Rusya bölgelerinin yatırım çekiciliği. Bölgelerin yatırım çekiciliğine göre derecelendirilmesi Bir bölgenin yatırım çekiciliği kavramı

"Yatırım çekiciliği" terimi, yatırımcının belirli bir yatırım nesnesini seçme tercihini etkileyen yatırım koşullarının varlığı anlamına gelir. Yatırımın amacı, Rusya Federasyonu'nun kurucu bir varlığının ekonomisi, küresel ekonomik işbölümüne maksimum katılıma odaklanan geniş dış ilişkilerle pazar ilişkileri oluşturmaya çalışan, bölgesel olarak sınırlı bir açık ekonomik sistemdir. Her durumda, yatırımcı, para yatıracağı ekonomik sistemin nesnesini kendisi belirler ve daha sonra bu nesne, yatırım çekiciliğinin kendi en önemli özellikleriyle karakterize edilir.

Bir bölgenin (ekonomik sistem) yatırım çekiciliği, potansiyel yatırım talebini belirleyen çeşitli nesnel özelliklerin, fonların özelliklerinin ve sistem yeteneklerinin birleşimidir. Bölgenin yatırım çekiciliği, bölgedeki yatırım faaliyetleriyle neden-sonuç ilişkisi içinde değerlendirilmektedir.

Bir bölgenin yatırım faaliyeti, bölgenin sabit sermayesine yatırım çekme yoğunluğunu temsil eder. Yatırım çekiciliği genelleştirilmiş bir faktöriyel özelliktir (bağımsız değişken), bölgenin yatırım faaliyeti ise etkili bir özelliktir (bağımlı değişken). Başka bir deyişle, yatırım çekiciliği bir argümandır (X) ve yatırım faaliyeti, yatırım çekiciliğinin bir fonksiyonudur (Y).Buna göre, nesnel olarak mevcut olan bu bağımlılığın türü ve parametreleri belirlenebilir, yani. Y = /(X). Yatırım faaliyeti gerçek olabilir, yani. raporlama dönemi için ve tahminlerin belirlenmesi de çok acil bir görevdir. Analiz, yönetim ve tahminin zaman ufkuna bağlı olarak (yatırım faaliyetinde olduğu gibi), bölgenin gerçek yatırım çekiciliği ile tahmin edilen yatırım çekiciliği birbirinden ayrılır. Tanımlarına ilişkin ana metodolojik hükümler aynıdır.

Yatırım çekiciliği, yatırım potansiyelini ve yatırım riskini içerir ve bu faktörlerin etkileşimi ile karakterize edilir.

Bir bölgenin yatırım potansiyeli, bölgenin sabit sermayesine yatırım çekmek için büyük önem taşıyan, bölgenin bir dizi nesnel ekonomik, sosyal ve doğal-coğrafi özelliğidir.

Bölgesel yatırım riskleri, yatırım faaliyetleri dışındaki bölgesel nitelikteki (bölgesel kökenli) faktörlerin neden olduğu spesifik olmayan (ticari olmayan) risklerdir. Bu faktörler arasında öncelikle bölgedeki sosyo-politik durum, nüfusun piyasa ekonomisinin oluşum süreçlerine yönelik tutumu, doğal çevrenin durumu vb. yer alır. Bölgesel yatırım risklerinin varlığı olasılığı belirler. Bölgenin yatırım potansiyelinin yeterince kullanılamaması.

Metodolojiye uygun olarak, Rusya bölgelerinin her biri, temelinin sabit sermaye yatırımları - hem yeni teknolojilere hem de bölgesel yatırımlara büyük ölçekli yatırımlar - atılması amaçlanan rekabet gücünün oluşumunun prizması aracılığıyla değerlendiriliyor. sosyal alan. Başka bir deyişle, Rusya bölgelerinin yatırım çekiciliği, küresel ve bölgeler arası pazarlarda rekabet edebilirliklerinin önemli bir bileşeni olarak değerlendirilmektedir.

Dünyanın önde gelen dergileri tarafından periyodik olarak yayınlanan, yatırım ortamı ve risklere ilişkin iyi bilinen ulusal derecelendirmeler bulunmaktadır ( Eigotopeu Ekonomist) ve en ünlü derecelendirme kuruluşlarının ( Moody's IBCA). Uluslararası derecelendirme kuruluşları geleneksel olarak Rusya'yı gelişmekte olan bir ülke olarak sınıflandırıyor. Ajansa göre, son birkaç yılda Rusya'nın kredi notu "BB+"ya yükseldi Fitch Korkuluk ajansın tahminlerine göre "BB" işaretine kadar Moody's Rusya'nın kredi itibarının yüksek düzeyde olduğunu gösteren Rusya, 2000 yılından bu yana en dinamik ve başarılı bir şekilde gelişen ekonomilere sahip ilk on ülke arasına girdi; federal bütçe borçlarının azalma oranında birinci, büyüme açısından ise en büyük 30 ihracatçı arasında ikinci sırada yer aldı. ihracat hacimlerinin değeri, dördüncü - kişi başına düşen GSYİH büyüme oranları açısından, sanayi üretimi büyüme oranları açısından altıncı, GSYİH büyüme oranları açısından yedinci.

Şu anda bir bölgenin yatırım potansiyelinin değerlendirilmesi sorunları oldukça geniş bir şekilde ele alınmaktadır. Faktörlerin yapısının oluşumunda ve değerlendirme yöntemlerinde her biri belirli yaklaşımları kullanan birçok yöntem vardır.

Üretici Güçleri Araştırma Konseyi Metodolojisi Rusya Federasyonu Ekonomik Kalkınma Bakanlığı ve Rusya Bilimler Akademisi (yazarlar - I. I. Raizman, I. V. Grishina, A. G. Shakhnazarov ve diğerleri), buna göre bölgenin yatırım ortamının yapısal unsurları yatırım potansiyeli, yatırım riskleri, yatırımdır çekicilik ve aktivite.

Faktör analizi metodolojisi, modellerin oluşturulmasına dayalı: faktör ve regresyon. Regresyon analizi, sonucu etkileyen her bir faktör özelliğinin ağırlığının belirlenmesine ve belirli bir faktörün net etkisinin ölçülmesine odaklanır. Faktör analizinde vurgu, incelenen olgunun özgüllüğünü oluşturan iç nedenlerin incelenmesi ve genelleştirilmiş faktörlerin tanımlanmasıdır. Faktör analizi, özelliklerin bağımlı ve bağımsız olarak önsel olarak bölünmesini gerektirmez. Tüm işaretler haklarda eşit kabul edilir. Faktör analizinin görevi: olguyu tanımlayan minimum önemli faktör sayısını bulmak ve değerleri nesnelerin faktör ağırlıklarına göre belirlenen genelleştirilmiş bir endeks oluşturmak.

Ancak Rusya Federasyonu'nun ölçeğini de hesaba katmak gerekiyor. Bölgesel birimlerin çeşitliliği, Rusya'nın yatırım çekiciliğinin bir bütün olarak değil, Federasyonun kurucu kuruluşları bağlamında değerlendirilmesini gerektirir ve bu, yatırım ortamının gerçek bir tanımını elde etmemizi sağlayacaktır. Yatırımcılar, yatırım için uygun bölgeleri özel olarak belirleyebilecek ve bölgesel liderlik, zayıf yönleri tespit edebilecek ve yatırım çekiciliğini artıracak ve yatırım faaliyetlerini teşvik edecek önlemler alabilecek.

Yatırımcıları çekme beklentilerinin değerlendirilmesi açısından en önemli bölgesel rekabet avantajları veya tam tersine rekabetçi konumlardaki zayıflıklar, bölgelerin yatırım açısından önemli faktörler sistemindeki konumuyla ortaya çıkar; Bölgelerdeki yatırımcı faaliyetlerini şekillendiren faktörler. Önemli yatırım faktörlerinin bileşimi, Federasyonun tüm unsurları için aynıdır ve Rusya'nın sosyo-ekonomik gelişiminin özelliklerini yeterince yansıtma ihtiyacıyla bağlantılı olarak mantıksal ve matematiksel kriterlerin uygulanmasına dayalı olarak düzenli olarak güncellenmektedir.

Rusya bölgelerinin yatırım çekiciliği analiz edilirken büyük ölçüde bağımsız üç özellik bileşen olarak ele alınmaktadır: yatırım potansiyeli, yatırım riski, yatırım mevzuatı.

Yatırım potansiyelinin belirlenmesi. Herhangi bir bölge potansiyel yatırımcıların ilgisini ancak onlar için yatırım çekiciliği varsa çekebilir. Yatırım çekiciliği ekonomik, politik, sosyal, finansal, organizasyonel ve yasal faktörlerin optimal kombinasyonu ile belirlenir. Bu faktörler hep birlikte yatırımcıları sabit varlıkların yeniden üretimi için ekonominin reel sektörüne yatırım yapmaya motive etmektedir. Yatırım potansiyeli (bir bölgenin yatırım kapasitesi), hem alanların ve yatırım nesnelerinin varlığına ve çeşitliliğine hem de bunların ekonomik "sağlığına" bağlı olarak yatırım için nesnel ön koşulların toplamı olarak gelişir. Bir ülkenin veya bölgenin potansiyeli temel olarak, temel makroekonomik göstergeleri, nüfusun tüketici talebini, bölgenin üretim faktörleriyle doygunluğunu (doğal kaynaklar, işgücü, sabit varlıklar, altyapı vb.) dikkate alan niceliksel bir özelliktir. vb. Expert dergisinin metodolojisine göre bölgenin yatırım potansiyeli yedi bölümden oluşmaktadır: 1) kaynak ve hammadde potansiyeli (temel doğal kaynak türlerinin denge rezervlerinin ağırlıklı ortalama sağlanması) potansiyeli; 2) üretim (nüfusun ekonomik faaliyetinin toplam sonucu); 3) tüketici (nüfusun toplam satın alma gücü); 4) altyapı (ekonomik-coğrafi konum ve altyapının sağlanması; 5) entelektüel (nüfusun eğitim düzeyi); 6) kurumsal (piyasa ekonomisinin önde gelen kurumlarının gelişme derecesi); 7) yenilikçi (bilimsel ve teknolojik ilerlemenin uygulanma düzeyi).

2014 yılında Ulusal Derecelendirme Ajansı (NRA), Rusya Federasyonu'nun 85 kurucu kuruluşundan 80'ini Rusya bölgelerinin yatırım çekiciliği derecelendirmesine dahil etti. Tyumen bölgesinin derecelendirmesi belirlenirken Khanty-Mansiysk ve Yamalo-Nenets Özerk Okruglarının göstergeleri dikkate alındı; Nenets Özerk Okrugu'nun göstergesi Arkhangelsk bölgesinin değerlendirmesine dahil edilmiştir. Mart 2014'te Rusya Federasyonu'na dahil edilen Kırım Cumhuriyeti ve Sevastopol şehri, yeterli miktarda karşılaştırılabilir istatistiksel veri bulunmaması nedeniyle derecelendirmede değerlendirilmedi.

Derecelendirmeyi derlerken, 2014 yılı olaylarını ve eğilimlerini dikkate alarak Rosstat, Rusya Bankası, Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı ve diğer departmanlardan 2013 yılı için istatistiksel veriler kullandık. Derecelendirme, Rusya'nın yüksek farklılaşmasının devam ettiğini gösteriyor. Bölgelerin yatırım çekiciliği açısından Bölgelerin yatırım çekiciliğinin artmasında iki temel etken belirlenmiştir. Birincisi bölgenin temel avantajlarıdır; zengin doğal kaynak rezervleri, sermaye durumu, yüksek nüfus, elverişli coğrafi konum. İkincisi, bölgesel otoritelerin uygun bir yatırım ortamı yaratmaya yönelik aktif çalışmalarıdır. Maksimum hacimde özel yatırım bu avantajların birleşimine sahip olan bölgelere akmaktadır. Örneğin Tataristan Cumhuriyeti, hem ekonominin madencilik sektöründe hem de yüksek teknoloji endüstrilerinde (gelişmiş inovasyon altyapısı ve olumlu iş ortamı sayesinde) yatırım için caziptir.

Tablo 133

çekici
1C2 - yüksek yatırım çekiciliği - İkinci düzey - 8 bölge	Leningrad ve Moskova bölgeleri. Ekonomik ve yatırım faaliyetlerine ilişkin bir dizi göstergede, konut işletmeye alma oranı ve inşaat sektörü, Sahalin ve Tyumen bölgelerindeki yatırım hacmi de dahil olmak üzere federal öneme sahip şehirler üstündür. Yatırım çekiciliğinin temel faktörü petrol ve gaz kaynaklarıdır. Düşen petrol fiyatları, neredeyse tamamen yakıt ve enerji kompleksine (FEC) bağımlı olan bölgeler için bazı riskler yaratıyor. Bu riskler, yıl içinde ICI grubundan IC2 grubuna geçen Sakhalin bölgesinin derecelendirme pozisyonlarındaki düşüşe de yansıdı. Tataristan Cumhuriyeti. Bölge ekonomisini çeşitlendirme politikası izlemektedir (doğal kaynakların kullanılması + uygun bir yatırım ortamının yaratılmasına, yabancı yatırımcıların çekilmesine büyük önem verilmesi). Krasnodar bölgesi, Samara ve Belgorod bölgeleri. Derecelendirmede dikkate alınan bir dizi göstergedeki olumlu dinamikler nedeniyle derecelendirme pozisyonlarını iyileştirdi
1СЗ - yüksek yatırım çekiciliği - Üçüncü seviye - 9 bölge	Nizhny Novgorod bölgesi, Başkurdistan Cumhuriyeti, Komi Cumhuriyeti. Her bölgenin yüksek bir sanayi potansiyeli ve yeni yatırımlar için iyi fırsatları var. Kaliningrad, Kaluga, Magadan, Sverdlovsk ve Tomsk bölgeleri, Habarovsk Bölgesi. Kaliningrad ve Kaluga bölgelerinin yüksek konumları, elverişli coğrafi konumları ve hem Rus hem de yabancı yatırımcıların güvenini uyandıran bölgelerin yatırım ortamının kalitesi ile önceden belirlenmektedir. Tomsk bölgesi, yakıt ve enerji kompleksinin ve ekonominin yenilikçi sektörlerinin uyumlu gelişiminin eşsiz bir örneğidir. Sverdlovsk bölgesi, çekilen yabancı yatırımın mutlak hacminde liderdir ve gelişmiş bir sanayi kompleksine sahiptir. Magadan Bölgesi ve Habarovsk Bölgesi, başta Çin olmak üzere Asya ülkelerinden büyük yatırımcıları çekme fırsatına sahip
1С4,1С5 ve 1С6 - “ortalama” B yatırım çekiciliği seviyesi -B 42 bölge	IC4 - Voronezh, Lipetsk bölgeleri vb. IC5 - Kursk, Smolensk, Tambov, Tula, Yaroslavl, vb. IC6 - Kostroma, Ryazan, Tver, vb. Yatırımcıları çekmek için bölgeler arasında aktif bir rekabet mevcut; bölgelerin yatırım ortamı için standart gerekliliklerin ötesine geçen faktörler büyük önem taşıyor. Yatırımcılar arasında en popüler bonuslar arasında özel ekonomik bölgeler, hazırlanmış yatırım alanları ve valinin yatırım projelerinin küratörü ve yatırım korumasının garantörü olarak kişisel rolü yer alıyor.

çekici

Bölgelerin özellikleri - Rusya Federasyonu'nun konuları

IC7 ve IC8 - “orta düzeyde yatırım çekiciliği” kategorisinin birinci ve ikinci seviyeleri - 11 bölgede

Bölgeler, NRA metodolojisine dahil edilen göstergelerin çoğu için (Bryansk, Oryol bölgeleri vb.) Rusya ortalamasının altındadır. Bu tür bölgelerin kalkınmasının en uygun yolu, yatırım ortamı alanında önde gelen bölgelerde başarıyla test edilmiş en iyi uygulamaların hayata geçirilmesidir. Örneğin, Pskov bölgesinde Bölgesel Yatırım Standardının 15 bölümünün tamamı halihazırda uygulanmış, endüstriyel üretim tipinde özel ekonomik bölgeler oluşturulmuş, yatırım süreçlerini düzenlemek için yüksek kaliteli bir düzenleyici çerçeve oluşturulmuştur. Gelecekte, bu önlemlerin makroekonomik göstergeler ve genel yatırım çekiciliği üzerinde olumlu bir etkisi olması beklenmektedir.

IC9 - orta düzeyde yatırım çekiciliği - Üçüncü düzey -

8 bölge

Kuzey Kafkasya Federal Bölgesi'nin beş cumhuriyeti (Dağıstan Cumhuriyeti, İnguşetya Cumhuriyeti, Kabardey-Balkar Cumhuriyeti, Karaçay-Çerkes Cumhuriyeti, Kuzey Osetya Cumhuriyeti - Alania), Altay Cumhuriyeti, Kalmıkya ve Tyva Düşük yatırım faaliyeti, uzun süren yatırım faaliyetlerinin bir sonucudur. -vadeli yapısal sosyo-ekonomik sorunlar. Bu bölgelerin ekonomik kalkınması aslında özel yatırıma değil, federal merkezin mali desteğine bağlıdır (bu bölgelerin kendi vergi ve vergi dışı gelirlerinin payı %50'yi geçmez). Ancak olumsuz ekonomik koşullar koşullarında, durgun bölgelere bütçe desteği fırsatları azalıyor ve bu da Rusya Federasyonu'nun bu kurucu kuruluşlarının daha da gelişmesiyle ilişkili riskleri artırıyor

Yatırım riskinin özellikleri. Yatırım riski, yatırımların kaybedilmesi, yatırımlardan tam getiri alamama veya yatırımların değer kaybetmesi tehlikesidir. Belirli bir işletmeye, sektöre, bölgeye veya ülkeye neden yatırım yapmamanız gerektiğini (veya yapmanız gerektiğini) gösterir. Yatırım potansiyelinin aksine, yatırım piyasasında oyunun kurallarının çoğu bir gecede değişebilir. Dolayısıyla risk esasen niteliksel bir özelliktir. Yatırım riskinin derecesi politik, sosyal, ekonomik, çevresel ve cezai duruma bağlıdır. Expert dergisinin metodolojisini kullanan analiz için aşağıdaki risk türleri değerlendirilir: ekonomik (bölgenin ekonomik kalkınmasındaki eğilimler); siyasi (son parlamento seçimlerinin sonuçlarına göre nüfusun siyasi sempatisinin kutuplaşması); sosyal (sosyal gerilim düzeyi); çevresel (radyasyon dahil çevre kirliliği düzeyi); cezai (suçların ciddiyeti dikkate alınarak bölgedeki suç düzeyi).

Yatırım mevzuatı. Eyaletler arası karşılaştırmada mevzuat, yatırım riskinin en önemli bileşenidir. Mevzuat yalnızca risk derecesini etkilemekle kalmaz, aynı zamanda gümrüklere veya diğer alanlara veya endüstrilere yatırım yapma olanaklarını da düzenler, bölgenin yatırım potansiyelinin bileşenleri olan bireysel üretim faktörlerinin kullanılmasına ilişkin prosedürü belirler. Mevcut tüm yasal düzenlemeler federal ve bölgesel olarak ayrılabilir.Yatırım mevzuatı, yatırım faaliyetini doğrudan, doğrudan düzenleyen ve faaliyet alanlarının çalışma koşullarıyla ilgili dolaylı olarak bölünmüştür. Yatırımcı, bir yatırımın ne kadar karlı olabileceği ve ne kadar riskli olabileceğiyle ilgilenir. Risk ve potansiyel ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır. Expert dergisinin önerdiği metodolojiye göre Rusya'nın tüm bölgeleri “risk - potansiyel” koordinatlarında değerlendiriliyor. Aşağıdaki derecelendirmeler belirtilmiştir (Tablo 13.4).

	Potansiyel risk
	Minimum riskle maksimum fırsatlar. Bu Rus seçkinleri
	Yüksek potansiyel - orta risk
	Yüksek potansiyel - yüksek risk
	Ortalama potansiyel - minimum risk
	Ortalama potansiyel - orta risk
	Orta potansiyel - yüksek risk
	Düşük potansiyel - minimum risk
	Ortalama potansiyel - orta düzeyde risk. En popüler kombinasyon. Büyük bir "orta köylü" grubu. İki alt grup içerir: ZV1 ve ZV2
	Azaltılmış potansiyel - orta risk
	Düşük potansiyel - orta risk
	Azalan potansiyel – yüksek risk
	Düşük potansiyel - yüksek risk
	Düşük potansiyel - aşırı risk

Genelleştirilmiş bir değerlendirmenin sonuçlarına göre, Rusya Federasyonu'nun bölgelerine bir derecelendirme verilmektedir. Derecelendirmenin bir parçası olarak Uzman RA, Rusya bölgelerinin risk potansiyeli hakkında bilgilendirici bir tablo oluşturuyor. Bir yandan bölgenin hazır olduğu iş ölçeğini değerlendirmenize olanak tanır; bir yandan da bu işi geliştirmenin ne kadar riskli olduğu.

Yukarıdaki kavramların yanı sıra, yatırım politikasının analizi, değerlendirilmesi ve uygulanması için “yatırım ortamı” terimi kullanılmaktadır. Yatırım ortamı – yerli ve yabancı yatırımların ülke ekonomisine akışını etkileyen ekonomik, politik ve finansal koşullar. Olumlu bir iklim, siyasi istikrar, yasal bir çerçevenin varlığı, makul vergiler ve yatırımcılara sağlanan faydalarla karakterize edilir. Yatırım ortamını etkileyen faktörler, toplumun onları etkileme olasılığına göre objektif (doğal ve iklim koşulları, enerji kaynaklarının mevcudiyeti, coğrafi konum, demografik durum vb.) ve subjektif (insanların kaynaklarının yönetimiyle ilgili) olarak ikiye ayrılır. faaliyetler).

Yatırım ortamını değerlendirmek için bir gösterge sistemi kullanılmaktadır. Ancak yatırım ortamını şekillendirmeye yönelik çok az genel gösterge vardır; her bölgede, belirli bir yatırım ortamındaki gerçek “havayı” belirleyen birçok faktör bulabilirsiniz. Sermaye yatırımlarının koşullarını ve ortamını, motivasyon sistemini ve garantileri karakterize eden kapsamlı düşünülmüş bir programa göre bir yatırım ortamı yaratmaya yönelik çalışmaların yapılması tavsiye edilir. Program aşağıdaki kriterleri sağlamalı ve dikkate almalıdır:

1) ekonominin finansal istikrarı;
2) yatırım politikasının uygulanmasına araç olarak hizmet eden bölgesel kalkınma bütçesinin oluşturulması;
3) finans ve kredi kuruluşları, danışmanlık, mühendislik ve denetim firmaları dahil olmak üzere bölgedeki yatırım altyapısının oluşturulması ve geliştirilmesi için destek ve motivasyon;
4) ekonominin durumuna ilişkin belirsizliğin ve olası risklerin kabul edilebilir bir düzeye indirilmesine olanak tanıyan, yatırımcıların ilgisini çeken tüm parametrelere ilişkin bir bilgi tabanının oluşturulması;
5) arazi kiralamaya ilişkin açık kuralların oluşturulması ve binalar, yapılar ve işletmeler için arsaların satın alınması üzerine güvence altına alınmasına yönelik garantiler;
6) vergi sisteminin hafifletilmesi;
7) gayrimenkulden teminat fonu oluşturulması, sigorta sisteminin politik risklere karşı iyileştirilmesi;
8) ülkede kabul edilen yatırım projelerinin ve muhasebe raporlama formlarının teknik ve ekonomik gerekçelendirme yöntemlerinin uluslararası gerekliliklere uygun hale getirilmesi;
9) Bölgelerde özellikle siyasi taleplerle ortaya çıkan sosyo-ekonomik çatışmaların önlenmesine yönelik önleyici tedbirlerin zamanında alınması;
10) federal ve bölgesel otoriteler arasında yetkilerin açık bir şekilde dağıtılması.

Bir ekonomik sistemin yatırım çekiciliğini belirleyen faktörleri belirlemek için, yatırım potansiyeli ve risk yapısını aşağıdaki bileşenler açısından genişleterek analizi derinleştirmeniz önerilir: makroekonomik, politik, yasal, kaynak ve hammaddeler, üretim, tüketici, altyapı, inovasyon, yatırım, finansal, entelektüel emek, sosyal, çevresel.

Faktörlerin bileşimi, bunları ölçme ve bunları bölgelerin yatırım çekiciliğinin ayrılmaz bir göstergesi olarak birleştirme yöntemleri, Ekonomi Bakanlığı tarafından onaylanan, Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşlarının yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesine yönelik geliştirilen Metodolojik tavsiyelere uygun olarak belirlenir. 11 Mayıs 2001 tarihli Kalkınma ve Ticaret ve 2005 yılında geliştirilen Rusya Federasyonu'nun yatırım çekiciliği konularının kullanılmasının etkinliğinin değerlendirilmesine yönelik metodolojik tavsiyeler.

Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşlarının ekonomisinin yatırım çekiciliğini yönetmek, her şeyden önce işleyiş ve gelişme eğilimlerini yönetmektir. Rusya Federasyonu'nun bir konusu, ancak ekonominin reel sektörünün çalışmalarının temel özelliklerini ve ana sonuçlarını olumlu yönde değiştirdiğinde, yönetim sisteminin güvenilirliğini, sorumluluğunu ve güven düzeyini arttırdığında yatırımcılar için çekici hale gelecektir; aynı zamanda bu özelliklerin reel sektör nesnesi ve diğer alanlara dağılımının istikrarlı bir trend haline gelmesini sağlar.

Bölge: Yeni bir yönetim kalitesine doğru: Cumartesi. / ed. Yu.P. Alekseeva. M.: Luch, 2000. Özel kurs. Cilt 9. S. 214.
Yatırım politikası: ders kitabı, el kitabı / ed. Yu.N. Lapygina. M .: KnoRus 2005. S. 272.
Raizberg B. A., Lozovsky L. Sh., Starodubtseva E. B. Modern ekonomik sözlük. S.144.

Yatırım çekiciliği, bölgenin sosyo-ekonomik kalkınma düzeyini etkileyen ana göstergelerden biridir. Bu bağlamda, Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşları, yatırımcılar için en uygun koşulların yaratılması, yatırım potansiyelinin daha iyi kullanılması ve bölgesel yatırım risklerinin azaltılması amacıyla çeşitli önlemler uygulamaktadır.

Temel bilimsel problemlerden biri bölgenin yatırım çekiciliğini etkileyen faktörlerin belirlenmesidir.

Bu faktörlerin tespitine yönelik yerli ve yabancı bilimsel çalışmaların incelenmesi, önemli sayıda farklı tipolojinin olduğu sonucuna varmamızı sağlar.

Bilimsel çalışmalarda sunulan sınıflandırmaların birbirleriyle ilişkilendirilmesi genellikle oldukça zordur, bunun sonucunda bölgenin yatırım çekiciliğine ilişkin araştırma ve analiz süreci çok daha karmaşık hale gelir.

Her şeyden önce, bu ifade, ülkenin yatırım çekiciliğinin oluşumunu etkileyen faktörlerin belirlenmesinde farklı yaklaşımları belirleyen “yatırım ortamı”, “yatırım faaliyeti” ve “yatırım çekiciliği” kavramlarının yorum çeşitliliği ile ilişkilidir. bölge.

Benim düşünceme göre, “yatırım çekiciliği” ve “yatırım ortamı” kavramları farklıdır ve bu, çok sayıda çalışmayla da doğrulanmaktadır. Bir bölgenin “yatırım ortamı” kavramı, “yatırım çekiciliği”nden daha geniş bir kavramdır.

Danışmanlık firması Expert RA'ya ait olan bölgelerin yatırım çekiciliğini değerlendirmek için Rusya'da yaygın olarak kullanılan metodolojiye dayanarak, aşağıdaki tanım verilebilir: bir bölgenin yatırım çekiciliği çeşitli faktörlerin (doğal, sosyo-ekonomik, yönetimsel) bir kombinasyonudur. vb.) ilgili bölgedeki yatırımın yatırım potansiyeli ve yatırım riski üzerinde önemli etkiye sahiptir.

Bölgenin yatırım çekiciliğinin Rusya Federasyonu'nun konusu olan her belediyenin çekiciliğinden oluştuğunu belirtmek gerekir. Belediyenin yatırım çekiciliği aynı zamanda yatırım potansiyeli ve risk açısından da değerlendirilmelidir.

Önerilen tanım ve çeşitli yazarların bölgenin yatırım çekiciliğini etkileyen faktörlerin belirlenmesine ilişkin bakış açılarının genelleştirilmesi, faktörleri aşağıdaki özelliklere göre sınıflandırmamıza olanak tanır:

Bölgenin yatırım çekiciliğinin temel unsurlarına gelince;

Değerlendirme yeteneklerine bağlı olarak;

Mümkünse tahmin edin

Ekonomik düzeye göre;

Oluşum esasına göre;

Eylem süresine göre;

Oluşum alanına göre;

Etki derecesine göre;

Yatırım nesnesine göre;

Kontrol edilebilirlik derecesine göre;

Etkiye dayalı.

I. Bölgenin yatırım çekiciliğinin temel unsurları hakkında.

Bir bölgenin yatırım çekiciliğini belirlemek, onun iki bileşenini tanımlamamıza olanak tanır: yatırım potansiyeli ve yatırım riski. Buna göre iki ana faktör grubu ayırt edilmelidir:

1) bölgenin yatırım potansiyelini etkilemek;

2) Bölgenin yatırım riskinin belirlenmesi.

Bölgenin yatırım potansiyelini etkileyen faktörler arasında aşağıdaki faktör grupları ayırt edilebilir:

1) emekle ilgili (işgücü kaynakları ve eğitim düzeyleri);

2) tüketici (nüfusun toplam satın alma gücü);

3) altyapı (bölgenin ekonomik ve coğrafi konumu ve altyapının sağlanması);

4) üretim (iş yapılarının ve bölge nüfusunun ekonomik faaliyetlerinin toplam sonucu);

5) yenilikçi (bilimin gelişme düzeyi ve bilimsel ve teknolojik ilerlemenin uygulanması, bölgedeki üretimin modernleşme derecesi);

6) mali (vergi matrahının hacmi, bölgesel işletmelerin karlılığı ve hane halkı geliri);

7) kurumsal (piyasa ekonomisinin önde gelen kurumlarının gelişme derecesi);

8) doğal kaynaklar (temel doğal kaynak türlerinin denge rezervleri ile bölgedeki ekonomik faaliyetin ağırlıklı ortalama sağlanması);

9) turist (turistlerin ve tatilcilerin ziyaret ettiği yerlerin yanı sıra onlar için eğlence ve konaklama yerlerinin mevcudiyeti).

Bölgenin yatırım riskini belirleyen faktörler arasında aşağıdaki faktör grupları ayırt edilebilir:

1) ekonomik (bölgenin ekonomik kalkınmasındaki eğilimler: ekonomik toparlanma derecesi (durgunluk), bölgesel gayri safi hasılanın oluşumundaki eğilimler, vb.);

2) mali (bölgesel bütçe ile işletmelerin finansmanı arasındaki denge derecesi);

3) sosyal (bölgedeki sosyal gerilimin düzeyi);

4) çevresel (radyasyon dahil çevre kirliliği düzeyi);

5) cezai (suçların ciddiyeti, ekonomik suçlar ve uyuşturucu kaçakçılığıyla ilgili suçlar dikkate alınarak bölgedeki suç düzeyi);

6) yönetimsel (bütçe yönetiminin kalitesi, program hedefi belgelerinin mevcudiyeti, yönetim sisteminin gelişim derecesi).

Söz konusu sınıflandırma kriterine göre tipolojinin özelliği, yalnızca niceliksel olarak değerlendirilebilecek faktörleri belirlemektir. Bu özellik, değerlendirme olanaklarına bağlı olarak faktörleri sınıflandırmanıza olanak tanır.

II. Değerlendirme yeteneklerine bağlı olarak aşağıdaki faktörler vurgulanmalıdır:

1) niceliksel faktörler;

2) niteliksel faktörler.

Niceliksel faktörler, bir bölgenin yatırım çekiciliğini şekillendirmek için büyük önem taşır, çünkü analizleri, yatırımcıların bir yatırım nesnesine ilişkin seçim yaparken odaklanabileceği belirli sayısal değerlerin elde edilmesine olanak tanır.

Niceliksel faktörler, bölgenin yatırım çekiciliğinin temel unsurlarına göre bir sınıflandırmayla sunulmaktadır. Bu faktörler resmi istatistiklere dayanarak değerlendirilebilir.

Bölgenin yatırım çekiciliğinin oluşumunu etkileyen niteliksel faktörler şunları içerir: bölgenin ve bir bütün olarak ülkenin imajı; yatırım mevzuatının gelişmiş temeli; hükümetin istikrarı; Federasyonun Konusu idaresinin yatırım politikasının işin kalitesi ve yatırımcılara açıklığı vb. Niteliksel faktörler uzman bir yaklaşım kullanılarak değerlendirilir.

III. Tahmin mümkünse faktörler öngörülebilir ve öngörülemez olabilir.

Bölgenin yatırım çekiciliğini etkileyen tahmin edilen faktörler arasında bilimin gelişmesi ve bilimsel ve teknolojik ilerlemenin sağlanması, bölgedeki sosyal gerilimin düzeyi, turistik faktörler ve diğerleri yer almaktadır.

Öngörülemeyen faktörlere örnek olarak doğal afetler ve bunun sonucunda çevresel faktörün bozulması; çeşitli alanlarda (fiyatlandırma, vergilendirme) beklenmedik hükümet düzenleme önlemleri; dış ekonomik durumdaki değişiklikler; piyasa koşulları, fiyatlar ve döviz kurlarındaki dalgalanmalar; finansmanın başarısızlığı ve diğerleri.

Belirli bir faktörün uygun gruba atanmasının özel duruma bağlı olarak değişebileceği unutulmamalıdır.

IV. Ekonominin seviyesine göre.

Bu sınıflandırma kriterine göre, tüm faktörler üç faktör grubuna ayrılabilir:

1) makroekonomik;

2) mezoekonomik;

3) mikroekonomik.

Makroekonomik faktörler, ulusal olmak üzere, Federasyonun belirli bir Konusunun yatırım çekiciliğinin oluşumunu etkileyen faktörleri içerir:

Devlet ekonomisinin genel durumu, büyüme hızı ve önümüzdeki yıllardaki değişim tahmini, ekonomik kalkınmanın yapısal oranları;

İlgili federal mevzuat aracılığıyla uygulanan devlet yatırım politikası;

Enflasyon düzeyi, ulusal para biriminin istikrarı, devlet bütçesinin durumu ve ödemeler dengesi, yeniden finansman oranı, çeşitli gelir türlerinin vergilendirme düzeyi;

Borsanın gelişim düzeyi ve dinamikleri: Menkul kıymetler piyasasının veya bireysel bölümlerinin kapitalizasyonunun GSYİH büyüklüğüne oranı, doğrudan yabancı ve portföy yatırımlarının ekonomideki toplam yatırım hacmi içindeki payı ve aralarındaki ilişki bu iki tür yatırım.

Mezoekonomik faktörler, belirli bir bölgenin (Rusya Federasyonu'nun konusu) ekonomisinin durumunu karakterize eden tüm ekonomik göstergeleri içermelidir: bölgenin ekonomi politikası, GRP'nin büyüklüğü ve dinamikleri, altyapı gelişimi, çekme alanında bölgesel politikanın gelişimi yatırım, işsizlik, kişi başına düşen ortalama gelir, kapasite düzeyi ve iç pazarın ödeme gücü vb.

Mikroekonomik faktörler, bölgenin ekonomik kuruluşlarında uygulandığında, Rusya Federasyonu'nun belirli bir Konusunun yatırım çekiciliğini oluşturma sürecini toplu olarak etkileyen koşullardır:

Mali durumu, yönetim geliştirme düzeyini, üretim ve pazarlama politikalarını karakterize eden göstergeler;

En büyük işletmelerin mevcut mali durumunu ve gelişme beklentilerini, işletmelerin varlık ve sermaye getirilerini vb. karakterize eden göstergeler.

2014 yılı sonunda Rusya'nın bir takım olumsuz sonuçları olan bir ekonomik kriz yaşadığını belirtmek gerekir. Yurt içi ekonominin hammadde geliştirme modeline yönelmesi kapsamında, 2015 yılında dünya enerji kaynakları fiyatlarında önemli bir düşüş yaşanmış ve bu durum ekonomik krizin daha da derinleşmesine yol açmıştır.

Bazı ekonomistlere göre, Rusya birkaç yıl boyunca hem Batı'nın Rusya'ya uyguladığı yaptırımlar hem de uluslararası mali ve ekonomik krizle bağlantılı olarak güçlü bir ekonomik gerileme yaşayacak.

Ayrıca Rusya Federasyonu'nun şu anda Suriye'de askeri operasyonlar yürüttüğünü ve bunun da kamu fonlarının ek harcamasına yol açtığını da belirtmek gerekir.

V. Oluşum esasına göre.

Bu sınıflandırma kriterine göre bölgenin yatırım çekiciliğini etkileyen faktörler uluslararası ve ulusal olarak ikiye ayrılabilir.

Uluslararası faktörler şunları içerir: kotaların ve vergilerin sıkılaştırılması, ticaret hadlerindeki değişiklikler, bölgesel işletmelerin ürünleri için dünya fiyatlarındaki değişiklikler ve yeni tedarikçilerin bölgesel işletmelerin hedef pazarlarına girişi.

Ayrıca uluslararası faktörler arasında Batı toplumunun Rusya'ya karşı yaptırımları da yer alıyor; bunların arasında aşağıdakiler iç ekonominin durumu üzerinde en büyük etkiye sahip:

Enerji, telekomünikasyon, altyapı, ulaştırma sektörleri ile petrol, gaz ve maden üretimine yatırım yasağı getirilmesinin yanı sıra hidrokarbonlar ve madenler de dahil olmak üzere 250'den fazla mal türünün satın alınmasına yönelik işlemlere yasak getirilmesi;

Avrupa Yatırım Bankası tarafından Rusya Federasyonu'ndaki projelerin finansmanının sona erdirilmesinin yanı sıra, yaptırımlardan etkilenen projelerde kredi veren ve hisse satın alan Avrupalı finansal kuruluşların yasaklanması;

Rusya Federasyonu'nun üç akaryakıt ve enerji şirketinin (Rosneft, Transneft, Gazprom Neft) AB tarafından borç finansmanının düzenlenmesinin yasaklanması ve bir dizi Rus için kredi ve yatırım hizmetlerinin sağlanmasına ilişkin kısıtlamaların getirilmesi bankalar (Rusya Sberbank, VTB, Gazprombank, Vnesheconombank, Rosselkhozbank);

ABD tarafından Rusya ile yatırım ve askeri işbirliğinin askıya alınmasının yanı sıra, faaliyet türüne göre en büyük Rus petrol ve gaz şirketlerine mal ve teknoloji tedarik eden Amerikan şirketlerinin yasaklanması.

Yaptırımların yanı sıra en önemli uluslararası faktörler arasında Rusya'nın DTÖ'ye katılımı yer alıyor.

Uluslararası faktörlere ek olarak, bölgenin yatırım çekiciliğini etkileyen ulusal faktörleri de birbirinden ayırmak gerekir: enflasyon oranı; devlet yatırımı, para ve gümrük politikaları vb.

VI. Eylemin süresine bağlı olarak aşağıdaki faktörler ayırt edilmelidir:

1) değişmez: coğrafi konum ve doğal kaynakların mevcudiyeti;

2) yavaş yavaş değişiyor: çevresel koşullar, nitelikli personelin mevcudiyeti, demografik göstergeler;

3) hızla değişiyor: mevzuat, piyasa göstergelerinin durumu, bilgi alanı.

VII. Oluşum alanına göre: kurumsal, ekonomik, politik, finansal, sosyal, yenilikçi, çevresel vb.

Bu faktörler, "bölgenin yatırım çekiciliğinin temel unsurlarına göre" sınıflandırma kriterinde ayrıntılı olarak tartışılmaktadır.

Yukarıda tartışılanlara ek olarak, bölgenin yatırım çekiciliğinin oluşumunu etkileyen faktörler diğer kriterlere göre sınıflandırılabilir: etki derecesine göre (önemli ve önemsiz), yatırımın amacına göre (gerçek yatırım faktörleri ve finansal yatırım). faktörler), kontrol edilebilirlik derecesine göre (yönetilen veya düzenlenen; kontrol edilemeyen veya düzenlenmeyen), etkiye dayalı olarak (olumlu, olumsuz).

Böylece, sunulan faktörlerin sınıflandırılması, bölgenin yatırım çekiciliğini şekillendirme konusuna en iyi şekilde yaklaşmamızı sağlar. Pratik anlamda, faktörlerin hassas bir şekilde sınıflandırılması, belirli bir bölge için etkili bir yatırım politikasının geliştirilmesi ve uygun finansman araçlarının seçilmesi için temel oluşturabilir.

İşletme ve Sosyal ve İnsani Eğitim Fakültesi

Yönetim Departmanı

ÖLÇEK

"Yatırım Yönetimi" disiplininde

“Bölgelerin yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesi”

İş tamamlandı:

GO-12/2 grubunun öğrencisi

Chebotareva Yulia Vitalievna

Çalışmayı kontrol ettim:

Doktora, Doçent Şutova T.V.

Korolev, 2015

Giriiş. 3

Bölgelerin yatırım çekiciliği. 5

Bölgelerin yatırım çekiciliği kavramı. 5

Bölgelerin yatırım çekiciliğini etkileyen faktörler. 10

Bölgelerin yatırım çekiciliğini yönetmek 11

Rusya bölgelerine yatırım çekmek. 15

Bölgelerin yatırım çekiciliğini değerlendirmeye yönelik çeşitli yaklaşımlar 18

İntegral göstergeye dayalı yatırım çekiciliğinin belirlenmesi 18

Çözüm. 20

Kullanılmış literatür listesi... 22

giriiş

Yatırım süreci herhangi bir ülkenin ekonomisinde önemli bir rol oynar. Yatırım büyük ölçüde devletin ekonomik büyümesini, nüfusun istihdamını belirler ve toplumun ekonomik kalkınmasının dayandığı temelin önemli bir unsurunu oluşturur.

Bir işletmenin her türlü yatırım faaliyeti, kullanımdan kaldırılan varlıkların değiştirilmesi ihtiyacı veya ekonomik faaliyetin hacminde ve yapısında devam eden değişikliklerle bağlantılı olarak bunların artmasıyla belirlenen mevcut yatırım ihtiyaçlarının karşılanmasına indirgenemez. Bölgelerin yatırım çekiciliği, yatırım ortamı, yatırım altyapısının gelişme düzeyi, yatırım kaynaklarını çekme fırsatları ve yatırım getirilerinin ve yatırım risklerinin oluşumunu önemli ölçüde etkileyen diğer faktörler açısından ülkenin bireysel bölgelerinin ayrılmaz bir özelliğidir. . Bölgelerin yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesi ve tahmin edilmesi doğrudan devletin bölgesel politikasıyla bağlantılı olmalıdır. Bu politikanın amacı, bölgelerin her birinin sahip olduğu çeşitli ekonomik fırsatların rasyonel kullanımını dikkate alarak, bölgelerin etkin kalkınmasını sağlamaktır.

Amaç Bu çalışma, Rusya bölgelerinin yatırım çekiciliği kavramını ortaya çıkarmak, yatırım çekiciliğini etkileyen faktörleri belirlemek ve bölgelerin yatırım çekiciliğini yönetme sürecini incelemektir.

Testin amacına ulaşmak için aşağıdakileri tamamlamanız gerekir: görevler, yani şunu düşünün:

1. Bölgelerin yatırım çekiciliğinin özü

2. Yatırım projesinin etkinliğinin değerlendirilmesi.

Öğe test çalışması - bölgelerin yatırım çekiciliği.

Bir obje kontrol işi - yatırımların çekildiği bölge.

Test, metodolojik tavsiyelere uygun olarak gerçekleştirildi; bir giriş, ana bölüm, sonuç ve kullanılan kaynakların bir listesini içeriyor.

Bölgelerin yatırım çekiciliği

Bölgelerin yatırım çekiciliği kavramı

Geleneksel olarak yatırım çekiciliği kavramı, yatırımcının belirli bir yatırım nesnesini seçerken tercihlerini etkileyen yatırım koşullarının varlığı anlamına gelir. Yatırım nesnesi ayrı bir proje, bir bütün olarak işletme, bir şirket, bir şehir, bir bölge veya bir ülke olabilir. Onları aynı kefeye koyan ortak noktaların altını çizmek hiç de zor değil: Kendi bütçelerine ve kendi yönetim sistemlerine sahip olmak. Her seviyedeki bir nesnenin (ve buna bağlı olarak yatırım çekiciliğinin) kendine has önemli özellikleri vardır, ancak bu serideki bölge özel bir yere sahiptir: özellikleri nedeniyle kendine has özellikleri vardır ve aynı zamanda Yapı bütünlüğü nedeniyle benzersiz değildir. Bölgeleri birbiriyle karşılaştırmanıza olanak sağlayan bu özelliktir.

Yatırım çekiciliği hem bölgeye hem de belirli bir yatırım nesnesine (işletme, finansal araç) uygulanabilen bir özelliktir. Bu parametre, belirli bir yatırım nesnesinin belirli bir yatırımcının belirli hedeflerine karşılık geldiği gerçeğini yansıtır.

Uluslararası uygulamada, genellikle bir nesnenin (bölge, bölge, kuruluş) yatırım çekiciliği veya yatırım ortamı, yalnızca bir yatırımcının belirli bir bölgeye "girişinin" ticari olmayan bir dizi riski olarak anlaşılır (ticari olmayan riskler doğrudan ilişkilidir) ev sahibi devletin, alıcı ülkenin ekonomisine yatırım yapan yabancı yatırımcılara zarar veren doğrudan veya dolaylı eylemleri. Ev sahibi devletin bu tür eylemleri, yabancı yatırımcıların mülkiyet çıkarlarını ihlal eden düzenlemeler yapmak, ekonomi politikaları uygulamak olabilir. veya düşmanlıkları başlatmak veya sivil karışıklığı kışkırtmak gibi belirli siyasi kararların uygulanması) veya girişim ve bir yatırım projesinin uygulanması. Konsepti daha geniş bir şekilde ele aldığımızda, yazarın görüşüne göre ticari olmayan riskler objektif bir değerlendirme için tek başına yeterli olmadığından şu tanımı kullanabiliriz: bir bölgenin yatırım çekiciliği bir dizi objektif ekonomik, sosyal ve doğal özelliklerdir. Bölgeye sermaye akışını belirleyen ve yatırım faaliyetlerine göre değerlendirilen araçlar, fırsatlar ve kısıtlamalar.

Bölgedeki yatırım faaliyeti ise sermaye girişinin yoğunluğu olarak değerlendirilebilir.

Bir bölgenin bütünsel yatırım çekiciliği, bölgenin ekonomik kalkınma koşullarını karakterize eden ve bölgedeki yatırım faaliyetinin oluşumu üzerinde olumlu veya olumsuz bir etkiye sahip olan, konsolide bir nesnel sosyo-ekonomik, doğal-coğrafi ve çevresel göstergeler düzeyidir.

“Yatırım potansiyeli” kategorisi, kâr veya diğer ekonomik sonuçlar elde etmek amacıyla menkul kıymetlere yapılan yatırımlar da dahil olmak üzere, dayanıklı varlıklara yatırım yapma olasılığının derecesini yansıtır. Bazı ekonomistlerin "yatırım potansiyelini" "bunları kullanırken sinerjik bir etki elde etmeyi mümkün kılan belirli bir dizi yatırım kaynağı" olarak anladıkları unutulmamalıdır.
F. S. Tumusov'un önerdiği, bölgenin yatırım potansiyelinin oluşumunu ve uygulanmasını analiz etmeye yönelik yaklaşımlar dikkati hak ediyor. “Yatırım potansiyelini”, birikmiş sermayenin, yatırım piyasasında potansiyel yatırım talebi şeklinde sunulan ve gerçek yatırım talebine dönüşme fırsatına sahip olan kısmını oluşturan bir dizi yatırım kaynağı olarak görüyor. sermayenin yeniden üretiminin maddi, finansal ve entelektüel ihtiyaçlarının karşılanması.

Genel olarak bir bölgenin yatırım potansiyeli, uygun bir yatırım ortamının varlığında, ekonomi politikasının belirlediği amaç ve ölçekte yatırım faaliyeti sağlamak için kendisine ait olan ve bölgeye çekilen ekonomik kaynakların toplam yeteneği olarak tanımlanabilir. bölgenin.
Zenchenko S.V., Shemetkina M.A. Çalışmalarında yatırımcı tercihleri üzerinde en büyük etkiye sahip olan bir dizi faktörü belirliyorlar. Dolayısıyla bir bölgenin yatırım potansiyelinin değerlendirilmesinde en önemli faktörler şunlardır:

· kaynak ve hammaddeler (temel doğal kaynak türlerinin rezerv rezervlerinin ağırlıklı ortalama sağlanması);

· üretim (bölgedeki ekonomik faaliyetlerin toplam sonucu);

· tüketici (bölge nüfusunun toplam satın alma gücü);

· altyapı (bölgenin ekonomik ve coğrafi konumu ve altyapısı);

· entelektüel (nüfusun eğitim düzeyi);

· kurumsal (piyasa ekonomisinin önde gelen kurumlarının gelişme derecesi);

· yenilikçi (bölgedeki bilimsel ve teknolojik ilerlemenin uygulanma düzeyi).

Yatırım potansiyelinin bölgeleri sınıflandırmak için olası kriterlerden biri olduğunu unutmayın.

Her yatırım projesinin belirli bir odağı vardır ve bunun için en iyi koşulların mevcut olduğu bölgelerde en etkin şekilde uygulanabilir. Bu nedenle, bölgelerin yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesi ve tahmin edilmesi, şirketlerin ve firmaların yatırım faaliyetleri stratejisinin gerekçelendirilmesi sürecinde önemli bir rol oynamaktadır.

Bölgelerin yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesi ve tahmin edilmesi doğrudan devletin bölgesel politikasıyla bağlantılı olmalıdır. Bu politikanın amacı, bölgelerin her birinin sahip olduğu çeşitli ekonomik fırsatların rasyonel kullanımını dikkate alarak, bölgelerin etkin kalkınmasını sağlamaktır. Bu amaç doğrultusunda devlet bölgesel kalkınma politikasının hedefleri eski sanayi bölgelerinin yeniden inşası; Bunun için en iyi koşullara sahip bölgelerde ihracat ve ithal ikameci sanayilerin gelişimini teşvik etmek.

Bir bölgenin yatırım çekiciliğinin belirlenmesi aşağıdaki ana aşamalara ayrılır:

Söz konusu bölgede mevcut olan her bir sektörün sabit varlıklarının, bu sektörün tüm Rusya'daki sabit varlık hacmindeki payı belirlenir;

Rusya genelinde belirli bir sektördeki sermaye yatırımlarının hacmine bağlı olarak, belirli bir bölgedeki belirli bir sektördeki sermaye yatırımlarının standart değeri hesaplanır (belirli bir sektördeki sabit varlıkların söz konusu bölgeye atfedilebilen payının çarpımı). bu sektördeki tüm Rusya'nın sabit varlık hacminin, bu sektöre yapılan tüm Rusya sermaye yatırımlarının hacmine oranı);

Belirli bir bölgede mevcut tüm sektörlerin sermaye yatırımlarının standart değerleri toplanarak belirli bir bölgedeki sermaye yatırımlarının standart değeri hesaplanır;

Belirli bir bölgede mevcut tüm sektörlerin sermaye yatırımlarının gerçek değerleri toplanarak belirli bir bölgedeki sermaye yatırımlarının gerçek değeri hesaplanır;

Bölgeler reel ve normatif yatırım miktarlarına göre gruplandırılarak karşılaştırılmıştır.

Birçok yöntemde, yatırım çekiciliğinin bütünsel değerlendirmesi, yatırımların etkinliği karşılaştırılarak belirlenir. Bu durumda Rusya'nın konumu Irak, Nijerya ve Venezuela'nın konumuna yakın. Bu grup aynı zamanda yatırım çekiciliğini, yatırım sermayesinden elde edilen kâr düzeyi veya makroekonomik süreçlerin çarpanları aracılığıyla belirlemeyi önerenleri de içerir. Bu yaklaşımın uygulama alanı dardır, çünkü yeterli sonuçların elde edilebilmesi için yatırımların yalnızca finansal yatırımlar şeklinde ve aynı risk derecesiyle yapılması gerekmektedir. Bölgeye yapılacak yatırımların öncelikle reel nitelikte olması gerektiğinden böyle bir yaklaşımın kullanılması imkansız görünmektedir.

Bölgelerin yatırım imajına dayalı olarak bölgelerin yatırım çekiciliğini değerlendirmeye yönelik metodoloji oldukça sıra dışı görünüyor. Öncelikle psikolojiden alınan yaratıcı bir yaklaşımla arzu edilen düzeyde çekiciliğin yaratılmasını önerir. Bu amaçlar için tanınmış görüntü yapımcılarının deneyimlerinden faydalanılması tavsiye edilir. Bu yaklaşım sadece yatırımcının sosyo-psikolojik algısına dayanmaktadır. Ancak yatırımcı, yatırım nesnesinin "prestijiyle" değil, öncelikle yatırımın sonucuyla ilgilenir. Bunu dikkate aldığımızda, yatırım çekiciliğini değerlendirmek için bu yaklaşımı kullanmanın imkansız olduğu düşünülmektedir; Bir bölgenin yatırım çekiciliğini yönetirken, bölgesel kalkınma konusunda istenilen görüşü oluşturmak amacıyla kullanılması mümkündür. Ancak ekonomik nitelikteki önlemler olmadan bu uygulama bile imkansızdır.

RUSYA FEDERASYONU EĞİTİM VE BİLİM BAKANLIĞI

FEDERAL EĞİTİM AJANSI
DENİZ DEVLET TEKNİK ÜNİVERSİTESİ

Ekonomi ve Maliye Bölümü

Makale

konuyla ilgili "Bölgesel Ekonomi" disiplininde:

"Bölgelerin yatırım çekiciliği"

Tamamlayan: grup öğrencisi

FC-41 EF Lastochkina E.P.

Kontrol eden: İktisat Doktorası, Bölüm Doçenti

ekonomi ve finans

Kostromin V.E.

Yoşkar-Ola

Giriş……………………………………………………………………………….3

1. Bölgenin yatırım çekiciliği kavramı…………………….5

2. Bölgelerin yatırım potansiyeli………………………………………………………6

3. Rusya bölgelerinde yatırım riskinin değerlendirilmesi……………………11

4. Rusya bölgelerinin yatırım ortamı…………………………………14

5. Bölgenin yatırım çekiciliğini artırma yöntemleri………18

6. Yatırım çekiciliğini artırmada bir faktör olarak bölgelerin pazarlanması………………………………………………………………………………………………20

Sonuç………………………………………………………………………………25

Referanslar…………………………………………………………………………………..….27

giriiş

Bölgelerin istikrarlı kalkınmasının koşullarından biri, yerli ve yabancı yatırımcılardan mali ve maddi kaynakların çekilmesini ve bunların ekonominin en öncelikli sektörlerinde rasyonel kullanımını amaçlayan yatırım faaliyetlerinin yoğunlaştırılmasıdır. Bir bölgenin ekonomisine yapılan yatırımların hacmi, işleyişinin etkinliğinin kriterlerinden biridir. Aynı zamanda, Rusya bölgelerinin ekonomisine yapılan yatırımların ulaştığı seviye ile sürdürülebilir kalkınmayı sağlamak için gereken seviye arasında büyük bir uçurum var.

İş kurmak, geliştirmek ve yatırım yapmak için en uygun koşulları yaratmak, bölgenin rekabet gücünü artırmak bölgesel ekonomi politikasının temel görevlerinden biridir.

Bölge ekonomisinin verimliliğini karakterize eden birçok makroekonomik göstergeyi şöyle sıralayabiliriz:

yerli bölgesel ürün,
dış ticaret cirosu,
sermaye yatırımı düzeyi,
Kişi başına düşen endüstriyel üretim hacmi,
Yaşam standartları,
işsizlik oranı,
Tüketici fiyat seviyesi,
Nüfusun ortalama aylık maaşı,
Bölge nüfusu için ortalama konut sağlanması.

Bölge ekonomisini değerlendirirken bütünleşik bir yaklaşımın uygulanması gerekmektedir. Yukarıdaki faktörlerin tümü birbiriyle bağlantılıdır ve birbirleri üzerinde doğrudan veya dolaylı etkiye sahiptir, ancak hepsi istatistikseldir ve ayrı ayrı ele alındığında bölgenin ekonomik durumuna ilişkin kapsamlı bir değerlendirme sağlamazlar.

Bölgesel ekonominin verimliliğini karakterize ederken, yatırım çekiciliği göstergesine özel dikkat gösterilmelidir.

Özellikle yukarıdaki göstergelerde olumlu bir değişiklik ve genel olarak bölge ekonomisinin gelişimindeki olumlu eğilimler, doğrudan bölgenin yatırım çekiciliği düzeyine bağlıdır. Aktif yatırım faaliyeti ve dolayısıyla bölge ekonomisinin etkin sosyo-ekonomik kalkınması için belirleyici koşul, yatırım çekiciliğinin derecesidir.

Çalışmanın amacı: Rusya bölgelerinin yatırım potansiyeli ve yatırım riskinin incelenmesi.

1. Bölgenin yatırım çekiciliği kavramı.

Bölgelerin yatırım çekiciliği, yatırım ortamı, yatırım altyapısının gelişme düzeyi, yatırım kaynaklarını çekme fırsatları ve yatırım getirilerinin ve yatırım risklerinin oluşumunu önemli ölçüde etkileyen diğer faktörler açısından ülkenin bireysel bölgelerinin ayrılmaz bir özelliğidir. . Bir bölgenin yatırım çekiciliği, yatırım için nesnel ön koşulları temsil eder ve bölgenin doğal yatırım potansiyeline ve ticari olmayan yatırım risklerinin düzeyine bağlı olarak bölgeye çekilebilecek sermaye yatırımlarının hacmiyle niceliksel olarak ifade edilir. Yatırım çekiciliği düzeyi, yatırım potansiyeli ve yatırım riski göstergelerinin çok yönlü etkisini özetleyen ayrılmaz bir gösterge görevi görür. Buna karşılık, yatırım potansiyeli ve risk, bir dizi faktörün toplu bir temsilidir. Bölgesel yatırım risklerinin varlığı, bölgenin yatırım potansiyelinin eksik kullanıldığını gösterir.

Yatırım potansiyeli, hem alanların ve yatırım nesnelerinin çeşitliliğine hem de ekonomik “sağlıklarına” bağlı olarak yatırım için nesnel ön koşulların toplamıdır. Yatırım potansiyeli sekiz özel potansiyeli içermektedir:

1) kaynak ve hammaddeler (temel doğal kaynak türlerinin rezerv rezervlerinin ağırlıklı ortalama sağlanması);

2) üretim (bölgedeki nüfusun ekonomik faaliyetinin toplam sonucu);

3) tüketici (nüfusun toplam satın alma gücü);

4) altyapı (bölgenin ekonomik ve coğrafi konumu ve altyapının sağlanması);

5) emek (işgücü kaynakları ve eğitim düzeyleri);

6) kurumsal (piyasa ekonomisinin önde gelen kurumlarının gelişme derecesi);

7) mali (vergi tabanının hacmi ve bölgedeki işletmelerin karlılığı);

8) yenilikçi (bilimsel ve teknolojik ilerlemenin uygulanma düzeyi).

Yatırım riski düzeyi, yatırımların ve bunlardan elde edilen gelirlerin kaybı olasılığını gösterir ve aşağıdaki risk türlerinin ağırlıklı ortalaması olarak hesaplanır:

ekonomik (bölgenin ekonomik kalkınmasındaki eğilimler);

· mali (bölgesel bütçe ile işletmelerin finansmanı arasındaki dengenin derecesi);

·siyasi (son parlamento seçimlerinin sonuçlarına, yerel yönetimlerin otoritesine dayanarak nüfusun siyasi sempatisinin dağılımı);

sosyal (sosyal gerilim düzeyi);

·ekolojik (radyasyon dahil çevre kirliliği düzeyi);

cezai (suçların ciddiyeti dikkate alınarak bölgedeki suç düzeyi);

·yasama (belirli alanlara ve endüstrilere yatırım yapmak için yasal koşullar, bireysel üretim faktörlerinin kullanılmasına ilişkin prosedür). Bu risk hesaplanırken hem federal hem de bölgesel yasa ve yönetmeliklerin yanı sıra yatırım faaliyetlerini doğrudan düzenleyen veya dolaylı olarak etkileyen belgeler de dikkate alınır.

Bir bölgenin yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesi iki ana noktayı içerir:

1. Bölgenin yatırım çekiciliği. Bu aşamada mevcut düzenleyici çerçeve, hukuki boyut, siyasi durum, yatırımcı haklarının korunma derecesi, vergilendirme düzeyi vb. analiz edilir.

2. Belirli yatırım nesnelerinin yatırım çekiciliği. Bu aşamada sanayilerin, işletmelerin ve diğer ekonomik varlıkların ekonomik durumu analiz edilir.

Ülkedeki yatırım ortamının bileşenlerinden biri olarak bölgelerin yatırım çekiciliğinin elverişlilik derecesinin analizi ve değerlendirilmesi büyük bilimsel ve pratik ilgi çekicidir.

2. Bölgelerin yatırım potansiyeli.

Son yıllarda yatırım potansiyelinde, kaynak zenginliğine rağmen doğu bölgelerinden Rusya'nın Avrupa kısmına önemli bir kayma yaşandı. Bu durum doğu bölgelerinin gelecekteki gelişimi açısından ciddi bir tehdit oluşturmaktadır.

Krizler arası dönemde yatırım potansiyeli batıya, tarımın gelişmiş olduğu ve imalat sanayi ağırlıklı olmak üzere yüksek katma değer yaratan alanlara kaymıştır. Üç batı bölgesi - Orta, Kuzeybatı ve Güney - potansiyeldeki toplam paylarını %53'ten %56'ya çıkarırken, ağırlıklı olarak hammadde bölgeleri olan Ural, Sibirya ve Uzak Doğu - bu potansiyeli %29,6'dan %27,1'e düşürdü ( Resim 1). Buna ek olarak, batıda oldukça yüksek riskli bir Güney Federal Bölgesi bulunmasına rağmen, doğu bölgeleri batı bölgelerine kıyasla ortalama olarak daha yüksek ve artan düzeyde yatırım riskine sahiptir.

Pirinç. 1. Rusya'nın yatırım profili 1998/99–2008/09.

Doğu bölgelerinin olası kaybı durumu, Rusya'nın toprak bütünlüğünün sağlanmasında özel bir çimentolama rolü oynayan Volga Federal Bölgesi'nde belirlenen yatırım potansiyelinin azalması ve yatırım riskinin artması eğilimi nedeniyle daha da kötüleşiyor. Volga Federal Bölgesi'nin kilit bölgesi olan Samara Bölgesi'nde meydana gelen ve yatırım çekiciliğinin giderek azalmasına yansıyan süreçler özellikle endişe vericidir.

Krizsiz kalkınmanın son on yılındaki yetersiz yatırım hacmi, ekonomiyi yeniden inşa etmeyi, modern ve krizlere karşı dayanıklı hale getirmeyi mümkün kılmadı. Toplam hacmin dörtte birinden fazlası ve doğrudan yabancı yatırımın neredeyse yarısı Merkezi Federal Bölge bölgelerine yönlendirildi (Şekil 2). Aksine, Uzak Doğu Federal Bölgesi bölgelerinde (özellikle Sakhalin bölgesinde) doğrudan yabancı yatırımın yüksek payına rağmen, bu bölge, sabit sermayeye yapılan birikmiş yatırımların toplam hacmi açısından Rusya'da son sırada yer almaktadır.

Pirinç. 2. 1999-2008 dönemi için federal bölgelerin sabit sermaye yatırımlarının toplam hacmi ve doğrudan yabancı yatırım hacmi içindeki payı.

Mevcut yatırım çekiciliği dağılımının sürdürülmesi, fonları yalnızca istikrarlı bir yatırım ortamına sahip belirli bölgelere çekecektir. Kuzey-Batı, Orta ve Güney ile Volga bölgeleri modernizasyon sürecinde en büyük şansa sahip.

Tam tersine, başta ülkenin doğusunda olmak üzere çoğu bölgenin modernleşmenin dışında kalması muhtemel görünüyor. Gelecekte bu, Rusya'nın önemli bir bölümünde doğrusal düğüm noktasından üretici güçlerin bölgesel kalkınmasının odak ilkesine kademeli bir geçişi tehdit ediyor. Tek sanayi kasabalarından önerilen yer değiştirme, yalnızca gelişmiş toprakların kaybını daha da artıracaktır. Bu koşullar altında, doğu ve kuzey bölgelerinin hızlandırılmış kalkınmasına yönelik, mevcut altyapı koridorlarının korunmasını ve yeni altyapı koridorlarının yanı sıra öncelikli gelişme nokta ve bölgelerinin oluşturulmasını sağlayan özel bir yatırım politikası gereklidir. Aynı zamanda, bölgesel otoriteler tarafından yatırım çekiciliğini artırmaya yönelik alınan tedbirlerin gelecekteki bölgesel modernizasyon programlarının bir parçası haline gelmesi gerekmektedir.

2009 yılında Rusya'nın yatırım potansiyeli açısından ilk on bölgesinde tek bir değişiklik vardı: Samara Bölgesi'nin yerini Perm Bölgesi aldı. Aynı zamanda, Samara bölgesi potansiyelini sürekli olarak azaltıyor ve sunulan sıralamada kendisini 12. sırada buluyor; bu, tüm yıllara ait sıralamanın en düşük seviyesi. Bölgede, bölgenin önde gelen kuruluşu AvtoVAZ'ın uzun süren kriziyle açıklanan ekonomik durgunluğun işaretleri 2004 yılında ortaya çıktı. Toplam yatırım potansiyelinin sıralaması en çok Tomsk ve Astrakhan bölgelerinde düştü. Tomsk bölgesi işgücü potansiyelini 15 sıra, tüketici potansiyelini ise altı sıra azalttı. Astrahan bölgesinde başta emek ve inovasyon olmak üzere beş potansiyel bir anda konumunu kaybetti.

Sermaye payının ve bazı büyük bölgelerin payının azalması ve buna karşılık küçük ve orta ölçekli bölgelerin potansiyelinin yüksek büyüme oranları nedeniyle yatırım potansiyelinin kademeli olarak yoğunlaşması süreci hızlanmıştır. Moskova bölgesi, Perm bölgesi, Belgorod bölgesi ve Başkurdistan Cumhuriyeti'nde yatırım potansiyeli gözle görülür şekilde azaldı (Tablo 1). En büyük doğu bölgeleri: Krasnoyarsk Bölgesi, Yamalo-Nenets Özerk Okrugu ve Saha Cumhuriyeti (Yakutistan), Rusya'nın toplam yatırım potansiyelindeki paylarını azalttı.

tablo 1

Yatırım potansiyeli dinamikleri açısından önde gelen bölgeler ve dış bölgeler

Önceki döneme kıyasla yatırım potansiyelini artıran liderler arasında Kuzey Kafkasya'nın üç cumhuriyeti yer alıyor - Çeçen Cumhuriyeti, Kuzey Osetya-Alanya Cumhuriyeti ve Kabardey-Balkar Cumhuriyeti, sosyo-ekonomik durumun istikrara kavuşmasının bir sonucuydu . Aynı zamanda Kabardey-Balkar, hem risk hem de potansiyel dinamikleri açısından sıralamada aynı anda liderler arasında yer alan tek bölgedir.

Gelecekte Kuzey Kafkasya cumhuriyetlerinin yatırım ortamında bir iyileşme bekleyebiliriz. Expert RA derecelendirme kuruluşu tarafından üç ayda bir yayınlanan Bölgelerin Kriz Karşıtı Dayanıklılığı Bülteni sonuçlarına göre, 2009 yılında krize en büyük direnci bu bölgeler gösterdi. Orada, başlangıçta sorunlu olan mali, ekonomik ve sosyal durum iyileşti, önemli sayıda iş yaratıldı, işgücü piyasasındaki gerilim önemli ölçüde azaldı ve yeni konutların işletmeye alınması arttı. Kriz sırasında, kişisel sermayenin bir kısmı Rusya'nın diğer bölgelerinden Güney Federal Bölgesi cumhuriyetlerine iade edildi ve bu da ticari faaliyetlerin canlanmasına katkıda bulundu.

Yakın zamana kadar yatırımcılar bölgelerin üretim, iş gücü, tüketici ve altyapı potansiyelini en cazip yatırım faktörleri arasında görüyordu. Şu anda lider konum işgücü potansiyeli tarafından işgal edilmektedir. İşçilerden önde gelen yönetim çalışanlarına kadar nitelikli personel sıkıntısı kriz sırasında hiç azalmadı. Üstelik günümüzde şirket yöneticileri, personel sorununu iş geliştirmenin önündeki en önemli engellerden biri olarak giderek daha fazla görmektedir. Yatırımcılara gerekli düzeyde personel sağlayabilen bölgelerin, sermaye yatırımlarını çekme rekabetini kazanması şaşırtıcı değildir.

Yatırımcılara göre altyapı potansiyelinin önemi arttı ve bu da Rusya koşullarında üretim maliyetlerini önemli ölçüde etkiledi. Kriz dönemlerinde yeni altyapı tesislerinin inşasına ilişkin projelerin hayata geçirilmesinin son derece zor olduğu açıktır. Artık işletmeler yatırım için bir saha belirlerken mevcut altyapının kullanılabilirliğine daha fazla odaklanıyor.

Finansal potansiyel üçüncü sırada yer aldı ve bu da mevcut durumda oldukça doğal görünüyor.

Şu ana kadar turizmin tekelinde olan ve mevzuat açısından ulaşılması zor olan doğal kaynak potansiyeli, bölgesel otoritelerin beklentilerini karşılayamamış ve yatırımcılar arasında artan bir ilgi uyandırmamıştır. Yatırımcılar aynı zamanda bölgelerin yenilikçi potansiyeline de yavaş tepki veriyor. Ancak yatırımcılar en çok tüketici potansiyelinin değerlendirilmesinde hayal kırıklığına uğradı. Geçtiğimiz yıl nüfusun yüksek tüketici potansiyeli ile büyük umutlar beslenmişken, şimdi yatırımcıların tercihleri arasında yedinci sıraya yerleşti ve yakın gelecekte bölge nüfusunun tüketici potansiyelinde ciddi bir artış beklenmiyor. Bunun birkaç nedeni var. Öncelikle neredeyse dibe vurmuş olan krizden çıkış hızlı olacağa benzemiyor. İkincisi, tüketici potansiyelindeki düşüş oranı aydan aya artıyor. Üçüncüsü, tüketici potansiyeli nüfus azalmasından ve fiziksel tüketici sayısındaki azalmadan olumsuz etkilenmektedir. Ve son olarak, uzun vadede, çalışma çağındaki en aktif tüketici nüfusun sayısı önemli ölçüde azalacak ve bizim koşullarımızda emekli olanların ezici çoğunluğu otomatik olarak yoksul kategorisine girecek.

3.Rusya bölgelerinde yatırım riskinin değerlendirilmesi.

Yatırım riski niceliksel olmaktan çok niteliksel bir özelliktir ve yatırım potansiyelinden farklı olarak niteliksel bileşenlere (politik, sosyal, ekonomik, çevresel, kriminojenik ve bölgesel yatırım koşullarının diğer özellikleri) bağlı olduğundan potansiyel olarak hızla değişmektedir. bir kural, çok dinamiktir.(Şekil 3)

Kriz, potansiyel yatırımcıların çeşitli risk faktörlerinin önemi hakkındaki görüşlerini önemli ölçüde etkiledi. Günümüzde yatırımcılara yönelik en büyük tehdit suç ve yönetim sistemi olup, sosyal risk üçüncü sırada yer almaktadır.

Yatırım sürecinde yolsuzluk ve suç unsurunun ön plana çıkması şaşırtıcı değil. Kriz koşullarında, bilinçli bir yatırımcı ve girişimci, işi optimize ederek ve yeniden yapılandırarak, maliyetleri düşürerek, yeni pazarlar arayarak veya yeni ürünler üreterek işletmeyi korumaya çalışır. Yönetim kadrosunun esas olarak ilgili temelde oluşturulduğu bölgesel yetkililer tarafından oluşturulan ticari yapıların, dış faktörler kötüleştiğinde çoğu zaman esnek olmadığı ve sürdürülemez olduğu ortaya çıkıyor. Bu, bölgesel otoriteleri rakiplerle mücadelede suç da dahil olmak üzere vicdansız yöntemler kullanmaya teşvik etmektedir. Ekonomik suçların sayısı da arttı.

Öte yandan, “adil” bir bölgesel yönetim sistemi, yatırımcıları çekmede belirleyici bir olumlu faktör haline geliyor. Önemli sayıda federal konu, yatırımcıların bölgenin uzun vadeli kalkınmasına yönelik planlara uymasına ve buna bağlı olarak hükümet desteği almasına olanak tanıyan stratejiler ve geliştirme programları geliştirmiştir. Bazı bölgelerde, hem federal hem de bölgesel düzeyde yatırımcılar için özel olarak tercih edilen bölgeler oluşturulmuştur.

Federal hükümetin yeni mevzuat çıkarma kabiliyetini sınırlaması nedeniyle mevzuat riski yatırımcıların gözünde önceliğini kaybetmiştir. Bu gibi durumlarda, federasyonun bazı konuları, tüm kuralların federal yasada zaten belirtildiğine inanarak, yatırım faaliyetlerine ilişkin kendi bölgesel yasalarının kaldırılmasına bile gitti. Aynı zamanda bölgesel otoriteler yatırımcıları teşvik etme konusunda daha dikkatli bir yaklaşım sergilemeye başladı. Bazı bölgeler (Vologda, Orenburg, Murmansk, Ivanovo, Oryol bölgeleri ve diğerleri), yatırımcılara fayda sağlamanın bir koşulu olarak yatırım projelerinin etkinliğinin zorunlu olarak değerlendirilmesini gerektiren düzenlemeleri benimsemiştir.

Pirinç. 3. Potansiyel ve risk faktörlerinin uzman ağırlıkları

Çoğu bölgede işlerin azalması, hane halkı gelirlerinin azalması ve bazı bölgelerde konut ve toplumsal hizmetlerin yetersiz işleyişi nedeniyle sosyal riskin önemi artmıştır.

İlk defa, yatırım riski açısından ilk on arasında çeşitlendirilmiş bir ekonomiye ve belirgin tarımsal-endüstriyel işlevlere sahip birkaç tipik bölge yer aldı. Sonuç olarak, liderler grubu %70 oranında güncellendi. İlk kez Penza, Voronezh ve Tambov bölgeleri ilk onda yer aldı. Lipetsk bölgesiyle birlikte bu bölgeler, nispeten küçük, ekonomik açıdan dengeli, kaynak üretmeyen, tipik yatırım açısından cazip yeni bir Rus bölgeleri dalgasını oluşturdu. Onların sırrı, tarıma ve imalata dayalı istikrarlı bir ekonomik temel, sosyal istikrar, sakin bir suç ortamı ve yetkin yönetimdir.

Voronej bölgesi, yatırım riskini azaltma konusunda özellikle etkileyici dinamikler sergiliyor. Son üç yılda tüm parametrelerdeki iyileşme nedeniyle entegre yatırım riski sıralamasında 68'inci sıradan 7'nci sıraya yükseldi. 2004 yılından bu yana Tambov bölgesi 57. sıradan 8. sıraya yükseldi. Penza bölgesinde riskin “insani” bileşenlerinin zaten iyi olan parametreleri iyileşti.

Favoriler grubuna yeni katılan Omsk bölgesi, sıralamanın tüm yılları için risk açısından ilk 10'da yer alan tek Sibirya bölgesi. 2008 yılında bölge sosyal, finansal, yönetimsel ve ekonomik risk parametrelerinde diğer bölgelere kıyasla önemli ölçüde iyileşme gösterdi.

Başkurdistan Cumhuriyeti'nin yanı sıra başkent bölgeleri de liderlik kampına geri döndü ve bu elbette olumlu bir faktör, çünkü bu bölgeler Krasnodar Bölgesi ve Rostov Bölgesi ile birlikte standartlar belirlemeye çağrılıyor. yatırım çekiciliği.

Tataristan Cumhuriyeti ve Belgorod bölgesi ilk kez yatırım riski açısından ilk 10'a giremedi. Tataristan, yedi risk türünden beşi ve Belgorod bölgesi için sıralamadaki yerini dörde düşürdü. Liderler listesinden Vologda, Nizhny Novgorod, Ryazan ve Kaliningrad bölgelerinin yanı sıra Çuvaş Cumhuriyeti de çıktı.

Yatırımcı tercihlerindeki değişikliğe rağmen Lipetsk bölgesi bir kez daha üstünlüğünü teyit etti ve minimum risk seviyesine sahip tek bölge olarak kaldı (derecelendirme kategorisi A).

Yatırım riski göstergelerinin büyük ölçüde azaldığı bölgeler arasında, yeni yetkililerin yönetime alıştığı Novgorod ve Kirov bölgeleri ile endüstriyel üssünün modernizasyonunu tamamlayan St. Petersburg yer alıyor. Aksine, komşu Leningrad bölgesi yüksek yönetsel ve sosyal riskler nedeniyle başarısız oldu. Kaliningrad bölgesinde ekonomik alandaki sorunlar mali durumun ve sosyal iklimin bozulmasına yol açtı. Krasnoyarsk Bölgesi'nde yüksek çevresel riskin yanı sıra sosyal sorunlar da kötüleşti: işsizlik arttı, vadesi geçmiş ücretler arttı (Rusya ortalamasından 5,7 kat daha yüksek) ve yoksul nüfusun önemli bir kısmı kaldı.

4. Rusya bölgelerinin yatırım ortamı.

Bir bölgenin yatırım çekiciliğinin temel özelliği, yatırım potansiyelidir. Ve yatırım ortamı, belirli bir yatırım riski derecesine sahip yatırım potansiyelinin gerçekleştirilmesi için bir koşuldur - yatırım kararlarının alınmasında bir sınırlayıcıdır.

Yatırım potansiyeli (bir bölgenin yatırım kapasitesi), alanların ve yatırım nesnelerinin varlığına ve çeşitliliğine ve bunların ekonomik "sağlığına" bağlı olarak yatırım için nesnel ön koşulların toplamıdır. Yatırım potansiyelinin miktarı, bölgenin sekiz özel potansiyelinin değerlerine göre belirlenir: kaynak ve hammadde, emek, üretim, yenilik, kurumsal, altyapı, finans ve tüketici; bunların her biri sırasıyla bir formülle tanımlanır. çeşitli göstergeler kümesi. Her bölgenin sıralaması, ülkemizin tüm bölgelerinin toplam potansiyeli içindeki payı olarak potansiyelinin niceliksel olarak değerlendirilmesiyle belirlenmektedir.

Yatırım riski, yatırım kaybı ve bunlardan elde edilen gelir olasılığını karakterize eder. Yedi özel risk türünü sentezleyen bütünleyici bir göstergedir: ekonomik, finansal, politik, sosyal, çevresel, cezai ve yasal riskler. Belirli bir risk türü için bir bölgenin sıralaması, yatırım risk endeksinin değerine göre belirlenir - bir olarak alınan ortalama Rusya risk seviyesinden göreceli sapma.

Metodolojinin sonucu, “potansiyel - risk” düzleminde değerlendirilen tüm bölgelerin aşağıdaki gruplara dağıtıldığı, oluşturulan bir derecelendirmedir:

· maksimum potansiyel - minimum risk (1A);

· yüksek potansiyel - orta risk (1B);

· yüksek potansiyel - yüksek risk (1C);

· ortalama potansiyel - minimum risk (2A);

· ortalama potansiyel - orta risk (2B);

· orta potansiyel - yüksek risk (2C);

· düşük potansiyel - minimum risk (ZA);

· azaltılmış potansiyel - orta risk (3B1);

· azaltılmış potansiyel - yüksek risk (ZS1);

· önemsiz potansiyel - orta risk (ZR2);

· düşük potansiyel - yüksek risk (ZS2);

· düşük potansiyel - aşırı risk (3D).

Potansiyel ve risk kategorisi	Bölge
Maksimum potansiyel - minimum risk (1A)
–	–
Ortalama potansiyel - minimum risk (2A)
–	–
Düşük potansiyel - minimum risk (3A)
Lipetsk bölgesi
Yüksek potansiyel - orta risk (1B)
Moskova bölgesi
Moskova
Saint Petersburg
Krasnodar bölgesi
Sverdlovsk bölgesi
Ortalama potansiyel - orta risk (2B)
Belgorod bölgesi
Volgograd bölgesi
Rostov bölgesi
Başkurdistan Cumhuriyeti
Tataristan Cumhuriyeti
Perma bölgesi
Nijniy Novgorod Bölgesi
Samara Bölgesi
Hantı-Mansiysk Özerk Okrugu - Ugra
Çelyabinsk bölgesi
Irkutsk bölgesi
Kemerovo bölgesi
Novosibirsk bölgesi
Azalan potansiyel - orta risk (3B1)
Bryansk bölgesi
Vladimir bölgesi
Voronej bölgesi
Kaluga bölgesi
Kursk bölgesi
Ryazan Oblastı
Smolensk bölgesi
Tula bölgesi
Yaroslavl bölgesi
Komi Cumhuriyeti
Arhangelsk bölgesi
Vologda Bölgesi
Kaliningrad bölgesi
Leningrad bölgesi
Murmansk bölgesi
Stavropol bölgesi
Udmurt cumhuriyeti
Çuvaş Cumhuriyeti
Kirov bölgesi
Orenburg bölgesi
Penza bölgesi
Saratov bölgesi
Ulyanovsk bölgesi
Tümen bölgesi
Yamalo-Nenets Özerk Okrugu
Altay bölgesi
Omsk bölgesi
Tomsk bölgesi
Saha Cumhuriyeti (Yakutistan)
Primorsky Krayı
Habarovsk bölgesi
Hafif potansiyel - orta risk (3B2)
Kostroma bölgesi
Oryol Bölgesi
Tambov Bölgesi
Karelya Cumhuriyeti
Novgorod bölgesi
Pskov bölgesi
Adıge Cumhuriyeti
Kabardey-Balkar Cumhuriyeti
Mari El Cumhuriyeti
Mordovya Cumhuriyeti
Kurgan bölgesi
Altay Cumhuriyeti
Buryatia Cumhuriyeti
Hakasya Cumhuriyeti
Amur bölgesi
Maksimum potansiyel - yüksek risk (1C)
–
Orta Potansiyel - Yüksek Risk (2C)
Krasnoyarsk bölgesi
Azalan potansiyel – yüksek risk (3C1)
Tver bölgesi
Dağıstan Cumhuriyeti
Transbaikal bölgesi
Düşük potansiyel - yüksek risk (3C2)
İvanovo bölgesi
Nenets Özerk Okrugu
Kalmıkya Cumhuriyeti
Karaçay-Çerkes Cumhuriyeti
Kuzey Osetya Cumhuriyeti - Alania
Astrahan bölgesi
Kamçatka Krayı
Magadan Bölgesi
Sakhalin bölgesi
Yahudi Özerk Bölgesi
Çukotka Özerk Okrugu
Düşük potansiyel - aşırı risk (3D)
İnguşetya Cumhuriyeti
Çeçen Cumhuriyeti
Tyva Cumhuriyeti

Yatırım potansiyeli orta düzeydedir ancak risk minimum düzeydedir. Bunlar yapısal olarak dengeli bölgelerdir. Rusya'da minimum risk ve düşük potansiyele sahip (Monako veya Bahamalar gibi) hiçbir bölge yoktur. Bu, Rusya'daki mevcut durum dikkate alındığında potansiyeli az olan bölgelerin istikrarlı, düşük riskli yatırım koşulları yaratamadığına işaret ediyor.

Yatırım riski yüksek ve önemli potansiyele sahip bölgeler. Bu öncelikle Krasnoyarsk bölgesidir. İstisnasız tüm bileşenler için yüksek düzeyde risk taşır. Buna göre, burada yatırım yapmak önemli nesnel zorluklarla (erişilemezlik, ekonomik faaliyetlerin yoğunlaştığı yerlerde yüksek düzeyde çevre kirliliği vb.) yanı sıra bir dizi öznel faktörle (örneğin madencilik endüstrilerinde uzmanlaşma) ilişkilidir. Bu bölgeler ekonomik büyüme için gerekli tüm önkoşullara sahiptir ve ülke ekonomisinin yeni bölgesel yapısının “çerçevesini” oluşturmalıdır.

Düşük potansiyele sahip çok yüksek risk. Çeçenya, Dağıstan ve İnguşetya'daki elverişsiz etnopolitik durum, bu bölgeleri yatırımcılar için hala çekici kılmıyor.

Derecelendirme kategorilerinin bileşimindeki değişiklikler arasında, esas olarak sosyal riskteki artış nedeniyle Krasnoyarsk Bölgesi'nin 2C kategorisine (orta potansiyel - yüksek risk) başka bir geri dönüşe dikkat edilmelidir. Komşu Irkutsk bölgesi artan yasal, idari ve mali riskler nedeniyle bu kategoriye itiliyor.

Yamalo-Nenets Özerk Okrugu ve Primorsky Bölgesi yatırım potansiyelini azaltırken, Belgorod ve Volgograd bölgeleri yatırım potansiyelini ortalama seviyeye çıkardı.

Sonuç olarak, Lipetsk bölgesi ve Krasnoyarsk Bölgesi hariç hemen hemen tüm bölgeler üç ana alana dağıtıldı:

İlki - yüksek ve orta potansiyele sahip ve orta riskli (32 bölge);

İkincisi - azaltılmış potansiyel ve orta düzeyde riskle (31 bölge);

Üçüncüsü - azaltılmış ve önemsiz potansiyel ve yüksek veya aşırı riskli (18 bölge).

Belirli bir bölgeye yatırım yapma konusunu değerlendirirken, yatırım ortamının elverişlilik derecesi belirleyici olmasa da önemli bir faktördür.

5.Bölgenin yatırım çekiciliğini artırma yöntemleri.

Yatırımların arttırılmasında bölgelerin rolünün arttırılması çeşitli yönlerde gerçekleştirilmektedir.

Ana alanlar aşağıdakileri içerir:

1. Bölgesel yatırım mevzuatının geliştirilmesi. Tataristan Cumhuriyetleri ve Komi, Yaroslavl bölgesi bu konuda öne çıkıyor

2.Yerel yönetimlerin yatırımlarına fayda sağlayarak destek verilmesi.

3. İşletme kataloglarının, yatırım projelerinin kataloglarının vb. kültürel olarak derlenmesi de dahil olmak üzere bölgelerin yatırıma açıklığının ve çekiciliğinin oluşturulması, yatırım imajı. Tataristan, Komi ve Yaroslavl bölgesi cumhuriyetleri de burada öne çıkıyor.

4.Yabancı yatırımı çekmeye yönelik aktif faaliyetler. Ülkenin yabancı yatırımcılar için genel çekiciliği hâlâ düşük olsa da, bu çekiciliğin Avrupa ülkeleriyle karşılaştırılabilecek bölgelerin bulunması karakteristiktir. Bu bağlamda liderler arasında Nijniy Novgorod ve Nijniy Novgorod bölgesi, Orenburg bölgesi ve Komi Cumhuriyeti yer alıyor. Novgorod bölgesine yabancı yatırımın çekilmesine yönelik çalışmalar aktif ve etkin bir şekilde yürütülüyor. Daha sonra, hükümet desteğiyle yabancı sermaye için yatırım çekiciliğini hızla artırmanın mümkün olduğu Orta Kara Dünya Bölgesi ve Volga bölgesi bölgeleri geliyor.

5.Yatırım altyapısının oluşturulması. Böylece beş bölgede, faaliyetleri federasyonun kurucu kuruluşlarından devlet garantileri sağlama olasılığını açan teminat fonları oluşturuldu. Komi Cumhuriyeti'nde bir reasürans şirketi var. İş merkezleri geliştiriliyor, iletişim sistemi iyileştiriliyor vb. Yatırım projelerinin, dünyada genel kabul görmüş modern yöntemlere yerleştirilmiş standartlara ve kriterlerin seçimine dayalı ekonomik fizibilite düzeyinin arttırılması özellikle önemlidir. bölgesel kalkınmanın öncelikli görevlerini dikkate alarak bu projelerin seçilmesi. Programların detaylandırma düzeyini artırmak için bankaların bu faaliyete dahil edilmesi önemlidir. Ayrıca, potansiyel yatırımcılar için gerekli bilgileri içeren, bölgenin sözde yatırım pasaportunun hazırlanması da umut verici.

Bireysel belediyeler bazında bölgesel yatırım ortaklıklarının (YİK) oluşturulması, bölgesel ekonomiyi güçlendiren, finansal piyasadaki rekabet gücünü ve bunun sonucunda da yatırım çekiciliğini artıran yöntemler olarak değerlendirilebilir. Kural olarak, Rusya'nın birçok bölgesinde bunun birkaç nedeni vardır:

· bölgenin ve devlet mülkiyetinin mevcut mali potansiyelinin kullanılmasında düşük verimlilik;

· Federasyon'un kurucu kuruluşunun kayıt dışı ekonomisinin yüksek payı ve mali akışlarının şeffaf olmaması;

·Yatırımları çekecek bir mekanizmanın olmayışı.

YYK'lerin mevcut varlıkları ve mali sermayeyi yoğunlaştırması ve bunları kapsamlı yatırım projeleri çerçevesinde bölgenin kalkınmasına yönlendirmesi gerektiği varsayılmaktadır.

Yöntem, mevcut ekonomik yönetim sisteminde reform yapılması gerektiği fikrine dayanmaktadır. Kontrol mekanizmasının yatay ve dikey bileşenlerinin kombinasyonu, devlet yapısının bireysel özellikleri tarafından belirlenir. Dikey entegrasyonun en derin derinliği, katı merkezi güce sahip totaliter devletlerin doğasında vardır. Böyle bir sistem, bölgesel birimlerin ekonomik bağımsızlığını önemli ölçüde sınırlandırır ve bireysel endüstrilerin gelişimini (veya devletin tek bir ekonomi olarak gelişimini) genel ekonomi politikasının temeli olarak kurar.

Demokratik devletlerin (gelişmiş piyasa ekonomilerinin devletleri) ekonomik yönetim sistemi, yerel öz yönetime (belediyeler) önemli haklar devreder. Yatay entegrasyonun (veya ademi merkeziyetçiliğin) güçlendirilmesi, devletin ekonomi politikasının vurgusunu bölgesel kalkınmaya kaydırır.

6. Yatırım çekiciliğini artırmada bir faktör olarak bölgelerin pazarlanması.

Olumlu bir yatırım ortamı yaratmayı amaçlayan politikalar ve hükümet eylemleri, sözleşme yükümlülüklerinin yerine getirilmesinden iş faaliyetlerinin düzenlenmesine, altyapı oluşturulmasından işgücü piyasası politikalarının sağlanmasına kadar çok çeşitli görevleri kapsamaktadır. Ancak zengin dünya deneyimi, yatırım politikasını etkilemek için kullanılan önlem cephaneliğini genişletmenin tam zamanının geldiğini gösteriyor; bölgenin kendisi de yatırım çekme, mücadele etme ve yatırım projelerini teşvik etme konusunda aktif rol almalı. Bütün bunlar, yatırım ortamı üzerinde etkili, modern etki araçlarının geniş bir listesini içeren yatırım pazarlaması yoluyla başarılabilir.

Teorik açıdan yatırım pazarlaması, yatırım alanında son tüketicilerin gerçek ihtiyaçlarını ve potansiyel yatırımcıların çıkarlarını karşılayan üretim ve ekonomik kararlar oluşturmayı amaçlayan kapsamlı, programatik bir faaliyettir. Pratik açıdan bakıldığında bu, pazarlama ve gerçek yatırım faaliyetlerinin bir sentezidir.

Yatırım piyasasındaki katılımcıların çemberini, alıcıların (bölgeler, endüstriyel işletmeler vb.), yatırımcıların ve onunla etkileşimde bulunan aracıların ihtiyaçlarını ve hedeflerini açıkça belirleyebilen, araç ve teknikleriyle pazarlamadır. yatırım talebi ile yatırım arzını en etkin şekilde buluşturmaktır.

Endüstriyel işletmelerle ilgili olarak, ürün pazarlaması ile yatırım pazarlaması arasındaki temel fark, üretimin ve bir bütün olarak işin ölçeğidir. İşletmeler, üretim ve satışa pazarlama yaklaşımının getirilmesine yalnızca gelişimlerinin belirli bir aşamasında yaklaşıyorsa, yatırım pazarlamasını uygulamaya koymanın yolu, bir yatırım projesi fikrinin geliştirildiği anda başlamalıdır.

Bölgesel düzeyde yatırım pazarlama teknolojileri Çin, Hindistan, Orta ve Doğu Avrupa ülkeleri ve Güneydoğu Asya ülkeleri tarafından başarıyla kullanılmaktadır.

Yatırım pazarlamasının temel yöntemleri:

·Takip bakımı - Kelimenin tam anlamıyla bu, bölgeye daha önce gelmiş olan yatırımcılara destek anlamına gelir (“satış sonrası hizmet”). Vesayet programı, invertör ile daha derin ve kapsamlı bir ilişki geliştirmeye daha net bir şekilde odaklanmış ve yönlendirilmiş olup, yatırımcının karşılaşabileceği daha sonraki zorlukların üstesinden gelmeye yardımcı olmaktadır.

·İş dünyası ile etkileşim. Tıpkı bir patronaj programı gibi, bu tür destekler de işletmelerle örneğin ticaret odaları veya bölgesel dernekler aracılığıyla doğrudan ve dolaylı olarak işbirliği yapılmasına yardımcı olur. Bu, kişisel temasların kurulmasında önemli bir rol oynayan iş dünyası ve yerel yönetimler arasında daha iyi bir karşılıklı anlayışa yol açar.

·Potansiyel yatırımcılara doğrudan “satış” yapmak. Yatırımcıları kendi bölgelerine çekmekle ilgilenen birçok bölge, pazarın belirli bir kısmıyla ilgili işleri sistematik olarak yatırımcıları çekmeyi bekleyen bireysel çalışanlara emanet ediyor. Yatırımcı çekmeye çalıştıkları ülke hakkında dil ve kültürel özellikler de dahil olmak üzere oldukça geniş bir bilgiye sahipler. Sonuç olarak, potansiyel müşterileri değerlendirmede ve gelecekteki yatırımcıları etkilemede daha başarılı olabilirler. Bu, özellikle yerel işletme yönetimi programları aracılığıyla elde edilen bilgilere dayanan programlar için önemlidir.

· Halkla ilişkiler faaliyetleri. Etkili iş dünyası yayınlarında veya ticari broşürlerde bölgeyle ilgili makaleler, tasarımcıların yaptığı reklamlardan çok daha etkili ve daha ucuzdur. Bazı bölgeler, gazetecilerin işadamlarına yaptıkları ziyaretleri daha sonra basında çalışmalarını aktarabilmeleri için organize ediyor. Halkla ilişkiler çalışmasının bir başka yönü, yatırım pazarlamasının odaklandığı ülkede düzenlenen etkinliklerdir (örneğin, iş dünyasına adanmış parlak, sansasyonel gazete yayınlarının organizasyonu).

· Konferans ve seminerler düzenlemek. Konferanslar ve seminerler, hedef ülkelerdeki yabancı iş topluluklarıyla bağlantı kurmak için ek fırsatlar sağlar. Konferansları hazırlayan personelin, tartışılan iş alanındaki mevcut durumu iyi kavraması, konferans katılımcıları ile karşılıklı anlayışa ulaşmalarına olanak sağlaması önemlidir. Konferans başarısız olsa bile, bu iş sektörü hakkında daha fazla bilgi edinme konusundaki samimi istek, yatırımcı temsilcileri tarafından sıklıkla takdir edilmektedir ve önerilen bölgede işletmelerin konumlandırılması olasılığı hakkında diyaloğa kapı açabilir.

·Televizyon reklamcılığı. Televizyon reklam kampanyaları ekonomik kalkınma ajansları tarafından nadiren kullanılmaktadır. Buradaki maliyet/sonuç oranı oldukça yüksektir. Uçak içi reklamlar, diğer uçuş içi faaliyetlere yönelik fırsatların sınırlı olması nedeniyle, yolcuların çoğunluğunun reklam görmeyi çekici bulabilecek iş adamları olması nedeniyle, uygun maliyetli bir alternatif olabilir.

· Yurt dışı kuruluşlara üyelik. Konferans ve seminerlere katılmanın yanı sıra, bazı ulusal ekonomik kalkınma ajansları teknik endüstri birliklerinde aktif rol oynamaktadır (örneğin, Hollanda Yabancı Yatırım Ajansı, Amerikan Biyoteknoloji Derneği'nde aktiftir). Bu tür bir katılım, hedef iş sektörü üzerindeki etkinizi güçlendirmenin bir yoludur ve potansiyel yatırımcıları bulmak için uygun koşullar yaratır.

· Sergilere katılım. Ekonomik kalkınma ajansları sıklıkla ticaret ve sanayi fuarlarına katılarak, bunları karşılıklı anlayışı artırma ve bilgi toplama aracı olarak kullanırlar. Bu uygulama oldukça popüler olmasına rağmen pahalıdır, oldukça yoğun çalışma gerektirir ve sonuçları diğer yöntemlere göre nispeten sınırlıdır.

·Ticari basında reklam vermek. Bu tür reklamlar geleneksel olarak pahalıdır, ancak hedef kitleye daha net bir şekilde odaklanır ve bu da onu daha etkili kılar. Herhangi bir endüstrinin özel yayınlarındaki reklam oranları genellikle normal basına göre daha düşüktür. Reklam, bir bölgenin daha iyi anlaşılması ve "marka" yaratılması için kullanılabilir ancak çok etkili bir yol değildir.

·Bölge içindeki görevler. Bu tür misyonlara bir örnek, iş dünyası temsilcilerinin (potansiyel yatırımcılar) bölge temsilcileriyle buluşmak üzere yaptığı gezidir. Bu tür görevler, yoğun misafirperverlik gerektiren (resmi akşam yemekleri, sunumlar vb.) oldukça pahalı projeler olabilir.

·Normal basında reklam kampanyaları. En saygın yayınların (Business Week, Fortune, Economist) okur kitlesi, bölgeye yatırımcı çekmeyi amaçlayan reklamların hedef kitlesi olmayan binlerce kişiyi kapsamaktadır. Dolayısıyla potansiyel tüketici başına maliyetler burada çok yüksek.

·Yatırımcılarla doğrudan yazışmalar. Anketin en şaşırtıcı bulgularından biri, ankete katılan ekonomik kalkınma kuruluşlarının neredeyse tamamının bu yöntemi kullanmasıydı. Bu, potansiyel yatırımcılara ulaşmanın en hedefli ve etkili yoludur. Ancak bu yöntem, en düşük etkililik derecelerinden birine sahiptir; bu da doğrudan postanın aslında karar vericiye ulaşmadığını düşündürmektedir.

· Kataloglar ve referans kitapları. Hemen hemen her iş sektörü için birçok referans kitabı yayınlanmaktadır. Araştırmanın sonuçları, bölge tarafından ödenen rehberlerin yayınlarının her zaman beklenen sonucu vermediğini göstermektedir.

Ve bu, etkili yatırım pazarlama araçlarının eksiksiz bir cephaneliğinden çok uzaktır.

Bugün Rusya'nın bölgesel düzeyde yatırım pazarlamasında ustalaşmaya başladığını, yatırımcılarla aktif olarak etkileşime girdiğini, hedeflenen yatırım projelerini teşvik ettiğini söyleyebiliriz, bunun gerçek kanıtları var. Omsk bölgesi yabancı yatırımcılarla çalışmaya başlayan ilk bölgelerden biriydi. Şu anda 52 ülkeden girişimciler Omsk bölgesi ekonomisine yatırım yapıyor, bu da yalnızca yabancı şirketlerin Rusya pazarında çalışmaya ilgisini değil, aynı zamanda bölgenin yabancı yatırımcılar arasında belirli bir düzeyde popülerliğini de gösteriyor.

Her bölgenin kendi bölgesinde bir iş kurma ve yatırım çekme konusunda birçok fırsatı vardır. Geriye kalan tek şey, cazip yatırım fırsatları yaratmak ve diğer bölge ve ülkelerden sermaye akışı için uygun koşullar yaratmak için yeni teknolojilerde uzmanlaşmaktır.

Çözüm

Rusya'nın uluslararası imajı, bölgelerin yatırım çekme yeteneğini büyük ölçüde etkiliyor. Ülkemizde yatırımcıların yatırdıkları fonları kaybetme riskinin minimuma indirildiği, kaynak potansiyelinin yüksek olduğu belli sayıda müreffeh bölge bulunmaktadır. Bu nedenle hem ülkenin bir bütün olarak hem de her bölgenin yatırım çekiciliğinin ayrı ayrı değerlendirilmesi sorunu acildir. Etkin bir yatırım politikası, yalnızca devlet için değil, özel yatırımcılar için de uygun bir yatırım ortamı yaratmak amacıyla tasarlanmaktadır. Yatırım olmadan üretimin teknik düzeyinin artırılması ve yerli ürünlerin iç ve dünya pazarlarında rekabet gücünün artırılması mümkün değildir. Doğal olarak yatırım politikasının sadece federal düzeyde değil aynı zamanda bölgesel düzeyde de yasama ve yürütme otoriteleri tarafından ele alınması gerekmektedir. Özel yerli ve yabancı yatırımları çekmek için bölgede uygun bir yatırım ortamı yaratmaktan sorumlu olanlar bölgesel otoritelerdir.

Giderek artan sayıda bölgede, yerel yönetimler yatırım faaliyetlerini teşvik etmek ve desteklemek için aktif olarak çalışmaktadır. Yatırım kültürünün oluşumu ve yatırım sürecinin organizasyonu alanında lider olan bir grup bölge yavaş yavaş ortaya çıkıyor.

Yatırım için daha uygun koşulların kademeli olarak yaratılması, yatırım faaliyetinin geliştirilmesinde bölgelerin rolünü önemli ölçüde artırmaktadır. Federal düzeyde yatırıma yönelik devlet desteğinin zayıflığı, olumlu bir yatırım ortamının birçok yönünün oluşumunun ağırlık merkezinin bölgelere kaydırılması ihtiyacını daha da güçlendiriyor. Rusya'nın bölgelerini destekleme yöntemlerinden biri, bazıları doğrudan bölgelerle ilgili olan Federal Hedef Programların (FTP) finansmanını içeren Federal Hedefli Yatırım Programının (FAIP) uygulanmasıdır. Kural olarak, federal hedef programlar belirli bölgelerin sosyo-ekonomik kalkınmasını amaçlamaktadır.

Moskova ve St. Petersburg en büyük yatırım potansiyelinin yanı sıra güçlü kaynak ve hammadde potansiyeline sahip, yani donör bölgelerin çoğunluğuna sahip bölgelerdir.

“Bölgesel imaj” gibi bir kavramın modern bölgesel meselelerdeki kökenine dikkat çekmek istiyorum. Bir bölgenin imajı, genel halk tarafından duygusal ve psikolojik düzeyde belirli bir bölgeyle ilişkilendirilen belirli bir dizi işaret ve özelliktir.

Her bölgenin kendi imajını oluşturma ve Rus topraklarının tanınmasını güçlendirme ihtiyacı açıktır. Çünkü sonuçta bu, dikkatlerin bölgeye çekilmesine yardımcı oluyor, kişinin çıkarları için daha etkili bir şekilde lobi yapmasına, yatırım ortamını iyileştirmesine, bölgesel ekonominin gelişimi için ek kaynaklar almasına ve federal elit için bir personel rezervi haline gelmesine olanak tanıyor. Dahası, bölgelerin imajını teşvik etmek, Rusya'nın bir bütün olarak imajını şekillendirmedeki zorlukların üstesinden gelmenin umut verici bir yoludur.

Kaynakça.

1. Ageenko A.A. Bölgesel ekonomik sektörlerin ve bireysel ekonomik varlıkların yatırım çekiciliğini değerlendirmeye yönelik metodolojik yaklaşımlar // Sorunlar. İstatistik. – 2003. – Sayı 6. – S. 48–51.

2. Burkov N.V., Zalozhnev A.Yu., Leontiev S.V., Novikov D.A., Chernyshev R.A. Bölgesel kalkınma programlarının finansmanına yönelik mekanizmalar. M IPU RAS, 2002

3. Granberg G.A. Bölgesel kalkınma: Rusya ve Avrupa Birliği deneyimi. M. Ekonomi, 2000.

4. Lyubomudrov D.V. St. Petersburg'daki III. Rus-Japon Yatırım Forumu'nun tezleri “Proje Süpermarketi” - finansman için projelerin hazırlanmasına yönelik yeni bir mekanizma.”

5. Mau V.A., Kuznetsova O.V. “Bölgelerin yatırım çekiciliği: farklılıkların nedenleri ve devletin ekonomi politikası” makalelerinin toplanması. M.IET, 2002.

6. Oleynikov E.A. ve diğerleri Modern Rusya'nın yatırım politikası. - M.: Ros. ekon. Akademik, 2001.

7. Bölgesel Kalkınma Bakanlığı'nın 117 Sayılı Emri "bölgesel yatırım projelerinin etkinliğine ilişkin göstergelerin hesaplanması ve kriterlerin uygulanmasına ilişkin Metodolojinin onaylanması hakkında."

8. Bölgesel ekonomi: Ders Kitabı / Ed. VE. Vidyapina, M.V. Stepanova.-M.: INFRA-M, 2002.- S.382-422

9. Roizman A., Grishina I., Shakhnazarov I. Rusya bölgelerinin yatırım çekiciliği ve yatırım faaliyetinin kapsamlı değerlendirmesi: ilişkileri belirleme ve analiz etme metodolojisi. - Rusya'daki yatırımlar. 4, 2001.

10. Rudko-Silivanov V.V. Büyük bölgesel altyapı projelerinin finansmanına yönelik mekanizmalar hakkında. // Para ve Kredi, Sayı 6, 2008.

Rusya'nın yatırım alanının olağanüstü derecede yüksek heterojenliği, modern Rus ekonomisinin tanınan ve geniş çapta duyurulan bir özelliğidir. Aynı zamanda, Rusya'nın bölgelerindeki yatırım ortamının elverişlilik derecesinin değerlendirilmesi sorunlarına yönelik çalışmalarda, bir takım önemli konular bugüne kadar çözülmeden kalmıştır:

Federasyonun çeşitli konularında ortaya çıkan yatırım ortamının ayrılmaz özelliklerinden biri olarak Rusya Federasyonu bölgelerinin yatırım çekiciliğini analiz etmek ve tahmin etmek için metodolojik hükümlerin bilimsel olarak doğrulanması;

Rusya bölgelerinin bütünsel mevcut ve tahmini yatırım çekiciliğinin niceliksel seviyelerinin bütünsel bir metodolojisine dayanan hesaplama;

Yukarıdaki amaçlar için kullanılan metodolojinin geçerliliğine ilişkin kriterin belirlenmesi;

Rusya Federasyonu bölgelerindeki yatırım faaliyetlerinin kapsamlı niceliksel değerlendirmesi.

Bölgenin yatırım çekiciliği ve yatırım ortamı

Temel konseptler

Uzmanlaşmış literatürde ve yatırım konularıyla ilgili düzenleyici belgelerin çoğunda, yatırım çekiciliği ve yatırım ortamı, ticari ve ticari olmayan yatırım riskleri vb. kavramların yeterince farklılaştırılmadığı, karıştırıldığı belirsiz ve "gevşek" bir kavramsal aygıt kullanılmaktadır. ve değiştirildi. 1996 yılına kadar, kısmen Rusya Devlet İstatistik Komitesi'nin resmi yayınları dışında, tüm yatırım terminolojisi düzensiz ve belirsiz kaldı.

Ancak 1997 yılında, bazı düzenleyici belgeler taslaklarında, genel yatırım konseptini az çok başarılı bir şekilde formüle etmek ve bunların belirli çeşitlerinin tanımlarını vermek mümkün oldu. En genel tanıma göre, "yatırımlar, daha sonraki bir sonuç (çoğunlukla gelir) elde etmek amacıyla yatırılan fonlardır."

“Yatırım” genel teriminin son derece geniş içeriği göz önüne alındığında, finansal yatırımlar ile sermaye oluşturan yatırımlar arasında net bir ayrım yapılması ve ne tür yatırımların kastedildiğinin belirtilmesi gerekmektedir.

Sermaye oluşturan yatırımların ağırlıklı ve önde gelen kısmı, sabit varlıklara yapılan yatırımlardan, yani sabit varlıkların edinilmesi, yaratılması ve modernizasyonu için tahsis edilen fonlardan oluşur.

Bu çalışmada yatırımlar, özel çekincelerin olmadığı durumlarda, “sermaye yatırımları” kavramıyla eşanlamlı olarak ele alacağımız sabit sermaye yatırımları anlamına gelmektedir.

Buna göre, "yatırım" sıfatı bu gibi durumlarda yalnızca sabit varlıkların yaratılması, edinilmesi ve modernizasyonu süreçlerinin özelliklerine de atıfta bulunur.

Etkin bir yatırım politikası hazırlamak ve uygulamak için, ülke ve bölgelerdeki yatırım durumunun değerlendirilmesine yönelik kriterlerin açık ve net bir şekilde tanımlanması, ekonomik gerçeklere uygun bir metodolojik aparatın geliştirilmesi ve bunun tutarlı bir şekilde uygulanması gerekmektedir.

Bana göre, yatırım alanının durumunu veya ekonomideki yatırım ortamını oluşturan kavramlar kümesinde, sistemi oluşturan kategori, ülkenin bir bütün olarak, bölgenin, sanayinin, işletmenin veya yatırım çekiciliğidir. şirket.

Ülkenin, bölgenin vb. yatırım çekiciliği. - belirli bir ülkede, bölgede, endüstride, işletmede (kurumda) yatırım için potansiyel etkin talebi birlikte belirleyen çeşitli nesnel işaretler, araçlar, fırsatlardan oluşan bir sistem veya kombinasyon.

Analiz, yönetim ve tahminin zaman ufkuna bağlı olarak bir ülkenin, bölgenin vb. mevcut ve gelecekteki yatırım çekiciliği vurgulanabilir.

Bölgedeki yatırım süreçlerini karakterize eden en genel kavram yatırım ortamıdır. Örneğin, Rusya Federasyonu'nun bir bölgesinin yatırım ortamı, birkaç yıl içinde gelişen ve yatırım çekmenin ölçeğini (hacmi ve hızını) belirleyen bir dizi sosyo-ekonomik, doğal, çevresel, politik ve diğer koşullardır. Rusya Federasyonu'nun belirli bir bölgesinin sabit sermayesine yapılan yatırım. Yatırım ortamı iki bileşenden oluşur: bölgenin yatırım çekiciliği ve bölgedeki yatırım faaliyetleri.

Bölgelerin yatırım ortamının elverişlilik derecesinin esaslı yorumlanması ve niceliksel değerlendirmelerine yönelik uygulanan yaklaşımın en önemli ayırt edici özelliği, yatırım çekiciliği ile yatırım faaliyetinin birbiriyle ilişkili olarak dikkate alınmasıdır. Bir bölgedeki yatırım faaliyeti ile o bölgenin yatırım çekiciliği arasında bir neden-sonuç ilişkisi vardır: yatırım çekiciliği genelleştirilmiş bir faktöriyel özelliktir (bağımsız değişken) ve bir bölgedeki yatırım faaliyeti etkili bir özelliktir (bağımlı değişken). Başka bir deyişle, yatırım çekiciliği bir argümandır (X) ve yatırım faaliyeti, yatırım çekiciliğinin bir fonksiyonudur (Y). Buna göre, nesnel olarak mevcut olan bu bağımlılığın türü ve parametreleri belirlenebilir, yani. Y = f(X) fonksiyonu seçilebilir.

Bölgedeki yatırım faaliyeti (bölgenin yatırım faaliyeti), bölgenin sabit sermayesine yatırım çekme yoğunluğunu temsil etmektedir. Yatırım faaliyeti, mevcut (yani son raporlama dönemi için) dahil olmak üzere gerçek olabilir ve tanımı da çok acil bir görev olan tahmin olabilir. Yatırım faaliyeti, daha sonra tartışacağımız karmaşık (integral) bir göstergeyle ölçülür.

Bir bölgenin yatırım çekiciliği, bölgenin sabit sermayesine yatırım çekme yoğunluğunu belirleyen çeşitli nesnel işaretlerin, araçların, fırsatların ve sınırlamaların birleşimidir. Analiz, yönetim ve tahminin zaman ufkuna bağlı olarak (yatırım faaliyetinde olduğu gibi), bölgenin mevcut (yani son raporlama dönemi için) dahil olmak üzere fiili ve tahmini yatırım çekiciliği birbirinden ayrılır. Tanımlarına ilişkin ana metodolojik hükümler aynıdır.

Bir bölgenin yatırım çekiciliği ise iki grup faktörden veya iki karmaşık faktörden (bölgenin yatırım potansiyeli ve bölgesel yatırım riskleri) oluşur.

Bir bölgenin yatırım potansiyeli, bölgenin sabit sermayesine yatırım çekmek için büyük önem taşıyan, bölgenin bir dizi nesnel ekonomik, sosyal ve doğal-coğrafi özelliğidir.

Bölgesel yatırım riskleri, yatırım faaliyetleri dışındaki bölgesel nitelikteki (bölgesel kökenli) faktörlerin neden olduğu spesifik olmayan (ticari olmayan) risklerdir. Bu faktörler arasında öncelikle bölgedeki sosyo-politik durum (özellikle nüfusun piyasa ekonomisinin oluşum süreçlerine yönelik tutumu), doğal çevrenin durumu vb. yer alır. Bölgesel yatırımın varlığı Riskler bölgenin yatırım potansiyelinin tam olarak kullanılmama olasılığını belirlemektedir.

Yatırım çekiciliğinin faktörleri

Yatırım çekiciliğini etkileyen faktörlerin (faktöriyel özellikler) önemli bir kısmı ve bunları ifade eden göstergeler, ekonominin tüm veya çoğu yapısal düzeyinde ortaktır. Bunlar, örneğin işletmelerin iç yatırım kaynaklarının hacmi, kârlardaki ve endüstriyel üretim hacimlerindeki değişim oranı, kârsız işletmelerin toplam sayıları içindeki payı (sırasıyla ülke geneli, bölge veya belirli bir sektör için) sektörü).

Diğer faktöriyel özellikler ekonominin yalnızca bir veya bazı yapısal seviyelerinde mevcuttur. Örneğin, cumhurbaşkanlığı veya parlamento seçimlerinin sonuçlarıyla ölçülen, nüfusun ekonomik reformların gidişatına yönelik tutumu, yalnızca makroekonomik ("ülke") ve bölgesel düzeylerde ortak olan faktöriyel bir göstergedir. Ülke merkez bankasının yeniden finansman oranındaki değişiklik sıklığı ve aralığı gibi şüphesiz bir yatırım çekiciliği faktörü, yalnızca ülkenin bir bütün olarak yatırım çekiciliğinin dinamiklerini (makroekonomik düzey) ölçmek için uygulanabilir.

Bir ülkenin, bölgenin, endüstrinin, işletmenin yatırım çekiciliği düzeyi (yatırım çekiciliğinin genel niceliksel ifadesi olarak) iki bileşenden oluşur - yatırım potansiyeli düzeyi ve spesifik olmayan (ticari olmayan) yatırım risklerinin düzeyi.

Bir dizi ekonomik, sosyal ve doğal-coğrafi faktörün oluşturduğu yatırım potansiyelinin içeriği herhangi bir özel soruyu gündeme getirmemektedir. Aynı şey yatırım riskleri için söylenemez. Bazen bu tür riskler, yatırım potansiyelinin tüm unsurlarını içerecek şekilde, haksız bir şekilde geniş bir şekilde yorumlanır. Örneğin, Viyana Bankası tarafından Rusya'daki bölgesel yatırım sorunları üzerine hazırlanan tanınmış bir çalışmanın yazarlarının yaptığı da tam olarak budur. Ancak çoğu durumda, temelde farklı türdeki yatırım risklerinin keyfi ve temelsiz birleşimi nedeniyle kavramsal zorluklar ve belirsiz kriterler ortaya çıkar.

Genel anlamda yatırım riskleri, yatırım projesinin katılımcıları tarafından planlanan yatırımların sonuçlarına tamamen veya kısmen ulaşılamaması (alınmaması) olasılığı veya olasılığı olarak tanımlanabilir.

Yatırım çekiciliği, içeriği itibarıyla olumlu bir kavram olup, bu çekiciliğin oluşumuna katılan yatırım riskleri ise olumsuz bir kavramdır. Bu nedenle, ticari olmayan yatırım riskleri, yatırım çekiciliğinin karmaşık bir faktörü olarak dikkate alındığında, risklerin sayısal özelliklerinin, “bölgesel yatırım riskleri” kavramının tam tersi olan bir kavramın sayısal özelliklerine dönüştürülmesi tavsiye edilir ( aynı durum ülke ve sektör riskleri için de geçerlidir). Yatırım riski kavramının zıttı olan bu kavrama, “yatırımcılar için sosyo-politik ve çevresel güvenlik” veya daha basitleştirilmiş haliyle yatırım güvenliği (sırasıyla makroekonomik, bölgesel, sektörel ve işletme düzeyinde) adı verilebilir.

Tanımlanan dönüşüm, iki karmaşık faktörün (yatırım potansiyeli ve ticari olmayan yatırım riskleri) ortaya çıkan özellik olan yatırım çekiciliği üzerindeki zıt etkisinden kaçınmamızı sağlar.

Aynı şekilde, bu genelleme kavramlarının her bir özel faktörü, hem olumlu bir niceliksel ifadeye sahiptir ("pozitif" bir gösterge aracılığıyla - makroekonomik, bölgesel ve diğer yatırım güvenliğinin konsolide düzeyini belirlemek için) hem de olumsuz bir ifadeye sahiptir (tersi yoluyla " negatif” gösterge - makroekonomik, bölgesel ve ticari olmayan diğer yatırım risklerinin konsolide düzeyini belirlemek için).

Bölgelerin yatırım çekiciliğinin kapsamlı bir değerlendirmesine yönelik göstergelerin bileşimi

Bölgelerin mevcut yatırım çekiciliğine ilişkin kapsamlı bir niceliksel değerlendirmenin ancak birçok kısmi faktöriyel özellikten oluşan ve ilgili göstergelerle ölçülen özet, bütünleyici bir gösterge kullanılarak gerçekleştirilebileceği açıktır.

İntegral gösterge, yatırım çekiciliğinin bireysel özel göstergelerinin sayısal değerlerinin toplanmasıyla belirlenir. Ülke geneli için yatırım çekiciliği integral göstergesinin sayısal değeri 1,00 veya %100 olarak alınır ve bölgelere yönelik integral göstergelerin değerleri ülke ortalama düzeyine göre belirlenir.

Bölgelerin yatırım çekiciliğine ilişkin tüm özel göstergeler olumlu ve olumsuz olarak ayrılmıştır. Olumlu göstergelere göre, daha yüksek niceliksel değerler (örneğin, sanayi üretiminin büyüme oranları, yurt dışına ürün ihracatı vb.), diğer şeylerin eşit olması durumunda, daha yüksek bir bütünsel yatırım çekiciliği düzeyini belirler. Negatif göstergeler açısından, daha yüksek bir niceliksel özellik (örneğin, daha yüksek bir suç oranı), ilgili bölgenin bütünsel yatırım çekiciliğini azaltır. Olumlu göstergelerin sayısal özelliklerinin olumsuz göstergelerle bütünleştirilmesinin metodolojik özellikleri aşağıda özetlenmiştir.

Rusya Federasyonu bölgelerinin yatırım çekiciliğinin bütünsel düzeyini belirlemek için yatırım açısından önemli göstergelerin yaklaşık bileşimi.

	Özel göstergelerin adı		Ölçü birimi ve veri kaynakları (Devlet istatistik göstergeleri ve türevleri GKS olarak kısaltılmıştır)
A. Bölgenin yatırım potansiyeline ilişkin göstergeler I. Bölgenin üretim ve finansal potansiyeline ilişkin göstergeler
	Endüstriyel üretim hacmi		Bölgenin kişi başına düşen sanayi üretimi hacmi. GKS
	Sanayi üretimindeki değişim oranı		Karşılaştırılabilir fiyatlarla hacimlere dayalı yıllık değişim oranı. GKS
	Küçük işletme geliştirme düzeyi		Küçük işletmelerde çalışan kişilerin toplam ekonomik olarak aktif nüfus içindeki payı. GKS
	Kâr etmeyen işletmelerin payı		Yılı zararla kapatan işletme ve kuruluşların toplam ticari faaliyet gösteren işletme ve kuruluş sayısı içindeki payı. GKS
	İşletmelerin toplam iç yatırım kaynağı hacmi		Bölgedeki kişi başına tüm işletmelerin nakit kaplı amortisman ücretleri (ortalama payda) ve karlı işletmelerin kârları (ortalama payda daha az vergi). GKS (çoğunlukla)
	Perakende ciro hacmi		Kişi başına perakende ticaret ciro hacmi (perakende fiyat seviyelerindeki bölgesel farklılıklara göre ayarlanmıştır). GKS
	Yakın ve uzak yurt dışına ürün ihracatı		Bölgenin kişi başına dolar cinsinden ihracatı. GKS
II. Bölgenin sosyal potansiyeline ilişkin göstergeler
	Nüfusa konut sağlanması	Kişi başına konut (toplam alanın m² cinsinden). GKS
	Nüfusun binek araçla sağlanması	1000 kişi başına vatandaşların sahip olduğu binek otomobil sayısı. nüfus. GKS
	Nüfusa kamu şebekesindeki ev telefonlarının sağlanması	1000 aile başına kamu şebekesindeki kişisel (iş dışı) telefon setlerinin (sayıları) sayısı. GKS
	Bölgenin asfalt yollarla donatılması	E. Engel göstergesi (Ke) kullanılarak belirlenen, bölgenin birim alanı başına ve bölge nüfusunun kişi başına düşen toplam yol uzunluğu: D, km cinsinden karayolu ağının uzunluğudur; T bölgenin yüzlerce metrekarelik alanıdır. kilometre; N - onbinlerce kişilik bölgenin nüfusu. GKS
	Nüfusa yönelik ücretli hizmetlerin hacmi	Kişi başına ücretli hizmetlerin değeri. GKS
	Bölge nüfusunun yaşam standardı	Kişi başına düşen ortalama mevcut kaynakların yaşam maliyetine oranı. GKS
III. Bölgenin doğal ve coğrafi potansiyeline ilişkin göstergeler
	Doğal petrol ve gaz rezervlerinin hacmi (hidrokarbon kaynakları)	E. Engel göstergesinin birimi başına saha geliştirme karlılığı dikkate alınarak doğal petrol ve gaz rezervlerinin hacmi (A+B+C1 kategorileri) (11 numaralı göstergeye benzer)
	Hidrokarbonlar dışındaki maden kaynaklarının doğal rezervlerinin mevcudiyeti	E. Engel göstergesinin birimi başına hidrokarbonlar dışındaki maden kaynaklarının doğal rezervlerinin hacmi (11 numaralı göstergeye benzer)
	Rusya'nın dış ticaret noktalarına göre bölgenin coğrafi konumu	Nesnel doğal ve coğrafi özelliklere dayalı puan değerlendirmesi (dalgalanma aralığı: Murmansk bölgesi vb. - 7 puan, ..., Kemerovo bölgesi vb. - 0 puan)
Toplam: Bölgenin yatırım potansiyeli düzeyi (çok boyutlu ortalama formülüne göre 1 - 16 numaralı göstergelere ilişkin veriler)
B. Yatırımcılar için bölgesel sosyo-politik ve çevresel güvenlik düzeyini belirleyen göstergeler (zıt anlamlı - bölgedeki ticari olmayan yatırım risklerinin düzeyi)
	Yoksul nüfusun oranı	Nakit geliri geçim seviyesinin altında olan nüfusun payı. GKS
	Suç seviyesi	Aşağıdakileri birleştiren karmaşık bir gösterge: 1) 100 bin nüfus başına kayıtlı suçların sayısı (en ciddi olanı hariç); 2) 100 bin nüfus başına en ağır suçların sayısı. GKS
	İşsizlik oranı	Ekonomik olarak aktif nüfusun yüzdesi olarak işsiz sayısı. GKS
	Bölgedeki çevre kirliliği ve iklim rahatsızlığının düzeyi	Devlet istatistiklerine göre üç çevresel özelliği (E. Engel göstergesinin birimi başına kirli atık suyun deşarjı vb.) ve bir nokta iklim özelliğini birleştiren karmaşık bir gösterge. GKS (çoğunlukla)
	Bölge nüfusunun piyasa ekonomisinin oluşum süreçlerine karşı tutumu
	İş ilişkilerinde çatışma düzeyi	Grevlere katılanların toplam işletme çalışanı sayısı içindeki payı. GKS
	Bölgedeki siyasi istikrarın düzeyi (Kuzey Kafkasya'nın bazı bölgelerindeki gergin sosyo-politik durumun yatırım çekiciliği üzerindeki olumsuz etkisini değerlendirmek için geçici bir gösterge)	Kuzey Kafkasya cumhuriyetleri ve Stavropol Bölgesi hariç Rusya Federasyonu'nun tüm bölgeleri için 1.0 düzeyinde kabul edilir; Kuzey Kafkasya'nın söz konusu bölgeleri için farklılaştırılmış puan negatif değerleri
Toplam: yatırımcılar için bölgesel sosyo-politik ve çevresel güvenlik düzeyi (çok boyutlu ortalama formülü kullanılarak 17 - 23 numaralı göstergelere ilişkin veriler)
Toplam: Bölgenin yatırım çekiciliğinin bütünleyici düzeyi		Çok boyutlu ortalama formülünü kullanarak tüm belirli göstergelerin verilerini özetleyen integral (bileşik) katsayı

Yatırım faaliyeti

Ticari olmayan yatırım risklerini de içeren bölgenin yatırım çekiciliği, bölgede yatırım faaliyeti şeklinde gerçekleşmektedir.

Bir ülkenin, bölgenin, sanayinin, işletmenin yatırım faaliyeti - sırasıyla bir bütün olarak ülkede, bölgelerde, sanayilerde ve işletmede sabit sermaye yatırımları şeklinde yatırım faaliyetinin gerçek gelişimi.

Bu yapısal seviyelerin her biri için yatırım çekiciliği ile yatırım faaliyeti arasındaki ilişki, bir korelasyon bağımlılığı niteliğindedir: yatırım çekiciliği, genelleştirilmiş bir faktör özelliğidir (bağımsız değişken) ve yatırım faaliyeti, buna bağlı bir sonuç özelliğidir (bağımlı değişken).

Yatırım çekiciliği ve yatırım faaliyetinin toplamı, bir ülkenin, bölgenin, endüstrinin, şirketin (bir işletmede) yatırım ortamını oluşturur.

Yukarıda özetlenen kavramların birbiriyle ilişkisi ve alt sıralaması şematik olarak aşağıdaki gibi ifade edilmiştir (bkz. Şekil 1).

Pirinç. 1. Yatırım süreçlerinin ana yapısal unsurları ve aralarındaki ilişkiler

Bölgelerdeki yatırım faaliyetini değerlendirmeye yönelik göstergelerin bileşimi

Yatırım faaliyetinin ölçülmesi sorununa dönersek, öncelikle yukarıda verilen temel tanım dikkate alındığında, bölgedeki gerçek yatırım sürecinin faaliyetinin en az iki özel göstergeyle ölçülmesi gerektiğini belirtiyoruz. ayrıca çok boyutlu ortalama formülü kullanılarak entegre edilmiştir (ancak bu durumda sadece iki boyutlu bir ortalamadan bahsediyoruz):

1) kişi başına yatırım hacmi;

2) Bölgedeki yatırımın büyüme oranı.

Aynı zamanda kişi başına düşen yatırım hacminin kendi başına bölgedeki yatırım faaliyeti düzeyini tam olarak karakterize etmediği dikkate alınmaktadır.

Gerçek şu ki, bölgedeki sermaye yatırımlarının hem kişi başına hem de mutlak hacimleri büyük ölçüde bölge ekonomisinin sektörel yapısı ve farklı sektörlerdeki ürünlerin spesifik sermaye yoğunluğunun farklılaşması tarafından belirlenmektedir. Novgorod bölgesinin ekonomik kuruluşlarının ve hükümet organlarının tüm çabalarıyla, sabit sermayeye yapılan yatırımın hacimsel göstergelerinin (mutlak ve kişi başına) Tomsk bölgesi veya Yamalo-Nenets Özerk Bölgesi seviyesine ulaşmasının pek mümkün olmadığı açıktır. Okrug, bu bölgelerin ekonomisinin farklı uzmanlaşması nedeniyle.

Hacim göstergelerinden farklı olarak hız göstergesi, bölgesel ekonomilerin uzmanlaşmasındaki bölgelerarası farklılıklara karşı pek duyarlı değildir. Üstelik bilindiği gibi kişi başına düşen sermaye yatırımlarının daha düşük düzeyde olduğu bölgeler hacimlerini daha hızlı artırabiliyor. Bu nedenle, hacimsel sağanak yağış ve tempo göstergeleri birbirini organik olarak tamamlayarak, bunların entegrasyonu yoluyla bölgedeki yatırım faaliyetinin durumu hakkında gerçekten kapsamlı bir değerlendirme elde edilmesini sağlar.

Bölgelerdeki yatırım durumunu değerlendirme yöntemleri

Ancak son yıllarda Rusya'nın çeşitli bölgelerinde gelişen yatırım durumunu değerlendirmeye yönelik önemli sayıda yerli ve yabancı yöntem ortaya çıktı. Bunlar arasında: Kommersant dergisinden analistler tarafından Rus topraklarının sosyo-politik ikliminin izlenmesine yönelik yöntemler; bölgesel iş riski göstergesinin türetilmesi temelinde Rusya'nın ekonomik bölgelerinin yatırım çekiciliğinin Universe ajansı tarafından incelenmesi; A.S. liderliğindeki bir grup yazar tarafından yürütülen Rusya bölgelerinin yatırım özelliklerinin analizi. Martynov “Datagraf” programını kullanarak; I. Tikhomirova'nın çalışması “Rusya'da yatırım ortamı: bölgesel riskler” (1997); "Rusya bölgelerinin yatırım ortamını değerlendirme metodolojisi" Ekonomi Enstitüsü RAS; Avusturya Bankası tarafından görevlendirilen İleri Araştırmalar Enstitüsü (IAS) tarafından yürütülen “Rusya'daki bölgesel riskleri değerlendirme metodolojisi”; RA-Expert tarafından her yıl gerçekleştirilen "Rusya bölgelerinin yatırım çekiciliğinin derecelendirilmesi"; “Bölgelerin yatırım çekiciliği endekslerini hesaplama metodolojisi” Uzman Enstitüsü (Rusya) ve Birmingham Üniversitesi (İngiltere) Rusya ve Doğu Avrupa Araştırma Merkezi ve bir dizi başka kuruluş tarafından yapılan ortak bir çalışmanın sonucudur. İşler.

Yeni yöntemlerin ve bunların uygulama sonuçlarının ayrıntılı bir karşılaştırmalı analizi, son yıllarda Rusya Federasyonu bölgelerindeki yatırım durumunun incelenmesi ve değerlendirilmesinde elde edilen bazı olumlu değişikliklere rağmen, bu gelişmelerin çoğunun bir dizi özellik ile karakterize edildiğini göstermiştir. elde edilen sonuçların güvenilirliğinin yetersiz olmasına neden olan metodolojik ihmaller.

Bu nedenle, bölgelerin yatırım ortamının kalitesinin belirlenmesinde birçok yöntemde, dikkate alınan faktörlerin her birinin puan bazlı, çoğunlukla uzman değerlendirmeleri tercih edilmektedir. Ancak, uygulamanın gösterdiği gibi, uzman puanlaması kaçınılmaz olarak büyük ölçüde özneldir ve genellikle bölgesel özelliklerin gerçek dağılımını yumuşatır veya "sıkıştırır": uzmanlar içgüdüsel olarak belirli bir ölçeğin ortasına doğru "uzar" ve aşırı derecelendirmelere karşı ihtiyatlı davranırlar.

Yaygınlaşan bir diğer yöntem ise istatistiksel (uzman yerine) puanlamadır. Genellikle istatistiksel göstergelerin sayısal değerlerinin belirli bir ölçekte tahminleri noktalamak için azaltılması kullanılarak kullanılır ve kaçınılmaz olarak sınırlı sayıda uygulanan veri “kırılım” aralıkları veya belirli bir aralık nedeniyle istatistiksel göstergelerin bölgelere göre farklılaşma derecesini tam olarak yansıtamaz. önceden belirlenmiş nokta tahmin aralığı. Aslında her iki yöntem de, yazarların istek ve sempatilerinden bağımsız olarak, karşılık gelen gerçek özelliklerin gerçek yayılımını göz ardı etmektedir.

Elbette istatistiksel olarak ölçülemeyen bazı özellikler için (örneğin, Rusya'nın dış ticaret çıktısına göre bir bölgenin coğrafi konumunu değerlendirmek için) uzman puanlamasının kullanılması gerekli bir zorunluluktur. Ancak bu tür çok az işaret var ve ana rolü oynamıyorlar. Kuşkusuz daha büyük objektiflikleri nedeniyle bu rol, esas olarak devlet istatistiklerine ve bölgelerin yatırım açısından önemli ekonomik, sosyal ve doğal-coğrafi göstergelerinin niceliksel özelliklerine göre fiili olarak oynanmalıdır.

Kısmi göstergeleri bütünleşik bir göstergede birleştirmek için yaygın olarak kullanılan yöntemlerin - "puanların toplamı" ve "sıralama (sıra) basamakların toplamı" yöntemleri) de önemli dezavantajları vardır.

Yukarıdaki değerlendirme yöntemleri ve bir dizi belirli faktör kullanılarak derlenen bütünsel derecelendirmeler, yalnızca bir bölgenin belirli bir temelde (veya bir dizi özellik) diğerinden daha iyi veya daha kötü olduğunu gösterir. Ancak bu tür derecelendirmeler asıl şeyi göstermiyor: Federasyonun bir konusunun diğerinden ne kadar üstün olduğu veya diğerinden ne kadar aşağı olduğu. Sonuçta sıralamada 40. ve 41. sırada yer alan bölgeler arasındaki fark ya %0,1 ya da %10 olabilir! Bu tür değerlendirme yöntemlerinin ve belirli göstergelerin (veya ağırlık puanlarının) önemi için çeşitli ağırlıklandırma katsayılarının kullanıldığı bir özetin birleşimi özellikle şüphelidir. Anlamlılık ağırlık katsayılarının değerlerinin belirlenmesi yine uzman araçlarla gerçekleştirilir ve göstergelerin öznel puanlaması, önemlerinin eşit derecede öznel bir değerlendirmesiyle desteklenir.

Sonuç olarak, bahsedilen yöntemlerin çoğunun kullanımı, öncelikle bir dizi emek yoğun ve pahalı uzman prosedürlerini gerektirir ve ikinci olarak, bir amaç eksikliği nedeniyle elde edilen sonuçların yeterliliğinin doğrulanmasını mümkün kılmaz. güvenilirlik kriteri metodolojiye “yerleşiktir”.

Çeşitli göstergelerin “uzman değerlendirme puanlarına” ve “uzman ağırlıklandırma önem katsayılarına” verilen baskın rol, sözde yatırım derecelendirmelerinin sonuçlarının yalnızca “ister inanın ister inanmayın” bakış açısından görülebileceği gerçeğine yol açmaktadır ( göstergeleri seçen derleyicilerin yetkinliğinde, bunları değerlendiren yeterlilik uzmanlarında vb.), ancak "derecelendirme bölgedeki yatırım durumunun nesnel bir özelliğidir" konumundan değil. Şu anda bölgelerdeki yatırım durumunun değerlendirilmesine ilişkin konuların metodolojik olarak yetersiz şekilde detaylandırıldığının dolaylı bir teyidi, mevcut durumu belirtmekten tahmin etmeye geçiş yapmaya yönelik herhangi bir girişimin bile tamamen yokluğudur. Uzman yöntemler açısından, Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşlarındaki yatırım durumunun tahmin edilmesi yine ilgili uzmanların yeterliliğine olan inanç meselesidir.

Bölgesel yatırım ortamının değerlendirilmesi

Bölgesel yatırım ortamı ve imajının değerlendirilmesi hem metodolojik hem de esaslı olarak sürekli iyileştirilmelidir.

Modern Rusya koşullarında bölgelerin yatırım ortamı son derece dinamiktir ve şu ya da bu yönde sürekli değişmektedir. Bu anlamda yatırım ortamının izlenmesi sorunu oldukça önemlidir. Ayrıca, bölgesel izleme yalnızca devam eden değişiklikleri kaydetmemeli, aynı zamanda bölgede meydana gelen sosyo-ekonomik süreçler ile bunların bölgenin yatırım çekiciliğini nasıl etkilediği arasında derin neden-sonuç ilişkileri kurmaya çalışmalı ve bölgesel izlemenin en zayıf unsurlarını önlemelidir. yatırım ortamı. Rusya'nın güneyindeki bölgelerin toplam yatırım potansiyeli büyüktür, ancak bunun etkin bir şekilde kullanılması için yapılması gereken daha çok şey vardır.

sonuçlar

Bir bölgenin belirli bir yıldaki yatırım çekiciliği ile bunun yatırım faaliyeti şeklinde uygulanması arasında belirli bir zaman farkının bulunması nedeniyle, kriz olmayan dönemlerde, özellikle ekonomik büyüme aşamasında, Yukarıda belirtilen gecikmenin süresi, daha sermaye yoğun projelerin uygulanması, sosyal faktörlerin, özellikle eğitim potansiyelinin rolünün artması vb. nedeniyle artar.

Bu nedenle, ülkenin genel yatırım çekiciliğini artırmak için bu döngülerin ve eğilimlerin devlet düzeyinde izlenmesi ve yönetilmesi gerekmektedir.

Bölgede ekonominin reel sektörünün mevcut “yetersiz yatırımı”, esasen, krizden çıkışın her gün, üretim faktörlerinin giderek daha kısa bir zaman diliminde daha büyük ölçekte yenilenmesi ihtiyacıyla ilişkilendirileceği anlamına geliyor. üreme oranlarının ihlaliyle ilgili durum endişe verici boyutlara ulaştı. Diğer devletlerin deneyimleri, eğer bir bölge (veya bölge grubu) içindeki yatırım kaynakları mevcut değilse, o zaman devletin “dış kaynaklara” erişimi daha aktif bir şekilde sağlamaya çalıştığını göstermektedir; bu durumda bu, diğer bölgelerden gelen yatırımlar olarak değerlendirilmelidir ve yabancı yatırımlar. Aynı zamanda, net bölgesel ve sektörel önceliklerin seçimi başarının ayrılmaz bir unsurudur.