안녕하세요 여러분!
오랫동안 스마트랩에 글도 쓰지 않았고, 편지나 개인 메시지에도 답장을 하지 않았거든요... 주문을 하고, 이동하고, 취소하기 위한 로봇 모듈과 헤징 모듈을 재설계했습니다. 같은 이유로 LCHI에서 계정을 포기했지만 나 없이도 병합되지 않습니다. :). 나는 다음 분기에 내 로봇이 새로운 전략에 따라 계정 중 하나에서 이번 분기의 14%보다 훨씬 더 많은 수익을 얻을 수 있기를 바랍니다.
제 이전 글을 읽어보신 분들을 위해 그 배경을 상기시켜드리고, 아직 읽지 않은 분들도 오늘 우리가 이야기하는 내용을 더 잘 이해하실 수 있을 것입니다.
1.Excel에서 옵션 전략을 테스트하는 프로그램 및 방법에 대한 설명(물론 그렇지 않습니다. 풀 버전, 그러나 테스트가 어떻게 진행되는지 이해할 수 있습니다)
2. 테스트 주제의 계속
3. 차익거래 전략 수립
4. 차익거래 전략 최적화
5.스프레드 테스트
6. 옵션 델타에 대한 추론
7. 변동성 HV, RV IV에 대한 추론
자, 오늘은 이전의 모든 연구와 추론을 요약한 것입니다.
목표는 옵션 인용을 자동화하는 것입니다. 보다 유연하게 관리하고 위험을 낮추기 위해서는 포트폴리오 관리 전략과 방법이 필요합니다. 저것들. 임무는 옵션을 인용하고 포트폴리오를 관리 가능한 형태로 만드는 것입니다.
옵션에 대한 수요는 헤지 거래자로부터 발생하며, 우리가 돈을 벌 수 있는 것은 바로 그들입니다. 그들은 기꺼이 초과 지불할 의향이 있습니다. 저것들. 전략의 기본은 Put 옵션의 판매입니다. Put 옵션 매도 및 델타 헤징은 위의 3번과 4번 링크에 설명되어 있습니다. 나는 이것이 중재가 아니라는 댓글에서 비난을 받았지만 나는 이것이 중재라고 주장합니다. 동의하지 않는 사람은 Wikipedia를 읽으십시오 :).
Put 옵션을 매도하면 Delta 및 Vega 위험이 발생합니다. 나는 Delta를 헤지했지만 Vega는 헤지하지 않았습니다. (전략이 이미 수익을 창출하고 있지만 목표는 이를 더욱 유연하게 만드는 것입니다.)
우리는 매도하는 풋옵션을 과대평가하고, 매수하는 콜라를 과소평가(?) 했습니다. 그리고 이 전략을 Risk-Reversal이라고 부르는 것 같습니다. 주요 질문은 델타를 어떻게 헤지할 것인가입니다.
그래서. 나는 링크 4에서 전략을 취합니다. 구매한 통화(Risk-Reversal)를 추가합니다. 저는 델타를 세고 있어요. 나는 다른 옵션으로 델타 차이를 헤징합니다(금액은 계산하기 쉽습니다). 예를 들어 풋옵션을 선택했는데 모든 행사가와 옵션을 선택할 수 있습니다(수량이 다를 수 있음).
저는 변동성 함수(BA가 상승 또는 하락할 때 가격이 어떻게 변하는지, 이 함수는 일반적으로 허용되는 함수와 매우 다릅니다. 가격이 하락하면 변동성이 증가합니다)를 고려하여 옵션 평가 모델을 사용하여 델타를 계산합니다.
델타가 "정확"해지면 선물로 헤지합니다.
시작금액은 3,000,000포인트입니다. 재투자가 없습니다. 테스트 기간은 325거래일입니다.
100개 계약 판매. 디자인의 복잡성과 GO의 증가를 고려하여 한 번에 많은 양의 시작 금액이 사용되었습니다.
Put 옵션 + 델타 헤징(BS 아님) 판매 전략. 커미션 포함. 
내 방법으로 계산된 델타는 약간의 결과를 제공합니다. 최고의 결과, IV의 급격한 성장 순간을 제외하고는 더 균등한 자산입니다. (그러나 이는 하나의 옵션을 단순히 판매하는 것이므로 훨씬 더 나은 결과를 제공해서는 안 됩니다)
풋 매도 + 콜 매수 + 델타 헤징 전략(BS 아님). 커미션 포함.
콜 옵션을 구매하면 IV의 급격한 성장 기간 동안 하락폭은 줄어들었지만 자산의 순조로움은 더욱 떨어졌습니다. 그 이유는 잘못 헤징된 델타 때문입니다. Put만 팔았을 때 그것만 잘못 헤지했고, Call을 추가함으로써 또 다른 오류가 발생하여 테타가 감소했습니다.
옵션 포트폴리오의 델타를 즉시 평준화할 수 있습니다.
Put 옵션 매도 + "다른 Put 옵션과 매칭" + 델타 헤징. (옵션 델타는 BS가 아닙니다). 본질적으로 풋 스프레드이지만 델타 헤지를 사용합니다.
저것들. 별도로, 델타 헤지를 사용한 Risk-Reversal 및 Put-spread는 그다지 뜨겁지 않지만 결합됩니다.
수수료를 고려한 전략. Put 옵션 매도 + Call 옵션을 이용한 헤징 + "Put 옵션과 균등화" + 델타 헤징. (옵션 델타는 BS가 아닙니다).
이제 풋 매도와 콜 매수가 있습니다. 변동성이 있으며 포트폴리오의 델타를 균일하게 하기 위해 옵션을 사고 팔 필요가 있습니다. 적은 손실로 자본이 증가하지만 은행 예금 수준에서 비용을 정당화하고 작은 이익을 가져옵니다.
선물과 옵션에 대한 수수료. 
우리는 선물 수수료를 회수할 수 없을 가능성이 높습니다. 그러나 옵션에 대한 수수료는 상당히 합리적입니다. 그러기 위해서는 옵션 매수/매도 시 매수/매도를 누르지 말고 제한된 주문을 하고 기다려야 합니다.
Put 옵션 매도 + Call 옵션을 이용한 헤징 + "Put 옵션과 균등화" + 델타 헤징. (옵션 델타는 BS가 아닙니다). 일일 차트. 현재 금액의 백분율로 표시되는 감소입니다. 옵션에 대한 수수료는 없습니다. 
왜냐하면 테스트는 시간 단위로 수행되었으며 MM의 기능은 제한되었습니다. 좀 더 활발한 거래를 통해 시뮬레이션된 데이터를 제공하겠습니다.
최종 전략의 주식 차트 및 하락. Put 옵션 매도 + Call 옵션을 이용한 헤징 + "Put 옵션과 균등화" + 델타 헤징. (옵션 델타는 BS가 아닙니다). 일일 차트. 현재 금액의 백분율로 표시되는 감소입니다. 
형평성 및 포인트 감소. 시간별 일정. (초기금액 대비 최대 인출액 7%) 
보증 조항. 
다른 기간에 대한 전략. 445거래일.
결론. 허용 가능한 자산 및 하락폭을 갖춘 전략이 구축되었습니다. 이 모델링보다 더 흥미로운 수익은 더 짧은 기간에만 얻을 수 있습니다(저는 그런 작업을 설정하지 않았습니다). 이론적 목표가 달성되었으며, 어떤 구조를 조립해야 하는지, 어떻게 작동해야 하는지에 대한 이해가 있으며, 실제 경매에서 추가 작업이 수행될 것입니다.
추신 의견은 언제나 환영입니다. 궁금한 점이 있으면 물어보세요. 저는 소통할 준비가 되어 있습니다.
이러한 각 포지션을 별도의 전략으로 보는 대신 다음과 같이 살펴보겠습니다. 빌딩 블록. 이러한 블록을 조합하여 사용하면 어떤 시장 분위기에도 맞는 다양한 전략을 만들 수 있습니다. 블록 구축
독자는 다음과 같은 6가지 기본 포지션의 위험/보상 특성을 잘 알고 있어야 합니다.
주식 매수(매수)
주식 매도(공매도)
콜 매수 매수
콜 매도(쇼트 콜)
풋 매수 매수 풋 매도 매도
이러한 각 포지션을 별도의 전략으로 보는 대신 구성 요소로 살펴보겠습니다. 이러한 블록을 조합하여 사용하면 모든 시장 분위기에 맞는 다양한 전략을 만들 수 있습니다. 이러한 블록을 결합하는 과정을 합성물 생성이라고 합니다. 예를 들어, XYZ가 $50에 거래되고 있고 7월 50일 XYZ 콜옵션과 풋옵션의 가격이 $2라고 가정해 보겠습니다. 다음 손익 차트를 비교해 보세요.
그래프가 동일하다는 점에 유의하세요.
우리는 콜옵션을 바로 구매하면 $200($2 * 100)의 비용이 든다는 것을 알고 있습니다. 우리는 또한 $50 풋을 매수하면 주식의 하락 위험이 제거된다는 것을 알고 있으므로 $50에 100주를 매수한다면 우리의 p/l 차트는 50 콜 차트와 동일할 것입니다. 그러나 "결합된" 풋 거래는 구속력을 갖습니다. 많은 분량자금. 아마도 트레이더가 콜옵션을 매수하는 것이 더 나을 것입니다. 이는 그에게 레버리지를 제공할 것이기 때문입니다. 그는 동일한 자본으로 더 많은 포지션을 열 수 있을 것입니다.
이제 7월 50일 콜옵션을 매수하고 7월 50일 풋옵션을 매도한 결과를 고려해 보겠습니다. 콜 가격과 풋 가격이 서로 동일하므로 이 포지션에는 수수료 외에 비용이 발생하지 않습니다. 환매 시 주식이 50달러 이상 거래되면 콜을 행사하고 주당 50달러의 비용으로 XYZ 주식 100주를 구매하게 됩니다. 가격이 50달러 아래로 떨어지면 풋 보유자는 행사를 요구하게 되며 귀하는 50달러에 100주를 매수해야 합니다. 어느 쪽이든 $50에 XYZ 주식 100주를 갖게 됩니다.
합성에서는 다음을 이해하는 것이 중요합니다.
종합 상품을 식별하고 화면의 모든 옵션 간의 종합 관계를 이해하는 능력은 거래자에게 많은 이점을 제공합니다. 합성 위치는 다음을 제공합니다.
블록을 이용한 중재방법 가격 차이를 이용하여 옵션이나 주식을 스캘핑합니다.
직위 입력 또는 변경에 대한 대안
유동성이나 미끄러짐으로 인해 실행하기 어려운 옵션을 매수 또는 매도하는 전략
시장에 존재하는 가격 차이나 왜곡을 파악하는 기술
개별 블록의 실제 시장 가치를 추정하는 방법
옵션 가격 계산 방법
모든 시장 포지션의 위험 규모 이해
포지션 리스크를 제거하거나 중립화하기 위한 대안
차익 거래 도구(목록의 첫 번째 위치)로서의 합성은 전문 거래자와 금융 기관에서 널리 사용되지만 일반 거래자는 이러한 방식으로 사용하려고 해서는 안 됩니다. 실행 비용 및 커미션, 슬리피지 증가로 인해 직접 차익 거래(즉, 취소 및 전환)가 극도로 어려워졌습니다. 독자는 옵션 가격 책정, 옵션 가격에 영향을 미치는 요소 및 시장 위험을 완화하기 위한 대안을 이해하는 수단으로 각 전략과 종합 개념에 초점을 맞춰야 합니다.
예를 들어, 다음 차트에서 볼 수 있듯이 트레이더가 MSFT 주식 1,000주를 68.70에 구매한 후 콜옵션을 매도하여 포지션의 위험을 줄이려고 하면 어떻게 될까요?
트레이더는 콜옵션 매도가 위험을 줄이는 데 아무런 도움이 되지 않는다는 사실을 알고 놀라게 될 것입니다. 또한, 그가 합성을 이해한다면, 그는 주식 매수 포지션에 대한 콜 매도가 합성 매도를 생성한다는 것을 알 수 있으며, 이는 약세장에서 피하는 것이 가장 좋습니다.
무엇을 사용할 것인가 - 합성 또는 실제.
결혼한 풋의 예를 기억하십시오. 트레이더는 대신 콜옵션을 매수하는 것이 더 나을 수도 있습니다. 대부분의 경우 이는 사실입니다. 스큐, 변동성, 슬리피지 등의 요인에 노출되면 예외가 발생할 수 있습니다. 이러한 경우 실제로는 합성 등가물을 사용하는 것이 더 나을 수도 있습니다. 실제 옵션 사용의 또 다른 단점은 결국 만료된다는 것입니다. 특정 주식에 장기간 관심을 갖고 있는 거래자는 매달 콜옵션을 매수하는 것을 좋아하지 않을 수 있습니다. 주식 거래의 가격은 그의 목표와 더 밀접하게 일치했을 수 있습니다.
6가지 합성 옵션
다음 예는 콜옵션, 풋옵션, 주식 간의 관계를 보여줍니다. 종합 포지션을 생성하는 6가지 스톡/옵션 조합이 있습니다. 각 공식에서 각 콜옵션과 풋옵션의 행사 가격과 만료 시간이 동일하다는 점에 유의하세요.
합성 가격
이제 우리에겐 둘이 있다 다른 방법들블록 작업 - 블록을 직접 사고 팔 수도 있고, 종합적으로 사고 팔 수도 있습니다. 합성 포지션을 생성할 수 있는 가격을 결정하려면 다음 정보가 필요합니다.
현재 주가
옵션 파업
옵션 만료까지 며칠이 걸리나요?
배당금 지급일 및 금액(있는 경우)
포지션 유지 비용을 계산하기 위한 적절한 이자율
보유 비용을 포함하여 위의 모든 변수가 결정되면 합성 제품의 가격을 계산하는 것은 다음 공식을 사용하는 과정으로 간단해집니다.
합성 가격 공식
합성콜가격
합성 풋 가격
(콜 가격 + 주가 - 보유 가치) - 주가
합성 주가
유지비용
전문 트레이더를 포함한 대부분의 트레이더는 포지션 동안 돈을 지불(또는 숏의 경우 수령)합니다. 포지션에 지출된 금액을 보유 비용이라고 합니다. 이는 특히 거래 계좌에서 인출(신용)하는 포지션별로 지급(수령)된 이자율에 적용됩니다. 주식 및/또는 옵션을 구매할 때 거래자는 자금 사용에 대해 청산 회사에 일정 비율을 지불합니다. 주식 및/또는 옵션이 매도되면 계좌에 적립이 되고 거래자는 자신의 계좌에 추가된 신용 잔액에 대해 이자를 받게 됩니다.
공식: 보존 비용
이자율 x 파업 x 만기까지 남은 일수 / 360
유지 비용을 계산하려면 어떤 이자율을 사용해야 합니까?
보유 비용 결정 - 이자율
개인 거래자는 전문가와 동일한 요율을 받지 않습니다. 그들의 요율은 일반적으로 더 높으며 브로커마다 다릅니다. 합성을 생성할 가격을 계산할 때 귀하에게 정의된 장기 또는 단기 요율을 사용하십시오. 마진(자금 차입) 거래를 할 때는 롱 베팅을 사용하세요. 쇼팅에서는 계좌에 대출을 받을 때 쇼트 금리를 사용해야 합니다. 브로커는 대출 금리와 대출 금리에 스프레드를 생성한다는 점을 명심하세요. 이에 대해서는 반드시 브로커에게 문의하세요.
옵션 가격 비교 가격 균등화 - 중개 요율
가격 왜곡은 내재된 변동성 정보를 살펴보면 더 쉽게 식별할 수 있습니다. 그러나 거래자가 시장 조성자가 특정 시장을 어떻게 만들고 있는지 확인하려는 상황에서는 실제 옵션의 가격을 합성 등가물과 비교해야 합니다.
옵션 체인에 표시되는 입찰 및 제안은 시장 조성자를 대신하여 유동성을 제공해야 하는 거래자에 의해 거래 장소에서 이루어집니다. 그들은 보유 비용을 포함한 거래 비용을 기반으로 시장을 만듭니다. 이를 위해서는 상당한 자본과 상당한 위험이 필요합니다. 유동성 제공을 돕기 위해 시장 조성자는 마진 특권을 확대하고 이자율을 낮췄습니다. 이 요율은 변동이 있지만 중개 요율에 가깝습니다. 롱 홀드율을 사용하는 합성을 계산할 때 브로커 요율에 약 0.5포인트를 추가합니다. 단기 이자를 계산할 때 약 0.5포인트를 뺍니다.
예: 유지 비용
MSFT는 $52에 거래되고 있습니다.
한 거래자가 1월 50일 콜옵션과 풋옵션의 보유 가치를 계산하려고 합니다.
만기까지 남은 일수: 42.
중개비율 - 매수: 6%
배팅 0.06 x 스트라이크 50 x 42 /360 = 0.35
만기까지 옵션을 보유하는 비용은 0.35입니다.
예: 합성 대 실제
콜 매수 가격과 합성 콜 매수 가격을 비교하여 어느 것을 매수하는 것이 더 나은지 결정하십시오.
주가 : 52
이자율: 6%
만기까지 남은 일수: 60
변동성: 35
1. 보유 비용 0.50 또는 1/2
다음과 같이 계산됩니다: 0.06 x 50 x 60/360 = 0.50
2. 종합 콜 매수 = 풋 매수 + 주식 매수
3. 가격 공식:
합성 콜 매수 가격 =
(풋가격 + 주가 + 보유가치) - 행사가
4. (1.75 + 52 + 0.50) - 50 = 4.25
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변환 및 반전
이제 우리는 합성 포지션이 실제 포지션과 정확히 동일한 위험/보상 특성을 가지고 있다는 것을 알고 있습니다. 이를 통해 우리는 필요한 포지션을 생성할 수 있을 뿐만 아니라 이익을 얻거나 포지션 보유와 관련된 위험을 중화할 수 있는 대안을 제공합니다. 반대 합성 거래를 통해 포지션을 청산할 수 있습니다.
실물 자산을 매도함으로써 롱 합성 거래가 종료됩니다.
짧은 합성은 실제 자산을 구매하여 마감됩니다.
이 움직임은 포지션을 무력화시켜 더 이상 방향성 위험에 노출되지 않습니다. 기초 주식 가치의 변화는 중립화된 포지션에 영향을 미치지 않습니다. 실제 등가물과 함께 합성 상품을 거래하는 것을 전환 또는 반전이라고 합니다.
전환되면 주식을 매입합니다.
반전 중에 주식이 매도됩니다.
변환
콜 + 풋 + 공유 + 보유 비용 - 배당금
유턴
콜 - 풋 - 주식 - 보유비용 + 배당금
합성 삼각형
합성 블록을 사용하려면 항상 다른 블록과의 조합이 필요합니다. 콜에는 풋옵션과 주식이 사용됩니다. 풋은 콜과 주식을 사용하는 것을 말하며, 주식 포지션은 풋과 콜로 구성됩니다. 규칙은 주식과 풋이 결합되면 항상 둘 다 매수되거나 둘 다 매도된다는 것입니다. 풋이나 주식이 콜옵션과 결합되면 해당 콜옵션이 매수되면 반대쪽은 매도되고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
암기에는 합성 삼각형이 사용됩니다.
각 모서리는 별도의 블록입니다.
삼각형의 두 각도의 조합은 합성입니다.
삼각형의 세 각이 모두 결합된 것이 변환 또는 반전입니다.
합성 삼각형 행렬
예: 반전
MSFT $50.25 (6%) (만기까지 31일)
(콜 1.50 + 행사가 50) = 51.50 구매 가격
(풋 1.50 + 주식 50.25) = 51.75 매도호가
0.25 크레딧
0.25 단기이자
0.50 합계
손익 차트
예: 실제 vs 합성
거래자는 결혼 풋 포지션을 만들었습니다. 그는 MSFT를 $68에 매수했고 2월 65일 풋 포지션을 1.60에 매수했습니다. 주식은 현재 $69.70에 거래되고 있습니다. 넣어 - 1.05에. 포지션을 청산하기 위해 그는 이제 두 가지 대안을 가지고 있습니다:
대안 A: 풋옵션과 주식을 모두 시장 가격으로 판매합니다.
대안 B: 콜옵션으로 기혼 풋옵션을 무력화하여 포지션을 청산합니다. 이에 대해 실제 콜옵션을 매도합니다.
이에 영향을 미치는 모든 요소를 평가해 보겠습니다. 특정 상황:
최초 구매 주식: 68세에 MSFT 주식 1,000주
원래 구매한 풋옵션: 2월 10일 65풋 풋옵션 1.60
현재 주가: 69.70
현재 풋 입찰가: 1.05
2월 65일 콜의 현재 입찰가: 6.10
만기까지 남은 일수: 30
트레이더 이자율: 2.5%
대안 A를 선택하면 다음과 같은 결과를 얻습니다.
1.70(주식 이익) - 0.55(풋 손실) = 1.15 x 1000 = $1150 이익
1.15 이익에는 두 가지 거래(주식 및 옵션)에 대한 지불이 고려되지 않습니다.
대안 B를 선택하면 다음과 같은 결과를 얻습니다.
이 포지션은 4.73 콜옵션을 매수하는 것과 동일하며 다음과 같이 계산합니다.
1. 보유 비용:
2.5% x 65 x 30 / 365 = 0.13
2. 합성콜가격
(풋가격 + 주가 + 보유가치) - 행사가
(1.60 + 68 + 0.13) - 65 = 4.73
3. 합성 청산을 위해 실제 통화를 판매하는 경우:
6.10(실제 콜) - 4.73(합성 콜) = 1.37 x 1000 = $1370 이익
이 방법으로 포지션을 청산하려면 단 한 번의 거래, 즉 매도 콜에 대한 수수료만 필요하다는 점에 유의하세요.
4. 결론:
대안 B는 최소 $220 더 좋습니다(커미션 제외).
예: 합성 매수주 - 반전
거래자는 주식에 대해 합성 매수 포지션을 만들었습니다. 그는 동일한 행사가로 콜옵션을 매수하고 풋옵션을 매도했습니다. 주식 가격이 올랐고 거래자는 자신의 포지션을 청산하려고 합니다. 이전 사례와 마찬가지로 그에게는 두 가지 대안이 있습니다. 즉, 포지션의 각 구성 요소를 시장 가격으로 청산하거나 포지션을 종합적으로 청산하는 것입니다.
XYZ가 $50에 거래되었을 때:
최초 콜: 7월 10일 50일 매수 3.80 콜옵션
최초 풋: 7월 10일 매도 50일 풋 3.20
XYZ가 52.50에 거래될 때
현재 통화 입찰가: 4.80
현재 풋 요청: 2.30
만기까지 남은 일수: 92
현재 이자율: 5.75%
대안 A: 시장 가격으로 청산:
1.00(콜 이익) + 0.90(풋 이익) = 1.90 x 1000 = $1900 이익
대안 B: 종합 주식 매각:
1. 종합주가
(콜 가격 - 풋 가격) + 행사가
(3.80 - 3.20) + 50 = 50.60
2. 실제 주식 판매:
52.50(실제 주가) - 50.60(합성 주가) = 1.90 x 1000 = $1900 이익
3. 하지만 잊지 마세요. 거래자가 주식을 팔았습니다.
그는 그 직위를 유지하는 동안 항상 짧은 이자를 받게 될 것입니다! 만약 그의 이자율이 이 경우 5.75%에서 1/2포인트를 뺀 그는 주식에 대한 단기 이자를 받게 됩니다.
이자율 x 행사일 x 만기 일수 / 360 = 보유 비용
5.25% x 50 x 92 / 360 = 0.67
0.67 x 1000(판매된 주식 수) = $670
주식을 매도하면 수익에 $670(0.67 x 1000)가 추가됩니다. 또한 수수료는 한 번의 거래에 대해서만 지불된다는 점을 기억하세요. 따라서 반전으로 포지션을 청산하면 $2570의 순이익이 발생합니다!
반전 및 전환의 위험
이자율의 변화
보유 비용의 변화는 모든 옵션 전략, 특히 차익거래의 잠재력을 근본적으로 변화시킬 수 있습니다. 금리 상승으로 콜 가격은 상승하고 풋 가격은 하락합니다(그 반대도 마찬가지). 이는 의심할 여지 없이 모든 전환이나 반전에 영향을 미칠 것입니다. 그러나 금리는 단기간에 변동하는 경우가 거의 없으므로 미미한 위험요인으로 볼 수 있습니다. 그러나 LEAPS 포지션을 구성할 때 이러한 위험을 무시할 수는 없습니다.
예: 이자율 위험
XYZ는 $48.90에 거래되고 있습니다.
만기까지의 일수: 363
단기 금리: 5.75%
10월 10일 LEAP 매수 콜옵션 @ 7.60
XYZ 1000주 매도 @ 48.90
10 LEAP 매도 1월 45일 풋 @ 2.00
1. 보유 비용:
이자율 x 행사기간 x 만기일수 / 360
5.75% x 45 x 363 / 360 = 2.60
2. 합성 풋 공식을 사용해 보겠습니다.
(콜 가격 + 행사가 - 보유 비용) - 주가
7.60 + 45 - 2.60 - 48.90 = 1.10
3. 1년 넘게 주식을 공매도하여 2.60을 벌면 1.10에 합성 풋옵션을 매수할 수 있었습니다. 실제 풋옵션을 2.00에 매도하여 포지션을 만기까지 보유할 경우 순이익은 $900(0.90 x 1000)가 됩니다. .
4. 올해 금리가 3.25%로 떨어지면 우리는 매도 주식에 대해 더 적은 이익을 얻게 될 것이며 합성 매수 가격은 더 높아질 것입니다.
3.25% x 45 x 363 / 360 = 1.47
5. 새로운 환율을 기준으로 합성 풋옵션을 2.23에 매수하여 반전을 0.03의 손실 거래로 전환합니다!
실행 위험
반전 또는 전환의 한 측면은 단기 계약입니다. 만기 시 매도 행사에서 주식이 마감되면 불확실성이 발생합니다. 이 문제는 마지막 거래일에 0.05 또는 0.25의 단기 계약을 다시 구매하면 쉽게 해결할 수 있습니다. 이러한 옵션은 거의 가치가 없지만 만료 후 다음 월요일에 주식을 매수하거나 매도할 가능성을 제거합니다.
배당위험
ABC는 114.25에 거래되고 있습니다.
만기까지 남은 일수: 30
단기 금리 5%
2월 10일 110 콜옵션 매수 6시 30분
매도 2월 10일 110 만기 국채 2.20
ABC 1000주 매도 @114.60
1. 보유 비용:
이자율 x 행사기간 x 만기일수 / 360
5.00% x 110 x 30 / 360 = 0.45
2. 합성 주식 공식을 사용해 보겠습니다.
(콜 가격 - 풋 가격) + 행사가
6.80 - 2.20 + 110 = 114.60
우리는 114.60에 주식을 종합적으로 매수했지만 반전을 완료하면 실제로 단기 이자로 0.45를 추가로 얻게 됩니다. 총 이윤$450(0.45 x 1000).
3. 하지만 ABC가 0.50의 특별 일회성 배당금을 발표한다면 어떻게 될까요?
주식을 매도(환전)할 때 배당금을 지불해야 합니다. 이 금액은 거래 가치에 추가됩니다. 이 경우 해당 포지션은 $50(-0.05 x 1000) 만큼 수익이 나지 않게 됩니다.
상자는 여러 가지 방법으로 사용할 수 있습니다.
덜 실용성
반전 또는 변환 시 위험을 줄이는 방법으로
더욱 실용적
합성 매수주에서 측면을 구축하거나 스프레드를 마감하는 대신
특정 스프레드의 실제 가치를 계산하기 위한 도구
이 모든 것을 자세히 살펴 보겠습니다.
구성 요소에 중점을 두자
전환 또는 반전을 시작했지만 기회 등 주식 측면과 관련된 위험에 대해 우려하고 있습니다. dsgkfns 특별 배당. 귀하의 위치는 다음과 같습니다:
이러한 위험은 주식을 교체함으로써 제거될 수 있습니다. 다음과 같은 방법으로 이를 달성할 수 있습니다.
1. 매도된 주식을 10개의 딥 ITM(내가격) 콜 매도 또는 10개의 딥 ITM 풋 매수로 대체합니다. 이제 위치는 다음과 같습니다.
이 시나리오의 문제는 주식 가격이 주식을 대체한 옵션의 행사 가격 방향으로 많이 움직인 경우 주식과 유사하지 않을 것이라는 점입니다.
2. 반전 또는 전환으로 주식을 제거하십시오.
또는 다른 행사 가격으로 역거래를 실행할 수도 있습니다. 예를 들어, 다른 행사가로 전환하여 원래 포지션(반전)을 청산할 수 있습니다. 한 거래에서 매도된 주식은 다른 거래에서 다시 매입되어 한 행사에서는 주식이 종합적으로 매수되고 다른 행사에서는 종합적으로 매도됩니다. 이제 귀하의 위치는 상자가 됩니다.
이제 문제는 상자의 가격이 얼마인지입니다.
비용을 계산합니다.
환매 당시 상자의 전체 가치는 행사가의 차액입니다.
어느 시점에서든 상자의 실제 가치는 만기 시점의 가치에서 만기까지 보유하는 가치를 뺀 값으로 결정됩니다. 예를 들어, 6%의 유지 관리 비용으로 9개월 내에 만료되는 5포인트 너비의 상자 비용은 다음과 같습니다.
5 - (5 x 9/12 x 6%) = 5 - 0.225 = 4.78
무역 회사는 상자를 현재 실제 가치로 판매하여 주어진 이자율로 돈을 빌리는 방법으로 이 경로를 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 위의 예에서 5핍 박스를 4.78에 판매하는 거래자는 본질적으로 6%의 이자율로 9개월 동안 4.78을 빌리는 것입니다.
기업은 또한 주어진 이자율로 돈을 빌려 현재 공정 가격으로 상자를 구입할 수도 있습니다. 시장 가치. 5포인트 박스의 실제 가치가 4.78이라고 가정하면, 박스 구매자는 박스의 전체 가치가 5에 도달할 때 만기일에 0.22의 대출금을 궁극적으로 갚게 될 상품을 구매합니다(판매자에게 돈을 빌려줍니다). 전략은 회사가 상자를 구매하는 사람이 실제 시장 가치보다 낮은 가격으로 상자를 구매할 수 있도록 합리적인 마진을 협상할 수 있는 경우에만 의미가 있습니다. 이 기회는 채권이나 머니마켓 상품에 현금을 투자하는 것보다 더 높은 이자율로 돈을 빌리는 것과 비슷합니다.
스프레드 마감의 대안
강세 콜 스프레드를 실행했지만 청산하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 박스를 사용하여 종합적으로 포지션을 청산할 수 있습니다.
예제 상자를 보세요. 기본적으로 두 가지 스프레드가 있습니다.
2월 50/55일 강세 콜 스프레드
2월 50/55일 약세 풋 스프레드
그들이 거래했다고 가정하자 좋은 가격, 두 포지션 모두 이익을 얻었습니다. 우리가 $3.00에 강세 콜 스프레드를 샀다고 가정해 보겠습니다. 이 포지션의 손익 차트는 매도된 $2.00 풋 스프레드와 정확히 일치합니다.
두 행사가 사이의 콜과 풋 스프레드의 가치는 해당 행사 가격 간의 차이를 초과할 수 없습니다.
이 규칙을 위반하면 차익거래자가 시장에 진입하여 종합적으로 스프레드를 "스캘핑"합니다.
* 콜 스프레드 매수는 동일한 행사가의 풋 스프레드 매도와 동일하지만
* 콜 스프레드 매도는 행사가가 동일한 풋 스프레드 매수와 동일합니다.
따라서 2월 50/55 콜 스프레드를 매수했다면 2월 50/55 풋 스프레드를 매도하여 헤지할 수 있습니다.
합성 매수주 매도의 대안
박스(전체적으로 보면)는 서로 상쇄되는 주식의 길고 짧은 조합(콤보)입니다. 이는 반전의 대안입니다. 주식이 조합의 행사가에 도달하자마자 콤보가 매도됩니다(합성 주식 매도). 이익은 롱 합성 조합의 가격에서 짧은 합성 조합의 가격을 빼서 계산됩니다. 그러면 콤보의 초기 가격은 주식을 50달러에 사는 것과 같고, 두 번째 짧은 조합은 주식을 55달러에 파는 것과 같습니다. 결과적으로 5달러의 순이익이 발생합니다.
스프레드의 실제 가격을 결정하는 방법
스프레드로 박스 가격을 결정하려면 박스에 포함된 스프레드 가격을 합산해야 합니다(보유 비용 포함). 이 예에서 2월 50/55 강세 콜 스프레드가 $3에 거래된다면 2월 50/55 풋 스프레드는 1.78에 거래되어야 합니다.
거래자가 풋 스프레드를 1.50에 매수하고 콜 스프레드를 3에 매수할 수 있다면 실제로 4.78의 가치가 있는 것에 대해 4.50을 지불하게 됩니다.
거래자가 콜 스프레드를 3에 매도하고 풋 스프레드를 2.10에 매도할 수 있다면 실제로 4.78의 가치가 있는 5.10을 받게 됩니다.
© 시장 나침반 소스
옵션 차익거래덕분에 가능하다 다음 패턴: 동일한 행사가의 콜옵션과 풋옵션의 시간가치는 동일합니다. 이 경우 행사가가 동일한 풋옵션과 콜옵션의 시간 가치가 동일함에도 불구하고 가격이 다르게 책정됩니다(즉, 가격이 다릅니다).
이 패턴을 바탕으로 소위 합성 공식이 있습니다. 옵션 차익거래. 아래 그림에 표시된 것과 같습니다.
하나의 콜옵션 구매는 종합적으로 조립될 수 있는 것으로 나타났습니다. 옵션(원칙적으로 이는 모든 거래소 거래 자산에 대한 선물임)과 동일한 BA에 대한 풋옵션을 사용하여 기초 자산을 동시에 구매합니다.
예를 들어, 85,000p의 무리로 RTS 선물에 대한 하나의 콜 옵션을 구매합니다. 이는 행사가가 85,000p인 RTS 지수 선물 1개와 RTS 지수 풋옵션 1개를 동시에 구매하는 것과 동일합니다. 마찬가지로, 그 반대의 경우도 모든 풋옵션을 종합적으로 조합할 수 있습니다. 이를 위해 하나의 콜 옵션을 동시에 구매하고 해당 BA에 대한 하나의 선물 계약을 매도합니다.
옵션 차익거래는 어떻게 이루어지나요? 왜 가능합니까? 이는 실제로 시장 가격(실제 수요와 공급을 반영)과 이론 가격(블랙숄즈 공식을 사용하여 계산)의 두 가지 가격이 있기 때문입니다. 따라서 옵션의 이론적인 가격은 시장 가격보다 더 중요합니다. 더욱이 시장 가격이 이론 가격과 다르면 조만간 어떤 식 으로든 이론 가격 수준으로 돌아갈 것입니다. 이는 부인할 수없는 사실입니다! 그리고 옵션의 시장 가치가 이론적인 가치보다 높은 상황이 발생하면 차익거래에서 이익을 얻을 수 있는 기회가 있습니다.
따라서 옵션 차익거래는 항상 발생하는 것이 아니라 시장 가격이 이론 가격보다 훨씬 높거나 낮은 순간에만 발생합니다. 따라서 차익거래를 하기 위해서는 시장을 실시간으로 지속적으로 모니터링해야 합니다. 그리고 합성 묶음 "1 선물 + 1 풋"의 가격이 1 콜보다 저렴하다는 왜곡이 발견되면 동시에 1 콜을 매도하고 "1 선물 + 1 풋" 묶음을 즉시 구매할 수 있는 기회가 주어집니다. 즉각적인 이익. 시장 가격이 이론 가격으로 돌아오면(시장은 항상 이론을 추구하기 때문에 이런 일이 반드시 발생합니다) 차익거래 구조를 0으로 닫는 상쇄 거래를 수행해야 합니다(예: 콜 1개 구매 후 즉시 판매). “선물 1개 + 풋 1개”).
QUIK 프로그램에서 가격 불균형을 추적하는 방법
특정 상품에 대한 옵션 차익거래가 가능한지 이해하려면 기초자산의 가치를 계산해야 합니다. 아래 공식을 사용하여 선물의 이론적 가치를 계산하고 결과 값을 이 선물의 실제 시장 가격과 비교합니다. 차이가 50포인트 이상이면 안전하게 차익거래를 할 수 있습니다. 차이가 50포인트 미만이면 차익거래에서 포인트가 없습니다.
예를 들어, 아래 그림은 RTS 지수 선물에 대한 12월 옵션 계약에 대한 옵션 보드를 보여줍니다(KVIC 프로그램에서 이 테이블은 다음과 같이 구성됩니다: 창 생성 - 모든 유형의 창... - 선물 및 옵션 - 옵션 보드; 이후 즉, 적절한 계약을 선택하세요).
RTS 지수 선물 계약의 시장 가격은 82630p입니다. 이제 위의 공식을 이용하여 옵션을 통한 선물의 이론적 가치를 계산해야 합니다. 이를 위해 파업(예: 중앙 파업) 82500p에서 시작합니다. 이론적인 풋가격(2250p.)을 빼고 이론적인 콜가격(2270p.)을 더하면 결과는 82520p가 되고 시장가격은 82630p가 됩니다. 둘 사이의 차이는 110p입니다. 이 경우 옵션 차익거래는 수익성이 높으므로 RTS 지수에서 선물 1계약을 82630p에 매도합니다. 동시에 RTS 지수에서 82520p에 합성 선물 1개를 구매합니다.
우리는 맨 처음에 표시된 합성 공식을 기반으로 합성 선물 포지션을 도출합니다. 이는 종합적으로 선물 매도 포지션을 얻으려면 풋옵션을 하나 매수하고 콜옵션 하나를 매도해야 함을 의미합니다. 종합적으로 선물 매수 포지션을 구축하려면 콜옵션 1개를 매수하고 풋 1개를 매도해야 합니다. 시장 가격이 이론 가격으로 돌아오면 포지션을 청산하고 110p의 사실상 무위험 수익을 창출하여 옵션 차익거래를 진행합니다.
서로 다른 브로커의 동일한 자산 비용 차이로 이익을 얻는 것을 바이너리 옵션 차익거래라고 합니다. 오늘날 이러한 거래는 거래의 발전으로 인해 차액을 사용하여 돈을 벌기 전에 옵션 비용이 조정되기 때문에 특별히 일반적인 활동 옵션이 아닙니다.
차익거래란 무엇입니까?
원래 형태의 차익거래는 동일한 자산의 비용 차이에 대한 수익을 나타냅니다. 여러 브로커와 동시에 작업하여 이익을 얻습니다.
외환 시장과 달리 바이너리 옵션을 사용할 때 한 거래소에서 자산을 구매하고 다른 거래소에서 즉시 재판매하는 것은 불가능합니다. BO에는 만료 시간이라는 시간 제한이 있으므로 최소값은 60초입니다. 이 기간 동안 가격은 두 번 이상 변경됩니다.
따라서 바이너리 옵션은 상관 지수가 높은 자산에 대해 서로 다른 방향의 포지션이 열리는 경우 수정된 재정 거래 버전을 사용합니다. 본질적으로 이것은 이미 상관관계 거래이지만, 다른 브로커를 사용하는 경우 이러한 거래 플랫폼의 시세 차이로 인해 추가로 이익을 얻을 수 있습니다.
상관관계를 사용하는 두 가지 예
Forex에서와 마찬가지로 바이너리 옵션에서도 상관관계는 가격이 한 방향으로 움직일 때 직접적일 수 있고, 한 자산의 차트가 성장하고 다른 자산의 차트가 반대, 즉 감소할 때 반대 방향으로 움직일 수 있습니다. 다음은 가격 사이에 직접적인 관계가 있는 두 통화 쌍의 예입니다.
EUR/JPY 쌍.
NZD/JPY 쌍.
예를 들어 EUR\JPY와 같은 두 차트 중 하나의 양초가 하락하는 경우 하향 옵션을 개설하는 동시에 거래를 개시하여 NZD\JPY 쌍을 줄일 수 있습니다.
EUR\USD를 쌍으로 연결하세요.
USD\CHF 쌍.
더 어려운 옵션 EUR\USD 및 USD\CHF 통화 쌍과 마찬가지로 역관계에 있습니다. 이러한 상관관계를 통해 한 자산의 가치를 높이고 다른 자산의 가치를 낮추는 옵션을 동시에 열어야 합니다.
상관 관계가 있는 자산을 확인하려면 미리 만들어진 테이블을 사용하거나 직접 만들 수 있습니다.
따옴표 간의 관계에 대한 예입니다.
상관관계 거래를 통해 한 자산의 이익으로 다른 자산의 손실을 보상할 수 있습니다. 이러한 전략을 사용한 거래는 어떤 상관관계를 사용하느냐에 따라 다른 수익을 얻을 수 있습니다. 이는 이중 이익 또는 이중 손실이 발생하는 위험한 거래가 될 수 있습니다. 또는 다방향 거래가 있는 낮은 위험으로 거래할 수도 있습니다. 그 중 하나는 패자가 보장되지만 두 번째는 손실을 보상하고 약간의 이익을 제공합니다.
교차 통화 차익거래
제일 간단한 옵션차익거래 전략을 사용하려면 두 명의 다른 브로커에 개설된 계좌를 동시에 사용하는 것이 필요합니다. EUR/USD와 같은 통화 쌍을 선택하고 시세를 모니터링합니다. 가격이 급등하면 즉시 매수, 매도하여 이익을 취해야 합니다.
중재 로봇
차익거래 전략을 사용하여 거래하려면 여러 브로커의 자산 가치 차이를 찾는 데 사용되는 로봇이 있습니다. 이러한 로봇은 주로 주식 및 외환 시장에서 사용되지만 바이너리 옵션 브로커에 연결하려는 시도도 있습니다. 차익 거래가 금지되어 있기 때문에 브로커는 이러한 프로그램을 차단하는 경우가 많습니다. 또한 BO 거래의 경우 로봇이 잘못된 신호를 보내는 경우가 많습니다.
그러나 일반적으로 Forex에서 사용되는 것과 같은 재정 거래 로봇은 거래자가 거래에 대해 올바른 결정을 내리는 데 도움을 줄 수 있습니다. 단말기에 표시된 가격은 조금 더 일찍 거래자들에게 공개될 예정입니다.
거래자는 몇 초 안에 가격이 어디에 있을지 알기 때문에 방향을 볼 수 있으며, 가격 변동의 추가 방향을 정확하게 결정하는 능력은 바이너리 옵션이나 Forex 거래에서 가장 중요한 것입니다.
BO 거래를 위한 차익거래 전략은 10~15분 이상 지속되는 거래에 더 효과적입니다. 이 기간 동안 자산 차트가 평준화될 수 있습니다. 이러한 유형의 활동을 일반 BO 거래와 비교할 때 차익거래의 가장 큰 장점은 다음과 같은 위험이 낮다는 것입니다. 올바른 접근 방식. 덕분에 손실을 줄이고 수익을 창출할 수 있습니다.
일중 차익 거래를 통해 더 큰 수익을 보장하는 것은 불가능합니다. 위험을 최소화하려면 손실이 나는 거래를 하나 열어야 하기 때문입니다. 그러나 장기간에 걸쳐 특별히 수익성이 없는 이러한 모든 거래는 안정적인 수입을 제공할 것입니다.
중재의 관련성을 어떻게 결정합니까?
옵션 차익거래가 항상 가능한 것은 아니며, 시장 가격이 이론 가치와 크게 다른 상황에서만 가능합니다. 따라서 차익거래로 돈을 벌기 위해서는 시장을 실시간으로 지속적으로 모니터링해야 합니다.
거래를 수행하는 것이 합리적인지 이해하려면 기초 자산의 가치를 계산해야 합니다. 즉, 유가 증권의 이론적 가격을 결정하고 결과 값이 실제 시장 가격과 얼마나 다른지 비교해야 합니다. 차이가 50포인트 이상이면 차익 거래를 개시할 수 있습니다.
계산식.
바이너리 옵션의 차익거래 전략은 매우 복잡하므로 이미 거래 경험이 있을 때 사용할 수 있습니다. 일부 브로커는 차익거래를 허용하지 않습니다. 왜냐하면 이 전략은 그들에게 손해를 끼치기 때문입니다. 회사와 일을 시작하기 전에 거래 조건을 알아보아야 합니다.
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1. 소개
장내상품은 주기적으로 일시적인 가격 불균형과 시장 비효율성을 경험하며, 이러한 불균형이 가라앉을 때 수익이 발생합니다. 방향성 포지션을 사용하지 않아 시장 위험이 없는 이러한 수익을 이익이라고 합니다. 중재.
차익거래 전략은 시장 움직임 방향에 중립성을 갖는 것이 특징입니다. Gazprom 주식의 상승 또는 하락 여부나 RTS 지수 전체가 우리에게 중요하지 않으며 어떤 경우에도 수입을 얻게 됩니다! 물론 차익거래의 기회가 있을 것이며 원칙적으로 항상 어느 정도 존재하며 시장의 변동성(불안정성)이 높은 기간 동안 그 수가 증가합니다.
우리가 사용하는 차익거래 운영의 수익성은 현재 연간 약 20-30%이며 손실 수준은 미미합니다.
2. 차익거래 전략의 종류
동일한 상품에 대한 거래소 간 차익거래.
재고 러시아 기업모스크바 거래소뿐만 아니라 런던 증권 거래소(LSE)에서도 거래됩니다.
이러한 유형의 중재의 본질은 매우 간단합니다. 두 거래소에서 불일치가 발생하면 동일한 수량으로 더 비싼 계약이 판매되고 더 저렴한 계약이 구매됩니다. 그러나 주식은 LSE에서 달러로 거래되고 모스크바 거래소에서는 루블로 거래되기 때문에 여기에서는 통화 구성 요소에 대한 헤징이 여전히 필요하며 예를 들어 다음을 사용하여 수행할 수 있습니다. 현금 통화또는 달러 선물.
예를 들어 보겠습니다.
모스크바 거래소의 Lukoil 주식은 2,680 루블/개에 거래되고 동시에 런던에서는 $40.84, 현재 달러 환율 65.75, LSE의 루블 가격은 2,685이므로 하나의 플랫폼에서 주식을 구입할 수 있습니다. 다른 쪽을 매도한 다음 역거래로 종료하거나 주식을 Adra로 전환하세요.
현물 선물 차익거래.
이러한 유형의 전략에는 한편으로는 주식을 매입하고 다른 한편으로는 동일한 주식에 대한 선물을 매도하는 것이 포함됩니다. 이는 시장 중립적 입장을 형성합니다. 일반적으로 주식 선물은 주식 자체보다 높은 가격에 거래됩니다. 이는 선물 구매에 모든 자본이 필요하지 않고 가격의 10-20%에 해당하는 특정 담보만 필요하기 때문입니다. , 나머지 돈은 얻을 수 있습니다. 부수입. 이러한 무위험 수익 가능성을 피하기 위해 선물은 특정 이자율만큼 주식보다 더 많은 비용을 지불해야 하며, 이 값을 베이시스라고 하며 만료 시 점차 감소하여 완전히 사라집니다.
또한 프로세스 중에 크게 변경될 수 있습니다. 수명주기선물.
예.
2014년 1월 20일, Gazprom(GZH5)의 3월 1일 선물 계약이 15,000 루블의 가격에 매도되었으며, Gazprom 보통주 100주가 146.5 루블의 가격에 구매되었습니다. 한 조각. 베이시스는 연 2.4%, 즉 약 16%입니다. (선물만기일까지 55일 남았습니다.)
다양한 지수의 선물 간 차익거래.
현재 거래소는 다양한 지수를 계산합니다. 이들 중 일부에는 선물이 있으며 유동적인 선물에는 RTS 및 MICEX 지수에 대한 선물이 포함됩니다. 이 지수의 구성은 동일하며 유일한 차이점은 그중 하나는 달러로 계산되고 다른 하나는 루블로 계산된다는 것입니다. 중재에는 지수 선물을 기준으로 발생하는 불균형을 제거하는 것이 포함됩니다.
지수 선물은 매우 유동적이고 변동성이 크며, 이는 특히 RTS 지수 선물에 적용됩니다.
- 첫째, 소규모 시장 움직임으로 돈을 버는 소위 스캘퍼(scalper)에 의해 거래됩니다.
- 둘째, 투기꾼들은 장기적으로 포지션을 오픈합니다.
- 셋째, 주식 시장이 하락하면 헤지 거래자와 포트폴리오 관리자는 유동성과 단순성 때문에 포트폴리오를 보장하기 위해 지수 선물을 매도하게 됩니다.
지수선물과 주식바스켓 또는 주식선물 간의 차익거래.
이 중재는 위에서 설명한 것과 동일한 성격을 갖습니다. 지수 선물에 대해서만 지수 자체를 구성하는 주식에 대한 포지션이 개설되거나 해당 주식이 주식 선물로 대체됩니다.
RTS 및 MICEX 지수에는 50주가 포함됩니다. 그러나 실제로 그것의 가장 큰 몫은 차익 거래에 사용되는 훨씬 적은 수의 주식이 차지하고 있으며 지수의 정확한 반복은 불가능하며 일반적으로 필요하지 않습니다.
캘린더 스프레드
종종 동일한 기초 자산에 대한 선물 간에 가격 불균형이 발생하지만 다른 용어예를 들어 MICEX 지수의 6월과 9월 선물 간의 차익거래 등을 통해 돈을 버는 데에도 사용됩니다.
옵션을 이용한 합성 차익거래.
선물과 옵션을 사용하여 구축된 합성 선물 간의 중재는 풋 옵션과 콜 옵션의 패리티를 기반으로 합니다.
- 합성 선물 매수 = 콜 매수 + 풋 매도
- 합성 선물 매도 = 콜 매도 + 풋 매도
콜옵션 가격 – 풋옵션 가격 = 선물 가격 – 행사가,
위반할 경우 차익거래 포지션을 개설합니다
예.
행사가격이 80,000인 RTS 지수선물 콜옵션의 가격은 3,920포인트입니다.
넣어 - 4,270,
선물 - 79,500.
합성 매도 = 프리미엄 콜 – 프리미엄 풋 + 행사가
이는 3,920 – 4,270 + 80,000 = 79,650입니다.
따라서 우리는 선물을 79,500에 매수하고 옵션을 통해 79,650에 매도할 수 있으며 무위험 이익은 150포인트입니다.
이러한 유형의 중재의 용량은 상대적으로 작다는 점에 유의해야 합니다. 즉, 상당히 "소화"될 수 있습니다. 소량의돈.
3. 매매결정방법 및 매매기술.
시장에는 원칙적으로 단기간 동안 차익거래가 존재하기 때문에 지속적인 시장 모니터링이 필요하며, 시장 가격, 전체 주식, 선물 및 옵션 그룹에 대한 의사 결정 및 빠른 주문 입력을 동시에 수행하는 운영 방법입니다.
여기서는 거래 로봇을 사용하지 않고는 할 수 없습니다. IFC Option은 전략에 다양한 거래 알고리즘과 이를 구현하는 로봇을 사용합니다. 이는 한편으로는 시장을 모니터링하고 다른 한편으로는 자동으로 신속하게 거래를 수행합니다. 인간 포트폴리오 관리자는 로봇에게만 묻습니다. 필수 매개변수, 그러면 그들은 스스로 대처합니다.
현재 다양한 유형의 차익거래 중에서 가장 수익성이 높고 유동성이 높은 차익거래에서만 포지션이 열립니다. 위의 유형이 모두 반드시 사용되는 것은 아니며, 일부는 전혀 사용되지 않을 수도 있습니다.
