Grupos financieros e industriales en Rusia (revisión analítica)

Hoy en día, una de las formas de organización de la interacción entre organizaciones financieras e industriales que crece activamente no sólo en nuestro país sino también en el extranjero son los Grupos Financieros-Industriales (FIG).

Las actividades de un grupo industrial financiero son las actividades de sus participantes, que llevan a cabo de conformidad con el acuerdo sobre la creación del grupo y / o su proyecto organizativo cuando utilizan activos separados.

Los participantes de un grupo financiero-industrial son personas jurídicas que han firmado un acuerdo sobre la creación de un grupo financiero-industrial, la empresa central de un grupo financiero-industrial establecido por ellas, o las empresas principales y subsidiarias que forman el grupo financiero-industrial. grupo.

Los grupos industriales financieros pueden incluir organizaciones comerciales y sin fines de lucro, incluidas las extranjeras, con excepción de las organizaciones (asociaciones) públicas y religiosas, a saber:

Empresas unitarias estatales y municipales, en la forma y en los términos que determine el propietario de su propiedad;

Empresas y empresas comerciales subsidiarias: solo junto con la empresa principal (empresa fundadora unitaria);

Instituciones de inversión, fondos de pensiones no estatales, Las compañías de seguros, cuya participación se debe a su papel de velar por el proceso inversor en los grupos industriales financieros.

Los grupos financieros e industriales tienen un rasgo característico: la ausencia de una estructura organizativa formalmente establecida.

La extrema complejidad y ramificación de la estructura interna de los grupos industriales financieros se debe al deseo de confundir la contabilidad tanto como sea posible y minimizar los pagos de impuestos sobre esta base, así como de eludir los requisitos regulatorios estatales existentes, incluidas las restricciones a las actividades de inversión.

También se debe enfatizar que la formación de un grupo industrial financiero no es solo un proceso organizativo y legal para formalizar la interacción de empresas financieras e industriales, sino que se trata de conexiones entre empresas y organizaciones industriales, comerciales y financieras que se han ido desarrollando durante mucho tiempo. período de tiempo. Estos vínculos se forman a través de un sistema de participación (incluida la tenencia accionaria cruzada), unión personal, obligaciones crediticias a largo plazo y otras formas de dependencia.

Una empresa sólo puede participar en un grupo financiero e industrial registrado oficialmente en Registro estatal. Las filiales tienen derecho a formar parte de grupos industriales financieros únicamente junto con sus empresas matrices.

El concepto clave de la ley es el de “empresa central del grupo industrial financiero”, que puede ser una institución de inversión, entidad comercial, asociación o sindicato.

La actividad conjunta en el marco de una asociación simple implica la selección de un participante a quien se le confía la dirección de los asuntos comunes, pero no todos los socios están dispuestos a confiar en un participante. En este caso, es más apropiada la creación conjunta de una empresa central controlada por un consejo de administración.

El Consejo Rector es el máximo órgano de gobierno del grupo. A través de él se asegura el control de los participantes sobre las actividades conjuntas y el uso de los recursos asignados. Cada miembro envía un representante a la junta directiva. Para estos grupos financieros e industriales, el acuerdo sobre la creación de un grupo es una especie de memorando de asociación una sociedad simple, cuyos asuntos generales son llevados a cabo por una sociedad central. En particular, determina el volumen, procedimiento y condiciones para la fusión de activos, así como el procedimiento para la constitución, alcance de facultades y demás condiciones para las actividades del consejo de administración.

La sociedad central está autorizada por ley o acuerdo para dirigir los asuntos del grupo, por lo que, en particular, lleva la contabilidad, la información y el balance consolidados del grupo industrial financiero, elabora un informe anual sobre las actividades del grupo y lleva a cabo realizar determinadas operaciones bancarias en interés de los participantes del grupo industrial financiero. Por las obligaciones de la empresa central que surjan como consecuencia de la participación en las actividades del grupo financiero-industrial, los participantes asumen la responsabilidad solidaria, cuyas particularidades están establecidas en el acuerdo de creación del grupo.

El derecho a mantener un balance consolidado otorga a la empresa central la capacidad de distribuir recursos financieros entre los participantes del grupo industrial financiero sin ningún obstáculo desde el punto de vista de la legislación fiscal. Esto, a su vez, permite hablar de la empresa central como institución de formación y distribución de recursos financieros dentro de los grupos industriales financieros y como institución de inversión.

El nombramiento por parte de un participante del grupo financiero-industrial de un representante en el consejo de administración del grupo financiero-industrial se lleva a cabo mediante decisión del órgano de dirección competente del participante del grupo financiero-industrial. La competencia del consejo de administración de la FIG está establecida por el acuerdo sobre la creación de la FIG.

Entre los participantes del grupo industrial financiero, deben existir organizaciones que operen en la producción de bienes y servicios, así como bancos u otras organizaciones crediticias. Los participantes de grupos industriales financieros que producen bienes y servicios pueden ser reconocidos como un grupo consolidado de contribuyentes y mantener contabilidad, informes y balances consolidados de los grupos industriales financieros, y también tienen derecho a poseer acciones cruzadas.

FIG, entre los participantes, que incluyen entidades legales bajo la jurisdicción de los estados miembros de la Comunidad de Estados Independientes, que tienen unidades separadas en el territorio de estos estados o que realizan inversiones de capital en su territorio están registrados como grupos financieros e industriales transnacionales.

Si se crea un grupo financiero-industrial transnacional sobre la base de un acuerdo intergubernamental, se le asigna el estatus de grupo financiero-industrial interestatal o internacional.

Para los participantes en un grupo financiero e industrial interestatal, el trato nacional se establece mediante acuerdos intergubernamentales sobre la base de la reciprocidad. Makarova G.L. Organización de grupos financieros e industriales. - M., 2003. - P. 120.

Elementos estructurales de los grupos financieros e industriales emergentes.

Para resaltar los elementos principales de los grupos financieros e industriales específicamente nacionales, es necesario rastrear cómo se formaron los grandes capitales privados, ya que es el hecho de la disponibilidad de capital lo que es fundamental en la formación de los grupos industriales financieros.

La debilidad del poder y la legislación estatales, el estado embrionario de las instituciones del mercado, el rápido ritmo de privatización y apertura de la economía y la inexperiencia de la población han creado un entorno fértil para la formación espontánea de grandes capitales privados. El sector público se ha convertido en una especie de incubadora de empresas privadas. El acceso preferencial y privilegiado a los recursos estatales se ha convertido en una condición necesaria para el desarrollo exitoso de las grandes empresas privadas.

El sector bancario se caracteriza por un alto ritmo de transformaciones del mercado. Sin embargo, el verdadero florecimiento de los bancos está asociado con la liberalización de 1992. El sector bancario es el que más se ha beneficiado de la inflación. La situación se vio agravada por un sistema de pagos ineficaz, el subdesarrollo del mercado de divisas y el tipo de cambio inestable del rublo. Los bancos aprovecharon todo esto.

La expansión de los grandes bancos dentro del propio sector bancario y la formación de redes de bancos de capital en las regiones es una de las características de la actual etapa de desarrollo de los grupos industriales financieros. También hay que tener en cuenta que los bancos cuentan con personal más calificado que otras entidades económicas. Esto les permite formular sus propias estrategias de inversión encaminadas a adquirir una participación significativa en sectores que tienen oportunidades de crecimiento en el mediano plazo.

Así, uno de elementos esenciales Los grupos financieros e industriales nacionales emergentes son los bancos.

La segunda área de rápida acumulación de capital es el comercio. La alta rentabilidad del negocio comercial está asociada con enormes diferencias en las estructuras de los precios internos y mundiales, lo que hizo que el comercio exterior fuera muy efectivo inmediatamente después del abandono del monopolio estatal en esta área.

En muchos casos, las estructuras comerciales aparecieron antes que las financieras y actuaron como empresas matrices de estas últimas. Sin embargo, dada la rentabilidad del negocio bancario, casi todas las empresas comerciales destacadas no sólo han abierto sus propios bancos, sino que también consideran su propia actividad bancaria como un área prioritaria de desarrollo.

A su vez, los bancos penetran directamente en el mercado de servicios comerciales mediante la creación de filiales. Los bancos también participan activamente en la adquisición de acciones de los principales minoristas.

Así, los bancos y las sociedades comerciales son, en las condiciones actuales, los principales elementos estructurales de los grupos industriales financieros. Aquí es donde se encuentra la principal fuente de ingresos del grupo (que puede redistribuirse parcialmente a favor de otras empresas del grupo, incluso para el desarrollo de nuevos mercados).

Además, en estructura moderna Los FIG, por regla general, tienen dos elementos "estándar" más: una compañía de seguros y un fondo de inversión de cheques. En condiciones de inflación y en ausencia de tradiciones en la sociedad para el consumo de servicios de seguros, el desarrollo de los seguros enfrenta restricciones de demanda. Sin embargo, dentro de estructuras más grandes, las compañías de seguros resultan extremadamente útiles, incluso para aumentar los pagos en efectivo libres de impuestos a quienes trabajan en grupos industriales financieros (a través de pagos de seguros) y organizar la exportación legal de capital (a través de reaseguros en el extranjero).

Hoy en día, los fondos de inversión desempeñan un papel importante en la implementación práctica de la estrategia de inversión de los grupos industriales financieros en términos de adquisición de bloques de acciones y empresas individuales durante la privatización.

En menor medida, transformaciones como, por ejemplo, las empresas inmobiliarias son comunes en la estructura de los grupos industriales financieros modernos. Una tendencia relativamente nueva que se intensificará es la formación de fondos de pensiones privados. Medvédev N.A. Problemas de formación y vías de desarrollo de grupos financieros e industriales / Medvedev N.A., Oblivin A.A. - M., 2000. - P. 204.

Con base en todo lo anterior, podemos concluir que los participantes en un grupo financiero-industrial pueden ser varias empresas industriales, instituciones financieras y otras personas jurídicas. Sin embargo, en la actualidad, los principales elementos de los grupos industriales financieros son los bancos, por lo que es necesario reflexionar con más detalle el papel de las instituciones financieras y de crédito en la formación y desarrollo de los grupos financieros e industriales.

Los grupos financieros-industriales se pueden clasificar de la siguiente manera, según lo que quieran exactamente sus fundadores:

1. El primer tipo de grupo industrial financiero puede formarse por iniciativa de instituciones financieras interesadas en una inversión de fondos confiable y bastante rentable. Consolidar intencionalmente acciones de empresas comerciales, industriales y de transporte (directamente o mediante la creación de estructuras de holding), empresas financieras convertirse en el núcleo del grupo.

Los grupos industriales financieros de este tipo se distinguen por una amplia variedad de empresas incluidas en ellos, que pueden no tener ninguna relación entre sí ni en la cooperación productiva ni en otros intereses económicos. Este tipo de grupo industrial financiero surge como resultado de la diversificación del capital de las instituciones financieras y de crédito, aumentando su confiabilidad en las condiciones cambiantes del mercado. En las condiciones actuales, la formación de grupos industriales financieros de este tipo es dudosa, ya que los bancos evitan inversiones a largo plazo en empresas industriales, especialmente en las grandes.

2. El segundo tipo de grupo industrial financiero puede surgir si es necesario asegurar la producción y el desarrollo técnico de un grupo de empresas industriales y organizaciones de investigación que tienen intereses comunes en la interacción tecnológica en la creación de determinados productos y el desarrollo de nuevas tecnologías. .

Los organizadores de esta forma de grupo industrial financiero son empresas industriales, pero necesitan inversiones de bancos, compañías de seguros y de inversión.

Dado que las instituciones financieras y de crédito son particularmente reacias a financiar la industria, las empresas industriales se ven obligadas a crear sus propios bancos. Ahora, al querer crear grupos industriales financieros, muchos también van a crear nuevos bancos como parte de estos grupos. Estos bancos suelen ser de baja potencia. Además, el Banco Central de la Federación de Rusia ha fijado ahora un límite inferior de capital autorizado para los bancos comerciales, que es difícil de superar.

Este tipo de grupos industriales financieros se centran en los intereses de las empresas privadas y las condiciones reales de mercado de su trabajo.

3. Este tipo de grupo industrial financiero está diseñado para promover la formación del sector público en la economía. Los embriones de estos grupos industriales financieros ya se han creado en forma de sociedades holding. Para convertirlos en grupos industriales financieros, es necesario introducir en su composición una gran institución financiera y crediticia.

Estos grupos industriales financieros se centran en empresas, ya sean de propiedad estatal o corporativas, pero con una alta proporción de propiedad federal.

Este tipo incluye grupos industriales financieros que pretenden crear administraciones regionales en sus territorios y regiones, queriendo utilizar una nueva forma estructural para lograr sus objetivos.

4. Este tipo está destinado a crearse sobre la base de acuerdos intergubernamentales. Se supone que estos grupos financieros e industriales tienen dos características: en primer lugar, se crean con la participación de capital extranjero atraído por acuerdos intergubernamentales en diversas formas, en segundo lugar, la lista de participantes del grupo industrial financiero ruso la determina el Gobierno de la Federación de Rusia entre las empresas con una participación estatal en su capital de al menos el 25%. Sin embargo, muchos no consideran la creación de grupos industriales financieros basados ​​en empresas estatales prometedor. También es necesario distinguir entre grupos financieros e industriales formales e informales.

La mayoría de las FIG industriales están registradas oficialmente, mientras que la mayoría de las FIG bancarias son informales.

La integración en grupos informales se basa en la propiedad cruzada, mientras que la coordinación de las actividades de los miembros de los grupos registrados formalmente se lleva a cabo mediante contratos a largo plazo. La integración en grupos oficialmente registrados es menos profunda. En lugar del intercambio mutuo de acciones, los miembros de grupos financieros e industriales registrados oficialmente celebran acuerdos de cooperación que les ayudan a coordinar sus actividades y garantizar el interés en los resultados de las actividades económicas de cada uno.

Según las estadísticas actuales, debido a la formación de grupos industriales financieros, aumentan los volúmenes de productos enviados, los ingresos por ventas de productos, las ganancias del balance y la rentabilidad.

Parecería que esto indica la fecundidad de la idea de otorgar un estatus oficial a los grupos industriales financieros. Sin embargo, aún queda mucho por hacer para que la integración del capital industrial y bancario en el marco de la mayoría de estructuras que han recibido este estatus deje de ser una declaración.

Experiencia mundial en las actividades de grupos financieros e industriales.

Un sistema financiero orientado al mercado se caracteriza por un alto nivel de desarrollo del mercado de capitales y una amplia gama de diferentes instrumentos financieros. Además, el alto nivel inicial de desarrollo de las corporaciones industriales, cuya confiabilidad no estaba en duda, facilitó enormemente el proceso de atracción de capital adicional. Las empresas industriales aumentaron su capital principalmente mediante nuevas emisiones de acciones, por lo que prácticamente no hubo necesidad de préstamos a largo plazo como forma de aumentar su capital fijo. Por tanto, en las condiciones actuales, las funciones de los bancos se limitaban a acumular ahorros, otorgar préstamos a corto plazo y realizar transacciones con valores en el mercado exterior, pero sin participación directa en la gestión de las empresas. Otro rasgo distintivo Las corporaciones más grandes en un sistema financiero orientado al mercado tienen un grado significativo de dispersión del capital social. Una corporación típica en un sistema financiero orientado al mercado tiene muchos propietarios, cada uno de los cuales posee una participación relativamente pequeña del capital corporativo. En consecuencia, ningún grupo de accionistas puede reclamar derechos especiales para gestionar la empresa.

Además, los procesos de integración en países con un sistema financiero orientado al mercado estuvieron muy influenciados por la legislación antimonopolio. Así, en la economía estadounidense, la legislación antimonopolio no sólo dificultó la concentración del capital industrial, sino que también creó obstáculos adicionales a la fusión del capital bancario con el capital industrial.

Ahora, usando el ejemplo de las estructuras corporativas estadounidenses, veamos características su estructura organizativa y de gestión. Las asociaciones financieras e industriales existentes en los Estados Unidos se pueden dividir en dos grupos: el primero incluye estructuras dominadas por los bancos, mientras que el control sobre las empresas lo ejercen los bancos (por ejemplo, Chase, Morgan, Mellon, Leeman-Goldman, Sax").

La estructura organizativa de los grupos bancarios, financieros e industriales es una asociación horizontal de grandes empresas oligopólicas, en cuyo centro se encuentra un banco comercial líder. En la mayoría de los casos, estos grupos tienen una historia similar de creación y desarrollo y tienen la misma estructura.

Además, Estados Unidos también se caracteriza por una tendencia a aumentar la actividad y el comercio de capital, tanto en términos de penetración en la industria como en las instituciones financieras. Las preocupaciones comerciales avanzan por el camino de la creación, si no de grupos financieros e industriales, al menos por el camino de la formación de subgrupos en los que desempeñan un papel muy importante.

Para concluir nuestro examen de las asociaciones financieras e industriales estadounidenses, es necesario hacer una serie de comentarios.

Un rasgo característico del modelo empresarial corporativo estadounidense es el principio de estricta separación entre los sectores financiero y productivo de la economía, que recientemente se ha convertido cada vez más en objeto de críticas por contradecir el hecho del funcionamiento muy exitoso de los países con sistemas financieros orientados a los bancos. sistemas.

La política económica del Estado estadounidense, contraria a las "leyes antimonopolio", no sólo no impidió la extensión del control de las estructuras bancarias sobre las industriales, sino que incluso contribuyó a este proceso.

Asociaciones financieras e industriales de Europa continental

El número total de grupos financieros e industriales en la República Federal de Alemania que hoy tienen importancia económica general no llega a diez. Los tres principales grupos industriales financieros están encabezados por los bancos nacionales más grandes: Deutsche Bank AG, Dresdner Bank AG y Commerzbank AG. Representan, respectivamente, 1/3, 1/4 y 1/8 del capital social del país.

El núcleo de los grupos industriales financieros creados sobre la base de datos bancarios está formado por varios (de 3 a 5 a 10) monopolios bancarios, industriales, comerciales, de seguros y de transporte, que a menudo penetran en otras áreas de la economía.

Los bancos comerciales, que son el centro indiscutible del grupo, son complejos financieros y crediticios universales que combinan actividades de crédito y liquidación con una amplia gama de servicios. De hecho, los bancos alemanes son la principal fuente y “retransmisión” de “energía” financiera.

Las actividades de producción de las empresas industriales cubren principalmente una industria o subsector específico de la economía, donde se desarrolla una producción a gran escala basada en el uso de alta tecnología(principalmente metalurgia ferrosa y no ferrosa; industrias del acero, química y eléctrica; ingeniería automotriz y mecánica). Las excepciones son el consorcio Siemens, que extiende sus actividades a toda la industria eléctrica, y el consorcio Thissen, que abarca la industria del acero.

A su vez, muchas empresas grandes y medianas se agrupan en torno a un núcleo relativamente estable, formando una periferia bastante amorfa en comparación con el núcleo. De media, las matrices del grupo poseen acciones y controlan las actividades de unas 150 empresas.

Además de los tres grupos industriales financieros más grandes de Alemania, encabezados por los principales bancos del país, también hay grupos industriales financieros en los que el capital bancario tiene varios representantes de igual fuerza e importancia, y el vínculo consolidante es una asociación industrial (preocupación). .

Junto a los grupos bancarios nacionales, los grupos bancarios regionales ocupan una posición especial en la economía alemana. Su desarrollo más notable se observa en Baviera. Las empresas industriales bávaras, de tamaño bastante mediano, mantienen tradicionalmente vínculos con los bancos bávaros, incluso cuando forman parte de consorcios que son elementos estructurales de los grupos financieros de los grandes bancos alemanes.

En Francia, las más extendidas son las asociaciones financieras e industriales creadas en torno a los complejos industriales más grandes (por ejemplo, Elf Aquitane, Company Française de Petrole (industria petroquímica); Company Generale Electricité (electrónica e ingeniería eléctrica), etc.) Tsvetkov V.A. Grupos financieros e industriales: experiencia y perspectivas // Probl. pronóstico. - 2000. - N 1. - Pág. 284.

El componente industrial de estas asociaciones es, por regla general, un todo único en términos de producción, formado sobre la base de empresas tecnológicamente interconectadas. Los grupos pueden incluir desde varias docenas hasta varios cientos de empresas legalmente independientes. Las instituciones bancarias que forman parte de grupos suelen estar controladas por las principales empresas industriales del grupo.

Junto con los grupos industriales, los grupos comerciales también se generalizaron en Francia. En los orígenes estuvieron grandes sociedades comerciales (Cora, Intermarche, Oshan), que posteriormente controlaron varios bancos (Bank Accord, Bank Chabrier), extendiendo su influencia a algunos sectores de la economía francesa.

Un rasgo característico de los grupos financieros e industriales en Suecia es el predominio de asociaciones industriales asociadas con las familias de los grandes empresarios y financieros suecos. En general, los datos de los grupos industriales financieros muestran características similares a las de las asociaciones financieras e industriales en Alemania. Al igual que en los grupos alemanes, la participación cruzada está muy extendida y alcanza hasta el 25%.

En la economía italiana, los grupos bancarios, financieros e industriales ocupan una posición dominante. En primer lugar, esto se debe al hecho de que la obtención de capital mediante emisiones adicionales de acciones por parte de empresas industriales no produjo los resultados esperados. Por lo tanto, las empresas italianas, para aumentar las inversiones de capital, se vieron obligadas a recurrir al uso de préstamos bancarios, volviéndose cada vez más dependientes de los bancos que les concedían préstamos.

Además de las empresas privadas, en los países de Europa occidental se han generalizado las empresas estatales, que forman la base de las asociaciones financieras e industriales estatales.

La estructura organizativa para la gestión de la propiedad estatal de numerosas sociedades anónimas privadas, cuyas participaciones de control fueron adquiridas por el Estado, son sociedades holding estatales, que permiten al gobierno implementar consistentemente sus políticas económicas en diversas áreas del desarrollo económico y social.

Todas las sociedades holding estatales están financiadas por el Estado, están exentas de pagar intereses sobre el capital recibido y tienen derecho a emitir bonos garantizados por el Estado, transfiriéndose el 65% de las ganancias anuales al tesoro estatal. Se les da mayor autonomía para desarrollar su propia estrategia de mercado.

Ejemplos de estructuras de este tipo involucradas en la gestión de la propiedad estatal que operan en otros países incluyen el Instituto Nacional de Industria (INI) en España, el holding estatal más grande de Europa occidental, formado en 1941 por iniciativa personal de Franco. En Francia es Renault (Dirección Nacional de Plantas Renault). Agafonov V.I. Grandes asociaciones industriales y grupos financieros e industriales. - Kaluga, 2007. - Pág. 240.

Los resultados de una serie de estudios que resumen la primera experiencia mundial y nacional en el desarrollo de grupos financieros e industriales muestran: la formación a gran escala de estructuras organizativas y económicas tan grandes es una de las direcciones clave para sacar a la economía del la crisis y reformarla sobre una base verdaderamente de mercado.

Actualmente se han presentado condiciones objetivas para la formación y actividades de grupos financieros e industriales en nuestro país. En las condiciones actuales, la formación de grupos financieros e industriales es una de las vías para la supervivencia de las empresas industriales. Se depositan grandes esperanzas en las actividades de los grupos financieros e industriales en las ramas del complejo militar-industrial.

Hoy nuestro país ha creado el marco legal necesario para la creación de grupos financieros e industriales y ya tiene cierta experiencia en el campo de sus actividades. Esperamos que los grupos financieros e industriales, con la ayuda del Estado, ayuden a estabilizar la situación económica del país.

Sin embargo, la formación de grupos no puede convertirse en otra campaña voluntarista y esta forma no puede imponerse a las empresas. La formación de grupos industriales financieros y la elección de su variante específica es una cuestión de las propias empresas.

Sería erróneo decir que las grandes corporaciones y los grupos industriales financieros no incluyen aspectos negativos y tendencias. La cuestión, sin embargo, es que las formas sociales ideales que no contienen potenciales negativos no existen en absoluto. Por lo tanto, es importante, en primer lugar, determinar con seriedad qué puede aportar exactamente la formación de grupos financieros e industriales a la economía rusa en su estado actual.

Personas responsables de la toma de decisiones en el campo. política económica, debe tener en cuenta las consecuencias positivas y negativas enumeradas de las actividades de los grupos financieros e industriales. Hasta ahora, el gobierno no ha impedido (e incluso fomentado) el desarrollo de estos grupos. Este enfoque puede estar plenamente justificado dados los beneficios que los grupos industriales financieros brindan a sus miembros. Sin embargo, hay que recordar que las FIG tienen un impacto negativo en la competitividad y flexibilidad del mercado. sistema económico, que son clave en términos de crecimiento económico a largo plazo.

MINISTERIO DE EDUCACIÓN DE LA REPÚBLICA DE BIELORRUSIA

"UNIVERSIDAD ECONÓMICA DEL ESTADO DE BIELORRUSIA"

Departamento de Economía de Empresas Industriales

Disciplina: Economía de la organización (empresa)

Sobre el tema: "Grupos financieros e industriales"

Moscú 2015

1. Grupo financiero-industrial (FIG) como forma de asociación empresarial

2. Combinar capital industrial y financiero

3. Ventajas de los participantes en grupos industriales financieros

4. Características de FPG

5. Condiciones previas para la formación de grupos industriales financieros en Bielorrusia

6. Grupos industriales financieros en Bielorrusia

Lista de fuentes utilizadas

Grupo financiero-industrial (FIG) como forma de asociación empresarial

Según la Ley de la República de Bielorrusia de 4 de junio de 1999 Nº 265-Z "Sobre grupos financieros-industriales", un grupo financiero-industrial es una asociación de personas jurídicas (miembros del grupo) que llevan a cabo actividades económicas sobre la base de una Acuerdo sobre la creación de un grupo financiero-industrial.

El grupo financiero e industrial se crea con el fin de asegurar la integración económica de sus participantes para la implementación de proyectos y programas de inversión orientados a aumentar la competitividad de los bienes (obras, servicios) y ampliar sus mercados de venta, aumentar la eficiencia productiva y crear nuevos trabajos.

El grupo financiero e industrial no es una persona jurídica.

También existe el concepto de grupo financiero e industrial transnacional, un grupo financiero e industrial, entre cuyos miembros se encuentran personas jurídicas, residentes y no residentes de la República de Bielorrusia.

Los fundadores del análisis y estudio de la esencia del capital, conceptos básicos. teoría moderna integración del capital financiero e industrial son Hilferding R., Lenin V.I., Marshall A., Hayek F., Chamberlin E.

El proceso de creación de un grupo industrial financiero requiere una importante ayuda del Estado. Esto plantea a las autoridades gubernamentales las siguientes tareas: eliminar todos los obstáculos artificiales a la concentración de capitales, desarrollar medidas para apoyar rápidamente este proceso y garantizar su distribución uniforme en los diversos campos de actividad.

Combinando capital industrial y financiero

Consideremos el capital industrial y financiero por separado. El capital industrial sirve al sector productivo, el capital bancario proporciona al sector crediticio. Las inversiones en el sector real de la economía van acompañadas de la adquisición de recursos materiales y fuerza laboral, su consumo de producción, acumulación de cargos por depreciación y etapa final recepción de mayor capital como resultado de la venta de productos terminados, que nuevamente se utiliza con el fin de renovar y ampliar la producción. La circulación de capital bancario se caracteriza por la adquisición de mayor capital como resultado de transacciones financieras o la concesión de un préstamo. La tasa de rotación del capital bancario es significativamente mayor que la del capital industrial.

En los grupos financieros-industriales, estas dos formas de capital se combinan en el capital financiero-industrial, que tiene una naturaleza específica de movimiento y forma especial circulación. Su uso le permite aumentar significativamente la rentabilidad y recibir mayores ingresos como resultado de su operación combinada. Los fondos liberados temporalmente en una empresa, miembro de un grupo financiero-industrial, se pueden utilizar para cubrir las necesidades de efectivo de otras empresas, miembros del grupo, ya que el movimiento de su capital y la velocidad de rotación son diferentes. Esto ahorra dinero porque el capital prestado no es atraído desde el exterior. Además, los fondos temporalmente libres de las empresas, ya como capital bancario, pueden utilizarse para emitir valores, transacciones especulativas, transacciones de divisas, esquemas y combinaciones comerciales complejos y no convencionales, colocación de préstamos y otros activos en cualquier lugar, etc. El efecto del uso combinado de capital (bancario e industrial) es significativamente mayor que la suma de los resultados de su funcionamiento por separado.

Las características distintivas del grupo financiero e industrial son:

· presencia obligatoria de bancos, otras instituciones financieras y crediticias y organizaciones industriales;

· la presencia de una campaña principal y central;

· examen estatal del proyecto organizativo;

· registro estatal como grupo financiero e industrial.

Ventajas de los participantes del grupo industrial financiero.

Los participantes del grupo financiero e industrial son personas jurídicas que se dedican a cualquier tipo de actividad económica no prohibida por la legislación de la República de Bielorrusia y que producen bienes (trabajo, servicios), así como bancos y (o) instituciones financieras no bancarias. .

Los participantes en un grupo financiero-industrial, para coordinar sus actividades económicas y realizar negocios, constituyen una empresa central o, con el consentimiento de todos, uno de los participantes de este grupo financiero-industrial (empresa matriz). No se permite la participación de una persona jurídica en más de un grupo financiero e industrial.

La participación en grupos financieros e industriales proporciona empresasciertas ventajas:

· puesta en común de capital para el desarrollo e implementación de programas prometedores;

· acumulación de recursos para el mantenimiento de unidades de investigación, para la realización de trabajos de investigación científica, desarrollo de nuevas tecnologías, etc.

· la posibilidad de transferir capital de industrias menos rentables a otras más rentables;

· posibilidad de acuerdos mutuos;

· provisión de recursos crediticios para inversiones;

· organización de un servicio de marketing unificado para estudios de mercado para mejorar la venta de productos y servicios;

Atractivo de la participación de la FIG para bancosradica en la oportunidad de participar directamente en las actividades productivas y, en consecuencia, obtener nuevas fuentes de ganancias y ampliar las actividades bancarias. Unirse a grupos industriales financieros es de interés para los fondos de pensiones, las compañías de inversión y de seguros. Por ejemplo, en caso de participación en un grupo industrial financiero, la compañía de seguros recibe:

· el derecho a prestar servicios a las empresas miembros del grupo y a su personal;

· la posibilidad de celebrar grandes contratos de seguros;

· la posibilidad de celebrar contratos grupales (por ejemplo, para seguro de salud);

· reducción significativa del riesgo debido a la disponibilidad de información sobre los clientes, participantes del grupo industrial financiero;

· la posibilidad de celebrar un acuerdo "banco-cliente-compañía de seguros" como remedio adicional construir relaciones de beneficio mutuo con el banco.

El funcionamiento conjunto de empresas, bancos, fondos de pensiones, compañías de seguros y de inversión les confiere ventajas adicionales, ya que la principal estrategia del grupo financiero e industrial es maximizar las ganancias de todos sus participantes. Los fondos de pensiones y seguros acumulan recursos a largo plazo. Tienen la oportunidad de invertirlos en proyectos a largo plazo. Los bancos y las sociedades de inversión siguen dando preferencia predominantemente a proyectos a corto y medio plazo. Así, los miembros del grupo se complementan entre sí. Maximizar el beneficio de un participante individual actúa, en última instancia, como el ingreso total del grupo financiero e industrial en su conjunto.

Características de FPG

A diferencia de otras formas de integración y organización de la producción comunes en las economías de mercado modernas (como empresas, cárteles, holdings industriales), los grupos financieros e industriales fusionada bajo el control de la empresa matrizfirmas y empresas legal y económicamente independientes que pertenecen a diversos sectores de la economía: bancos y otras instituciones de crédito, corporaciones industriales, comerciales, de transporte y otras. Los participantes de la FIG operan de forma independiente en el mercado interno y participan en transacciones comerciales internacionales; Se transfieren a la sociedad matriz las funciones de control financiero y gestión estratégica de inversiones.

A mi manera estatus legalLos grupos financieros-industriales son una corporación, es decir, una sociedad anónima. Por naturaleza de propiedadse trata, por regla general, de empresas privadas, aunque los grupos industriales financieros también pueden incluir corporaciones estatales o semiestatales (mixtas); por propiedad del capital- nacionales (el capital pertenece a empresarios de su propio país) y transnacionales mixtas (tienen una amplia red de filiales en el exterior y el capital pertenece a empresarios de dos o más países).

Las FIG son formaciones complejas de múltiples etapas que surgieron como resultado de la etapa más alta de desarrollo del mercado y, en particular, la forma conjunta de formación y movimiento de capital bancario industrial y comercial. En relación con otros tipos de asociaciones (cárteles, empresas, holdings), ocupan el último lugar en la fila como el nivel más alto de integración de capital, concentración de poder económico, control e influencia. Moderno grupos financieros controlar las mayores empresas (un grupo financiero e industrial de empresas de diferentes industrias, lo que lo distingue de otras formas de asociaciones) y fideicomisos (una de las formas de asociaciones monopolísticas, dentro de las cuales los participantes pierden independencia productiva, comercial y, a veces, incluso legal), utilizar para su formación participaciones y, por supuesto, utilizar acuerdos de cártel. Por ejemplo, el grupo financiero estadounidense Morgan ( nombre oficial- Cowdray (Lazir) Morgan Grenfell - Morgan USA, activos - 18.000-20.000 millones de dólares) controla empresas tan importantes como General Electric y Vickers. El núcleo del grupo financiero más poderoso de Alemania, el Deutsche Bank, incluye las empresas Simmens, Bosch, Mannesmann y otras.

La base para la creación de grupos industriales financieros, así como otras estructuras empresariales, es un sistema de participación que permite unir a un número importante de empresas bajo los auspicios de la empresa matriz adquiriendo parte de su capital social y obteniendo así los derechos para gestionarlos. Su esencia radica en el hecho de que para controlar una sociedad anónima basta con poseer una determinada proporción de sus acciones.

5. Condiciones previas para la formación de grupos industriales financieros en Bielorrusia

En el contexto de la transición a una economía de mercado, se hizo evidente que el complejo industrial de la República de Bielorrusia no puede satisfacer suficientemente las necesidades de la sociedad y competir en el mercado mundial. El estado del complejo industrial se vio agravado por la falta de elementos apropiados de infraestructura de mercado, la falta de preparación para la apertura de las fronteras económicas, una fuerte reducción de la demanda efectiva, la inflación, la formación insuficientemente rápida de instituciones financieras y crediticias efectivas, el agravamiento de la problema de la deuda mutua de la empresa y las deudas externas.

Los requisitos previos para la formación de grupos industriales financieros en la República de Bielorrusia incluyen los siguientes:

· necesidad urgente de crear nuevo sistema invertir en desarrollo industrial, en la formación de estructuras integradas capaces de autodesarrollarse en condiciones de mercado;

· aumento de los activos financieros de los bancos comerciales y las empresas comerciales que son inversores potenciales en la industria;

· la presencia de una grave crisis estructural y de inversión financiera en la industria, especialmente en el campo de la I+D y la alta tecnología;

· complejidad y falta de experiencia en la entrada independiente de empresas nacionales en los mercados extranjeros;

· pérdida de una participación significativa en el mercado interno de bienes de Bielorrusia debido a la aparición de productos de grandes empresas extranjeras, incluidas empresas transnacionales (que poseen unidades de producción en varios países).

Hoy en día, la dirección prioritaria para la formación de grupos industriales financieros en Bielorrusia es la organización de la producción de productos microelectrónicos, ingeniería diesel, industria química, equipos agrícolas complejos. Ya en 1997 se completó la formación de tres grupos financieros e industriales: Format, Granit y BelRusAvto. La siguiente etapa es la creación de cuatro grupos financieros e industriales más: "Autobús bielorruso", "Radionavegación", "Desarrollo de industrias electrónicas" y "Mezhgosmetiz". La experiencia de la creación de grupos industriales financieros predeterminó la necesidad de armonizar el marco regulatorio en esta área.

El primer grupo agrario-financiero-industrial de Bielorrusia fue la empresa agrícola-financiera-industrial JSC "Zhlobin Meat Processing Plant" en la región de Gomel, que incluía, además de la propia planta procesadora de carne, una fábrica de piensos y una empresa agrícola para el engorde de ganado vacuno Stepskoye. .

Lista de fuentes utilizadas

banco financiero de capital industrial

1.Economía empresarial: libro de texto. Beneficio / L.N. Nekhorosheva, N.B. Antónova, L.V. Grintsevich (y otros); por ed. Doctor en Economía Ciencias, prof. LN No es bueno. - Minsk: BSEU, 2008.-719 p.

Http://www.levonevski.net/pravo/norm2013/num55/d55889.html

Http://base.spinform.ru/show_doc.fwx?rgn=2032

Los grupos financieros e industriales modernos (FIG) son estructuras multifuncionales diversificadas que se forman como resultado de la combinación de capital de empresas, instituciones financieras y de inversión, así como de otras organizaciones con el objetivo de maximizar las ganancias, aumentar la eficiencia de las operaciones productivas y financieras, mejorar competitividad en los mercados nacionales y extranjeros, fortaleciendo los vínculos tecnológicos y cooperativos, aumentando el potencial económico de sus participantes. El desarrollo de grupos financieros e industriales se está convirtiendo en una forma prometedora de formar una producción moderna a gran escala.

Un rasgo característico de la actual etapa de desarrollo de los grupos financieros e industriales es su enfoque diversificado, lo que les permite responder rápidamente a los cambios en las condiciones del mercado. Al mismo tiempo, a pesar de la tendencia constante hacia la diversificación de actividades, se observa la creación y funcionamiento de grupos financieros e industriales con una marcada especialización. Estamos hablando principalmente de la formación de grupos financieros e industriales basados ​​​​en empresas tecnológicamente relacionadas. Gracias a esto, los recursos materiales y financieros se concentran tanto como sea posible en una o varias áreas que dan el mayor efecto, y se cortan las áreas de actividad secundarias e ineficaces. Este enfoque está bastante justificado en los casos de formación de grupos industriales financieros basados ​​​​en empresas de las industrias más avanzadas e intensivas en conocimiento que determinan áreas prioritarias. progreso científico y tecnológico(por ejemplo, en el complejo de combustibles y energía, la industria electrónica y muchos otros). Permite, sin violar la especialización industrial, ampliar el alcance de operación de los grupos industriales financieros penetrando en áreas de actividad afines.

Los tipos de grupos financieros e industriales y los criterios para su formación se presentan en arroz. 25.1. La naturaleza de las actividades de los grupos industriales financieros y el grado de su universalización están predeterminados. viabilidad económica, por un lado, y el grado de desarrollo de las relaciones de mercado en el país, por el otro. Como muestra la experiencia, actualmente existe una tendencia constante hacia la universalización de los principales grupos financieros e industriales.

Arroz. 25.1.
Clasificación de grupos financieros e industriales.

La creación de grupos financieros e industriales se lleva a cabo de varias formas: por iniciativa de los participantes, por decisión de órganos gubernamentales, mediante acuerdos intergubernamentales. La más común es la agrupación voluntaria de capital de participantes individuales y el establecimiento de una sociedad anónima, que es una estructura organizativa de nueva creación con todos los poderes económicos y legales y la correspondiente responsabilidad legal y económica. El segundo método es la transferencia voluntaria por parte de los participantes del grupo financiero-industrial creado de bloques de sus acciones para la gestión de uno de los miembros del grupo, por regla general, un banco o una institución financiera y de crédito. El tercer método consiste en la adquisición por parte de uno de los miembros del grupo de participaciones en otras empresas y organizaciones, que como resultado pasan a formar parte del grupo financiero e industrial. Esta adquisición de acciones no siempre es voluntaria y puede estar orgánicamente relacionada con los procesos de fusiones y adquisiciones de una empresa por otra.

Las tendencias en la formación de grupos financieros e industriales reflejan los patrones de desarrollo de la producción mundial y son de naturaleza universal. Estos patrones incluyen: concentración de capital (fusiones y adquisiciones, creación de alianzas estratégicas); integración del capital industrial y financiero; diversificación de formas y áreas de actividad. En la misma fila están la globalización de actividades (distribución de bienes y servicios, creación de filiales en los mercados exteriores más atractivos), la internacionalización del capital (crecimiento de empresas transnacionales, atracción de inversiones extranjeras, etc.). También hay que destacar la titulización de activos de empresas, el uso de las últimas tecnologías tecnologías de la información, difusión de estándares internacionales para la regulación de los mercados nacionales (capital, bienes, servicios, trabajo).

El grupo financiero e industrial internacional es una estructura formada por una empresa matriz y sucursales, sucursales y filiales en otros países. Cuanto mayor sea el grado de internacionalización del capital de un grupo industrial financiero, mayor será, en igualdad de condiciones, el número de sucursales extranjeras incluidas en su estructura. Es característico que, como se observó anteriormente, no solo se transfieren al exterior las divisiones productivas de los grupos financieros e industriales, sino también sus vínculos financieros, lo que ayuda a acelerar las transacciones financieras del grupo y permite aprovechar las peculiaridades de las condiciones del mercado en varios países Con efecto máximo(tipos de cambio diferentes, tasas de inflación desiguales, beneficios fiscales, etc.).

Las FIG son grandes estructuras integradas de diversos tipos, en las que las instituciones financieras desempeñan un papel no menor que las industriales. Están organizados según el principio horizontal: la unificación de industrias multiindustriales. (Figura 25.2), y la integración vertical -

Arroz. 25.2.
Forma asociativa de asociaciones de organizaciones.

(tipo de integración horizontal)

a lo largo de cadenas tecnológicas (Figura 25.3). La creación de FP G implica la unificación “bajo un mismo techo” de tres estructuras: financiero- bancos, sociedades de inversión, fondos de pensiones, empresas de consultoría, casas de bolsa, departamentos de comercio exterior, información y publicidad; producción- empresas manufactureras; comercial- empresas de comercio exterior, bolsas de productos básicos, compañías de seguros, transportes y servicios.

Arroz. 25.3.
Grupo financiero e industrial verticalmente integrado con un eslabón líder

En los países desarrollados, los bancos son centros de estructuras financieras e industriales. (Figura 25.4). Al trabajar para una determinada gama de empresas, el banco tiene una buena

Arroz. 25.4.
Estructura organizativa condicional de los grupos financieros e industriales "bancarios"

Shaw es consciente de los procesos de movimiento de sus fondos. Si surge algún problema, acepta inmediatamente. Medidas necesarias, porque los resultados de un proceso de producción particular afectan sus propios intereses económicos. Por otro lado, el sistema legal y regulatorio presupone la responsabilidad del banco hacia la sociedad: si la situación financiera de una empresa que forma parte de un grupo industrial financiero empeora, el banco participa activamente en la reorganización, es decir, en la realización de cambios estructurales. y ciertas inyecciones de efectivo que requieren que el banco tenga una posición financiera estable. La estabilidad financiera puede ser diferente y está influenciada por una combinación de muchos factores, pero sólo ella crea un clima favorable para la integración del capital bancario y industrial. El nivel de estabilidad financiera de un banco determina el nivel de su “competencia” como participante en un grupo industrial financiero. En los grupos industriales financieros verticales que operan según el principio de una cadena tecnológica cerrada, así como en las asociaciones horizontales tipo cartel, el banco está destinado exclusivamente a transacciones internas.

La creación y operación de grupos industriales financieros permite resolver problemas de inversión más eficiente de las empresas atrayendo inversiones internas y externas mediante la obtención de préstamos, la colocación de emisiones de valores y la concentración de fondos de los miembros del grupo para producir productos competitivos. Un grupo financiero e industrial moderno se caracteriza por la eficiencia y agilidad en la gestión del flujo de recursos financieros tanto entre la empresa matriz y las sucursales, como entre las propias sucursales (divisiones). La elección de la opción de financiación para cualquier operación, desde el centro (empresa matriz) o a nivel de sucursal, está predeterminada estrategia global empresas, así como preferencias tácticas en el campo de la organización de los flujos financieros internos. La expansión de la escala de los grupos financieros e industriales debido a un aumento en el número de divisiones extranjeras puede llevarse a cabo mediante un aumento de la inversión extranjera directa. Esto podría consistir en financiar la construcción de nuevas instalaciones de producción en el extranjero o la compra de una participación mayoritaria en empresas existentes.

Los grupos financieros e industriales tienen una serie de ventajas sobre otras entidades del mercado en términos económicos y financieros:

Se fortalece la cadena tecnológica desde la extracción de materias primas hasta la liberación de productos finales y aumenta la integración productiva;

La diversificación de actividades da mayor estabilidad a las empresas del grupo y aumenta la competitividad de sus productos;

Se están creando condiciones y oportunidades reales para la reestructuración estructural de la producción;

Existen perspectivas de acumular capital significativo para lograr los objetivos productivos y financieros establecidos;

Surgen oportunidades reales para maniobrar recursos financieros tanto dentro del propio grupo industrial financiero como fuera de él, ampliando la escala de actividad y las esferas de influencia;

Hay una redistribución del capital entre varias divisiones del grupo industrial financiero de acuerdo con la elección estratégica del grupo;

La solidez financiera del grupo, su estabilidad financiera y su capacidad para Máxima eficiencia utilizar capital adelantado.

La estructura organizativa de los grupos industriales financieros se caracteriza por la descentralización de la gestión y al mismo tiempo aumenta la eficiencia. Estructuras organizacionales unidades individuales incluidas en el grupo, una distribución clara de poderes y responsabilidades, mecanismos confiables para aceptar acuerdos las decisiones de gestión. Al incluir unidades de investigación y desarrollo en la estructura de los grupos industriales financieros y, por tanto, acercarlas al consumidor directo, se reduce el plazo para introducir avances científicos y técnicos en la producción. Gracias a la presencia de un servicio de marketing unificado, se eliminan las brechas en la cadena de suministro y distribución, lo que ayuda a acelerar la rotación de capital.

Tomar decisiones de inversión económicamente sólidas es esencial para la sostenibilidad de la posición financiera del grupo en su conjunto. Por tanto, la estructura de los grupos industriales financieros, por regla general, cuenta con unidades analíticas especiales, que incluyen expertos altamente calificados responsables de evaluar los proyectos de inversión y la validez de la toma de decisiones.

Entre las áreas de actividad que contribuyen a la revitalización de los procesos de inversión, tienen un papel importante que desempeñar las siguientes:

♦ formación en el marco de grupos industriales financieros de sociedades de inversión creadas según el principio de financiación directa, es decir, bajo valores de renta variable. Para aumentar el interés de las organizaciones acreditadas en este proceso, es necesario prever la posibilidad de una posterior recompra de valores;

♦ creación de fondos de riesgo a expensas de todos los participantes de la FIG, cuya tarea es financiar los proyectos de inversión más riesgosos;

♦ uso generalizado del mecanismo de creación de empresas conjuntas y filiales con el fin de compuesto orgánico recursos financieros de los miembros del grupo industrial financiero.

Para aumentar la eficiencia de FIG, es recomendable resolver los siguientes problemas:

Incluir activamente no sólo a las empresas grandes, sino también a las medianas e incluso a las pequeñas en los grupos industriales financieros, convirtiéndolas en grandes satélites y desarrollando estrechos vínculos de cooperación;

Ampliar el mecanismo para la creación de filiales y empresas conjuntas dentro de los grupos industriales financieros, incluso con la atracción de capital extranjero;

Ampliar la base corporativa para la creación de grupos financieros e industriales, que permitirán restablecer las cadenas tecnológicas sobre una base económica confiable y desarrollar la cooperación entre empresas;

♦ diversificar los tipos y formas de actividad organizaciones financieras dentro de los grupos, incluidos no solo bancos universales, sino también especializados, fondos de inversión y compañías financieras, que permiten atraer ampliamente recursos financieros temporalmente gratuitos y al mismo tiempo reducir el riesgo de pérdidas;

♦ ampliar la participación estatal en la inversión en proyectos dentro del grupo industrial financiero, pero no mediante la asignación directa de asignaciones presupuestarias, sino mediante un préstamo interbancario;

♦ intensificar la creación de grupos industriales financieros regionales mediante la captación de fondos de los presupuestos locales y de las sucursales regionales de los bancos.

La experiencia demuestra que últimamente ha aumentado considerablemente la motivación de las empresas para unirse a grupos financieros e industriales. Esto se debe a la oportunidad de garantizar el control de los accionistas sobre las empresas y las instituciones financieras y de crédito con el fin de establecer vínculos tecnológicos y económicos rentables. Muchos se sienten atraídos por la perspectiva de implementar conjuntamente programas federales y regionales prioritarios, recibir el apoyo gubernamental necesario y recursos para reponer capital de trabajo y reequipamiento técnico de la producción, desarrollo de proyectos de inversión prometedores y de largo plazo.

Los incentivos para la creación de grupos financieros e industriales actualmente incluyen:

♦ el deseo de realizar inversiones reales en la producción como resultado de la asociación con instituciones financieras y crediticias;

♦ garantías estatales para inversiones externas;

♦ la oportunidad de recibir apoyo gubernamental previsto por la ley;

Los grupos financieros e industriales existentes están ampliamente diversificados: cubren alrededor de 100 áreas de actividad industrial. Las áreas prioritarias son: producción carros pasajeros; fabricación de aviones; producción de productos metálicos y de hierro fundido; producción de concentrado de mineral de hierro; metalurgia no ferrosa (producción de níquel, cobre, aluminio); producción de laminados de metal, producción de tubos; producción de productos químicos, etc.

La formación de grupos industriales financieros rusos se produce sobre la base de una participación o combinación de capital (sistema de participación). Una participación presupone la presencia de una sociedad matriz y filiales, donde la primera posee participaciones de control en las demás. Esto es conseguido en dos formas:

1) la creación de nuevas empresas con derecho de voto decisivo en la estructura de gestión de los grupos industriales financieros;

2) comprar participaciones de control en empresas operativas directamente o a través de filiales.

La idea de crear un holding es combinar diferentes tipos de negocios para que surja una sinergia entre ellos o aumente su influencia mutua. Una de las variedades de dicha asociación es la formación de un grupo industrial y financiero de tipo holding bajo el control de un banco. En este caso, las empresas parecen adquirir un propietario efectivo que puede proporcionarles desarrollo sostenible y disponer de los recursos necesarios para ello. Para coordinar las actividades de inversión del grupo, se forma una única sociedad holding, que ejerce el control a través de los consejos de administración de bancos y empresas. Hay varios tipos de participaciones: estructuras de participación estatales; participaciones en empresas integradas; participaciones en conglomerados; estructuras de holding bancario.

Los grupos industriales financieros rusos se forman principalmente mediante la fusión de grandes empresas que ya tienen una posición dominante o significativa en ciertos segmentos del mercado, pero que la están perdiendo gradualmente, al menos en relación con los productores occidentales. Al unirse en grupos financieros e industriales, las empresas obtienen la oportunidad de controlar ciertos sectores de la economía. Sin embargo, la inclusión de empresas principalmente grandes en grupos industriales financieros afecta negativamente la flexibilidad y el dinamismo de su estructura de gestión.

En muchos casos, los grupos financieros e industriales en Rusia se crean por iniciativa de órganos gubernamentales y son un reflejo de la política selectiva del Estado en el campo de la reestructuración estructural de la economía. El Estado se esfuerza por convertir a los grupos industriales financieros en baluartes de la política industrial para poder implementar la política macroeconómica influyendo en sus actividades. Además, un grupo financiero-industrial es una estructura que, por su posición especial en el mercado, permite la redistribución de fondos de inversión de industrias desarrolladas a las rezagadas (sujeto a los principios de interacción entre el grupo financiero-industrial y el estado). Para que los FIG realmente realicen la función de elemento formador de estructura de la economía rusa moderna, es necesario partir de siguientes principios política pública:

Creación de un entorno favorable y apoyo selectivo especial para la formación de grupos industriales financieros de acuerdo con las direcciones estratégicas de la política industrial y social, las tareas de elevar e igualar los niveles de vida en diferentes regiones;

♦ garantizar la naturaleza jurídica pública de las actividades de la FIG y su transparencia;

♦ desarrollo de un mecanismo especial de influencia y cooperación entre el Estado y los grupos industriales financieros, basado no tanto en la provisión de beneficios y subsidios directos del Estado, sino en un sistema de cumplimiento de derechos y obligaciones mutuos.

A menudo, por iniciativa de la administración local y bajo su control, se crean grupos financieros e industriales para resolver los problemas socioeconómicos de la región. (Figura 25.5). La administración local proporciona un sistema de medidas de apoyo financiero a los grupos industriales financieros:

♦ exención total o parcial de impuestos sobre la propiedad;

♦ alquiler preferencial o transferencia para uso temporal gratuito de propiedad que sea propiedad de la región;

♦ transferencia a la gestión fiduciaria de bloques de acciones (de propiedad regional) de empresas que están tecnológicamente relacionadas con las principales actividades del grupo, pero que no forman parte de él;

♦ provisión de crédito fiscal a la inversión.

Las principales fuentes de financiamiento de las actividades del grupo financiero e industrial son préstamos de inversión de los bancos participantes, financiamiento del presupuesto para programas específicos, préstamos e inversiones directas de bancos que no participan en este grupo financiero industrial y los fondos propios de las empresas. .

La experiencia mundial demuestra que los grupos financieros e industriales, incluidas las empresas industriales, organizaciones de investigación, empresas comerciales y bancos, muchas estructuras asociativas basadas en

Arroz. 25.5.
Estructura organizativa condicional de grupos financieros e industriales “regionales”

Las relaciones contractuales internas se han convertido en una especie de marco. economía de mercado una serie de países. Es en este nivel de organización del potencial productivo donde se aseguran asociaciones racionales y relaciones contractuales con organismos gubernamentales, se lleva a cabo la preparación, coordinación y control de la implementación de planes y programas corporativos. actividades conjuntas una serie de entidades comerciales. Al mismo tiempo, se intensifica la atracción de inversores externos, el desarrollo e implementación de una estrategia corporativa para la actividad en el mercado de valores y el desempeño de otras funciones de gestión relacionadas con la implementación y protección de los intereses de los accionistas.

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    • Régimen jurídico público para el ejercicio de la actividad económica exterior
• Regulación estatal de los tipos industriales de actividades comerciales.
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    • Situación jurídica de las organizaciones bancarias de crédito.
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    • Fuentes de regulación legal de las actividades cambiarias.
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    • Fuentes de regulación legal de la actividad empresarial profesional en el mercado de valores.
    • Sujetos de la actividad empresarial profesional en el mercado de valores.
    • Régimen jurídico público para el ejercicio de actividades empresariales profesionales en el mercado de valores
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    • Tipos de auditoría
    • Fuentes de regulación legal de las actividades de auditoría.
    • Temas de auditoría
    • Régimen jurídico público de las actividades de auditoría
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    • Sujetos y objetos de las actividades de valoración.
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  • Concepto, tipos y causales de aplicación de la responsabilidad.
  • Sanción: concepto, tipos y procedimiento de cobro
  • Pérdidas: concepto, tipos y procedimiento de recuperación

Grupos financieros e industriales

Análisis tendencias modernas en la esfera económica muestra que la integración del capital financiero (bancario) y el potencial industrial es un patrón objetivo del surgimiento y desarrollo de poderosas asociaciones financieras e industriales. En los países industrializados, esta integración es casi completa; se han creado unas pocas (en comparación con otras estructuras empresariales), empresas transnacionales (ETN), grupos financieros-industriales (FIG), así como otras asociaciones financiero-industriales, que operan con éxito en los países. mercados nacionales y extranjeros.

Así, como resultado de la unión del capital bancario e industrial en Estados Unidos, se crearon grandes asociaciones financieras en forma de grupos familiares (Morgans, Rockefellers, Mellons, etc.). Es interesante la práctica de fusionar las empresas y bancos más grandes de Alemania (por ejemplo, los grupos financieros Deutsche Bank, Dresdner Bank, Commerce Bank), en Francia y otros países europeos operan grandes asociaciones financieras.

Según estimaciones de O. N. Soskovets, presidente de la Asociación de Grupos Financieros e Industriales de Rusia, más de 80 grupos han recibido actualmente el estatus oficial financiero-industrial. Entre ellos se encontraban, de forma voluntaria, 1.000 empresas y organizaciones industriales, más de 80 instituciones financieras y crediticias. El número total de empleados se acerca a los 4 millones de personas. Los grupos aseguraron un aumento en la producción de productos en un 3,5%, el volumen de productos vendidos en un 5%, las exportaciones en un 10% y las inversiones en un 6%. Estas son las estadísticas que ocultan la dinámica positiva del desarrollo de los grupos financieros e industriales en Rusia.

En este sentido, una observación: FIG es, en sentido figurado, un producto por pieza y, por lo tanto, no hay que dejarse llevar por indicadores cuantitativos. Nuestro país ya ha experimentado un auge bursátil y bancario.

Legislación sobre grupos industriales financieros. El problema de la formación y el desarrollo de asociaciones financieras e industriales en la Federación de Rusia está asociado no solo con cuestiones políticas, socioeconómicas, sino también asuntos legales. Hace relativamente poco tiempo (30 de noviembre de 1995), Rusia adoptó la Ley Federal "Sobre Grupos Financieros e Industriales" (en adelante, la Ley FIG), que estableció la base legal para la creación, actividad y liquidación de grupos financieros e industriales. Con su adopción, el Decreto del Presidente de la Federación de Rusia del 5 de diciembre de 1993 No. 2096 "Sobre la creación de grupos financieros e industriales en la Federación de Rusia" perdió su fuerza legal. Con la adopción de la Ley Federal No. 115-FZ de 22 de junio de 2007, dejó de aplicarse la Ley de Grupos Industriales Financieros. ¿Qué significa este giro de los acontecimientos en la práctica?

En primer lugar, el legislador abandonó la idea de existencia de una ley especial sobre grupos industriales financieros (así como la Ley de participaciones) por diversas razones. La Ley FIG, a pesar de su juventud, ha sido objeto de críticas no sólo por parte de abogados, sino también de economistas. Así, V.D. Rudashevsky señaló acertadamente que dicha Ley debería ser un acto de acción directa, pero la mitad de sus 22 artículos contienen referencias a actos administrativos, decisiones de las entidades constitutivas de la Federación y acuerdos internacionales sobre casi todas las cuestiones de importancia fundamental. También había lagunas y deficiencias específicas en la Ley.

En segundo lugar, la Ley sobre grupos industriales financieros influyó en las condiciones de la transición de Rusia a una economía de mercado. Luego se encontró sin reclamar. No se le hizo ni un solo cambio o adición. Como dicen, la ley ha hecho su trabajo, ¡la ley puede jubilarse!

En tercer lugar, el art. 15 de la Ley preveía medidas de apoyo estatal a las actividades de los grupos industriales financieros. Entre ellos se encuentra la concesión de préstamos de inversión y otros apoyos financieros para la implementación de proyectos financieros del grupo industrial, así como garantías gubernamentales para atraer diversos tipos de inversiones. El Banco de Rusia pudo ofrecer a los bancos que participan en grupos industriales financieros beneficios que incluían la reducción de los requisitos de reservas obligatorias y el cambio de otras normas para aumentar su actividad inversora.

El Gobierno de la Federación de Rusia y los órganos ejecutivos de las entidades constitutivas de la Federación podrían ofrecer otros beneficios a los participantes de los grupos industriales financieros. El apoyo estatal a las actividades de los grupos industriales financieros es la siguiente dirección para mejorar la legislación.

En la vida real, el Estado no cumple con sus obligaciones de apoyo estatal HIGO. La situación de los grupos financieros e industriales recuerda a la situación de las pequeñas empresas. La legislación actual sobre las pequeñas empresas proclama una serie de medidas para el apoyo estatal y el estímulo de las pequeñas empresas. Sin embargo, aquí hay más retórica legislativa y patetismo.

En cuarto lugar, en la economía rusa real, las estructuras holding han “ganado peso” notablemente y han expulsado a los grupos industriales financieros de las filas de las asociaciones empresariales. Hasta cierto punto, esto se vio facilitado por la confusión existente en el estatus del holding y del grupo financiero e industrial. Un ejemplo sencillo: las participaciones no están registradas, pero los grupos financieros-industriales estaban sujetos a registro en la forma prescrita por la Ley de Grupos Financieros-Industriales. Ahora ellos (los holdings y los grupos industriales financieros) se encuentran en igualdad de condiciones. En otros puntos de intersección había una mezcla de holdings y grupos industriales financieros. Por ejemplo, al crear un grupo industrial financiero, a menudo se utilizaba un modelo holding para construir y gestionar un grupo de individuos.

En quinto lugar, a juzgar por la rapidez con la que se adoptó la ley sobre la pérdida de fuerza jurídica de la Ley de grupos industriales financieros, la comunidad empresarial rusa está de acuerdo con esta decisión, si no más. Es seguro decir que aquellos controlados por las grandes empresas entidades publicas presionó en Duma Estatal el acta final de liquidación de la Ley de Agrupaciones Industriales Financieras.

Sin embargo, creemos que con la desaparición de la Ley de Grupos Industriales Financieros, los grupos financieros e industriales registrados en Rusia siguen existiendo. En consecuencia, es necesario revelar su estado y características.

Además, no podemos excluir la posibilidad de que el legislador encuentre un sustituto para el grupo industrial financiero con otra asociación empresarial. Incluso en ausencia de una Ley sobre grupos industriales financieros, no se puede descartar la posibilidad del surgimiento (creación) de nuevos grupos en una economía de mercado. En nuestra opinión, la economía rusa aún no está preparada para utilizar únicamente reguladores del mercado. Así, en los países industrializados, el legislador no busca "regular" el estatus de las asociaciones empresariales y, para mantener la libertad de las relaciones de mercado, intenta dar flexibilidad y elasticidad a las estructuras legales. Nuestra opción para mejorar la legislación sobre grupos industriales financieros es la aprobación de una ley sobre asociaciones empresariales; sería aconsejable incluir tanto normas generales como normas sobre determinados tipos de asociaciones (holdings, grupos industriales financieros, Navel, consorcios, etc.) .

Ahora veamos brevemente las características principales de la FIG.

1. FIG - un conjunto de personas jurídicas que operan como empresas principales y subsidiarias o que han combinado total o parcialmente sus activos tangibles e intangibles (sistema de participación) sobre la base de un acuerdo sobre la creación de dicho grupo con fines tecnológicos o integración económica para la implementación de los objetivos pertinentes. La FIG no es una entidad jurídica y no puede considerarse una asociación de personas jurídicas en el contexto del art. 121 Código Civil de la Federación de Rusia. Desde el punto de vista del art. 121 organizaciones comerciales y sin fines de lucro pueden unirse voluntariamente en asociaciones (sindicatos) de estas organizaciones. Las personas jurídicas son los participantes del grupo financiero e industrial, así como la empresa central del grupo financiero industrial, formada por todos sus participantes.

2. Un grupo financiero-industrial es una organización en forma de asociación empresarial, que incluye personas jurídicas (debe haber organizaciones que operen en la producción de bienes y servicios, así como bancos u otras organizaciones de crédito), creadas por miembros del grupo. , por regla general, sobre una base contractual o según un modelo de participación combinando potencial industrial y capital financiero (bancario) para proteger los intereses comunes, coordinar las acciones de sus participantes, implementar inversiones y otros proyectos y programas y perseguir un política económica unificada, además de tener como objetivo aumentar la competitividad y ampliar los mercados de ventas de bienes y servicios, aumentar la eficiencia de la producción y crear nuevos puestos de trabajo.

La disputa sobre la composición de los grupos industriales financieros será escolástica hasta que el Estado, representado por las autoridades competentes, defina claramente su posición en relación con estas entidades comerciales especiales: los grupos industriales financieros son "bienes a destajo" o "bienes". producción en masa" En el primer caso, la composición temática del grupo industrial financiero debería ser notablemente limitada. En nuestra opinión, sólo las organizaciones comerciales pueden ser miembros del grupo. Con este enfoque, no hay lugar en el grupo industrial financiero. organizaciones sin ánimo de lucro, empresarios individuales, así como individuos(a los ciudadanos). Por el contrario, en el segundo caso, la FIG se convierte en un producto de amplia aplicación, en cuya creación y actividades puede participar cualquiera que lo desee.

3. Antes de la derogación de la Ley de Grupos Industriales Financieros, existía el registro obligatorio de un grupo financiero e industrial por decisión de un organismo estatal autorizado. Las FIG adquirieron el estatus de grupo desde el momento del registro estatal. Este registro ya ha sido cancelado.

4. Como parte de un grupo industrial financiero, el papel principal lo desempeña la empresa central del grupo, establecida por todos los participantes en el acuerdo de creación de un grupo financiero e industrial o siendo la empresa principal en relación con ellos y autorizada. por ley o acuerdo para conducir los asuntos del grupo. En otras palabras, la empresa central es, por regla general, la empresa matriz (la principal entidad comercial).

Clasificación de grupos financieros e industriales.. Las FIG se pueden dividir en tipos según diferentes criterios.

Dependiendo del método de su formación, podemos distinguir los grupos creados:

1. según el modelo de holding clásico;
2. “sistema de participación” sobre una base contractual;
3. un principio mixto que utiliza elementos de un modelo de participación y un “sistema de participación” sobre una base contractual.

Los grupos industriales financieros del primer tipo son una entidad empresarial basada en un "sistema de participación", subordinación económica y control corporativo. El grupo industrial financiero del segundo tipo es una entidad empresarial contractual voluntaria. Es esta clasificación la que es de fundamental importancia para comprender la naturaleza jurídica de los grupos financieros e industriales.

Según la naturaleza de la especialización y la cooperación, los grupos industriales financieros se pueden clasificar en grupos verticales, horizontales y diversificados. Las FIG de tipo vertical son un conjunto de empresas participantes involucradas en la producción de los mismos productos, pero en diferentes etapas de producción. Un ejemplo de este tipo de grupo es el grupo financiero e industrial Magnitogorsk Steel. Los grupos verticales se caracterizan por la presencia de amplios vínculos económicos entre los participantes.

En los grupos industriales financieros horizontales, las empresas participantes llevan a cabo la producción en las mismas etapas o producen los mismos productos. Ya no existen estrechos vínculos de cooperación para garantizar la producción de productos finales (terminados). El principio consolidador en estos grupos industriales financieros es el desarrollo e implementación por parte de los miembros del grupo de una política de marketing acordada, la organización del trabajo de investigación y desarrollo en áreas fundamentales de la actualización de los productos manufacturados, etc.

Los grupos financieros-industriales diversificados son grupos que incluyen, por un lado, empresas de perfil único o interconectadas y, por otro, empresas que no interactúan con otros miembros del grupo, ni entre sí. Un ejemplo de este tipo de grupo es el grupo financiero e industrial Interros, que incluye empresas de metalurgia, industria química, ingeniería mecánica, transporte, etc.

Según el procedimiento de creación, existen: grupos creados voluntariamente; grupos formados por iniciativa de las autoridades ejecutivas federales u órganos competentes de las entidades constitutivas de la Federación.

Teniendo en cuenta el llamado centro de formación de grupos industriales financieros, distinguen: grupos formados por una empresa, que puede estar encabezada por una empresa industrial, una organización de crédito e inversión, un instituto de investigación o una empresa comercial.

Según la ubicación y el registro de los participantes, los grupos financieros e industriales se dividen en transnacionales, nacionales (federales) y regionales.

Junto con los principales tipos de FIG en la literatura, existen: a) FIG grandes, medianas y pequeñas (dependiendo del tamaño y potencial de producción), FIG de jure y FIG de facto. Los primeros grupos se registran de acuerdo con el procedimiento establecido por la ley, los segundos no están registrados (grupos financieros e industriales informales). También existen otros tipos de FIG.

Así, desde el punto de vista del derecho civil, los grupos financieros e industriales no son personas jurídicas, es decir, sujetos de derecho civil. Sin embargo, esto no excluye la posibilidad de considerarlos como sujetos de actividad empresarial, así como sujetos de otras ramas del derecho (principalmente derecho público). Los participantes de la FIG conservan su independencia jurídica al unirse al grupo.

En los años 90 Siglo XX Como resultado de los procesos a gran escala de privatización de empresas estatales en Rusia, comenzó el colapso de las asociaciones industriales y de producción, lo que condujo a la desintegración de la economía. Uno de los principales requisitos previos para la regulación legislativa de las asociaciones de personas jurídicas en forma de grupos financieros e industriales fue el reconocimiento de la necesidad de funcionar en la economía de nuestro país junto con las pequeñas y medianas estructuras empresariales de las grandes empresas industriales y económicas. complejos. Ya que son las grandes estructuras las que aseguran la competitividad de los productos de las empresas en sectores industriales intensivos en conocimiento e intensifican los procesos de inversión en los ámbitos de la economía real.

Los grupos financieros e industriales (en adelante, FIG) a menudo se denominan "zonas económicas especiales", ya que permiten minimizar muchos riesgos y obtener un régimen fiscal favorable. Los FIG también son bastante atractivos para los inversores extranjeros. En Rusia existen ahora alrededor de 100 grupos financieros e industriales oficialmente registrados (Interros, Nizhny Novgorod Automobiles, Mostatnafta, Magnitogorsk Steel, Sibagromash, etc.), y hay varias veces más grupos no oficiales (por ejemplo, "Alfa Group"). En esencia, muchas asociaciones empresariales reúnen todas las características de un grupo financiero-industrial, pero no lo son porque no han pasado por el proceso de registro estatal.

En todos los estados miembros de la CEI se crean grupos financieros e industriales, pero en las economías occidentales este tipo organizativo especial de asociación está ausente. Los análogos extranjeros de los grupos industriales financieros nacionales pueden considerarse empresas o preocupaciones relacionadas en Alemania, grupos de sociedades en Francia y sociedades holding en el Reino Unido y Estados Unidos. La esencia de tales entidades es que se trata de una asociación de participantes que no tiene la condición de entidad jurídica, que se basa en la subordinación económica y el control de un participante sobre otros.

Actualmente, el principal acto normativo que regula la organización y actividades de los grupos financieros e industriales es la Ley de Grupos Financieros e Industriales.

Un grupo financiero-industrial es un conjunto de personas jurídicas que operan como empresas principales y subsidiarias o que han combinado total o parcialmente sus activos tangibles e intangibles en base a un acuerdo para crear un grupo financiero-industrial con fines de integración tecnológica o económica para la implementación de inversiones y otros proyectos y programas destinados a aumentar la competitividad y la expansión de los mercados de bienes y servicios, aumentar la eficiencia de la producción y crear nuevos puestos de trabajo.

De la definición legal de grupo financiero-industrial se desprende que no es una de las formas organizativas y jurídicas de las personas jurídicas. La imposibilidad de otorgar a los grupos financieros-industriales la condición de persona jurídica se debe al deseo de preservar para sus participantes la personalidad jurídica de una persona jurídica, asegurando la realización de actividades comerciales. A pesar de la ausencia de un grupo industrial financiero como una formación compleja de un conjunto de derechos y obligaciones inherentes a una persona jurídica, se puede observar elementos individuales Personalidad jurídica de los grupos industriales financieros en las relaciones reguladas por las leyes antimonopolio y tributarias.

En primer lugar, los miembros del grupo involucrados en la producción pueden ser reconocidos como un grupo consolidado de contribuyentes, es decir, un único sujeto de relaciones jurídicas tributarias.

En segundo lugar, en el art. 20 del Código Fiscal de la Federación de Rusia contiene el concepto de "personas interdependientes", que, entre otras cosas, pueden ser organizaciones si una de ellas participa en el capital autorizado de la otra y la participación total de dicha participación es superior a 20 %. La identificación de la categoría de personas interdependientes resultó ser necesaria para que las autoridades fiscales pudieran ejercer control sobre los precios en las transacciones realizadas entre personas interdependientes. El uso de “precios de transferencia” entre participantes en asociaciones empresariales permite subestimar la base imponible, lo que, por supuesto, no responde a los intereses del Estado. En consecuencia, las autoridades fiscales controlan a las personas interdependientes como una sola entidad.

Desde el punto de vista de la legislación antimonopolio, los miembros del grupo, incluso si son entidades legales formalmente autónomas (independientes), son partes integrales de la estructura general, son administrados desde un solo centro y participan en actividades empresariales para lograr los intereses del grupo. grupo en su conjunto. Por tanto, en la legislación antimonopolio, los grupos industriales financieros son reconocidos como una única entidad económica.

Según las formas de producción e integración económica, se hace una distinción entre grupos y conglomerados financieros e industriales “verticales”, “horizontales”. Según las estadísticas en Rusia, la mayoría de los grupos financieros e industriales registrados se distinguen por un tipo de asociación vertical (Aerofin, grupos Defensive Style). La integración horizontal implica la fusión de empresas centradas en la producción de productos homogéneos (grupos Rosstroy, BelRusAvto). Los conglomerados se consideran la forma más estable de asociación, que tiene empresas en diferentes sectores comerciales no relacionados, para no depender de la situación económica de una industria en particular (el grupo "United Industrial and Construction Company").

Según la afiliación industrial, se acostumbra distinguir entre grupos industriales y interindustriales; según el grado de diversificación empresarial: monoindustrial y multiindustrial; por escala de actividad: regional, interregional e interestatal (transnacional). Los grupos financieros e industriales se consideran transnacionales si entre sus participantes hay personas jurídicas que se encuentran bajo la jurisdicción de los estados miembros de la CEI, o tienen divisiones en el territorio de estos estados, o realizan allí construcciones de capital. Una empresa transnacional creada sobre la base de un acuerdo intergubernamental adquiere la condición de grupo financiero e industrial interestatal.

Los participantes en un grupo financiero-industrial pueden construir sus relaciones de dos maneras: ya sea como interacción entre la principal y las subsidiarias, o como interacción en términos de unificación total o parcial de sus activos tangibles e intangibles. En el primer caso, estamos ante un modelo de holding real, cuando la empresa principal (matriz) tiene la oportunidad a través de su bloque de acciones (acciones) en filiales, es decir en virtud de la participación predominante en su capital autorizado, gestionar las actividades de cada uno de ellos. Podemos decir que el grupo industrial financiero del primer tipo es una asociación empresarial basada en un “sistema de participación”, subordinación económica y control corporativo. En dicha asociación, la empresa principal desempeña las funciones de una empresa central, a través de la cual, en esencia, se llevan a cabo las actividades del grupo en su conjunto.

El grupo industrial financiero del segundo tipo es una asociación empresarial contractual voluntaria de personas jurídicas independientes entre sí. Según las estadísticas, la mayoría de los grupos financieros e industriales registrados (oficiales) se crean precisamente según el tipo de asociación basada en un acuerdo; a veces se las denomina "sociedades no holding blandas" o "participaciones contractuales". Un grupo financiero-industrial de este tipo se crea mediante la celebración de un acuerdo sobre la creación de un grupo financiero-industrial por parte de los miembros del grupo, según el cual se crea una empresa central. Es decir, la empresa central, de hecho, es una empresa subsidiaria o dependiente en relación con todos los participantes del grupo industrial financiero. Por su naturaleza jurídica, un acuerdo sobre la creación de un grupo financiero e industrial es un tipo de acuerdo de asociación simple (artículos 1041 a 1054 del Código Civil de la Federación de Rusia).

La legislación actual prevé una serie de restricciones a la participación en un grupo financiero e industrial.

Así, las empresas unitarias estatales y municipales pueden formar parte de grupos industriales financieros en las condiciones que determine el propietario del inmueble. Un grupo financiero-industrial implica una combinación de activos tangibles e intangibles, pero una empresa unitaria, al no tener derecho de propiedad sobre la propiedad que se le asigna, no puede disponer de sus activos de forma independiente; requiere la coordinación de sus transacciones con el propietario del propiedad. Sin embargo, a pesar de estas restricciones, en Rusia más del 10% del número total de participantes en todos los grupos financieros e industriales registrados son empresas del sector público de la economía.

Las filiales sólo pueden formar parte de un grupo financiero e industrial junto con su empresa principal. Las decisiones, acciones y transacciones de las filiales pueden estar estrictamente predeterminadas por las empresas principales (matriz). Por tanto, no se puede descartar una situación en la que una filial se vea obligada a elegir entre las decisiones de los órganos de gobierno del grupo industrial financiero y de la empresa principal (matriz) que le son obligatorias, pero contradictorias entre sí. Así, esta limitación se debe al deseo de asegurar una adecuada controlabilidad en la ejecución de las decisiones en el sistema del grupo industrial financiero por parte de sus participantes.

La legislación prohíbe a una persona jurídica participar en más de un grupo financiero e industrial. Esta restricción impide la monopolización del mercado, ya que grupos con la misma composición de participantes no crean condiciones para la libre competencia. Sin embargo, es obvio que los participantes en grupos industriales financieros tienen derecho a ser miembros de otros tipos de asociaciones, por ejemplo, grupos bancarios.

Las asociaciones públicas y religiosas no pueden participar en grupos financieros e industriales, ya que los objetivos de las actividades de estas organizaciones (teniendo en cuenta las restricciones a la actividad empresarial) no implican la posibilidad de su participación en complejos industriales y financieros.

Independientemente del tipo de grupo financiero e industrial organizado (holding o asociación contractual), está formado por participantes obligatorios y de iniciativa (opcionales). Los participantes obligatorios en el grupo financiero e industrial son empresas que operan en el campo de la producción, así como bancos y organizaciones de crédito. Para empresas perfil de producción Se asignan funciones para la fabricación y lanzamiento de productos comerciales o la prestación de servicios, a los bancos u organizaciones de crédito se les asigna el papel de estructuras de inversión.

Los participantes opcionales en grupos industriales financieros pueden incluir fondos de inversión, compañías de seguros, fondos de pensiones no estatales, así como cualquier otra organización.

La primera etapa en la creación de un grupo financiero e industrial es el desarrollo de sus actos locales. En todo tipos de grupos industriales financieros Los documentos locales obligatorios incluyen el proyecto organizativo del grupo, es decir. un paquete de documentos que contienen la información necesaria sobre las metas y objetivos, inversiones y otros proyectos y programas, los resultados económicos, sociales y de otro tipo esperados del grupo industrial financiero. Un proyecto organizacional generalmente incluye nota explicativa y estudio de viabilidad actividades futuras HIGO.

En el caso de una fusión de tipo contractual en un grupo financiero-industrial, los documentos locales también incluyen el acuerdo sobre la creación de un grupo financiero-industrial y el estatuto de la empresa central. El acuerdo sobre la creación de un grupo industrial financiero es un tipo de acuerdo sobre actividades conjuntas (asociación simple). Junto con condiciones esenciales, obligatorio para un contrato de sociedad simple, debe contener información sobre el nombre del grupo financiero-industrial, el procedimiento y condiciones para el establecimiento de la empresa central, el procedimiento de constitución, el alcance de las facultades del consejo de administración de la grupo financiero-industrial, el procedimiento para realizar cambios en la composición de los participantes, el volumen, procedimiento y condiciones para combinar activos, el propósito de la asociación de participantes, tiempo del contrato. Otros términos del acuerdo sobre la creación de un grupo financiero-industrial son establecidos por los participantes, en función de las metas y objetivos de un grupo financiero-industrial en particular, teniendo en cuenta las especificidades industriales, regionales y de otro tipo.

El grupo financiero e industrial está registrado por una empresa central que, al ser una entidad jurídica independiente, se crea y registra antes que el propio grupo. El grupo está registrado por el Ministerio de Desarrollo Económico y Comercio de la Federación de Rusia en un registro estatal independiente.

Para registrarse, la empresa central de un grupo financiero-industrial presenta una solicitud de registro, un acuerdo sobre la creación de un grupo financiero-industrial (no se requiere un acuerdo si el grupo se forma como una combinación de empresas principales y subsidiarias), certificado ante notario. copias de certificados de registro, documentos constitutivos, copias de registros de accionistas de cada uno de los participantes, incluida la empresa central, proyecto organizacional, documentos notariados y legalizados de miembros extranjeros del grupo. Además, es necesario presentar una conclusión del Servicio Federal Antimonopolio que confirme que la creación de un grupo financiero e industrial no conducirá a una restricción de la competencia en los mercados financieros o de productos.

Después del examen de los documentos presentados, se lleva a cabo el registro estatal del grupo financiero e industrial.