hilferding R., Lenin V.I., Marshall A., Hayek F., Chamberlin E.

Bir finansal sanayi grubu oluşturma süreci, devletin önemli yardımını gerektirir. Bu, hükümet yetkililerine şu görevleri yüklemektedir: Sermayenin bir havuzda toplanmasının önündeki tüm yapay engellerin kaldırılması, bu süreci derhal destekleyecek önlemlerin geliştirilmesi ve bunun çeşitli faaliyet alanlarında eşit dağılımının sağlanması.

Endüstriyel ve finansal sermayeyi birleştirmek

Endüstriyel ve finansal sermayeyi ayrı ayrı ele alalım. Sanayi sermayesi üretim sektörüne hizmet eder, banka sermayesi ise kredi sektörüne hizmet eder. Ekonominin reel sektörüne yapılan yatırımlara maddi kaynak edinimi ve iş gücü, üretim tüketimleri, amortisman giderlerinin birikmesi ve son aşama yine üretimin yenilenmesi ve genişletilmesi amacıyla kullanılan, bitmiş ürünlerin satışı sonucunda artan sermayenin alınması. Bankacılık sermayesinin dolaşımı, finansal işlemler veya kredi sağlanması sonucunda artan sermayenin elde edilmesiyle karakterize edilir. Bankacılık sermayesinin devir hızı, sanayi sermayesinden önemli ölçüde daha yüksektir.

Finansal-endüstriyel gruplarda, bu iki sermaye türü, belirli bir hareket yapısına sahip olan ve finansal-endüstriyel sermaye olarak birleştirilir. özel şekil dolaşım. Kullanımı, kombine operasyonların bir sonucu olarak getirileri önemli ölçüde artırmanıza ve daha fazla gelir elde etmenize olanak tanır. Bir finansal-endüstriyel grubun üyesi olan bir işletmede geçici olarak serbest bırakılan fonlar, sermayelerinin hareketi ve ciro hızları farklı olduğundan, grup üyelerinin diğer işletmelerin nakit ihtiyaçlarını karşılamak için kullanılabilir. Bu, borç alınan sermayenin dışarıdan çekilmemesi nedeniyle para tasarrufu sağlar. Ek olarak, halihazırda banka sermayesi olan işletmelerin geçici olarak serbest bırakılan fonları, menkul kıymet ihraç etmek, spekülatif işlemler, döviz işlemleri, karmaşık ve alışılmadık ticari planlar ve kombinasyonlar, krediler ve diğer varlıkların herhangi bir yere yerleştirilmesi vb. için kullanılabilir. Sermayenin (bankacılık ve sanayi) birleşik kullanımının etkisi, bunların ayrı ayrı işleyişinin sonuçlarının toplamından önemli ölçüde daha fazladır.

Finansal ve endüstriyel grubun ayırt edici özellikleri şunlardır:

· bankaların, diğer mali ve kredi kurumlarının ve endüstriyel kuruluşların zorunlu varlığı;

· ana, merkezi bir kampanyanın varlığı;

· organizasyon projesinin devlet incelemesi;

· devlet kaydı finansal ve endüstriyel bir grup olarak

Finansal endüstriyel grup katılımcılarının avantajları

Mali ve endüstriyel grubun katılımcıları, Belarus Cumhuriyeti mevzuatı tarafından yasaklanmayan her türlü ekonomik faaliyetle uğraşan ve mal (iş, hizmet) üreten, ayrıca bankalar ve (veya) bankacılık dışı finansal kuruluşlar olan tüzel kişilerdir. .

Bir finansal-endüstriyel grubun katılımcıları, ekonomik faaliyetlerini koordine etmek ve iş yapmak için merkezi bir şirket kurar veya herkesin rızasıyla bu finansal-endüstriyel gruptaki katılımcılardan birini (ana şirket) kurar. Bir tüzel kişiliğin birden fazla mali ve endüstriyel gruba katılmasına izin verilmez.

Mali ve endüstriyel gruplara katılım, işletmelerbelirli avantajlar:

· gelecek vaat eden programların geliştirilmesi ve uygulanması için sermayenin bir havuzda toplanması;

· araştırma birimlerinin bakımı, bilimsel araştırma çalışmalarının yürütülmesi, yeni teknolojilerin geliştirilmesi vb. için kaynak birikimi.

· sermayeyi daha az kârlı sektörlerden daha kârlı olanlara aktarma olasılığı;

· karşılıklı yerleşim olasılığı;

· yatırım için kredi kaynaklarının sağlanması;

· ürün ve hizmetlerin satışını iyileştirmek amacıyla pazar araştırması için birleşik bir pazarlama hizmetinin organizasyonu;

FIG katılımının çekiciliği bankalar içinüretim faaliyetlerine doğrudan katılma ve bunun sonucunda yeni kar kaynakları elde etme ve bankacılık faaliyetlerini genişletme fırsatına sahiptir. Finansal endüstriyel gruplara katılmak emeklilik fonlarının, yatırım ve sigorta şirketlerinin ilgisini çekmektedir. Örneğin, bir finansal sanayi grubuna katılım durumunda sigorta şirketi şunları alır:

· gruba üye olan işletmelere ve onların personeline hizmet verme hakkı;

· büyük sigorta sözleşmeleri yapma imkanı;

· grup sözleşmeleri yapma olasılığı (örneğin, sağlık Sigortası);

· finansal endüstriyel grubun katılımcıları - müşteriler hakkında bilgilerin mevcudiyeti nedeniyle riskte önemli azalma;

· "banka-müşteri-sigorta şirketi" anlaşması yapma imkanı ek çözüm Banka ile karşılıklı yarara dayalı ilişkiler kurmak.

İşletmelerin, bankaların, emeklilik fonlarının, sigorta ve yatırım şirketlerinin ortak çalışması onlara ek avantajlar sağlıyor çünkü finans ve sanayi grubunun ana stratejisi tüm katılımcıların karını en üst düzeye çıkarmaktır. Emeklilik ve sigorta fonları uzun vadeli kaynak biriktirir. Uzun vadeli projelere yatırım yapma imkanları var. Bankalar ve yatırım şirketleri hâlâ ağırlıklı olarak kısa ve orta vadeli projeleri tercih ediyor. Böylece grup üyeleri birbirini tamamlar. Bireysel bir katılımcının kârını en üst düzeye çıkarmak, sonuçta bir bütün olarak finans ve sanayi grubunun toplam geliri olarak hareket eder.

FPG'nin özellikleri

Modern piyasa ekonomilerinde (şirketler, karteller, endüstriyel holdingler gibi) yaygın olan diğer entegrasyon ve üretim organizasyonu biçimlerinin aksine, finansal ve endüstriyel gruplar ana şirketin kontrolü altında birleştiekonominin çeşitli sektörlerine ait yasal ve ekonomik açıdan bağımsız firmalar ve işletmeler - bankalar ve diğer kredi kuruluşları, sanayi, ticaret, ulaştırma ve diğer şirketler. FIG katılımcıları iç piyasada bağımsız olarak faaliyet göstermekte ve uluslararası ticaret işlemlerine katılmaktadır; Mali kontrol ve stratejik yatırım yönetimi fonksiyonları ana şirkete devredilir.

Benim kendi yolumda hukuki durumfinansal-endüstriyel gruplar bir şirkettir, yani bir anonim şirkettir. Mülkiyetin doğası gereğibunlar kural olarak özel firmalardır, ancak mali sanayi grupları devlet veya yarı devlet (karma) şirketleri de içerebilir; sermaye sahipliğine göre- ulusal (sermaye kendi ülkelerindeki girişimcilere aittir) ve karma ulusötesi (yurtdışında geniş bir bağlı ortaklık ağına sahiptirler ve sermaye iki veya daha fazla ülkenin girişimcilerine aittir).

FIG'ler, piyasa gelişiminin en yüksek aşamasının ve özellikle bankacılık endüstriyel ve ticari sermayesinin anonim oluşum ve hareketinin bir sonucu olarak ortaya çıkan karmaşık, çok aşamalı oluşumlardır. Diğer birlik türleri (karteller, şirketler, holdingler) ile ilgili olarak, sermaye entegrasyonunun, ekonomik gücün yoğunlaşmasının, kontrol ve nüfuzun en üst düzeyde olması nedeniyle son sırada yer alırlar. Modern mali gruplar en büyük kaygıları (farklı sektörlerdeki finansal ve endüstriyel şirketler grubu, onu diğer dernek türlerinden ayıran şey) ve tröstleri (katılımcıların üretim, ticari ve hatta bazen yasal bağımsızlığını kaybettiği tekelci dernek biçimlerinden biri) kontrol eder, oluşum varlıkları için kullanın ve elbette kartel anlaşmalarını kullanın. Örneğin, Amerikan finans grubu Morgan ( resmi ad- Cowdray (Lazir) Morgan Grenfell - Morgan ABD, varlıklar - 18-20 milyar dolar) General Electric ve Vickers gibi büyük şirketleri kontrol ediyor. Almanya'nın en güçlü finans grubu Deutsche Bank'ın çekirdeğinde Simmens, Bosch, Mannesmann ve diğer şirketler yer alıyor.

Finansal sanayi gruplarının ve diğer iş yapılarının oluşturulmasının temeli, önemli sayıda firmanın, sermayelerinin bir kısmını satın alarak ana şirketin himayesi altında birleşmesini ve böylece sermaye elde edilmesini mümkün kılan bir katılım sistemidir. bunları yönetme hakları. Bunun özü, bir anonim şirketi kontrol etmek için, o şirketin belirli bir oranına sahip olmanın yeterli olmasıdır.

5. Belarus'ta finansal sanayi gruplarının oluşumunun önkoşulları

Piyasa ekonomisine geçiş bağlamında, Belarus Cumhuriyeti'nin sanayi kompleksinin toplumun ihtiyaçlarını yeterince karşılayamadığı ve dünya pazarında rekabet edemediği ortaya çıktı. Sanayi kompleksinin durumu, uygun piyasa altyapısı unsurlarının eksikliği, ekonomik sınırların açılmasına hazırlıksızlık, efektif talepte keskin bir azalma, enflasyon, etkili finans ve kredi kurumlarının yeterince hızlı oluşmaması, İşletmenin karşılıklı borçları ve dış borçlar sorunu.

Belarus Cumhuriyeti'nde finansal sanayi gruplarının oluşumunun önkoşulları aşağıdakileri içerir:

· acilen yaratılması gerekiyor yeni sistem endüstriyel kalkınmaya, piyasa koşullarında kendini geliştirebilen entegre yapıların oluşumuna yatırım yapmak;

· sanayide potansiyel yatırımcı olan ticari bankaların ve ticaret firmalarının finansal varlıklarında artış;

· sanayide, özellikle Ar-Ge ve yüksek teknoloji alanında ciddi bir yapısal ve mali-yatırım krizinin varlığı;

· yerli işletmelerin dış pazarlara bağımsız girişinde karmaşıklık ve deneyim eksikliği;

· Çokuluslu şirketler de dahil olmak üzere (birkaç ülkede üretim birimlerine sahip olan) büyük yabancı ürünlerin ortaya çıkması nedeniyle Belarus'un iç mal pazarının önemli bir payının kaybı.

Bugün Belarus'ta finansal sanayi gruplarının oluşumunun öncelikli yönü mikroelektronik ürünlerin üretiminin organizasyonu, dizel mühendisliği, kimyasal endüstri, karmaşık tarım ekipmanları. Zaten 1997 yılında üç finansal ve endüstriyel grubun oluşumu tamamlandı - Format, Granit ve BelRusAvto. Bir sonraki aşama, "Belarus Otobüs", "Radyo Navigasyon", "Elektronik Endüstrilerin Geliştirilmesi", "Mezhgosmetiz" olmak üzere dört mali ve endüstriyel grubun daha oluşturulmasıdır. Finansal sanayi grupları oluşturma deneyimi, bu alandaki düzenleyici çerçevenin uyumlaştırılması ihtiyacını önceden belirlemiştir.

Belarus'taki ilk tarım-finansal-endüstriyel grup, Gomel Bölgesi'ndeki Tarımsal Finans-Endüstriyel Şirket Zhlobin Et İşleme Tesisi JSC idi.Et işleme tesisinin yanı sıra, bir yem değirmeni ve Stepskoye sığır besiciliği için bir tarım işletmesini de içeriyordu. .

Kullanılan kaynakların listesi

finansal endüstriyel sermaye bankası

1.İşletme ekonomisi: ders kitabı. Fayda / L.N. Nekhorosheva, N.B. Antonova, L.V. Grintsevich (ve diğerleri); Ed tarafından. İktisat Doktoru Bilimler, Prof. L.N. İyi değil. - Minsk: BSEU, 2008.-719 s.

Http://www.levonevski.net/pravo/norm2013/num55/d55889.html

Http://base.spinform.ru/show_doc.fwx?rgn=2032

Modern finansal ve endüstriyel gruplar (FIG'ler), işletmelerin, finans ve yatırım kurumlarının yanı sıra diğer kuruluşların sermayesinin karı en üst düzeye çıkarmak, üretim ve finansal operasyonların verimliliğini artırmak, geliştirmek amacıyla birleştirilmesi sonucu oluşan çeşitlendirilmiş çok işlevli yapılardır. iç ve dış pazarlarda rekabet gücü, teknolojik ve işbirlikçi bağların güçlendirilmesi, katılımcılarının ekonomik potansiyelinin arttırılması. Finansal ve endüstriyel grupların gelişimi, modern büyük ölçekli üretim oluşturmanın umut verici bir yolu haline geliyor.

Finansal ve endüstriyel grupların mevcut gelişim aşamasının karakteristik bir özelliği, piyasa koşullarındaki değişikliklere hızlı bir şekilde yanıt vermelerine olanak tanıyan çeşitlendirilmiş odak noktalarıdır. Aynı zamanda, faaliyetlerin çeşitlendirilmesine yönelik istikrarlı eğilime rağmen, belirgin uzmanlaşmaya sahip mali ve endüstriyel grupların oluşumu ve işleyişi gözlenmektedir. Öncelikle teknolojik olarak ilgili işletmelere dayalı finansal ve endüstriyel grupların oluşumundan bahsediyoruz. Bu sayede maddi ve mali kaynaklar mümkün olduğu kadar en büyük etkiyi veren bir veya birkaç alanda yoğunlaştırılır ve ikincil, etkisiz faaliyet alanları kesilir. Bu yaklaşım, öncelikli alanları belirleyen en gelişmiş, bilgi yoğun endüstrilerin işletmelerine dayalı finansal sanayi gruplarının oluşması durumunda oldukça haklıdır. bilimsel ve teknolojik ilerleme(örneğin, yakıt ve enerji kompleksinde, elektronik endüstrisinde ve diğer bazı endüstrilerde). Sanayi uzmanlığını ihlal etmeden, ilgili faaliyet alanlarına girerek finansal sanayi gruplarının faaliyet kapsamının genişletilmesine olanak tanır.

Mali ve endüstriyel grupların türleri ve oluşum kriterleri şu adreste sunulmaktadır: pirinç. 25.1. Finansal sanayi gruplarının faaliyetlerinin niteliği ve bunların evrenselleşme derecesi önceden belirlenmiştir. ekonomik fizibilite bir yandan ülkedeki pazar ilişkilerinin gelişme derecesi, diğer yandan. Deneyimlerin gösterdiği gibi, şu anda önde gelen finans ve sanayi gruplarının evrenselleşmesine yönelik istikrarlı bir eğilim var.

Pirinç. 25.1.
Mali ve endüstriyel grupların sınıflandırılması

Mali ve endüstriyel grupların oluşturulması çeşitli şekillerde gerçekleştirilir: katılımcıların inisiyatifiyle, hükümet organlarının kararıyla, hükümetler arası anlaşmalarla. En yaygın olanı, bireysel katılımcıların sermayesinin gönüllü olarak bir havuzda toplanması ve tüm ekonomik ve yasal yetkilere ve ilgili yasal ve ekonomik sorumluluğa sahip yeni oluşturulmuş bir organizasyon yapısı olan bir anonim şirketin kurulmasıdır. İkinci yöntem, oluşturulan finansal-endüstriyel grubun katılımcılarının hisse bloklarının, kural olarak bir banka veya finansal kredi kurumu olan grup üyelerinden birinin yönetimi için gönüllü olarak devredilmesidir. Üçüncü yöntem, grup üyelerinden birinin diğer işletme ve kuruluşlardaki hisselerini satın alması ve bunun sonucunda finansal ve endüstriyel grubun üyesi haline gelmesinden oluşur. Bu tür hisse edinimi her zaman isteğe bağlı değildir ve bir şirketin başka bir şirket tarafından satın alınması ve birleşme süreçleriyle organik olarak bağlantılı olabilir.

Finansal ve endüstriyel grupların oluşumundaki eğilimler, dünya üretiminin gelişim kalıplarını yansıtır ve doğası gereği evrenseldir. Bu modeller şunları içerir: sermayenin yoğunlaşması (birleşmeler ve satın almalar, stratejik ittifakların oluşturulması); endüstriyel ve finansal sermayenin entegrasyonu; formların ve faaliyet alanlarının çeşitlendirilmesi. Aynı sırada faaliyetlerin küreselleşmesi (mal ve hizmetlerin dağıtımı, en çekici dış pazarlarda yan kuruluşların oluşturulması), sermayenin uluslararasılaşması (ulusötesi şirketlerin büyümesi, yabancı yatırımların çekilmesi vb.) yer almaktadır. Ayrıca şirket varlıklarının menkul kıymetleştirilmesini, en son teknolojilerin kullanımını vurgulamak gerekir. Bilişim Teknolojileri Ulusal pazarların (sermaye, mallar, hizmetler, işgücü) düzenlenmesine yönelik uluslararası standartların yaygınlaştırılması.

Uluslararası finans ve sanayi grubu, bir ana şirket ile diğer ülkelerdeki şubeler, şubeler ve bağlı ortaklıklardan oluşan bir yapıdır. Bir finansal sanayi grubunun sermayesinin uluslararasılaşma derecesi ne kadar yüksek olursa, diğer koşullar eşit olmak üzere, yapısında yer alan yabancı şubelerin sayısı da o kadar fazla olur. Daha önce de belirtildiği gibi, yalnızca mali ve endüstriyel grupların üretim bölümlerinin yurt dışına transfer edilmesi değil, aynı zamanda grubun mali işlemlerini hızlandırmaya yardımcı olan ve grubun özelliklerinden faydalanmayı mümkün kılan mali bağlantılarının da yurt dışına taşınması karakteristiktir. piyasa koşulları çeşitli ülkelerİle maksimum etki(farklı döviz kurları, eşit olmayan enflasyon oranları, vergi avantajları vb.).

FIG'ler, finansal kurumların endüstriyel kurumlardan daha az rol oynamadığı, çeşitli türlerde büyük entegre yapılardır. Yatay prensibe göre düzenlenirler - çok endüstrili endüstrilerin birleşmesi (Şekil 25.2) ve dikey entegrasyon -

Pirinç. 25.2.
Kuruluş birliklerinin ilişkisel biçimi

(yatay entegrasyon türü)

teknolojik zincirler boyunca (Şekil 25.3). FP G'nin oluşturulması, üç yapının “tek çatı altında” birleşmesini ima eder: parasal- banka, yatırım şirketi, emeklilik fonu, danışmanlık firması, aracı kurumlar, dış ticaret, bilişim ve reklam departmanları; üretme- imalat işletmeleri; reklam- dış ticaret şirketleri, borsa, sigorta, nakliye ve hizmet şirketleri.

Pirinç. 25.3.
Tek bir lider bağlantıya sahip dikey olarak entegre finansal ve endüstriyel grup

Gelişmiş ülkelerde bankalar finansal ve endüstriyel yapıların merkezleridir. (Şekil 25.4). Belirli bir dizi işletme için çalışan bankanın iyi bir geçmişi var.

Pirinç. 25.4.
“Bankacılık” mali ve endüstriyel gruplarının koşullu organizasyon yapısı

Shaw fonlarının hareket süreçlerinin farkında. Herhangi bir sorun çıkarsa hemen kabul eder gerekli tedbirlerÇünkü belirli bir üretim sürecinin sonuçları kendi ekonomik çıkarlarını etkilemektedir. Öte yandan, yasal ve düzenleyici sistem, bankanın topluma karşı sorumluluğunu varsayar: bir finansal sanayi grubuna üye olan bir işletmenin mali durumu kötüleşirse, banka yeniden yapılanmada, yani yapısal değişikliklerin gerçekleştirilmesinde aktif rol alır. ve bankanın istikrarlı bir mali pozisyona sahip olmasını gerektiren belirli nakit enjeksiyonları. Finansal istikrar farklı olabilir ve birçok faktörün birleşiminden etkilenebilir, ancak yalnızca bankacılık ve sanayi sermayesinin entegrasyonu için uygun bir ortam yaratır. Bankanın finansal istikrar düzeyi, finansal sanayi grubunun bir katılımcısı olarak “yeterlilik” düzeyini belirler. Kapalı bir teknolojik zincir ilkesine göre faaliyet gösteren dikey finansal sanayi gruplarında ve yatay kartel tipi derneklerde, banka yalnızca iç yerleşimlere yöneliktir.

Finansal sanayi gruplarının oluşturulması ve işletilmesi, rekabetçi ürünler üretmek için krediler alarak, menkul kıymet ihraç ederek ve grup üyelerinin fonlarını yoğunlaştırarak iç ve dış yatırımları çekerek işletmelerin daha verimli yatırım sorunlarının çözülmesini mümkün kılar. Modern bir finans ve sanayi grubu, hem ana şirket ile şubeler arasında hem de şubeler (bölümler) arasında mali kaynak akışının yönetilmesinde verimlilik ve çeviklik ile karakterize edilir. Herhangi bir operasyon için merkezden (ana şirket) veya şube seviyesinden finansman seçeneğinin seçimi önceden belirlenir Genel strateji Firmaların yanı sıra iç finansal akışların düzenlenmesi alanındaki taktik tercihler. Yabancı bölümlerin sayısındaki artışa bağlı olarak mali ve endüstriyel grupların ölçeğinin genişletilmesi, doğrudan yabancı yatırımın artırılması yoluyla gerçekleştirilebilir. Bu, yurt dışında yeni üretim tesislerinin inşasının finansmanı veya mevcut işletmelerde kontrol hissesinin satın alınması olabilir.

Mali ve endüstriyel grupların diğer piyasa varlıklarına göre ekonomik ve mali açıdan bir takım avantajları vardır:

Hammaddelerin çıkarılmasından nihai ürünlerin piyasaya sürülmesine kadar olan teknolojik zincir güçlendiriliyor ve üretimin entegrasyonu artıyor;

Faaliyetlerin çeşitlendirilmesi, grup işletmelerine daha fazla istikrar sağlar ve ürünlerinin rekabet gücünü artırır;

Üretimin yapısal olarak yeniden yapılandırılması için gerçek önkoşullar ve fırsatlar yaratılıyor;

Belirlenen üretim ve mali hedeflere ulaşmak için önemli miktarda sermaye biriktirme olasılıkları vardır;

Faaliyet ölçeğini ve etki alanlarını genişleterek, finansal kaynakları hem finansal sanayi grubunun kendi içinde hem de dışında manevra yapmak için gerçek fırsatlar ortaya çıkıyor;

Grubun stratejik seçimine uygun olarak, finansal sanayi grubunun çeşitli bölümleri arasında sermayenin yeniden dağıtımı söz konusudur;

Grubun mali gücü, mali istikrarı ve maksimum verimlilik gelişmiş sermaye kullanın.

Finansal endüstriyel grupların organizasyon yapısı, yönetimin merkezi olmayan bir yapıya kavuşturulması ve aynı zamanda verimliliğin arttırılması ile karakterize edilir. Örgütsel yapılar Gruba dahil olan bireysel birimler, yetki ve sorumlulukların açık bir şekilde dağıtılması, üzerinde anlaşmaya varılan kuralların kabul edilmesi için güvenilir mekanizmalar yönetim kararları. Finansal sanayi gruplarının bünyesine araştırma ve geliştirme birimlerinin dahil edilmesi ve dolayısıyla doğrudan tüketiciye yakınlaştırılmasıyla bilimsel ve teknik gelişmelerin üretime kazandırılması için gereken süre kısaltılmaktadır. Birleşik bir pazarlama hizmetinin varlığı sayesinde tedarik ve dağıtım zincirindeki boşluklar ortadan kaldırılarak sermaye devir hızının hızlanmasına yardımcı olur.

Ekonomik açıdan sağlam yatırım kararları vermek, grubun bir bütün olarak mali durumunun sürdürülebilirliği açısından hayati öneme sahiptir. Bu nedenle, finansal sanayi gruplarının yapısı, kural olarak, yatırım projelerini ve karar vermenin geçerliliğini değerlendirmekten sorumlu yüksek nitelikli uzmanları içeren özel analitik birimlere sahiptir.

Yatırım süreçlerinin canlanmasına katkı sağlayan faaliyet alanları arasında aşağıdakiler önemli rol oynamaktadır:

♦ doğrudan finansman prensibine göre, yani hisse senedi menkul kıymetleri altında oluşturulan yatırım şirketlerinin finansal endüstriyel grupları çerçevesinde oluşum. Kredili kuruluşların bu süreçteki ilgisini artırmak için, menkul kıymetlerin daha sonra geri satın alınması olasılığının sağlanması gerekmektedir;

♦ Görevi en riskli yatırım projelerini finanse etmek olan tüm FIG katılımcılarının pahasına girişim fonlarının oluşturulması;

♦ Ortak girişimler ve bağlı ortaklıklar oluşturma mekanizmasının yaygın olarak kullanılması organik bileşik Finansal endüstriyel grup üyelerinin finansal kaynakları.

FIG'in verimliliğini artırmak için aşağıdaki sorunların çözülmesi tavsiye edilir:

Yalnızca büyük değil, aynı zamanda orta ölçekli ve hatta küçük işletmeleri de finansal sanayi gruplarına aktif olarak dahil etmek, onları büyük uydulara dönüştürmek ve yakın işbirliği bağları geliştirmek;

Yabancı sermayenin çekilmesi de dahil olmak üzere, finansal sanayi grupları içerisinde yan kuruluşlar ve ortak girişimler oluşturma mekanizmasının genişletilmesi;

Teknolojik zincirlerin güvenilir bir ekonomik temele oturtulmasını ve işletmeler arasında işbirliğinin geliştirilmesini mümkün kılacak finansal ve endüstriyel grupların oluşturulmasına yönelik kurumsal temeli genişletmek;

♦ faaliyet türlerini ve biçimlerini çeşitlendirmek mali kuruluşlar Sadece evrensel değil, aynı zamanda uzmanlaşmış bankalar, yatırım fonları ve finans şirketlerini de içeren, kayıp riskini azaltırken geçici olarak serbest finansal kaynakları geniş çapta çekmeyi mümkün kılan gruplar içinde;

♦ doğrudan bütçe tahsisi tahsisi yoluyla değil, bankalar arası kredi yoluyla olmak üzere, mali sanayi grubu içindeki projelere yatırım yapılmasında devletin katılımını genişletmek;

♦ yerel bütçelerden ve bankaların bölgesel şubelerinden fon çekilmesi yoluyla bölgesel mali sanayi gruplarının oluşturulmasının yoğunlaştırılması.

Deneyimler, son zamanlarda işletmelerin finansal ve endüstriyel gruplara katılma motivasyonunun keskin bir şekilde arttığını göstermektedir. Bunun nedeni, kârlı teknolojik ve ekonomik bağlar kurmak amacıyla işletmeler ile finans ve kredi kuruluşları üzerinde hissedarların kontrolünü sağlama fırsatıdır. Birçoğu, öncelikli federal ve bölgesel programların ortak uygulanması, gerekli hükümet desteğinin alınması ve yenilenecek kaynakların sağlanması ihtimalinden etkileniyor işletme sermayesi ve üretimin teknik olarak yeniden donatılması, uzun vadeli ve gelecek vaat eden yatırım projelerinin geliştirilmesi.

Mali ve endüstriyel grupların oluşturulmasına yönelik teşvikler şu anda şunları içermektedir:

♦ finans ve kredi kurumlarıyla ortaklıklar sonucunda üretime gerçek yatırım yapma isteği;

♦ dış yatırımlara yönelik devlet garantileri;

♦ Kanunla sağlanan devlet desteğinden yararlanma fırsatı;

Mevcut mali ve endüstriyel gruplar oldukça çeşitlidir: yaklaşık 100 endüstriyel faaliyet alanını kapsamaktadırlar. Öncelikli alanlar şunlardır: üretim yolcu arabaları; uçak imalatı; dökme demir ve metal ürünlerin üretimi; demir cevheri konsantresi üretimi; demir dışı metalurji (nikel, bakır, alüminyum üretimi); haddelenmiş metal üretimi, boru üretimi; kimyasal ürünlerin üretimi vb.

Rus finansal sanayi gruplarının oluşumu, bir holding veya sermaye kombinasyonu (katılım sistemi) temelinde gerçekleşir. Bir holding, birincisinin diğerlerinde kontrol hissesine sahip olduğu bir ana ve bağlı şirketlerin varlığını gerektirir. Bu iki şekilde elde edilir:

1) finansal sanayi gruplarının yönetim yapısında belirleyici oy hakkına sahip yeni işletmelerin yaratılması;

2) doğrudan veya bağlı ortaklıklar aracılığıyla faaliyet gösteren işletmelerdeki kontrol hisselerinin satın alınması.

Bir holding şirketi kurmanın amacı, farklı işletme türlerini birleştirerek aralarında sinerji oluşmasını veya karşılıklı etkilerinin artmasını sağlamaktır. Böyle bir birliğin çeşitlerinden biri, bir bankanın kontrolü altında holding tipi bir sanayi ve finans grubunun oluşmasıdır. Bu durumda işletmelerin kendilerine hizmet verebilecek etkin bir sahip edinmiş oldukları görülmektedir. sürdürülebilir kalkınma ve bunun için gerekli kaynaklara sahip olmak. Grubun yatırım faaliyetlerini koordine etmek için bankaların ve işletmelerin yönetim kurulları aracılığıyla kontrol uygulayan tek bir holding şirketi kuruluyor. Bir dizi holding türü vardır: devlet holding yapıları; entegre şirketlerdeki holdingler; holdinglerdeki holdingler; banka holding yapıları.

Rus mali sanayi grupları esas olarak, belirli pazar segmentlerinde halihazırda hakim veya önemli bir konuma sahip olan ancak en azından Batılı üreticilerle ilişkili olarak bu konumunu yavaş yavaş kaybeden büyük işletmelerin birleşmesiyle oluşuyor. İşletmeler finansal ve endüstriyel gruplar halinde birleşerek ekonominin belirli sektörlerini kontrol etme fırsatı elde eder. Ancak ağırlıklı olarak büyük işletmelerin finansal sanayi gruplarına dahil edilmesi, yönetim yapılarının esnekliğini ve dinamizmini olumsuz yönde etkilemektedir.

Bazı durumlarda, Rusya'daki mali ve endüstriyel gruplar hükümet organlarının inisiyatifiyle oluşturulmakta ve ekonominin yapısal yeniden yapılandırılması alanında devletin seçici politikasının bir yansımasıdır. Devlet, mali sanayi gruplarının faaliyetlerini etkileyerek makroekonomik politikayı uygulamak amacıyla sanayi politikasının kalesi haline getirmeye çalışmaktadır. Ayrıca, finansal-endüstriyel grup, piyasadaki özel konumu nedeniyle, yatırım fonlarının gelişmiş endüstrilerden geri kalanlara yeniden dağıtılmasına olanak tanıyan bir yapıdır (finansal-endüstriyel grup ile finansal-endüstriyel grup arasındaki etkileşim ilkelerine tabi olarak). durum). FIG'lerin modern Rus ekonomisinin yapı oluşturucu unsurunun işlevini gerçekten yerine getirebilmesi için, şu şekilde ilerlemek gerekir: aşağıdaki ilkeler kamu politikası:

Endüstriyel ve sosyal politikanın stratejik yönlerine uygun olarak finansal sanayi gruplarının oluşumu için uygun bir ortamın ve özel seçici desteğin yaratılması, farklı bölgelerde yaşam standartlarının yükseltilmesi ve eşitlenmesi;

♦ FIG'in faaliyetlerinin kamu hukuku niteliğini ve şeffaflığını sağlamak;

♦ Devlet ile mali sanayi grupları arasında, devletten yardım ve doğrudan sübvansiyon sağlanmasından çok, karşılıklı hak ve yükümlülüklere uyum sistemine dayanan özel bir nüfuz ve işbirliği mekanizmasının geliştirilmesi.

Çoğunlukla yerel yönetimin inisiyatifiyle ve onun kontrolü altında, bölgenin sosyo-ekonomik sorunlarını çözmek için mali ve endüstriyel gruplar oluşturulur. (Şekil 25.5). Yerel yönetim, finansal sanayi grupları için bir mali destek önlemleri sistemi sağlar:

♦ emlak vergisinden tamamen veya kısmen muafiyet;

♦ Bölgenin mülkiyetindeki mülkün geçici olarak ücretsiz kullanımı için imtiyazlı kiralama veya transfer;

♦ teknolojik olarak grubun ana faaliyetleriyle ilgili olan ancak grubun bir parçası olmayan işletmelerin hisse bloklarının (bölgesel olarak sahip olunan) tröst yönetimine devredilmesi;

♦ yatırım vergisi kredisi sağlanması.

Finans ve sanayi grubunun faaliyetlerini finanse etmenin ana kaynakları, katılımcı bankalardan gelen yatırım kredileri, hedeflenen programlara yönelik bütçeden finansman, bu mali sanayi grubuna katılımcı olmayan bankalardan alınan krediler ve doğrudan yatırımlar ve işletmelerin öz fonlarıdır. .

Dünya deneyimi, endüstriyel işletmeler de dahil olmak üzere finansal ve endüstriyel grupların, araştırma kuruluşları, ticaret firmaları ve bankalar, birçok ilişkisel yapıya dayalı

Pirinç. 25.5.
“Bölgesel” mali ve endüstriyel grupların koşullu organizasyon yapısı

iç sözleşmeye dayalı ilişkiler bir tür çerçeve haline geldi Pazar ekonomisi bir dizi ülke. Üretim potansiyelinin bu organizasyonu düzeyinde, devlet kurumlarıyla rasyonel ortaklıklar ve sözleşmeye dayalı ilişkiler sağlanır, kurumsal plan ve programların hazırlanması, koordinasyonu ve uygulanmasının kontrolü gerçekleştirilir. ortak faaliyetler bir dizi ticari kuruluş. Aynı zamanda, dış yatırımcıların cezbedilmesi, borsadaki faaliyetlere yönelik kurumsal bir stratejinin geliştirilmesi ve uygulanması ve hissedarların çıkarlarının uygulanması ve korunması ile ilgili diğer yönetim fonksiyonlarının yerine getirilmesi yoğunlaştırılmaktadır.

• Konu ve ders sistemi
  • Yasal düzenleme konusu olarak girişimcilik faaliyeti
    • “Girişimcilik faaliyeti”, “ekonomik faaliyet”, “kavramları arasındaki ilişki ekonomik aktivite", "ticari aktivite"
    • Girişimcilik faaliyetinin formları ve türleri
  • İş hukuku kavramı ve Rus hukukunun yapısındaki yeri
  • İş hukukunun ilkeleri
    • İş hukukunun temel ilkeleri
  • İş hukuku yöntemleri
  • Girişimci faaliyet alanında ortaya çıkan hukuki ilişkiler
• İş hukukunun kaynakları
  • İş hukuku kavramı ve kaynak türleri
    • İş mevzuatı ve iyileştirilmesi için ana yönler
    • İş mevzuatı sistemi
  • İş hukukunun kaynağı olarak iş gelenekleri
  • Standartların uygulanması Uluslararası hukuk
  • Rol adli uygulama girişimci faaliyet alanındaki ilişkilerin yasal düzenlenmesinde
• Bireysel ticari kuruluşların yasal statüsü
  • Ticari varlıklar: kavram ve türleri
  • Bireysel girişimcilik biçimi
    • Bireysel girişimcinin yasal kapasitesi
    • Lisanslama bireysel form girişimcilik
  • Kolektif girişimcilik biçimleri
    • Genel ortaklıklar
    • İnanç Ortaklığı
    • Limited Şirketler (LLC)
    • Anonim şirketler (JSC)
    • Üretici kooperatifleri (PC'ler)
    • Devlet ve belediye üniter işletmeleri
  • Küçük işletmeler
    • İş dernekleri
      • İşletmelerin sınıflandırılması
      • Holding oluşturma yöntemleri. Katılım sistemi
  • Mali ve endüstriyel gruplar
  • Diğer iş birliği biçimleri
  • Ticari varlıklar olarak kar amacı gütmeyen kuruluşlar
• Ticari kuruluşların faaliyetlerinin oluşturulması ve sona erdirilmesi
  • Ticari varlıklar oluşturmaya yönelik prosedür ve yöntemler
  • Ticari kuruluşların devlet tescili
  • Kolektif işletmelerin yeniden düzenlenmesi
  • Kollektif ticari kuruluşların tasfiyesi
• Ticari kuruluşların iflası (iflas)
  • İflas kavramı, kriterleri ve belirtileri (iflas)
    • İflas kriterleri
    • İflas belirtileri
  • İflas (iflas) hukuki ilişkilerine katılanların hukuki durumu
  • Alacaklının hukuki durumu
  • Tahkim yöneticisinin hukuki statüsü
  • İflas (iflas) hukuki ilişkilerine katılımcı olarak tahkim mahkemesi
  • İflas (iflas) prosedürleri
    • Gözlem. Gözlem kavramı. Prosedürün “tarafsızlığı”
    • Finansal iyileşme
    • Harici kontrol. Dış yönetimi tanıtmanın amaçları ve nedenleri
    • İflas işlemleri
    • Yerleşim anlaşması. İflas ve alacak davalarında uzlaşma
• Yasal rejim ticari kuruluşların mülkiyeti
  • Ticari kuruluşların mülkiyet kavramı ve türleri
  • Ticari kuruluşların mülk sahipliğinin yasal biçimleri
  • Belirli mülkiyet türlerinin yasal rejimi
    • Fonların yasal rejimi
    • Menkul kıymetlerin yasal rejimi
    • Kârın yasal rejimi
• Devlet ve belediye mülklerinin özelleştirilmesi
  • Özelleştirmenin kavramı ve ana hedefleri
  • Özelleştirme mevzuatı
  • Özelleştirme hukuki ilişkilerinin konuları ve nesneleri
  • Özelleştirme prosedürü ve yöntemleri
• Ticari faaliyetlerin devlet düzenleme mekanizması
  • Ticari faaliyetlerin devlet düzenlemesi: kavram, türler, gerekçeler ve sınırlar
  • Ticari faaliyetlerin devlet düzenleme yöntemleri, araçları ve biçimleri
  • Devlet kontrolü girişimcilik faaliyeti
• Hükümet düzenlemeleri fonksiyonel tipler ekonomik aktivite
  • Ticari faaliyetlerin tekel karşıtı düzenlemesi
    • Yarışma konuları
    • Tekel karşıtı mevzuat
    • Tekel kavramı ve türleri
    • Rekabet konularının tekelci faaliyeti
    • Tekel karşıtı yetkililer
    • Tekel karşıtı mevzuatın ihlaline ilişkin yaptırımlar
  • Teknik düzenleme
    • Teknik düzenlemeler
    • Standardizasyon
    • Uygunluk onayları
    • Gereksinimlere uygunluk konusunda devlet kontrolü (denetim) teknik düzenlemeler
  • Fiyatlandırmaya ilişkin devlet düzenlemesi
    • Bir ekonomik ve hukuki faaliyet türü olarak fiyatlandırma
    • Fiyatlar ve fiyatlandırmaya ilişkin mevzuat ve iyileştirilmesinin ana yönleri
    • Fiyatlandırmaya ilişkin kamu hukuku rejimi
  • Yenilik faaliyetlerinin devlet düzenlemesi
    • Yenilik faaliyetlerinin yasal düzenlemesinin kaynakları
    • İnovasyon faaliyetinin konuları ve nesneleri
    • Yenilikçi faaliyetlerin yürütülmesine yönelik kamu hukuku rejimi
  • Yatırım faaliyetlerinin devlet düzenlemesi
    • Yatırım faaliyetinin konuları
    • Yatırım faaliyetinin nesneleri
    • Yatırım faaliyetlerinin yürütülmesine ilişkin kamu hukuku rejimi
    • Yabancı yatırımcıların bölgede gerçekleştirdiği belirli faaliyet türlerinin özellikleri Rusya Federasyonu
  • Dış ekonomik faaliyetin devlet düzenlemesi
    • Dış ekonomik faaliyetin yasal düzenlemesinin kaynakları
    • Dış ekonomik faaliyetin konuları ve nesneleri
    • Dış ekonomik faaliyetin yürütülmesine ilişkin kamu hukuku rejimi
• Endüstrideki ticari faaliyet türlerinin devlet düzenlemesi
  • Bankacılık faaliyetlerinin devlet düzenlemesi
    • Rusya Federasyonu bankacılık sisteminin kavramı ve yapısı
    • Bankacılık faaliyetlerinin yasal düzenlemesinin kaynakları
    • Kredi bankacılığı kuruluşlarının hukuki statüsü
    • Bankacılık faaliyetlerine ilişkin kamu hukuku rejimi
  • Değişim faaliyetlerinin devlet düzenlemesi
    • Değişim faaliyetlerinin yasal düzenlemesinin kaynakları
    • Değişim faaliyetlerinin konuları
    • Değişim faaliyetlerinin yürütülmesine ilişkin kamu hukuku rejimi
  • Sigorta faaliyetlerinin devlet düzenlemesi
    • Sigorta faaliyetlerinin yasal düzenlemesinin kaynakları
    • Sigorta faaliyetlerinin konuları (sigorta işi) ve sigorta ilişkilerine katılanlar
    • Sigortanın nesneleri
    • Sigortacılık faaliyetlerinin yürütülmesine ilişkin kamu hukuku rejimi
  • Menkul kıymetler piyasasında profesyonel girişimcilik faaliyetinin devlet düzenlemesi
    • Menkul kıymetler piyasasında mesleki girişimcilik faaliyetinin yasal düzenleme kaynakları
    • Menkul kıymetler piyasasında profesyonel girişimcilik faaliyetinin konuları
    • Menkul kıymetler piyasasında mesleki girişimcilik faaliyetlerinin yürütülmesine ilişkin kamu yasal rejimi
  • Denetim faaliyetlerinin devlet düzenlemesi
    • Denetim türleri
    • Denetim faaliyetlerine ilişkin yasal düzenlemenin kaynakları
    • Denetim konuları
    • Denetim faaliyetlerine ilişkin kamu hukuku rejimi
  • Değerleme faaliyetlerine ilişkin devlet düzenlemesi
    • Değerleme faaliyetlerinin yasal düzenleme kaynakları
    • Değerleme faaliyetlerinin konuları ve amaçları
    • Değerleme faaliyetlerinin kamu hukuku rejimi
• Girişimcilik sözleşmesi
  • Girişimcilik sözleşmesi: kavramı, türleri ve uygulama kapsamı
  • Bir iş sözleşmesi imzalama prosedürünün özellikleri
  • Bir iş sözleşmesini değiştirme ve feshetmenin özellikleri
  • Bir iş sözleşmesinin imzalanması: kavram, ilkeler
• Ticari faaliyet alanındaki sorumluluk
  • Sorumluluğun uygulanması kavramı, türleri ve gerekçeleri
  • Ceza: tahsilat kavramı, türleri ve prosedürü
  • Kayıplar: kurtarma kavramı, türleri ve prosedürü

Mali ve endüstriyel gruplar

Analiz modern trendler Ekonomik alanda finansal (bankacılık) sermaye ile endüstriyel potansiyelin entegrasyonunun, güçlü finansal ve endüstriyel birliklerin ortaya çıkmasının ve gelişmesinin nesnel bir modeli olduğunu göstermektedir. Sanayileşmiş ülkelerde bu entegrasyon neredeyse tamamlanmıştır; birkaç (diğer iş yapılarıyla karşılaştırıldığında) çokuluslu şirketler (TNC'ler), mali-endüstriyel gruplar (FIG'ler) ve diğer mali-endüstriyel dernekler oluşturulmuş ve bu alanda başarılı bir şekilde faaliyet göstermektedir. iç ve dış pazarlar.

Böylece, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bankacılık ve sanayi sermayesinin birliğinin bir sonucu olarak, aile grupları (Morgans, Rockefellers, Mellons, vb.) şeklinde büyük finans birlikleri oluşturuldu. Almanya'daki en büyük endişelerin ve bankaların birleştirilmesi uygulaması ilginçtir (örneğin, Deutsche Bank, Dresdner Bank, Commerce Bank finans grupları) Fransa ve diğer Avrupa ülkelerinde büyük finans birlikleri faaliyet göstermektedir.

Rusya Mali ve Endüstriyel Gruplar Birliği Başkanı O. N. Soskovets'in tahminlerine göre, şu anda 80'den fazla grup resmi mali-endüstriyel statü aldı. Bunlar arasında gönüllü olarak 1000 sanayi kuruluşu ve kuruluşu, 80'den fazla finans ve kredi kuruluşu yer aldı. Toplam istihdam edilen kişi sayısı 4 milyona yaklaşıyor. Gruplar ürün üretiminde %3,5, satılan ürün hacminde %5, ihracatta %10, yatırımlarda %6 artış sağladı. Bunlar, Rusya'daki finans ve sanayi gruplarının gelişiminin olumlu dinamiklerini gizleyen istatistiklerdir.

Bu bağlamda bir açıklama: FIG mecazi anlamda parça bir üründür ve bu nedenle niceliksel göstergelere kapılmamak gerekir. Ülkemiz zaten bir borsa ve bankacılık patlaması yaşadı.

Finansal sanayi gruplarına ilişkin mevzuat. Rusya Federasyonu'nda mali ve endüstriyel birliklerin oluşumu ve gelişimi sorunu yalnızca siyasi, sosyo-ekonomik değil aynı zamanda Yasal sorunlar. Nispeten yakın bir zamanda (30 Kasım 1995), Rusya, mali ve endüstriyel grupların oluşturulması, faaliyetleri ve tasfiyesi için yasal temeli oluşturan “Finansal ve Endüstriyel Gruplar Hakkında” Federal Yasayı (bundan sonra FIG Yasası olarak anılacaktır) kabul etti. Kabul edilmesiyle birlikte, Rusya Federasyonu Cumhurbaşkanı'nın 5 Aralık 1993 tarih ve 2096 sayılı “Rusya Federasyonu'nda mali ve endüstriyel grupların oluşturulmasına ilişkin” Kararnamesi yasal gücünü kaybetti. 22 Haziran 2007 tarih ve 115-FZ sayılı Federal Kanunun kabul edilmesi nedeniyle Finansal Endüstriyel Gruplar Kanununun uygulanması durdurulmuştur. Olayların bu şekilde değişmesi pratikte ne anlama geliyor?

İlk olarak yasa koyucu, çeşitli nedenlerle finansal sanayi gruplarına ilişkin özel bir yasanın (ve holdingler yasasının) varlığı fikrinden vazgeçti. FIG Kanunu, gençliğine rağmen sadece hukukçuların değil, ekonomistlerin de eleştirilerine konu oldu. Bu nedenle V.D. Rudashevsky, söz konusu Kanunun doğrudan bir eylem eylemi olması gerektiğini haklı olarak kaydetti, ancak 22 maddesinin yarısı, idari işlemlere, Federasyonun kurucu kuruluşlarının kararlarına ve temel öneme sahip hemen hemen tüm konulara ilişkin uluslararası anlaşmalara atıflar içeriyor. Kanunda ayrıca belirli boşluklar ve eksiklikler de vardı.

İkincisi, Finansal Sanayi Grupları Kanunu, Rusya'nın piyasa ekonomisine geçiş koşullarında rol oynadı. Daha sonra kendini sahipsiz buldu. Üzerinde hiçbir değişiklik veya ekleme yapılmadı. Dedikleri gibi kanun işini yaptı, kanun emekli olabilir!

Üçüncüsü, Sanat. Kanunun 15'i, finansal sanayi gruplarının faaliyetlerine yönelik devlet desteği tedbirlerini öngörüyordu. Bunlar arasında, finansal sanayi grubu projelerinin uygulanması için yatırım kredileri ve diğer mali desteklerin sağlanmasının yanı sıra çeşitli yatırım türlerini çekmek için devlet garantileri de bulunmaktadır. Rusya Merkez Bankası, finansal sanayi gruplarına katılan bankalara, yatırım faaliyetlerini artırmak için zorunlu karşılık gerekliliklerinin azaltılması ve diğer standartların değiştirilmesi gibi faydalar sağlamayı başardı.

Rusya Federasyonu Hükümeti ve Federasyonun kurucu kuruluşlarının yürütme organları, finansal sanayi gruplarının katılımcılarına başka faydalar sağlayabilir. Mali sanayi gruplarının faaliyetlerine devlet desteği, mevzuatın iyileştirilmesinin bir sonraki yönüdür.

Gerçek hayatta devlet yükümlülüklerini yerine getirmiyor. devlet desteğiİNCİR. Mali ve endüstriyel grupların durumu, küçük işletmelerin durumunu anımsatıyor. Küçük işletmelere ilişkin mevcut mevzuat, küçük işletmelerin devlet desteği ve teşviki için bir dizi önlemi açıklamaktadır. Ancak burada daha çok mevzuat retoriği ve pathos var.

Dördüncüsü, gerçek Rus ekonomisinde holding yapıları gözle görülür biçimde "ağırlık kazandı" ve finansal sanayi gruplarını iş dünyası dernekleri saflarından uzaklaştırdı. Bu, bir dereceye kadar holding ile finans ve sanayi grubunun statüsündeki mevcut kafa karışıklığıyla kolaylaştırıldı. Basit bir örnek: holdingler kayıtlı değil, ancak mali-endüstriyel gruplar, Mali-Endüstriyel Gruplar Kanunu'nun öngördüğü şekilde kayda tabiydi. Artık onlar (holdingler ve finansal sanayi grupları) eşit konumda yer alıyor. Diğer kesişme noktalarında holdinglerin ve finansal sanayi gruplarının bir karışımı vardı. Örneğin, bir finansal endüstriyel grup oluştururken, bir grup bireyi inşa etmeye ve yönetmeye yönelik bir holding modeli sıklıkla kullanıldı.

Beşincisi, Finansal Endüstriyel Gruplar Kanununun hukuki gücünü kaybetmesine ilişkin kanunun kabul edilme hızına bakılırsa, Rus iş dünyası daha fazla olmasa da bu karara katılıyor. Büyük şirketler tarafından kontrol edilenlerin olduğunu söylemek güvenlidir. kamu kurumları lobicilik yaptı Devlet Duması Finansal Sanayi Grupları Kanununun nihai tasfiye işlemi.

Ancak Mali Sanayi Grupları Kanunu'nun kaybedilmesiyle birlikte Rusya'da kayıtlı mali ve sanayi gruplarının varlıklarını sürdürdüklerine inanıyoruz. Bu nedenle durumlarının ve özelliklerinin açıklanması gerekmektedir.

Ayrıca yasa koyucunun finansal sanayi grubunun yerini başka bir iş birliği ile değiştirmesi olasılığını da göz ardı edemeyiz. Finansal Endüstriyel Gruplara ilişkin bir Kanunun bulunmaması durumunda dahi, piyasa ekonomisinde yeni grupların ortaya çıkma (yaratılma) olasılığı göz ardı edilemez. Bize göre Rus ekonomisi henüz sadece piyasa düzenleyicilerini kullanmaya hazır değil. Bu nedenle, sanayileşmiş ülkelerde yasa koyucu iş dünyası birliklerinin statüsünü “düzenlemeye” çalışmaz ve piyasa ilişkilerinin özgürlüğünü korumak için yasal yapılara esneklik ve esneklik kazandırmaya çalışır. Mali sanayi gruplarına ilişkin mevzuatın iyileştirilmesine yönelik seçeneğimiz iş birliklerine ilişkin bir kanunun kabul edilmesidir; hem genel kuralların hem de belirli birlik türlerine (holdingler, mali sanayi grupları, göbekler, kaygılar vb.) ilişkin kuralların dahil edilmesi tavsiye edilebilir. .

Şimdi ŞEKİL 2'nin ana özelliklerine kısaca bakalım.

1. ŞEKİL - ana ve yan şirket olarak faaliyet gösteren veya maddi ve maddi olmayan varlıklarını (katılım sistemi) teknolojik veya ticari amaçlarla böyle bir grubun oluşturulmasına ilişkin bir anlaşma temelinde tamamen veya kısmen birleştiren bir dizi tüzel kişi. İlgili hedeflerin uygulanması için ekonomik entegrasyon. FIG tüzel kişilik değildir ve Madde kapsamında tüzel kişilerin oluşturduğu bir birlik olarak değerlendirilemez. Rusya Federasyonu'nun 121 Medeni Kanunu. Sanat açısından. 121 ticari ve kar amacı gütmeyen kuruluş, bu kuruluşların derneklerinde (birliklerinde) gönüllü olarak birleşebilir. Tüzel kişiler, finansal ve endüstriyel grubun katılımcıları ve aynı zamanda tüm katılımcıların oluşturduğu finansal endüstriyel grubun merkezi şirketidir.

2. Finansal-endüstriyel grup, grup üyeleri tarafından oluşturulan tüzel kişileri (mal ve hizmet üretiminde faaliyet gösteren kuruluşların yanı sıra bankalar veya diğer kredi kuruluşları olmalıdır) içeren bir iş birliği biçiminde bir kuruluştur. Ortak çıkarları korumak, katılımcıların eylemlerini koordine etmek, yatırım ve diğer proje ve programları uygulamak ve ortak çıkarları korumak amacıyla kural olarak sözleşmeye dayalı olarak veya endüstriyel potansiyel ile finansal (bankacılık) sermayeyi birleştirerek bir holding modeline göre. birleşik ekonomi politikasının yanı sıra rekabet gücünü artırmayı ve mal ve hizmetlerin satış pazarlarını genişletmeyi, üretim verimliliğini artırmayı, yeni işler yaratmayı hedefliyor.

Mali sanayi gruplarının söz konusu bileşimi hakkındaki anlaşmazlık, yetkili makamlar tarafından temsil edilen devlet, bu özel ticari kuruluşlarla ilgili konumunu açıkça tanımlayana kadar skolastik olacaktır: mali sanayi grupları ya “parça mal” ya da “mal”dır seri üretim" İlk durumda, finansal sanayi grubunun söz konusu bileşimi gözle görülür şekilde sınırlı olmalıdır. Bize göre sadece ticari kuruluşlar gruba üye olabilir. Bu yaklaşımla finansal sanayi grubunda yer yoktur. kar amacı gütmeyen kuruluşlar bireysel girişimcilerin yanı sıra bireyler(vatandaşlara). Aksine ikinci durumda FIG, isteyen herkesin katılabileceği, yaratımında ve faaliyetlerinde geniş uygulama alanına sahip bir ürüne dönüşüyor.

3. Mali Sanayi Grupları Kanununun yürürlükten kaldırılmasından önce, yetkili bir devlet organının kararıyla bir mali ve sanayi grubunun tescili zorunluydu. FIG'ler, devlet tescili anından itibaren grup statüsü kazandı. Bu kayıt artık iptal edilmiştir.

4. Bir finansal sanayi grubunun parçası olarak, lider rol, bir finans ve sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin anlaşmanın tüm katılımcıları tarafından kurulan veya bunlarla ilgili ana şirket olan ve yetkili olan grubun merkez şirketi tarafından oynanır. Grubun işlerini yürütmek için yasa veya anlaşma yoluyla. Başka bir deyişle, merkez şirket kural olarak ana şirkettir (ana ticari varlık).

Mali ve endüstriyel grupların sınıflandırılması. FIG'ler farklı kriterlere göre türlere ayrılabilir.

Oluşturulma yöntemine bağlı olarak oluşturulan grupları ayırt edebiliriz:

1. klasik tutma modeline göre;
2. sözleşmeye dayalı “katılım sistemi”;
3. holding modelinin unsurlarını ve sözleşmeye dayalı bir “katılım sistemini” kullanan karma bir prensip.

Birinci türden finansal sanayi grupları, bir “katılım sistemi”, ekonomik itaat ve kurumsal kontrole dayanan girişimci bir varlıktır. İkinci türdeki finansal sanayi grubu, gönüllü sözleşmeye dayalı girişimci bir kuruluştur. Finansal ve endüstriyel grupların hukuki niteliğini anlamak için temel öneme sahip olan bu sınıflandırmadır.

Uzmanlaşma ve işbirliğinin doğasına bağlı olarak finansal sanayi grupları dikey, yatay ve çeşitlendirilmiş gruplara ayrılabilir. Dikey tipteki incirler, aynı ürünlerin üretiminde yer alan ancak üretimin farklı aşamalarında yer alan bir dizi katılımcı işletmedir. Böyle bir gruba örnek olarak Magnitogorsk Steel finans ve sanayi grubu verilebilir. Dikey gruplar, katılımcılar arasında geniş ekonomik bağların varlığıyla karakterize edilir.

Yatay mali sanayi gruplarında katılımcı işletmeler aynı aşamalarda üretim yapmakta veya aynı ürünleri üretmektedir. Nihai (bitmiş) ürünlerin üretimini sağlamak için artık yakın işbirliği bağları yoktur. Bu finansal endüstriyel gruplardaki konsolidasyon ilkesi, grup üyeleri tarafından üzerinde anlaşmaya varılan bir pazarlama politikasının geliştirilmesi ve uygulanması, üretilen ürünlerin güncellenmesi gibi temel alanlarda araştırma ve geliştirme çalışmalarının organizasyonu vb.'dir.

Çeşitlendirilmiş finansal-endüstriyel gruplar, bir yanda tek profilli ya da birbirine bağlı işletmeleri, diğer yanda ise diğer grup üyeleriyle ve birbirleriyle etkileşime girmeyen işletmeleri içeren gruplardır. Bu tür bir gruba örnek olarak metalurji, kimya endüstrisi, makine mühendisliği, ulaştırma vb. işletmeleri içeren Interros finans ve sanayi grubu verilebilir.

Oluşturma prosedürüne göre gönüllü olarak oluşturulan gruplar; Federal yürütme makamlarının veya Federasyonun kurucu kuruluşlarının ilgili organlarının inisiyatifiyle oluşturulan gruplar.

Finansal sanayi gruplarının sözde oluşum merkezini dikkate alarak, şunları ayırt ederler: bir sanayi kuruluşu, bir kredi ve yatırım kuruluşu, bir araştırma enstitüsü veya bir ticaret şirketi tarafından yönetilebilen bir şirket tarafından oluşturulan gruplar.

Katılımcıların konumu ve kayıtlarına bağlı olarak finansal ve endüstriyel gruplar ulusötesi, ulusal (federal) ve bölgesel olarak ayrılmıştır.

Literatürdeki ana FIG türlerinin yanı sıra, aşağıdakiler bulunmaktadır: a) büyük, orta ve küçük FIG'ler (büyüklüğüne ve üretim potansiyeline bağlı olarak), hukuki FIG'ler ve fiili FIG'ler. İlk gruplar kanunla belirlenen prosedüre uygun olarak kaydedilir, ikincisi kaydedilmez (gayri resmi mali ve endüstriyel gruplar). FIG'lerin başka türleri de vardır.

Dolayısıyla, medeni mevzuat açısından bakıldığında, mali ve endüstriyel gruplar tüzel kişilikler, yani medeni hukukun konuları değildir. Ancak bu, onları girişimcilik faaliyetinin konularının yanı sıra diğer hukuk dallarının (esas olarak kamu hukuku) konuları olarak değerlendirme olasılığını dışlamaz. FIG katılımcıları gruba katıldıklarında yasal bağımsızlıklarını korurlar.

90'larda XX yüzyıl Rusya'da devlete ait işletmelerin büyük ölçekli özelleştirilmesi süreçlerinin bir sonucu olarak, sanayi ve üretim birliklerinin çöküşü başladı ve bu da ekonominin parçalanmasına yol açtı. Mali ve endüstriyel gruplar şeklindeki tüzel kişilik birliklerinin yasal düzenlemesinin temel ön şartlarından biri, büyük sanayi ve ekonomik kuruluşların küçük ve orta ölçekli işletme yapılarının yanı sıra ülkemiz ekonomisinde faaliyet gösterme zorunluluğunun tanınmasıydı. kompleksler. Bilgi yoğun sanayi sektörlerindeki işletmelerin ürünlerinin rekabet gücünü sağlayan ve reel ekonomi alanlarında yatırım süreçlerini yoğunlaştıran büyük yapılar olduğundan.

Mali ve endüstriyel gruplar (bundan böyle FIG'ler olarak anılacaktır), birçok riskin en aza indirilmesine ve uygun bir vergi rejimi elde edilmesine olanak sağladığından genellikle "özel ekonomik bölgeler" olarak anılır. İncirler yabancı yatırımcılar için de oldukça cazip. Rusya'da şu anda resmi olarak kayıtlı yaklaşık 100 finans ve sanayi grubu (Interros, Nizhny Novgorod Automobiles, Mostatnafta, Magnitogorsk Steel, Sibagromash, vb.) Var ve birkaç kat daha fazla resmi olmayan grup (örneğin, "Alfa Grubu") var. Pek çok iş dünyası birliği özünde bir finansal-endüstriyel grubun tüm özelliklerini karşılıyor ancak devlet tescil sürecinden geçmedikleri için öyle değiller.

BDT'nin tüm üye ülkelerinde mali ve endüstriyel gruplar oluşturulmuştur, ancak Batı ekonomilerinde bu özel organizasyonel birlik türü yoktur. Yerli finansal sanayi gruplarının yabancı analogları, Almanya'daki ilgili işletmeler veya kaygılar, Fransa'daki ortaklık grupları, İngiltere ve ABD'deki holding şirketleri olarak düşünülebilir. Bu tür kuruluşların özü, tüzel kişilik statüsüne sahip olmayan, ekonomik itaat ve bir katılımcının diğerleri üzerindeki kontrolüne dayanan bir katılımcılar birliği olmasıdır.

Şu anda, mali ve endüstriyel grupların organizasyonunu ve faaliyetlerini düzenleyen ana düzenleyici kanun, Mali ve Endüstriyel Gruplar Kanunu'dur.

Finansal-endüstriyel grup, ana ve bağlı şirketler olarak faaliyet gösteren veya maddi ve maddi olmayan varlıklarını, teknolojik veya ekonomik entegrasyon amacıyla bir finansal endüstriyel grup oluşturmak üzere bir anlaşma temelinde tamamen veya kısmen birleştiren bir dizi tüzel kişiliktir. rekabet gücünü artırmayı ve mal ve hizmet pazarlarını genişletmeyi, üretim verimliliğini artırmayı, yeni işler yaratmayı amaçlayan yatırım ve diğer proje ve programların uygulanması.

Finansal-endüstriyel grubun yasal tanımından, tüzel kişiliklerin örgütsel ve yasal biçimlerinden biri olmadığı anlaşılmaktadır. Finansal-endüstriyel gruplara tüzel kişilik statüsü vermenin imkansızlığı, katılımcılarının tüzel kişiliğinin tüzel kişiliğini koruma ve ticari faaliyetlerin yürütülmesini sağlama arzusundan kaynaklanmaktadır. Bir tüzel kişiliğin doğasında bulunan bir dizi hak ve yükümlülüğün karmaşık bir oluşumu olarak bir finansal sanayi grubunun bulunmamasına rağmen, not edilebilir. bireysel unsurlar Tekel karşıtı ve vergi kanunlarıyla düzenlenen ilişkilerde finansal sanayi gruplarının tüzel kişiliği.

İlk olarak, üretimde yer alan grup üyeleri konsolide bir vergi mükellefleri grubu olarak kabul edilebilir; Vergi hukuku ilişkilerinin tek konusu.

İkincisi, Sanatta. Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun 20'si, diğer şeylerin yanı sıra, birinin diğerinin kayıtlı sermayesine katılması ve bu katılımın toplam payının 20'den fazla olması durumunda kuruluş olabilecek “bağımlı kişiler” kavramını içermektedir. %. Birbirine bağımlı kişiler kategorisinin belirlenmesinin, vergi makamlarının birbirine bağımlı kişiler arasında gerçekleştirilen işlemlerde fiyatlandırma üzerinde kontrol uygulayabilmesi için gerekli olduğu ortaya çıktı. İş dünyası birliklerindeki katılımcılar arasında “transfer fiyatlandırması”nın kullanılması, vergi matrahının küçümsenmesine olanak tanıyor ki bu da elbette devletin çıkarlarına uygun değil. Sonuç olarak, vergi otoriteleri birbirine bağımlı kişileri tek bir varlık olarak kontrol etmektedir.

Tekel karşıtı mevzuat açısından bakıldığında, grup üyeleri, resmi olarak özerk (bağımsız) tüzel kişiler olsalar bile, genel yapının ayrılmaz bir parçasıdır, tek merkezden yönetilirler ve grubun çıkarlarını gerçekleştirmek için girişimci faaliyetlerde bulunurlar. bir bütün olarak grup. Bu nedenle, tekel karşıtı mevzuatta finansal sanayi grupları tek bir ekonomik varlık olarak tanınmaktadır.

Üretim biçimleri ve ekonomik entegrasyona dayalı olarak “dikey”, “yatay” finansal ve endüstriyel gruplar ile holdingler arasında bir ayrım yapılıyor. Rusya'daki istatistiklere göre, kayıtlı finansal ve endüstriyel grupların çoğunluğu dikey bir birlik türü (Aerofin, Defansif Stil grupları) ile ayırt edilmektedir. Yatay entegrasyon, homojen ürünler üretmeye odaklanan işletmelerin (Rosstroy, BelRusAvto grupları) birleşmesini içerir. Holdingler, belirli bir sektördeki ekonomik duruma bağlı kalmamak için farklı, ilgisiz iş sektörlerinde işletmelerin bulunduğu en istikrarlı dernek biçimi olarak kabul edilir ("Birleşik Sanayi ve İnşaat Şirketi" grubu).

Sektör bağlılığına bağlı olarak, endüstri ve endüstriler arası grupları birbirinden ayırmak gelenekseldir; iş çeşitlendirme derecesine göre - tek endüstri ve çoklu endüstri; faaliyet ölçeğine göre - bölgesel, bölgeler arası ve eyaletlerarası (ulusötesi). Finansal ve endüstriyel gruplar, katılımcıları arasında BDT üye devletlerinin yetkisi altında olan veya bu devletlerin topraklarında bölümleri olan veya orada sermaye inşaatı yapan tüzel kişiler varsa, ulusötesi kabul edilir. Hükümetlerarası bir anlaşmaya dayanarak oluşturulan ulusötesi bir şirket, eyaletlerarası bir finans ve sanayi grubu statüsü kazanır.

Bir finansal-endüstriyel grubun katılımcıları ilişkilerini iki şekilde kurabilirler: ya ana ve bağlı ortaklıklar arasındaki etkileşim olarak ya da maddi ve maddi olmayan varlıklarının tamamen veya kısmen birleştirilmesi yoluyla etkileşim olarak. İlk durumda, ana (ana) şirketin bağlı ortaklıklardaki hisse (hisse) bloğu aracılığıyla fırsata sahip olduğu gerçek bir holding modeliyle karşı karşıyayız; Kayıtlı sermayelerindeki ağırlıklı katılım nedeniyle her birinin faaliyetlerini yönetirler. Birinci tip mali sanayi grubunun “katılım sistemi”ne, ekonomik itaate ve kurumsal kontrole dayalı bir iş birliği olduğunu söyleyebiliriz. Böyle bir birliktelikte ana şirket, özünde grubun faaliyetlerinin bir bütün olarak yürütüldüğü merkezi bir şirketin işlevlerini yerine getirir.

İkinci türden finansal sanayi grubu, birbirinden bağımsız tüzel kişiliklerin gönüllü, sözleşmeye dayalı girişimci bir birliğidir. İstatistiklere göre, kayıtlı (resmi) mali ve endüstriyel grupların çoğunluğu, tam olarak bir anlaşmaya dayalı olarak dernek türüne göre oluşturulmuştur; bazen "yumuşak holding olmayan şirketler" veya "sözleşmeye dayalı holdingler" olarak anılırlar. Bu tür bir mali-endüstriyel grup, grup üyeleri tarafından bir mali sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin bir anlaşma imzalanarak, buna göre merkezi bir şirketin kurulmasıyla oluşturulur. Yani, merkez şirket aslında finansal sanayi grubunun tüm katılımcıları ile ilgili olarak bir yan kuruluş veya bağımlı şirkettir. Yasal niteliği gereği, bir mali ve endüstriyel grubun oluşturulmasına ilişkin anlaşma bir tür basit ortaklık anlaşmasıdır (Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 1041-1054. Maddeleri).

Mevcut mevzuat, bir mali ve endüstriyel gruba katılım konusunda bir takım kısıtlamalar öngörmektedir.

Böylece, devlet ve belediye üniter işletmeleri, mülk sahibi tarafından belirlenen koşullarla mali sanayi gruplarının parçası olabilir. Bir finansal-endüstriyel grup, maddi ve maddi olmayan varlıkların birleşimini içerir, ancak kendisine tahsis edilen mülk üzerinde mülkiyet hakkına sahip olmayan üniter bir işletme, varlıklarını bağımsız olarak elden çıkaramaz; işlemlerinin sahibi ile koordinasyonunu gerektirir. mülk. Ancak bu kısıtlamalara rağmen Rusya'da kayıtlı tüm mali ve endüstriyel grupların toplam katılımcı sayısının %10'undan fazlası ekonominin kamu sektöründeki işletmelerdir.

Bağlı ortaklıklar ancak ana şirketleri ile birlikte bir mali ve endüstriyel gruba dahil olabilirler. Bağlı şirketlerin kararları, eylemleri ve işlemleri ana (ana) şirketler tarafından oldukça katı bir şekilde önceden belirlenebilir. Bu nedenle, bir bağlı ortaklığın, finansal sanayi grubunun yönetim organları ile ana (ana) şirketin kendisi için zorunlu ancak birbiriyle çelişen kararları arasında seçim yapmak zorunda kalacağı bir durum göz ardı edilemez. Dolayısıyla bu sınırlama, finansal endüstriyel grup sistemindeki kararların katılımcıları tarafından uygulanmasında uygun kontrol edilebilirliğin sağlanması arzusundan kaynaklanmaktadır.

Mevzuat, bir tüzel kişinin birden fazla mali ve endüstriyel gruba katılmasını yasaklamaktadır. Bu kısıtlama, aynı katılımcı bileşimine sahip grupların serbest rekabet koşulları yaratmaması nedeniyle pazarın tekelleşmesini önlemektedir. Ancak, finansal endüstriyel gruplardaki katılımcıların, örneğin bankacılık grupları gibi diğer birlik türlerine üye olma hakkına sahip olduğu açıktır.

Bu kuruluşların faaliyetlerinin hedefleri (girişimcilikle ilgili kısıtlamalar dikkate alınarak) endüstriyel ve finansal komplekslere katılım olasılığını ima etmediğinden, kamu ve dini dernekler mali ve endüstriyel gruplara katılımcı olamaz.

Organize edilen mali ve endüstriyel grubun türü ne olursa olsun (holding veya sözleşmeye dayalı dernek), zorunlu ve inisiyatif (isteğe bağlı) katılımcılardan oluşur. Mali ve endüstriyel grubun zorunlu katılımcıları, üretim alanında faaliyet gösteren işletmelerin yanı sıra bankalar ve kredi kuruluşlarıdır. İşletmeler için üretim profili Ticari ürünlerin üretimi ve piyasaya sürülmesi veya hizmetlerin sağlanmasına yönelik işlevler atanır, bankalara veya kredi kuruluşlarına yatırım yapılarının rolü atanır.

Finansal endüstriyel gruplardaki isteğe bağlı katılımcılar arasında yatırım fonları, sigorta şirketleri, devlet dışı emeklilik fonları ve diğer kuruluşlar yer alabilir.

Bir finansal ve endüstriyel grup yaratmanın ilk aşaması, yerel eylemlerinin geliştirilmesidir. Tümünde finansal endüstriyel grup türleri Zorunlu yerel belgeler grubun organizasyon projesini içerir; finansal sanayi grubunun amaç ve hedefleri, yatırım ve diğer proje ve programları, beklenen ekonomik, sosyal ve diğer sonuçları hakkında gerekli bilgileri içeren bir belge paketi. Bir organizasyonel proje genellikle şunları içerir: açıklayıcı not ve fizibilite çalışması gelecekteki aktivitelerİNCİR.

Bir finansal-endüstriyel gruba sözleşmeye dayalı birleşme durumunda, yerel belgeler ayrıca bir finansal-endüstriyel grubun oluşturulmasına ilişkin anlaşmayı ve merkezi şirketin tüzüğünü de içerir. Bir finansal sanayi grubunun oluşturulmasına ilişkin anlaşma, ortak faaliyetlere ilişkin bir anlaşma türüdür (basit ortaklık). İle birlikte temel koşullar Basit bir ortaklık anlaşması için zorunlu olup, mali-endüstriyel grubun adı, merkez şirketin kuruluş usul ve koşulları, kuruluş usulü, yönetim kurulunun yetki kapsamı hakkında bilgi içermelidir. finansal-endüstriyel grup, katılımcıların bileşiminde değişiklik yapma prosedürü, varlıkların birleştirilmesine ilişkin hacim, prosedür ve koşullar, katılımcıların bir araya gelme amacı, sözleşme süresi. Bir finansal-endüstriyel grubun oluşturulmasına ilişkin anlaşmanın diğer şartları, katılımcılar tarafından, belirli bir finansal-endüstriyel grubun amaç ve hedeflerine dayanarak, endüstri, bölgesel ve diğer özellikler dikkate alınarak belirlenir.

Mali ve endüstriyel grup, ayrı bir tüzel kişilik olan ve grubun kendisinden daha önce oluşturulan ve tescil edilen merkezi bir şirket tarafından tescil edilmiştir. Grup, Rusya Federasyonu Ekonomik Kalkınma ve Ticaret Bakanlığı tarafından ayrı bir devlet siciline kayıtlıdır.

Kayıt olmak için, bir finansal-endüstriyel grubun merkezi şirketi, noter tasdikli, bir finansal-endüstriyel grubun oluşturulmasına ilişkin bir anlaşma (grup ana ve yan şirketlerin bir birleşimi olarak oluşturulmuşsa bir anlaşma gerekli değildir) için kayıt başvurusunda bulunur. tescil sertifikalarının kopyaları, kurucu belgeler, merkezi şirket dahil her bir katılımcının hissedarlarının kayıt kopyaları, organizasyon projesi, yabancı grup üyelerinin noter tasdikli ve yasallaştırılmış belgeleri. Ek olarak, Federal Antimonopoly Servisi'nden bir finansal ve endüstriyel grubun oluşturulmasının ürün veya finansal piyasalarda rekabetin kısıtlanmasına yol açmayacağını doğrulayan bir sonuç sunulması gerekmektedir.

Sunulan belgelerin incelenmesinin ardından mali ve endüstriyel grubun devlet tescili yapılır.